財務(wù)管理第五章項目投資管理(編輯修改稿)
2025-02-08 12:33 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 本－折舊額）－所得稅 ＝凈利潤＋折舊額 第三節(jié) 項目投資決策的評價指標(biāo)及其運(yùn)用 一、 項目投資決策評價指標(biāo) ?按是否考慮貨幣時間價值分為兩類： 貼現(xiàn)指標(biāo)、非貼現(xiàn)指標(biāo) ?按指標(biāo)性質(zhì)不同分階段正指標(biāo)和反指標(biāo) ?按指標(biāo)數(shù)量特征分為絕對量指標(biāo)和相對量指標(biāo) ?按指標(biāo)重要性分為主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo) ?按指標(biāo)計算的難易程度分為簡單指標(biāo)和復(fù)雜指標(biāo) 二、 項目投資決策評價指標(biāo)的運(yùn)用 一、靜態(tài)評價方法 （一）靜態(tài)投資回收期法（ pi） CI—— 現(xiàn)金流入量（ Cash Inflows）； CO—— 現(xiàn)金流出量（ Cash Outflows）； (CICO)t—— 第年的凈現(xiàn)金流量； Pt—— 靜態(tài)投資回收期。 靜態(tài)投資回收期公式更為實用的表達(dá)式為： 式中，為項目各年累積凈現(xiàn)金流量首次為正值的年份 1( ) 0tPt tC I C O????11TtTPT ?? ? ? 第 （ ） 年 的 累 積 凈 現(xiàn) 金 流 量 的 絕 對 值第 年 的 凈 現(xiàn) 金 流 量 運(yùn)用靜態(tài)投資回收期法進(jìn)行互斥選擇投資決策時，應(yīng)優(yōu)選投資回收期短的方案；若進(jìn)行選擇與否投資決策時，則必須設(shè)置基準(zhǔn)投資回收期 Tc，當(dāng) Pt≤ Tc時，則項目可行；當(dāng) Pt≥ Tc時，則項目不可行。 靜態(tài)投資回收期法計算簡便、易于理解； 完全忽視了回收期以后的現(xiàn)金流量狀況，可能導(dǎo)致決策者優(yōu)先考慮急功近利的投資項目； 沒有考慮資金的時間價值，可以用貼現(xiàn)投資回收期
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