【導(dǎo)讀】的主要方式之一。由于人們對(duì)BOT概念的理解不同，探討和實(shí)施BOT的效率非常。低，而且經(jīng)常引起誤解。經(jīng)常與BOT概念混淆的有“準(zhǔn)BOT”（這是作者暫時(shí)定。等概念，這里介紹一下這些概念之間的區(qū)別。BOT是英文建設(shè)－運(yùn)營(yíng)－移交的縮寫(xiě)。在國(guó)際融資領(lǐng)域BOT不僅僅包含了建。設(shè)、運(yùn)營(yíng)和移交的過(guò)程，更主要的是項(xiàng)目融資的一種方式，具有有限追索的特性。在這種融資方式中，銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較企業(yè)融資大得多，如果項(xiàng)。目失敗了銀行可能無(wú)法收回貸款本息，因此項(xiàng)目結(jié)果往往比較復(fù)雜。種復(fù)雜的結(jié)構(gòu)，需要做大量前期工作，前期費(fèi)用較高。在實(shí)際BOT項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中，政府或項(xiàng)目公司的股東都或多或少地為項(xiàng)目。近年來(lái)，各級(jí)政府部門(mén)委托國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資建設(shè)了很多“BOT”項(xiàng)目。我們可以認(rèn)為這種“準(zhǔn)BOT”比BOT有較大的外延，或者說(shuō)包括了BOT方式。結(jié)果將使市場(chǎng)化后公共產(chǎn)品的價(jià)格降低，使城市居民受益。國(guó)內(nèi)一般稱出售現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施為轉(zhuǎn)讓經(jīng)營(yíng)權(quán)，或稱TOT。資人、落實(shí)項(xiàng)目資金來(lái)源、基本確定建設(shè)方案。

　　

【正文】 場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。浦東項(xiàng)目的資產(chǎn)即包括現(xiàn)有水廠和水網(wǎng)，也包括未來(lái)擴(kuò)大和運(yùn)營(yíng)水網(wǎng)的權(quán)利。水網(wǎng)的價(jià)值是有很大想像空間的，我認(rèn)為浦東項(xiàng)目的溢價(jià)應(yīng)該主要體現(xiàn)在管網(wǎng)上，上海出讓市場(chǎng)是項(xiàng)目的重要賣點(diǎn)。據(jù)威望迪公司的一位專家講，水廠的利潤(rùn)是可以計(jì)算的而且挖潛的空間十分有限，中國(guó)水網(wǎng)的漏損率起碼在 30％以上，漏 損率每降低 1％利潤(rùn)都會(huì)大幅度提高。另外，通過(guò)水網(wǎng)運(yùn)營(yíng)（包括營(yíng)銷宣傳）可以做到居民打開(kāi)龍頭就喝水，進(jìn)而增加水的附加值。因此，與水廠相比，外商對(duì)水網(wǎng)運(yùn)營(yíng)更感興趣。 4 市場(chǎng)定價(jià) 第十水廠項(xiàng)目和浦東項(xiàng)目都是通過(guò)招標(biāo)完成的，第十水廠的水價(jià)和上海浦東項(xiàng)目的售價(jià)都是以兩地政府提供的條件為基礎(chǔ)，國(guó)際市場(chǎng)給出的最好價(jià)格，是公正的，最大限度的實(shí)現(xiàn)了政府利益。兩個(gè)項(xiàng)目的投標(biāo)人是重疊的，是用同樣標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估項(xiàng)目的，從投資意義上講不會(huì)有很大差別。 當(dāng)我們討論市場(chǎng)定價(jià)的時(shí)候，不能不考慮中國(guó)水業(yè)的健康發(fā)展。第十水廠項(xiàng)目和浦東項(xiàng) 目的回報(bào)率都會(huì)很低，是由其特殊的地理位置決定的，在這種項(xiàng)目中，投資人除獲得有形東西外，還可以獲得很多無(wú)形收益。外資進(jìn)入中國(guó)是為了獲取回報(bào)的，如果回報(bào)率都很低，中國(guó)水業(yè)的市場(chǎng)化將不會(huì)健康發(fā)展，我認(rèn)為政府部門(mén)應(yīng)該考慮這個(gè)問(wèn)題，不能因兩個(gè)項(xiàng)目的回報(bào)要求較低就認(rèn)為外資對(duì)整個(gè)中國(guó)水業(yè)的要求都這么低。第十水廠和浦東項(xiàng)目的成功證明了通過(guò)招標(biāo)方式規(guī)范運(yùn)作是可以保護(hù)政府利益的。雖然其他地區(qū)不能與北京和上海比，但我相信規(guī)范運(yùn)作同樣可以降低水價(jià)，保護(hù)政府利益，而且規(guī)范運(yùn)作的結(jié)果是政府能夠從市場(chǎng)獲得的最好價(jià)格，不存在道德問(wèn)題。 