財務管理學課件第九章權益資本投資-資料下載頁
2025-01-05 11:45本頁面
【正文】 。 ? 資本大眾化，分散風險。 ? 利用股票市場客觀評價企業(yè)。 ? 提高公司知名度，吸引更多顧客。 ? 利用股票收購其他公司。 ? 如前所述，股票上市也有對公司不利有因素，主要包括：公司將負擔較高的信息報導成本；各種信息公開的要求可能會暴露公司的商業(yè)秘密，使公司失去穩(wěn)私權；在資本市不很完善的情況下，股價有時會歪曲公司的實際狀況，丑化公司聲譽；可能會分散公司的控制權，限制經(jīng)理人員操作的自由度，造成管理上的困難等。 （二）股票上市的程序 ? 股票上市，通常須經(jīng)歷提出申請、審查批準、公告、上市交易等程序。股份公司首先應向證券管理機構提交上市申請書，并按規(guī)定報送經(jīng)審計的財務報表。證券管理部門對申請書和各種文件、財務報表進行審查，并做出批準或不批準上市的決定。然后，取得上市資格的股份公司應公告其上市報告，并將其申請文件存放在指定地點供公眾查閱。最后，公司辦理在證券交易所上市交易的具體事宜。 （三）股票上市的條件 ? 公司公開發(fā)行的股票進入證券交易所交易必須受嚴格的條件限制。我國 《 公司法 》 規(guī)定，股份有限公司申請股票上市，必須符合下列條件： ? 股票經(jīng)國務院證券管理部門批準已向社會公開發(fā)行，不允許公司在設立時直接申請上市。 ? 公司股本總額不少人民幣 5000萬元。 ? 開業(yè)時間在 3年以上，最近 3年來年連續(xù)盈利；屬國有企業(yè)依法改建而設立股份有限公司的，或者在 《 公司法 》 實施后新組建成立，其主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)有股份有限公司，可連續(xù)計算。 ? 持有股票面值人民幣 1000元以上的股東不少于 1000人，向社會公開發(fā)行的股份達股份總數(shù)的 25%以上；公司股本總數(shù)超過人民幣 4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例為 15%以上。 ? 公司在最近 3年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。 ? 國務院規(guī)定的其它條件。 ? 具備上述條件的股份有限公司經(jīng)申請，由國務院或國務院授權的證券管理部門批準，其股票方可上市，股票上市公司必須公告其上市報告，并將其申請文件存放在指定的地點供公眾查閱。股票上市公司還必須定期公布其財務狀況和經(jīng)營情況，每年定期公布財務會計報告。 （四）股票上市的暫停與終止 ? 股票上市公司有下列情形之一的，由國務院證券管理部門決定暫停其股票上市： ? 公司股本總額、股權分布等發(fā)生變化不具備上市條件，限期內(nèi)未能消除的，終止其股票上市； ? 公司不按規(guī)定公開其財務狀況，或者對財務報告做慮記載，后果嚴重的，終止其股票上市； ? 公司有重大違法行為，后果嚴重的，終止其股票上市； ? 公司最近 3年連續(xù)虧損，限期內(nèi)未能消除的，終止其股票上市。 第四節(jié) 吸收直接投資 ? 吸收直接投資（簡稱吸收投資）是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔風險、共享利潤”的原則直接吸收國家、法人、個人投入資金的一種籌資方式。吸收投資與發(fā)行股票、留存收益都是企業(yè)籌集自有資金的重要方式。吸收投資不以股票為媒介，吸收投資中的出資者都是企業(yè)的所有者，他們對企業(yè)具有經(jīng)營管理權。這種籌資方式主要適用于非股份制企業(yè)。 ? 一、吸收直接投資的種類 ? 二、吸收直接投資的出資方式 ? 三、吸收投資的程序 ? 四、吸收直接投資的優(yōu)缺點 一、吸收直接投資的種類 ? 按照資金的來源，吸收直接投資的籌資方式可以分為三種類型。 ? （一）吸收國家投資 ? （二）吸收法人投資 ? （三）吸收個人投資 二、吸收直接投資的出資方式 ? 企業(yè)在采用吸收投資這一方式籌集資金時，投資者可以現(xiàn)金、廠房、機器設備、材料物資，無形資產(chǎn)等作價出資。具體來講，其出資方式主要有如下幾種： ? （一）現(xiàn)金投資 ? （二）實物資產(chǎn)投資 ? （三）無形資產(chǎn)投資 三、吸收投資的程序 ? 企業(yè)吸收其他單位的投資，一般要遵循如下程序： ? （一）確定籌資數(shù)量 ? （二）尋找投資單位 ? （三）協(xié)商投資事項 ? （四）簽署投資協(xié)議 四、吸收直接投資的優(yōu)缺點 ? （一）吸收直接投資的優(yōu)點 ? 有利于增強企業(yè)信譽。 ? 有利于盡快形成生產(chǎn)能力。 ? 有利于降低財務風險。 ? （二）吸收直接投資的缺點 ? 資金成本較高。 ? 企業(yè)控制權容易分散。 ? 最后需要指出的是，內(nèi)部資本積累（又叫企業(yè)留用利潤）也是企業(yè)籌集權益資本的重要方式。所謂留用利潤指公司把支付股東股利后的稅后利潤留歸公司支配使用。留用利潤構成公司的主權資本的一部分。 ? 由于企業(yè)的內(nèi)部籌資（留用利潤）和向投資者發(fā)放股利是利潤分配這個問題的兩個方面，因此，有關內(nèi)部資本積累問題將在第五篇中詳細探討。
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