房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目財務(wù)評價-資料下載頁
2025-01-07 05:50本頁面
【正文】 一個效益不太好的大型項(xiàng)目凈現(xiàn)值小得多，這樣根據(jù)凈現(xiàn)值判斷，就有可能造成決策失誤。 ? 投資現(xiàn)值率又稱凈現(xiàn)值指數(shù)或凈現(xiàn)值比。分子為項(xiàng)目整個計(jì)算期內(nèi)凈現(xiàn)值；分母為項(xiàng)目投資的現(xiàn)值，即初始投資或各年投資的現(xiàn)值之和。 ? 投資現(xiàn)值率的經(jīng)濟(jì)含義是：反映了項(xiàng)目的收益水平，是單位投資所含凈現(xiàn)值的投資指數(shù)；是表示單位投資所獲取收益的能力。它是凈現(xiàn)值的一個變形，因此它的特點(diǎn)與凈現(xiàn)值法基本相同。 ? 投資現(xiàn)值率法可用于某項(xiàng)投資計(jì)劃的經(jīng)濟(jì)效果計(jì)算，當(dāng)用于多方案比較時，則以投資現(xiàn)值率較高的方案為較優(yōu)方案。 ? 投資現(xiàn)值率的決策規(guī)則是： ? 投資現(xiàn)值率為負(fù)數(shù)、正數(shù)或零，分別表示項(xiàng)目達(dá)不到、超過、剛好達(dá)到基準(zhǔn)收益率。 ? 內(nèi)部收益率又稱內(nèi)部報酬率，是指項(xiàng)目在整個計(jì)算期內(nèi)，一系列收入和支出的現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率反映了項(xiàng)目所占用資金的盈利率，是考慮項(xiàng)目盈利能力的主要評價指標(biāo)。 ? 在使用公式進(jìn)行計(jì)算時，首先需確定計(jì)算的基準(zhǔn)年，基準(zhǔn)年可任意選定，一般選在建設(shè)年初，也可選在投產(chǎn)年初?；鶞?zhǔn)年確定后，按各年度的現(xiàn)金流量換算為各年度的現(xiàn)值。 ? 內(nèi)部收益率的決策規(guī)則為： ? IRR≥iC ，則接受該項(xiàng)目； ? IRRiC，則拒絕該項(xiàng)目； ? 投資回收期是指一個工程項(xiàng)目從開始投入生產(chǎn)年算起，利用每年的凈收益將初始投資全部回收所需要的時間。其以 “ 年 ” 為單位。在計(jì)算投資回收期時，以是否考慮資金的時間價值為標(biāo)準(zhǔn)，將投資回收期分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期兩種。 ? (1)靜態(tài)投資回收期 (Pt) ? 靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時間價值前提條件下，以項(xiàng)目凈收益抵償項(xiàng)目全部投資所需要的時間。 ? 靜態(tài)投資回收期作為項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo)之一，其優(yōu)點(diǎn)是：①經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀、簡單；②便于投資者直觀地衡量建設(shè)項(xiàng)目承擔(dān)的風(fēng)險；③在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣 (投資效果系數(shù)=1/投資回收期 )。
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