【文章內(nèi)容簡介】 他用途，以維持企業(yè)的清償能力。最常用的方法是將支付的紅利和股票再購買的現(xiàn)金限制為凈利潤的一定比率。 ③、資本支出規(guī)模限制。 銀行為保證維持公司目前財(cái)務(wù)狀況，通過直接限制資本支出規(guī)模，目的在于減少企業(yè)日后不得不變賣固定資產(chǎn)以償還貸款的可能性，著眼于保持借款企業(yè)資金的流動(dòng)性。 ④、其他債務(wù)限制。 旨在防止其他貸款人取得對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)先求償權(quán)。 Page ? 26 第三節(jié) 債務(wù)資金籌資 （ 2）例行性保護(hù)條款 它主要是一些常規(guī)條例， 如借款企業(yè)必須定期向銀行提交財(cái)務(wù)報(bào)表； 不準(zhǔn)在正常情況下出售較多資產(chǎn)，以保持企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營能力； 不得為其他單位或個(gè)人提供擔(dān)保； 限制租賃固定資產(chǎn)規(guī)模，以防止過多的租金支付； 禁止應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓； 及時(shí)清償?shù)狡趥鶆?wù) (特別是短期債務(wù) )；等等。 Page ? 27 第三節(jié) 債務(wù)資金籌資 ? （ 3）特殊性保護(hù)條款 特殊性保護(hù)條款是針對(duì)某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中，主要包括： ①、貸款?？顚Ｓ?； ②、不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目； ③、限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額； ④、要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)； ⑤、要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購買人身保險(xiǎn)等。 Page ? 28 第三節(jié) 債務(wù)資金籌資 ? 3．長期借款的償還 貸款本金的償還通常有兩種方式，即：到期一次性償還；定期或不定期地償還相等或不等金額的款項(xiàng)，借款到期時(shí)還清全部本金。 從還款方式可以看出，前者能使借款企業(yè)在借款期內(nèi)使用全部所借資金，但到期還款壓力大，需要企業(yè)事先做好還款計(jì)劃與還款準(zhǔn)備，如建立償債基金制等。后者則使借款企業(yè)在借款期內(nèi)邊用邊還，將還款與用款結(jié)合在一定，所用借款額不完整，且實(shí)際利率大于名義利率，但償債壓力較小。從根本上說，采用何種償還方式，取決于所借款項(xiàng)使用后新增的利潤及現(xiàn)金流入的特點(diǎn)。 Page ? 29 第三節(jié) 債務(wù)資金籌資 ? 4．長期借款的優(yōu)劣分析 與其他籌資方式相比，長期借款具有以下優(yōu)點(diǎn)： （ 1）、籌資迅速。 （ 2）、借款彈性較大。 （ 3）、成本低。 （ 4）、易于企業(yè)保守財(cái)務(wù)秘密。 但是，長期借款也有其不足。主要表現(xiàn)在： （ 1）、籌資風(fēng)險(xiǎn)比較大。 （ 2）、使用限制多。 （ 3）、融資數(shù)量有限。 Page ? 30 第三節(jié) 債務(wù)資金籌資 ? （二）短期借款 短期借款指企業(yè)向銀行和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的期限在 1年以內(nèi)的借款。 1．短期借款的種類 我國目前的短期借款按照目的和用途分為若干種，主要有生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時(shí)借款、結(jié)算借款等等。按照國際通行做法，短期借款還可依償還方式的不同，分為一次性償還借款和分期償還借款；依利息支付方法的不同，分為收款法借款、貼現(xiàn)法借款和加息法借款；依有無擔(dān)保，分為抵押借款和信用借款，等等。 Page ? 31 第三節(jié) 債務(wù)資金籌資 ? 2．借款的取得 企業(yè)舉借短期借款，首先必須提出申請(qǐng)，經(jīng)審查同意后借貸雙方簽訂借款合同，注明借款的用途、金額、利率、期限、還款方式、違約責(zé)任等；然后企業(yè)根據(jù)借款合同辦理借款手續(xù)；借款手續(xù)完畢，企業(yè)便可取得借款。 ? 3．借款的信用條件 （ 1）信貸限額 :信貸限額是銀行對(duì)借款人規(guī)定的無擔(dān)保貸款的最高額。 （ 2）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定 :是銀行具有法律義務(wù)地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。 （ 3）補(bǔ)償性余額 :是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比 (一般為 10％ 20％ )的最低存款余額。從銀行的角度講，補(bǔ)償性余額可降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，補(bǔ)償遭受的貸款損失。