財務(wù)管理的價值觀念(第二章)-資料下載頁
2024-10-19 05:31本頁面
【正文】 +LP+MP 其中： K為名義利率、 IP為通貨膨脹補(bǔ)償，其它三者分別為三種風(fēng)險報酬。 利率預(yù)測中各個項目的具體決定 純利率：指沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率，通常以無通貨膨脹情況下的無風(fēng)險證券的利率來代表。 通貨膨脹補(bǔ)償：對未來通貨膨脹情況估計來確定，常用算術(shù)平均法或幾何平均法來具體估算。 幾何平均法： 12( 1 ) . ( 1 ) . . . . . ( 1 ) 1n nI P x x x= + + + 利率預(yù)測中各個具體項目的確定 違約風(fēng)險報酬：違約風(fēng)險是指借款人不能按期支付利息和本金，債權(quán)人承受了此風(fēng)險，因此要求一定的報酬補(bǔ)償。其大小根據(jù)對方的信用程度來決定。國庫券無，企業(yè)債券從 AAA，到C級。 流動性風(fēng)險報酬：它是按一種資產(chǎn)的流動性大小來確定。 期限風(fēng)險報酬：根據(jù)期限長短來確定所要求風(fēng)險報酬的大小。 案例 起始于 80年代初的改革開放，使我國的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了快速發(fā)展階段，但由于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的體制矛盾等諸多因素的影響，又使得我國的經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)了較大的波動。下圖為我國 1979— 1999年 GDP增長率、通貨膨脹率和實(shí)際利率變化曲線。根據(jù)曲線圖 描述 1979— 1999年我國的實(shí)際利率變化情況；并分析實(shí)際利率和名義利率的差異對企業(yè)財務(wù)活動的影響； 描述曲線圖所反映的我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化情況，分析其對企業(yè)財務(wù)活動的影響。
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