前段時(shí)間，我看到有關(guān)中國(guó)水業(yè)利用外資的回報(bào)率超過(guò)了 25％的報(bào)道，我判斷如果這種情況是真的，應(yīng)該與不規(guī)范運(yùn)作有關(guān)，這種價(jià)格不是市場(chǎng)定價(jià)。對(duì)于投資人來(lái)講，過(guò)高的回報(bào)率也存在問(wèn)題，政府換屆以后，履約將成為問(wèn)題，違約在使地方政府失去信用的同時(shí)也使投資人的利益受到了損失。誰(shuí)應(yīng)該對(duì)如此高的回報(bào)率負(fù)責(zé)呢？在國(guó)外，無(wú)論多么大的公司、無(wú)論項(xiàng)目經(jīng)理多么有經(jīng)驗(yàn)在進(jìn)行項(xiàng)目運(yùn)作時(shí)都聘請(qǐng)咨詢公司，責(zé)任十分明確，公司董事會(huì)相信咨詢機(jī)構(gòu)的判斷。為了保證政府和人民群眾的利益，中央政府有關(guān)部門(mén)應(yīng)該強(qiáng)制地方政府聘請(qǐng)有經(jīng)驗(yàn)的咨詢機(jī)構(gòu)參與供水項(xiàng)目 的運(yùn)作，支付部分咨詢費(fèi)用是值得的，也是符合國(guó)際慣例的。 5 回報(bào)率 北京項(xiàng)目保證了外方最低供水量（實(shí)際供水量將取決于市場(chǎng)），水價(jià)（中間水價(jià)）是招標(biāo)時(shí)的主要標(biāo)的。以最低供水量和中標(biāo)水價(jià)為基礎(chǔ)進(jìn)行計(jì)算的內(nèi)部收益率并不高。根據(jù)我的判斷，投標(biāo)人建議的水價(jià)是以北京市將有一定量超供水量為假設(shè)的，是以對(duì)北京用水需求的樂(lè)觀判斷為基礎(chǔ)的。在實(shí)際運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，是否有超供水量將完全取決于自來(lái)水公司的調(diào)度和市場(chǎng)需求情況，即使沒(méi)有超供水量，自來(lái)水公司也不承擔(dān)任何責(zé)任，投資人在項(xiàng)目中是要承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的，政府并沒(méi)有對(duì)回報(bào)率做出擔(dān)保 。 上海出讓了整個(gè)浦東供水市場(chǎng)，回報(bào)率的高低將取決于未來(lái)公司的經(jīng)營(yíng)和浦東的發(fā)展，政府也沒(méi)有擔(dān)保回報(bào)率。外方在項(xiàng)目中承擔(dān)了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，這種價(jià)格不是中間價(jià)格，而是零售價(jià)格，因此屬于政策風(fēng)險(xiǎn)。保本微利將是政府制定水價(jià)政策的長(zhǎng)期原則，國(guó)家計(jì)委和建設(shè)部對(duì)水價(jià)制定都有規(guī)定，因此對(duì)投資人來(lái)講水價(jià)的政策風(fēng)險(xiǎn)并不大。 6 項(xiàng)目運(yùn)作 北京市政府在第十水廠項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中成立了招標(biāo)委員會(huì)和招標(biāo)辦公室，并按照國(guó)際慣例聘請(qǐng)了融資顧問(wèn)、法律顧問(wèn)和技術(shù)顧問(wèn)。第十水廠項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和文件質(zhì)量得到了國(guó)際資本市場(chǎng)的認(rèn)可，談判結(jié)果在很多 方面都突破了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)的認(rèn)識(shí)，創(chuàng)造了中國(guó)項(xiàng)目融資的典型案例。 上海市政府成立了水務(wù)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目運(yùn)作，在項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中政府的決策效率很高，浦東項(xiàng)目的成功開(kāi)創(chuàng)了外資進(jìn)入中國(guó)水網(wǎng)的模式。 7 特許權(quán) 中國(guó)的城市設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營(yíng)是有特許權(quán)的，是隱形的特許權(quán)。這種特許權(quán)的含義是只有特定企業(yè)（如北京市自來(lái)水集團(tuán)）才有權(quán)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)城市設(shè)施，這種特定企業(yè)同時(shí)有義務(wù)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)這些設(shè)施，其特點(diǎn)是建設(shè)成本往往與政府財(cái)政有直接聯(lián)系（有的是開(kāi)發(fā)企業(yè)將城市設(shè)施建成后直接移交給這些企業(yè)，這種做法缺少法律依據(jù)），因此 成本分?jǐn)偛皇且跃_的財(cái)務(wù)測(cè)算為基礎(chǔ)的，而是政府職能部門(mén)協(xié)調(diào)的結(jié)果。