中國債券市場發(fā)展與展望-資料下載頁
2025-01-07 21:57本頁面
【正文】 1） 股票與債券的性質不同 。 ? 債券僅僅是一張債務憑證 ， 屬借款性質 ， 并不擁有公司的所有權； ? 股票是一張所有權證書 ， 表明對公司擁有一定比例的所有權 。 2） 持有者的權利和責任不同 。 ? 公司債債權人僅享有對公司的債權 ， 而無對公司經(jīng)營管理的參與權 ， 自然對公司的經(jīng)營狀況也不承擔責任 。 ? 股票持有人則享有法律規(guī)定的以及公司章程約定的股權 ， 但股東對公司的經(jīng)營負有限責任 。 3）股票與債券的投資收益不同。 ? 對公司債債權人來說，無論公司有無盈余，公司債的收益具有相對穩(wěn)定性。 ? 股東則僅在公司有稅后利潤時，才有分配股息紅利的請求權，因此，股票的收益具有不穩(wěn)定性 。 ? 4）股票與債券的期限不同。 ? 任何一種形式的債券都有明確的到期期限 。 ? 股票只有發(fā)行日期沒有到期日期 。 5） 股票與債券的風險程度不同 。 ? 股票和債券的投資都存在風險 ， 相比債券 ， 股票的風險更大 。 在公司破產(chǎn)或解散時 ， 按法定清償順序 ， 債券排在股票前面 二、公司債券的種類 ? 按照不同的標準 ， 可以對公司債進行不同的分類 。 在各國公司實踐中 ， 最常見的分類主要有以下幾種： （ 一 ） 記名公司債和無記名公司債 ? 依公司債是否在債券上記載債權人的名稱 ， 可將公司債分為記名公司債和無記名公司債 。 （ 二 ） 擔保公司債和無擔保公司債 ? 按 公司債券在償還上有無擔保 ， 將公司債分為擔保公司債和無擔保公司債 。 （三）定息債券和貼現(xiàn)債券 ? 按付息方式分為定息債券和貼現(xiàn)債券 。 定息債券又稱附息債券 ， 是指券面上附有支付利息息票的債券 。 定息債券的利率是固定的 。 ? 貼現(xiàn)債券是指在購買時就可以獲得利息的一種債券 。貼現(xiàn)債券發(fā)行時按規(guī)定的貼現(xiàn)率 ， 以低于債券面額的價格出售 ， 償還時按票面金額支付 ， 其發(fā)行價格和面額之間的差價即為利息 。 期限較短的債券通常采取貼現(xiàn)方式付息 。 （ 四）公募債券和私募債券 ? 私募債券是指與發(fā)行者有特定關系的人才能認購的債券 。 （ 五 ） 轉換公司債和非轉換公司債 ? 轉換公司債是指在一定條件下 ， 持有人有權將公司債轉換為發(fā)行公司的股票 ， 非轉換公司債則不能轉換為公司股份 。 三、公司債券發(fā)行條件 ? 我國 《 公司法 》 第 161條規(guī)定： “ 股份有限公司 、 國有獨資公司和兩個以上的國有企業(yè)或者其他兩個以上的國有投資主體設立的 有限責任公司 ， 為籌集生產(chǎn)經(jīng)營資金 ， 可以依照本法發(fā)行公司債券 。 ” ? 公司債的發(fā)行條件主要包括以下各項： ① 股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣 3000萬元 ， 有限責任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣 6000萬元 ② 累積債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的 40％ ③ 最近 3年平均可分配利潤足以支付公司債券 1年的利息 ④ 資金籌集投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策 ⑤ 債券利率不得超過國務院限定的利率水平 ⑥ 國務院規(guī)定的其他條件 。 第十二章 公司的管理 第一節(jié) 企業(yè)集團的管理 一、企業(yè)集團的特征與類型 （ 一 ） 企業(yè)集團的特征 ? 企業(yè)集團是以一個實力雄厚的企業(yè)為核心 ， 以資本聯(lián)結為主要紐帶 ， 通過產(chǎn)品 、 技術 、 經(jīng)濟契約等多種方式 ， 把多個企業(yè)單位聯(lián)結在一起 ， 具有多層次組織結構的法人聯(lián)合體 。 ? 企業(yè)集團的特征： 以資本為紐帶 集團章程 有一定的規(guī)模 組成部分有法人資格 ， 自身不是法人 第二節(jié) 控股公司的管理 一 、 控股公司的特征與分類 （ 一 ） 控股公司的概念 ? 控股公司 （ the holding pany or Proprietary pany） ，是指通過持有其他公司一定份額普通股股份 ， 進而達到控制和掌握其他公司重大經(jīng)營決策權和管理權 ， 以獲得投資收益為目的的公司 。 ? 國有控股公司是代表國家對所控企業(yè)股權管理機構的總稱 ， 是以管理和運營國有產(chǎn)權為主要業(yè)務的國有企業(yè) 。 相對國家來說 ， 控股公司是經(jīng)過國家授權 ， 行使國有出資者職能 ， 是國有產(chǎn)權的人格化代表 ， 代表國家行使股東權力 。 （二）控股公司的特征： 1． 以較少的產(chǎn)權投資控制巨額的資產(chǎn) 。 主要原因在于： ① 股權分散 。 ② 股權結構多元化 。 全部股權包括普通股和優(yōu)先股 。 ③ 多層次控股 。 母公司 、 子公司 、 孫公司 、 曾孫公司層層控股 。 2． 風險相對獨立 。 控股公司體系下的每個公司都是獨立的法人實體 。 3． 平靜實現(xiàn)控股 。 二、國有控股公司的性質 國有控股公司的基本特征： 1． 國有控股公司是獨立的特殊的企業(yè)法人 。 2．國有控股公司是介于政府與企業(yè)之間的產(chǎn)權經(jīng)營和管理組織。一方面通過股權運作取得最佳的經(jīng)濟效益，另一方面作為政府宏觀經(jīng)濟調控的手段，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化。 3． 國有控股公司經(jīng)營的資產(chǎn)規(guī)模數(shù)量較大 ， 承擔風險的能力較強 。 4． 國有控股公司對所控企業(yè)的管理邊界清楚 。 5．國有控股公司中國家向所控企業(yè)委派產(chǎn)權代表。
畢業(yè)設計相關推薦
鄂ICP備17016276號-1