【正文】 是不敏感性因素，并分別確定各個(gè) 不確定因素對投資效益指標(biāo)的影響程度 第四節(jié) 固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目不確定分析 三、敏感性分析 3. 分析方法 （ 1）確定具體投資效益指標(biāo)作為敏感性分析對象 ? 針對擬建項(xiàng)目的特點(diǎn)，選擇某些最能反映該項(xiàng)目投資效 益的指標(biāo)作為敏感性分析的對象，如投資收益率、投資回收 期、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等 （ 2）從不確定因素中尋找那些對項(xiàng)目投資效益有重大影 響，并在建設(shè)期和投產(chǎn)期內(nèi)可能發(fā)生較大變動(dòng)的因素 （ 3）根據(jù)敏感性因素的變動(dòng)幅度，分別計(jì)算有關(guān)的投資 效益指標(biāo) 4. 舉例說明 見教材： P231～ 232 第五節(jié) 改造項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益分析 一、改造項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益分析的原則和方法 ? 改造項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益分析、評價(jià)的原則和方法，一般 需要計(jì)算改造后、不改造和增量三套數(shù)據(jù)。原因： 1. 如果只計(jì)算增量的財(cái)務(wù)效益，并不能說明該企業(yè)是否值 得改造 2. 如果只計(jì)算改造后的財(cái)務(wù)效益，并不能說明是把企業(yè)改 造好了還是改造壞了 ? 在評價(jià)改造項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益時(shí)，必須同時(shí)計(jì)算改造以 后和增量部分的投資財(cái)務(wù)效益，并要求改造以后的投資財(cái)務(wù) 效益指標(biāo)和增量部分投資財(cái)務(wù)效益指標(biāo)都能滿足要求。 第五節(jié) 改造項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益分析 一、改造項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益分析的原則和方法 （一）改造項(xiàng)目的主要目標(biāo)在于增加生產(chǎn)能力、擴(kuò)大產(chǎn)量 ? 增加產(chǎn)品品種和產(chǎn)量的主要途徑：新建項(xiàng)目、擴(kuò)建項(xiàng) 目、改造項(xiàng)目 （二）改造項(xiàng)目的主要目標(biāo)在于降低生產(chǎn)成本 （三）改造項(xiàng)目的主要目標(biāo)在于改善內(nèi)在質(zhì)量 （四）改造項(xiàng)目的主要目標(biāo)在于改善勞動(dòng)條件和環(huán)境保護(hù) 第五節(jié) 改造項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益分析 二、改造項(xiàng)目增量部分投資財(cái)務(wù)效益的計(jì)算 1. 計(jì)算改造項(xiàng)目增量部分投資財(cái)務(wù)效益時(shí)，必須正確計(jì)算 新增投資支出和產(chǎn)品成本 （ 1）在計(jì)算改造項(xiàng)目投資支出時(shí)，既要考慮固定資產(chǎn)的 投資，又要考慮流動(dòng)資金的增減和其他一次性支出 （ 2）為了正確計(jì)算每一技術(shù)改造項(xiàng)目的投資，除包括固 定資產(chǎn)和流動(dòng)資金的投資外，還要包括與實(shí)現(xiàn)新技術(shù)有關(guān)的 一次性支出 （ 3）培訓(xùn)員工開支的生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)應(yīng)計(jì)入該項(xiàng)技術(shù)改 造項(xiàng)目的投資中 （ 4）改造項(xiàng)目在改造過程中發(fā)生的停工損失，也屬于技 術(shù)改造而造成的損失，應(yīng)計(jì)入投資額之內(nèi) 第五節(jié) 改造項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益分析 二、改造項(xiàng)目增量部分投資財(cái)務(wù)效益的計(jì)算 2. 為了保證產(chǎn)品成本的可比性，在將新技術(shù)和原有技術(shù)的 產(chǎn)品成本對比時(shí)，必須消除經(jīng)營管理等方面因素造成對產(chǎn)品 成本的影響 3. 為了保證費(fèi)用分配和產(chǎn)品成本計(jì)算的合理性，對產(chǎn)品成 本種間接費(fèi)用的分配，不宜采用按工人工時(shí)或工資的比例分 配計(jì)算的方法 ? 在計(jì)算產(chǎn)品成本的間接費(fèi)用時(shí)，必須把間接費(fèi)用分為車 間管理費(fèi)和機(jī)械設(shè)備使用費(fèi)分別計(jì)算，并以機(jī)械設(shè)備運(yùn)轉(zhuǎn)的 時(shí)間作為分配機(jī)械設(shè)備使用費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn) 第五節(jié) 改造項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益分析 二、改造項(xiàng)目增量部分投資財(cái)務(wù)效益的計(jì)算 4. 