中國債券市場發(fā)展與展望-在線瀏覽
2025-02-24 21:57本頁面
【正文】 是指股東除了按約定股息率領(lǐng)取固定股息外 ， 還有權(quán)與普通股股東一同參與利潤分配的優(yōu)先股 。 ? 非參與優(yōu)先股 是指股東只按約定股息率取息 ， 即使公司在支付股息后還有大量盈余 ， 股東也不能要求公司按股均分紅利 。 ? 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 是指持有人可以在特定條件下把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股或公司債券 。 ④ 可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股。 贖回價格一般略高于股票的面值 ， 以補(bǔ)償股東因股票被贖回可能遭受的損失 。而鐵路股票卻很少作此種規(guī)定 。 1． 記名股票 ? 記名股票是股票上載有股東的姓名 ， 并記載于公司的股東名冊上 。 2． 無記名股票 ? 無記名股票是指股票上股份公司股東名冊上均不記載股東的姓名 ， 凡持有股票者即取得股東資格 ， 以聯(lián)邦德國最為流行 。 （三）有票面金額股票與無票面金額股票 ? 依股票是否標(biāo)明金額 ， 分為有票面金額股票與無票面金額股票 。 2． 有票面金額股票 ? 無票面金額股票就是股票票面不載明金額，只標(biāo)明每股占公司資本總額的比例，它的價值隨公司資產(chǎn)的增減而增減。 （四）表決權(quán)股和無表決權(quán)股 三、股票的收益 （ 一 ） 股票的收益 ? 投資股票的收益可分為收入收益和資本利得兩部分。 ? 收入收益是指投資者以股東身份，按照持股數(shù)量從公司分配到的股息和紅利。 在數(shù)量上 ，股息的比率一般是固定的，紅利不是事先約定的，要根據(jù)企業(yè)經(jīng)營狀況而定； 在時間上 ，股息發(fā)放時間可在年底或次年年初，也可分期多次發(fā)放，紅利一般在次年年初發(fā)放； 在來源上 ，股息不一定必須從盈利中發(fā)放，紅利必須從公司的盈利中發(fā)放；在對象上， 股息一般是指優(yōu)先股的收益，紅利一般是指普通股的收益。 2．資本利得。 （ 二 ） 股利的支付方式 ? 股息和紅利簡稱股利 。 股份紅利的分配 ， 是指公司以發(fā)行新股的方式分配股利 ，如股份公司的 “ 送股 ” 或 “ 轉(zhuǎn)增股 ” 。 我國頒布的《 股份有限公司規(guī)范意見 》 中第 76條規(guī)定： “ 公司分配股利可采取下列形式：一是現(xiàn)金；二是股票 。 一、票面價與發(fā)行價 （ 一 ） 票面價格 ? 票面價格是指股票票面上所標(biāo)明的金額 ， 它表示每股的資本額 ， 又稱為面價 、 面值或面額 ， 它是根據(jù)公司發(fā)行股票的資本總額與發(fā)行數(shù)量確定的 。 股票發(fā)行價格有以下幾種： 1．面價發(fā)行。 2． 溢價發(fā)行 。 溢價發(fā)行是股票發(fā)行價格的主要形式 ， 近些年在上海 、深圳上市的股份有限公司 ， 以及原有的股份公司增發(fā)新股都采取溢價發(fā)行的方式 。 折價發(fā)行是以低于股票面值的價格發(fā)行股票 。 4． 時價發(fā)行 。 5． 中間價發(fā)行 。 二、賬面價與清算價 （ 一 ） 賬面價值 ? 股票的賬面價值又稱凈值 ， 或稱每股凈資產(chǎn) ， 是指每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價值 。 它的計算公式如下： ? V=(TP)/N ? 式中： V股票的賬面價值 ? T公司資產(chǎn)凈值 ? P優(yōu)先股的總面值 ? N普通股的總股數(shù) （二）清算價值 ? 股票的清算價值是指公司清算時每一股份所代表的實(shí)際價值 。 三、市場價格與內(nèi)在價值 （ 一 ） 市場價格 ? 市場價格是指股票的交易價格，即股票在二級市場上買賣的價格。 （二）內(nèi)在價值 ? 在股票市場上 ， 有不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是股票的內(nèi)在價值決定股票的市價 。 因此 ， 股票的理論價值取決于未來收益的大小 。 四、影響股票價格波動的因素 ? 股息和銀行利率是決定股票價格的兩個重要因素 ， 然而 ， 股票的市場價格還受供求關(guān)系以及其他諸多因素的影響 ， 股價的波動是各種因素綜合作用的結(jié)果 。 ? 戰(zhàn)爭對股市起決定性作用 ， 不管是全球戰(zhàn)爭還是局部戰(zhàn)爭 ， 一旦戰(zhàn)爭爆發(fā) ， 對交戰(zhàn)國或整個世界會產(chǎn)生不良影響 ， 人心惶惶 ， 安危不定 ， 股票市場也會混亂 ，股價狂跌是常見的事 ， 只是與軍需有關(guān)的工業(yè)股票價格會上漲 。 （二）經(jīng)濟(jì)因素 1．國內(nèi)生產(chǎn)總值。 2．銀行利率。利率提高時，會吸引社會游資流向銀行，股票的市場需求減少，使股票價格下跌。與此相反，利率降低，社會資金流向股市，股票市場需求增加，企業(yè)也因利率降低而增加利潤，從而推動股票價格上升 續(xù) 3． 貨幣供給量 。 另一方面 ， 當(dāng)市場上貨幣供給量過多而造成通貨膨脹時 ，人們?yōu)楸Ｖ刀徺I股票 ， 股票需求增加 ， 價格上漲；當(dāng)貨幣供應(yīng)不足時 ， 人們?yōu)槿〉秘泿刨Y金而拋出股票 ，導(dǎo)致股票價格下跌 。 經(jīng)濟(jì)繁榮 → 危機(jī)階段 → 蕭條階段 → 復(fù)蘇階段 ↓ ↓ ↓ ↓ 經(jīng)營狀況好 生產(chǎn)停滯 生產(chǎn)嚴(yán)重過剩 經(jīng)營日益活躍 獲利多 經(jīng)營狀況差 處于觀望狀態(tài) 利潤不斷增加 股價上漲 獲利少 股價相對穩(wěn)定 股價開始回升 （三）心理因素 （ 四 ） 企業(yè)因素 ? 當(dāng)企業(yè)盈利上升時 ， 股價會上升 ，
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