對(duì)于借款企業(yè)來講，補(bǔ)償性余額則提高了借款的實(shí)際利率。 Page ? 32 第三節(jié) 債務(wù)資金籌資 ? （ 4）借款抵押 銀行向財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的企業(yè)或?qū)ζ湫抛u(yù)不甚有把握的企業(yè)發(fā)放貸款，有時(shí)需要有抵押品擔(dān)保，以減少自己蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。短期借款的抵押品經(jīng)常是借款企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨、股票、債券等。銀行接受抵押品后，將根據(jù)抵押品的面值決定貸款金額，一般為抵押品面值的 30％ 90％。 ? （ 5）償還條件 貸款的償還有到期一次償還和在貸款期內(nèi)定期 (每月、季 )等額償還兩種方式。一般來講，企業(yè)不希望采用后一種償還方式，因?yàn)檫@會(huì)提高借款的實(shí)際利率；而銀行不希望采用前一種償還方式，是因?yàn)檫@會(huì)加重企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，增加企業(yè)的拒付風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)會(huì)降低實(shí)際貸款利率。 ? （ 6）其他承諾 銀行有時(shí)還要求企業(yè)為取得貸款而作出其他承諾，如及時(shí)提供財(cái)務(wù)報(bào)表、保持適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)水平 (如特定的流動(dòng)比率 )，等等。如企業(yè)違背所作出的承諾，銀行可要求企業(yè)立即償還全部貸款。 Page ? 33 第三節(jié) 債務(wù)資金籌資 ? 4．短期借款利率及其支付方法 短期借款的利率多種多樣，利息支付方法亦不一，銀行將根據(jù)借款企業(yè)的情況選用。 ? （ 1）借款利率 優(yōu)惠利率。優(yōu)惠利率是銀行向財(cái)力雄厚、經(jīng)營狀況好的企業(yè)貸款時(shí)收取的名義利率，為貸款利率的最低限。 浮動(dòng)優(yōu)惠利率。這是一種隨其他短期利率的變動(dòng)而浮動(dòng)的優(yōu)惠利率，即隨市場(chǎng)條件的變化而隨時(shí)調(diào)整變化的優(yōu)惠利率。 非優(yōu)惠利率。銀行貸款給一般企業(yè)時(shí)收取的高于優(yōu)惠利率的利率。這種利率經(jīng)常在優(yōu)惠利率的基礎(chǔ)上加一定的百分比。 非優(yōu)惠利率與優(yōu)惠利率之間差距的大小，由借款企業(yè)的信譽(yù)、與銀行的往來關(guān)系及當(dāng)時(shí)的信貸狀況所決定。 Page ? 34 第三節(jié) 債務(wù)資金籌資 ? （ 2）借款利息的支付方法 一般來講，借款企業(yè)可以用三種方法支付銀行貸款利息。 收款法。收款法是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法。銀行向工商企業(yè)發(fā)放的貸款大都采用這種方法收息。 貼現(xiàn)法。貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息部分，而到期時(shí)借款企業(yè)則要償還貸款全部本金的一種計(jì)息方法。 加息法。加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息收取方法。在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據(jù)名義利率計(jì)算的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還本息之和的金額。由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實(shí)際上只平均使用了貸款本金的半數(shù)，卻支付全額利息。這樣，企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率便高于名義利率大約 1倍。 Page ? 35 第三節(jié) 債務(wù)資金籌資 ? 二、企業(yè)債券 企業(yè)債券是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的到期還本付息的有價(jià)證券，也是債權(quán)人按規(guī)定取得固定利息和到期收回本金的債權(quán)證書。企業(yè)發(fā)行的債券稱為企業(yè)債券或公司債券。 (一 )、企業(yè)債券的類型 1．按有無特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，分為抵押債券和信用債券 2．按能否轉(zhuǎn)換為本公司股票，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券 3．按能否提前收兌，分為可提前收兌債券和不可提前收兌債券 Page ? 36 第三節(jié) 債務(wù)資金籌資 ? （二）債券發(fā)行定價(jià) 債券融資所面臨的財(cái)務(wù)問題之一是如何對(duì)擬發(fā)行的債券進(jìn)行定價(jià)，即確定債券發(fā)行價(jià)格。 1