【導(dǎo)讀】各種經(jīng)濟關(guān)系，實現(xiàn)其最佳的投資效益。出于投資獲利的目的而購買證券的各種機。獲利來自于二個方面：。投資者都是風(fēng)險的討厭者。高收益低風(fēng)險是不可能的，但這是投資者夢寐。和盡可能低的風(fēng)險這樣兩個相互沖突的目標(biāo)。收益和風(fēng)險的權(quán)衡構(gòu)成證券投資的中心問題。入比較確定，本金又較安全的證券。期為宗旨，而投機以博取短期差價作為宗旨。券的市場價格表現(xiàn)。收益流量的現(xiàn)值?；痉治鐾ㄟ^對各公司的經(jīng)。為證券價格是由供需關(guān)系所決定。分析方法的統(tǒng)稱。市場行為最基本的表現(xiàn)形式。技術(shù)分析的內(nèi)容就是市場形為的內(nèi)容。市場長遠的趨勢不能進行有益的判斷，因此原因，權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。凡根據(jù)一國政府有關(guān)法規(guī)發(fā)行的證券都。按其性質(zhì)的不同，可以將證券分為證據(jù)證券、的所有權(quán)或債權(quán)證書。般意義上的債券又被稱為固定利息證券。固定利率債券、浮動利率債券。

　　

【正文】 分析 根據(jù) 1998年實行的新會計制度，我國將現(xiàn)金流量劃分為三類：經(jīng)營業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)和融資業(yè)務(wù)。而對現(xiàn)金流量進行分析是通過對編制和分析現(xiàn)金流量表來進行的。主要通過下面幾個要點來展開 （ 1）經(jīng)營性現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)。 （ 2）經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與凈收益之間的巨大差異 （ 3）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量小于利息支付數(shù) （ 4）投資活動現(xiàn)金流量的流向與公司的發(fā)展是否相一致。 （ 5）投資活動的資金來源是自有還是融資。 （ 6）公司是否有自由資金供支配。 （ 7）融資而來的現(xiàn)金流量一形式是哪一種。 3 案例分析 PAGE 184~189 東南大學(xué)遠程教育 證券投資學(xué) 第 二十 一 講 主講教師：陳小寅 第二十一講 證券技術(shù)分析概述 1技術(shù)分析的理論基礎(chǔ) 1技術(shù)分析的定義和作用 技術(shù)分析是通過分析證券市場的市場行為，對市場未來的價格變化趨勢進行預(yù)測的研究活動。 反映證券市場的市場形為有四個要素：價格的高低、價格變化的幅度、發(fā)生這些變化所伴隨的成交量和完成這些變化所經(jīng)過的時間 對這些要素的不同分析方法和產(chǎn)生的分析結(jié)果就構(gòu)成了證券技術(shù)分析的內(nèi)容 證券分析的方法分為二類：一、基本分析法 二、技術(shù)分析法 2技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)：三大假設(shè) 一、市場形為包括一切信息 二、價格沿趨勢波動 三、歷史會重演 東南大學(xué)遠程教育 證券投資學(xué) 第 二十 二 講 主講教師：陳小寅 假設(shè)一是技術(shù)分析的基礎(chǔ) 假設(shè)二是技術(shù)分析的核心，只有這樣才能摸索股價的運行規(guī)律 假設(shè)三規(guī)律就可以運用了 3關(guān)于三大假設(shè)的合理性分析 2技術(shù)分析的四維空間： 價、量、時、空 1價和量是市場行為的最基本表現(xiàn) 2時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn) 3成交量與價格趨勢的一般關(guān)系 價漲量增、價跌量減 4時間、空間與價格趨勢的一般 關(guān)系 3技術(shù)分析方法的分類和局限性 1技術(shù)分析方法的分類 從不同的角度對證券的市場形為進行分析，會產(chǎn)生不同的分析方法。 歸納技術(shù)分析大致可分為以下六大類： 指標(biāo)法、切線法、形態(tài)法、 K線法、波浪法、周期法 2技術(shù)分析方法的局限性 技術(shù)分析要與基本分析結(jié)合使用 用多個分析方法進行綜合判斷 理論方法不能死搬硬套，要跟自已的實踐相結(jié)合 4 、對技術(shù)分析不要指望次次成功 技術(shù)分析是一種工具，決定因素是人，不同的人會有不同的結(jié)果 4案例分析 PAGE202 東南大學(xué)遠程教育 證券投資學(xué) 第 二十 三 講 主講教師：陳小寅 證券投資技術(shù)分析 理論與方法 1道氏理論 1道氏理論的基本思想和形成過程 2道氏理論的主要內(nèi)容 市場平均價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為 市場的三種波動趨勢：主要趨勢、 次要趨勢、短暫趨勢 成交量在確定股價運行趨勢中起很重要的作用 收盤價是最重要的價格 3道氏理論的局限性 理論上分析的很有道理，但可操作性較差。 