財(cái)務(wù)管理第五章資本預(yù)算-資料下載頁
2025-01-12 12:32本頁面
【正文】 現(xiàn)值指數(shù) 沒有考慮 時(shí)間價(jià)值 考慮 時(shí)間價(jià)值 回收期法（ PP） 回收期是指投資項(xiàng)目收回全部投資所需要的時(shí)間。 計(jì)算： 當(dāng)原始投資一次支出，每年凈現(xiàn)金流入量相 等時(shí)： PP=原始投資額 / 每年現(xiàn)金凈流入量 當(dāng)現(xiàn)金流入量每年不等，或原始投資分幾年 投入時(shí)， PP應(yīng)滿足下式： 一、非貼現(xiàn)的分析評價(jià)方法 ?????ni oppt tCFCF11評價(jià)依據(jù)： 在超過期望回收期的方案中，選擇回收期 最短方案。 應(yīng)用： 作為輔助方法使用，主要用來測定方案的 流動(dòng)性而非盈利性。 優(yōu)缺點(diǎn)： 優(yōu)點(diǎn)：簡單，易于被決策人正確理解。 缺點(diǎn)：忽視時(shí)間價(jià)值，沒考慮回收期以后的 收益。 會計(jì)收益率法（ ARR） 會計(jì)收益率是項(xiàng)目壽命期內(nèi)平均的年投資報(bào) 酬率，又稱平均報(bào)酬率。 一、非貼現(xiàn)的分析評價(jià)方法 特點(diǎn)： 計(jì)算簡便易懂，輔助使用，應(yīng)用范圍廣，不準(zhǔn)確。 100% 年平均凈收益 初始投資額 ARR= 凈現(xiàn)值指特定方案未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與 現(xiàn)金流出現(xiàn)值之間的差額 ，反映投資的效益。 ????????nkknkk kispO CFkispN CFN P V00),/(),/(二、貼現(xiàn)的分析評價(jià)方法 凈現(xiàn)值法（ NPV） 決策準(zhǔn)則： NPV0 項(xiàng)目可行； NPV0 項(xiàng)目不可行。 凈現(xiàn)值法的貼現(xiàn)率選取 凈現(xiàn)值的大小取決于貼現(xiàn)率的大小，其含義也取決于貼現(xiàn)率的規(guī)定： —— 如果以投資項(xiàng)目的資本成本作為貼現(xiàn)率，則凈現(xiàn)值表示按現(xiàn)值計(jì)算的該項(xiàng)目的全部收益 (或損失 )； —— 如果以投資項(xiàng)目的機(jī)會成本作為貼現(xiàn)率，則凈現(xiàn)值表示按現(xiàn)值計(jì)算的該項(xiàng)目比已放棄方案多(或少 )獲得的收益； —— 如果以行業(yè)平均資金收益率作為貼現(xiàn)率，則凈現(xiàn)值表示按現(xiàn)值計(jì)算的該項(xiàng)目比行業(yè)平均收益水平多 (或少 )獲得的收益。 現(xiàn)值指數(shù)又稱現(xiàn)值比率，是指特定方案未 來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，記作 PI。 二、貼現(xiàn)的分析評價(jià)方法 現(xiàn)值指數(shù)法（ PI） ????????nkknkk kispO CFkispNCFPI00),/(),/(決策準(zhǔn)則： PI≥1 ，項(xiàng)目可以接受； PI1，項(xiàng)目被拒絕。 內(nèi)含報(bào)酬率是指能使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等 于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。或者說是使投 資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。 二、貼現(xiàn)的分析評價(jià)方法 內(nèi)涵報(bào)酬率法（ IRR） 計(jì)算： 逐步測試法，插值法； 也可使用計(jì)算機(jī)相應(yīng)軟件、計(jì)算器。 0),/(),/(00???? ????nkknkk kI RRspO CFkI RRspN CF
公司管理相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1