郭復(fù)初財務(wù)管理學(xué)第二版第七章-資料下載頁
2025-01-12 16:34本頁面
【正文】 (二 )證券投資組合的風(fēng)險收益 證券組合的風(fēng)險收益是投資者因承擔(dān)不可分散 風(fēng)險而要求的 ， 超過時間價值的那部分額外收益： Rp= βp(Km － RF) 式中： Rp—— 證券組合的風(fēng)險收益率； β p—— 證券組合的 β 系數(shù)； Km—— 所有股票的平均收益率 ， 簡稱市場收益率； RF—— 無風(fēng)險收益率 （ 三 ） 風(fēng)險和收益率的關(guān)系 有許多模型論述風(fēng)險和收益率的關(guān)系 ， 其中一個 最重要的模型為資本資產(chǎn)定價模型 （ CAPM） ， 這一模型為： Ki=RF＋ βi?(Km－ RF) 式中： Ki—— 第 i種股票或第 i種證券組合的必要收益率； Rf—— 無風(fēng)險收益率； βi —— 第 i種或第 i種證券組合的 β 系數(shù)； Km—— 所有股票或所有證券的平均收益率 (四 )證券投資組合的策略 1． 保守型的投資組合策略 2． 冒險的投資組合策略 3． 適中的投資組合策略 (五 )證券投資組合的具體方法 1． 投資組合的三分法 2． 按風(fēng)險等級和報酬高低進行投資組合 3． 選擇不同的行業(yè) 、 區(qū)域和市場的證券作為投資組合 4． 選擇不同期限的投資進行組合 返回 第四節(jié) 風(fēng)險投資 一 、 風(fēng)險投資機構(gòu) ? 風(fēng)險投資機構(gòu)是籌集社會各類資金 ， 運用 風(fēng)險管理方法對風(fēng)險企業(yè)進行投資的公司 ， 是風(fēng)險投資運行中的直接參與者和操作者 ， 既承受風(fēng)險 、 又分享收益 ， 它為風(fēng)險企業(yè) （ 項目 ） 提供直接的資金支持 ， 參與風(fēng)險企 業(yè)的經(jīng)營管理并通過風(fēng)險企業(yè)的迅速成長獲 得投資收益 ? 風(fēng)險投資機構(gòu)大體可以分為三類 ， 即合伙 ? 人制 、 信托基金制和公司制 二 、 風(fēng)險投資機構(gòu)的運行模式 1． 對風(fēng)險企業(yè)評估 2． 風(fēng)險投資的價格確定 三 、 風(fēng)險投資金融工具的選擇及資產(chǎn)組合 1． 風(fēng)險投資金融工具 2． 風(fēng)險投資組合 四 、 風(fēng)險投資的退出 1． 首次公開發(fā)行 2． 出售 3． 執(zhí)行償付協(xié)議和破產(chǎn)清算 內(nèi)容提要 對外投資概述：對外投資的種類、對外投 資的目的、影響對外投資的因素。債券投資： 債券投資的特點、債券價格的確定、債券投 資收益、債券投資的風(fēng)險、債券投資決策。 股票投資：股票投資的特點、股票價格的確 定、股票投資的收益、證券投資組合。風(fēng)險 投資：風(fēng)險投資機構(gòu)、風(fēng)險投資機構(gòu)的運行 模式、風(fēng)險投資金融工具的選擇及資產(chǎn)組合、 風(fēng)險投資的退出 思考題 ? 1．企業(yè)進行外投資，應(yīng)當考慮哪些因素？ ? 2．債券投資與股票投資相比，有何特點？ ? 3．債券價格的確定應(yīng)當考慮哪些因素？ ? 4．證券投資組合的策略有哪些？ ? 5．證券投資組合的具體方法是什么？ ? 6．風(fēng)險投資機構(gòu)的運行模式是什么？ 返回章節(jié)目錄
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