影響成本的因素： （ 1）提高勞動(dòng)生產(chǎn)率能減少工時(shí)消耗，節(jié)約產(chǎn)品成本中的 工資 （ 2）節(jié)約工時(shí)，能減少與工人人數(shù)有關(guān)的間接費(fèi)用支出 （ 3）若新技術(shù)需要增加機(jī)械設(shè)備和工具器具，會增加產(chǎn)品 成本中的折舊費(fèi)、修理費(fèi)、工具器具使用費(fèi)以及消耗動(dòng)力、 燃料費(fèi)等 5. 新技術(shù)的采用往往只引起產(chǎn)品部分成本項(xiàng)目的變動(dòng)，另 外一些成本并不變動(dòng)或很少變動(dòng) 6. 舉例說明： P237～ 238 ? 利用內(nèi)含報(bào)酬率計(jì)算 第五節(jié) 改造項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益分析 三、改造項(xiàng)目改造后投資財(cái)務(wù)效益的計(jì)算 ? 重估價(jià)值 —— 即原有固定資產(chǎn)的現(xiàn)行市場價(jià)格加 上運(yùn)輸、安裝費(fèi)以后的重置完全價(jià)值減去按重置完 全價(jià)值計(jì)算的折舊后的價(jià)值作為改造以后項(xiàng)目投資 財(cái)務(wù)效益計(jì)算中的原有固定資產(chǎn)投資 ? 舉例說明： P239～ 240 第五節(jié) 改造項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)效益分析 四、改造項(xiàng)目不予改造的投資財(cái)務(wù)效益的計(jì)算 ? 改造項(xiàng)目除了計(jì)算改造以后和增量部分投資效益 外，還要計(jì)算不改造的投資效益 1. 如果采用折余價(jià)值或重估價(jià)值，就要確定一個(gè) 相適應(yīng)的經(jīng)濟(jì)壽命期； 2. 如果改造以后相同的經(jīng)濟(jì)壽命期，就有可能使 不予改造的投資效益不合理地偏離 ? 舉例說明： P241～ 242 第六節(jié) 機(jī)械設(shè)備更新方案的優(yōu)選 一、機(jī)械設(shè)備更新方案優(yōu)選的原則 1. 機(jī)械設(shè)備一次投資支出包括機(jī)械設(shè)備投資支 出、機(jī)械設(shè)備安裝工程投資支出、機(jī)械設(shè)備基礎(chǔ)、 支柱、爐體砌筑建筑工程投資支出等 2. 機(jī)械設(shè)備年使用費(fèi)包括機(jī)械設(shè)備運(yùn)行費(fèi)和維修費(fèi) ? 一般，新機(jī)械設(shè)備一次支出較大，年使用費(fèi)較 低，就設(shè)備一次投資支出小，年使用費(fèi)高 3. 在考慮機(jī)械設(shè)備年投資成本或等額年投資成本 時(shí)，要考慮設(shè)備的有形損耗和無形損耗 第六節(jié) 機(jī)械設(shè)備更新方案的優(yōu)選 一、機(jī)械設(shè)備更新方案優(yōu)選的原則 4. 在計(jì)算機(jī)械設(shè)備年投資成本或等額年投資成本時(shí)，不僅要考慮一次 投資支出，還要考慮經(jīng)濟(jì)壽命期結(jié)束時(shí)的凈殘值 ? （ 1）不考慮資金時(shí)間價(jià)值 ? （ 2）考慮資金時(shí)間價(jià)值 ? P—— 機(jī)械設(shè)備一次投資支出 ? F—— 機(jī)械設(shè)備凈殘值 ? 舉例： P245 5. 在比較機(jī)械設(shè)備更新方案時(shí)，舊設(shè)備應(yīng)該按照重置價(jià)值計(jì)算，舊設(shè) 備的凈殘值也只能在尚能使用年限內(nèi)扣除 nFP ?機(jī)械設(shè)備年投資成本＝? ? ? ?? ? Fii iiFP n n ??? ??? 11 1＝年投資成本 機(jī)械設(shè)備第六節(jié) 機(jī)械設(shè)備更新方案的優(yōu)選 二、機(jī)械設(shè)備最佳更新周期的確定 1. 一臺機(jī)械設(shè)備的年成本，主要由機(jī)械設(shè)備年投資成本或 等額年投資成本和年使用費(fèi)組成。將年投資成本和年使用費(fèi) 加總，其最低的年限，即為機(jī)械設(shè)備最佳更新周期 ? 舉例： P246 2. 若年使用費(fèi)不是逐年遞增一個(gè)固定金額，并考慮設(shè)備各 年不同的殘值和投資利息，則只能通過列表計(jì)算求得最佳更 新周期。 ? 舉例： P248～ 249 每年遞增費(fèi)用機(jī)械設(shè)備一次投資支出使用年限＝ ?2第六節(jié) 機(jī)械設(shè)備更新方案的優(yōu)選 三、生產(chǎn)能力不同機(jī)械設(shè)備更新方案的優(yōu)選 ? 在比較相同用途但不同生產(chǎn)能力時(shí)，只能用它們的單位 生產(chǎn)能力年成本進(jìn)行比較 ? 舉例： P250～ 251 四、機(jī)械設(shè)備更新時(shí)間的選擇 ? 通過比較采用新機(jī)械設(shè)備和繼續(xù)使用舊設(shè)備的年成本來 確定機(jī)械設(shè)備的更新時(shí)間 ? 舉例： P251～ 25