投資項(xiàng)目分析講義第五章投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)(編輯修改稿)
2025-02-02 20:41 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（ FIRR） ? 是指項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，它反映項(xiàng)目所占用資金的盈利率，是考察項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 ? ∑(CICO)t(1+FIRR)t=0 ? FIRR可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量用試錯(cuò)法計(jì)算求得。 ? 在財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，將求出的全部投資或自有資金（投資者的實(shí)際出資）的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（ FIRR）與行業(yè)的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率（ ic ）比較，當(dāng) FIRR≥ ic時(shí)，即認(rèn)為其盈利能力已滿足最低要求，在財(cái)務(wù)上是可以考慮接受的。 （ 1）借貸不分 項(xiàng)目 C0 C1 IRR NPV（ 10%） A 1000 +1500 +50% +364 B +1000 1500 +50% 364 （ 2）多個(gè)內(nèi)部收益率 0 1 2 3 4 5 6 1000 +300 +300 +300 +300 +300 +500 150 150 150 150 150 1000 +800 +150 +150 +150 +150 150 兩個(gè)內(nèi)部收益率： 50%和 % 可能存在的內(nèi)部收益率的個(gè)數(shù)有一個(gè)上限，這一上限就是現(xiàn)金流序列中現(xiàn)金流量的符號(hào)改變的次數(shù)。 （ 3）不存在內(nèi)部收益率 C0 C1 C2 IRR NPV +1000 3000 +2500 None +339 ? NPV=1000（ 1+r) 2[() 2 +] ＞0 （ 4）互斥項(xiàng)目決策導(dǎo)致錯(cuò)誤 ① 投資額不同 項(xiàng)目 C0 C1 C2 C3
環(huán)評(píng)公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1