財務(wù)管理---第五章對外投資管理-資料下載頁
2024-10-16 19:45本頁面
【正文】 公司的股票，因為兩公司的股票市價相等，所以交換比率為 1:1。 合并后普通股股數(shù) =20 000+10 000=30 000（股） 合并后年凈利潤總額 =60 000+20 000=80 000（元） 合并后每股收益 =80 00030 000=（元） 如果合并時飛躍公司的股票每股市價為 27元，則欣榮公司與飛躍公司的股票交換率為 30:27，即為 1:, 合并后欣榮公司每股收益變化為： 合并后普通股股數(shù) =20210+10 =29 000（股） 合并后凈利潤總額 =60 000+20 000=80 000（元） 合并后每股收益 =80 00029 000=（元） 2）對企業(yè)股票價值的影響 股價交換比率 = 作價（市價）合并前乙企業(yè)股票每股作價（市價）合并前甲企業(yè)股票每股例 514按照例 513的資料，欣榮公司要實現(xiàn)與飛躍公司合并，就必須使飛躍公司的股東認為合并是有利可圖的。當欣榮公司和飛躍公司合并前的每股市價均為 30元時，那么，欣榮公司和飛躍公司的股票價交換率為 1:1，即兩個公司的股票在對等的基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)換，這種股票轉(zhuǎn)換完全是以股票市場的價格為標準而進行的。如果欣榮公司與飛躍公司的合并，對飛躍公司沒有其他的經(jīng)濟利益，飛躍公司的股東不會對合并產(chǎn)生興趣。如果欣榮公司提出飛躍公司 1股股票可以換取欣榮公司的股票 ，飛躍公司的股東將從每股股票的交換中獲得 3元的收益。合并后普通股股票的市場價格取決于股票市場的投資者以哪個市盈率來估算。如果按照原飛躍公司的市盈率計算，合并后全部普通股股票的每股市價為： 年凈利潤 =60 000+20 000=80 000（元） 普通股總股數(shù) =20 000+10 =31 000（股） 每股收益 =80 00031 000=（元） 由于原飛躍公司的市盈率為 15，則： 每股市價 ==（元） 如果按照原欣榮公司的市盈率計算，合并后全部普通股股票的每股市價為： 每股市價 ==（元） 從上面的計算結(jié)果可以看出，合并后全部普通股股票的每股市價取決于用什么樣的市盈率進行估算。但是不管按照哪個市盈率進行估算，市盈率越高，每股市場價格就越高；市盈率越低，每股市場價格就低。 本章結(jié)束 謝謝大家
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1