東南大學(xué)遠程教育 證券投資學(xué) 第 二十 四 講 主講教師：陳小寅 2 K線理論 1 K線的畫法 單根 K線的含義 3 K線組合形態(tài) 錘形線和上吊線 包含型 被包含型 東南大學(xué)遠程教育 證券投資學(xué) 第 二十 五 講 主講教師：陳小寅 倒錘線和射擊之星 刺穿線和黑云蓋頂 早晨之星和黃昏之星 上長缺口兩烏鴉 三白兵 上升乏力 強弩之未 1三烏鴉 1并排陽線 1上升和下降三法 4應(yīng)用 K線組合分析市場應(yīng)注意的問題 K線分析的錯誤率是比較高的 必須與其它方法結(jié)合使用 組合要靈活運用 東南大學(xué)遠程教育 證券投資學(xué) 第 二十 六 講 主講教師：陳小寅 5應(yīng)用 K線組合分析市場案例 PAGE 219 3 切線理論 1趨勢分析 趨勢的定義：價格運行的方向 趨勢的方向 趨勢的類型：主要趨勢、次要趨勢 短暫趨勢 2支撐線和壓力線 支撐線和壓力線的定義和作用 支撐線：起阻止價格繼續(xù)下跌的作用 壓力線：起阻止價格繼續(xù)上漲的作用 支撐線和壓力線的理論依據(jù)和突破后地位的相互轉(zhuǎn)化學(xué)元素 支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正 東南大學(xué)遠程教育 證券投資學(xué) 第 二十 七 講 主講教師：陳小寅 3趨勢線和軌道線 趨勢線的確認(rèn) 趨勢線的作用 1）對價格的變動起約束作用 2）趨勢線被突破后，價格下一步的運行將是反方向的 怎樣判定突破？ PAGE225 軌道線 4 黃金分割線百分比線 黃金分割線 黃金分割數(shù)： .382,.618, , 還有如下的數(shù)字： .191,.809, ,。 畫法 PAGE226 東南大學(xué)遠程教育 證券投資學(xué) 第 二十 八 講 主講教師：陳小寅 百分比線 百分比線的出發(fā)點是人們的心理因素和一些整數(shù)的分界點 這些分界點為： 1/8， 1/4， 3/8，1/2， 5/8， 3/4， 7/8， 1， 1/3， 2/3， 5扇形原理、速度線和甘氏線 扇形原理：三次突破即轉(zhuǎn)勢 速度線 用以判斷趨勢是否反轉(zhuǎn)的 畫法 PAGE 229 甘氏線 下降甘氏線和上升甘氏線 7 切線理論應(yīng)用實例 PAGE 231232 東南大學(xué)遠程教育 證券投資學(xué) 第 二十 九 講 主講教師：陳小寅 4形態(tài)理論 K線組合反映很短的二至三天的走勢情況，對未來的價格預(yù)測也僅僅是一、二天的，這樣在實戰(zhàn)中不適用于長線投資決策，為彌補這方面的不足，將 K線根數(shù)擴大到更多更遠，形成了一條上下波動的曲線。從這條曲線的形態(tài)上部分地判斷出股票價格的未來走向 1價格移動的規(guī)律和兩種類型 根據(jù)多空雙方力量對比可能發(fā)生的變化，可以發(fā)現(xiàn)價格呈現(xiàn)如下的運動規(guī)律： （ 1）在多空雙方平衡位置上下波動 （ 2）原有的平衡被打破后，價格將尋找新的平衡。 股票價格移動的規(guī)律如下： 持續(xù)整理、保持平衡 — 打破平衡 — 新的平衡 — 再打破平衡 — 再找新的平衡、價格的移動就是按這個規(guī)律循環(huán)往復(fù)、不斷進行的。 價格的移動主要是保持平衡的持續(xù)整理和打破平衡的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，下面就兩個進行討論。 2反轉(zhuǎn)突破形態(tài) — 多重頂?shù)仔巍㈩^肩形和圓弧形 東南大學(xué)遠程教育 證券投資學(xué) 第 三十 講 主講教師：陳小寅 雙重頂和雙重底 PAGE235 頭肩頂和頭肩底 PAGE237 三重頂?shù)仔? PAGE239 3三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形和楔形 三角形態(tài) （ 1）對稱三角形 PAGE242圖 861 （ 2）上升三角形 PAGE244圖 863 （ 3）下降三角形 PAGE244圖 863 矩形形態(tài) PAGE244圖 864 旗形和楔形 PAGE246圖 86 866 4喇叭形和菱形 喇叭形 PAGE247圖 867 菱形 PAGE247圖 868 5 V形反轉(zhuǎn) PAGE 247 圖 869 6 應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)注意的問題 同一個形態(tài)，時間周期不同，分析 結(jié)果可能不同 東南大學(xué)遠程教育 證券投資學(xué) 第 三十一 講 主講教師：陳小寅 待形態(tài)完成后再操作有相當(dāng)?shù)臏笮? 有很多的形態(tài)沒有并不在歸納之內(nèi) 7案例分析：形態(tài)理論應(yīng)用 PAGE 248圖 870A 頭肩頂 PAGE 248圖 870B 頭肩底 5其它主要技術(shù)分析理論和方法 隨機漫步理論 PAGE 249 循環(huán)周期理論 PAGE250 相反理論 PAGE 250 4波浪理論 波浪理論的形成過程 波浪理論周期的價格基本形態(tài)結(jié)構(gòu) 浪的合并和浪的細(xì)分 弗波納奇數(shù)列與波浪的數(shù)目 應(yīng)用波浪理論預(yù)測股價的今后走勢 波浪理論的不足 1）使用上的困難 2）不同的人對同一形態(tài)會有不同的數(shù)法 3）波浪理論忽視了成交量的影響，易于人為構(gòu)造形態(tài)。 東南大學(xué)遠程教育 證券投資學(xué) 第 三十二 講 主講教師：陳小寅 復(fù)習(xí)課