投資組合管理ppt課件(2)-資料下載頁
2025-01-09 09:37本頁面
【正文】 溢價只與它對市場組合的風險 貢獻度 成比例。系統(tǒng)性風險的度量 系數216。 系數的定義 216。 系數的經濟意義： 反映風險資產或投資組合的收益水平對市場組合收益水平變化的敏感性，是衡量風險資產承擔系統(tǒng)風險水平的系數。 該系數的絕對值越大（小），表明風險資產承擔的系統(tǒng)風險越大（小）。如果 ,則單個資產收益的波動性比市場組合收益的波動性更大。反之，如果 ,則證券收益的波動性小于市場組合的波動性。CAPM資本資產定價模型216。 CAPM模型方程式216。 證券市場線的經濟意義：任意風險資產或組合的期望收益率由兩部分構成，一部分是無風險利率；另一部分則是對承擔風險的補償，通常稱為風險溢價，它與承擔的風險的大小成正比。 CAPM資本資產定價模型216。 一種變形 ：216。 任何一種證券的風險溢價都是以市場組合的風險溢價為基礎，根據各自的風險大小 ( )進行適當調整得到。 Security Market LineE(r)E(rM)rfSMLM223。223。 = Disequilibrium ExampleE(r)15%SML223。Rm=11%rf=3%CAPM資本資產定價模型216。 CAPM是關于風險資產市場均衡價格的理論。216。 其重要性在于：216。 為 指數化 消極性投資提供理論依據216。 提供股票和工程估價中預期收益率的測算方法
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