財務(wù)管理第五章項(xiàng)目投資管理-資料下載頁
2026-01-03 12:33本頁面
【正文】 能從動態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率，在進(jìn)行互斥性投資決策，若投資額不等，僅用凈現(xiàn)值有時無法確定投資項(xiàng)目的優(yōu)劣；計(jì)算比較復(fù)雜，且較難理解和掌握等 . （二）凈現(xiàn)值率 (NPCR) 凈現(xiàn)值率是指投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值與原始投資額的比率 0100%(1 )ntttN PVN PVRCOk????? 當(dāng) NPCR ≥ 0時 ， 則投資方案可行；當(dāng)NPCR0時 ， 則不可行 。 對于多個互斥方案， 應(yīng)選擇凈現(xiàn)值率最大的方案 。 優(yōu)點(diǎn)是考慮的資金時間價值；是一個相對數(shù)，可以從從動態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系，其他動態(tài)相對數(shù)指標(biāo)更容易計(jì)算，可用于不同投資規(guī)模的方案比較。 其缺點(diǎn)與凈現(xiàn)值指標(biāo)相似，同樣無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率。 （三）內(nèi)部收益率（ IRR） 投資項(xiàng)目在使用期內(nèi)各期凈現(xiàn)金流入量現(xiàn)值總和與投資額現(xiàn)值總和（或初始投資）相等時的貼現(xiàn)率 。 0( ) ( ) ( 1 ) 0ntttN P V I R R C I C O I R R ??? ? ? ?? 運(yùn)用內(nèi)部收益率法進(jìn)行選擇與否投資決策方案時，應(yīng)設(shè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率，當(dāng) IRR≥ ic，則該投資方案可行；當(dāng) IRRic ，方案不可行。在多個投資方案的互斥性決策中，應(yīng)選內(nèi)部收益率高的方案。 優(yōu)點(diǎn)是充分考慮了資金時間價值；易于理解，容易接受。 其缺點(diǎn)是計(jì)算過程比較復(fù)雜，通常需要多次測算。
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