我認(rèn)為這種隱形特許權(quán)是不能直接轉(zhuǎn)讓給合資企業(yè)的，政府應(yīng)該通過(guò)法律文件向合資企業(yè)授予特許權(quán)，簽署特許權(quán)協(xié)議是一個(gè)比較理想的選擇。 在北京第十水廠項(xiàng)目中，政府通過(guò)頒布專營(yíng)管理辦法向?qū)I(yíng)公司授予了特許權(quán)，由市政管理委員會(huì)與專營(yíng)公司簽署項(xiàng)目執(zhí)行協(xié)議約束專營(yíng)公司建設(shè)和運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目設(shè)施的義務(wù)，在政府制定的原則范圍內(nèi)咨詢公司很好的解決了特許權(quán)問(wèn)題，為項(xiàng)目的順利進(jìn)行創(chuàng)造了條件。如果不解決特許權(quán)問(wèn)題，在管網(wǎng)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)化以后，如何解決好供水管網(wǎng)和其他市政設(shè)施 的關(guān)系（尤其是投資成本分?jǐn)倖?wèn)題）將是政府在管理城市設(shè)施時(shí)遇到的新課題，以前的方法可能不再適用于合資企業(yè)，政府可能需要與合資公司進(jìn)行長(zhǎng)期談判，把問(wèn)題留給未來(lái)的做法是不可取的。 BOT 項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)與前景展望 自從 1997 年出現(xiàn)亞洲金融危機(jī)以來(lái)，亞洲地區(qū)以項(xiàng)目融資方式建設(shè)大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目受到了很大影響。近幾年，在亞洲地區(qū)最受國(guó)際資本市場(chǎng)關(guān)注的 BOT項(xiàng)目，只有北京第十水廠項(xiàng)目。從 1999 年初國(guó)家計(jì)委同意北京第十水廠項(xiàng)目通過(guò)國(guó)際公開(kāi)招標(biāo)融資以來(lái)，在經(jīng)歷了很多波折后，目前項(xiàng)目談判已經(jīng)結(jié)束。日本三菱商事株式會(huì)社 和英國(guó)安格力安水務(wù)公司贏得了該項(xiàng)目。北京第十水廠項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)在國(guó)內(nèi)受到了廣泛關(guān)注和重視，吸引了很多人士前去調(diào)研。針對(duì)廣大讀者關(guān)心的問(wèn)題，如我國(guó)的 BOT 項(xiàng)目有哪些經(jīng)驗(yàn)可以借鑒、 BOT 項(xiàng)目可以為政府解決哪些問(wèn)題、如何有效運(yùn)作 BOT 項(xiàng)目、政府應(yīng)該為 BOT 項(xiàng)目提供哪些條件或承擔(dān)哪些風(fēng)險(xiǎn)、 BOT 項(xiàng)目的前景如何等，大岳咨詢公司將結(jié)合北京第十水廠項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)，用一年的時(shí)間（共十二期），以講座的形式進(jìn)行回答，與讀者共同探討解決基礎(chǔ)設(shè)施融資的有效途徑。 在本講中，我們首先簡(jiǎn)要介紹我國(guó)的幾個(gè) BOT 項(xiàng)目，總結(jié)這些項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)，并對(duì) BOT 項(xiàng)目的前景進(jìn)行預(yù)測(cè)。在以后的各講中，我們將全面介紹 BOT 項(xiàng)目的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和技巧，為廣大讀者運(yùn)作 BOT 項(xiàng)目提供參考。 1 BOT 項(xiàng)目實(shí)施回顧 中國(guó)第一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施 BOT 項(xiàng)目是深圳的沙角 B 電廠， 1984 年由香港合和實(shí)業(yè)公司投資建設(shè)，已于項(xiàng)目特許期結(jié)束后由投資人移交給當(dāng)?shù)毓?，在?guó)際 BOT領(lǐng)域是一個(gè)較典型的案例，經(jīng)常被國(guó)際 BOT 專家引用。由于該項(xiàng)目是在改革開(kāi)放初期運(yùn)作的，所以項(xiàng)目結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)單，加上國(guó)內(nèi)缺乏 BOT 的經(jīng)驗(yàn)，造成了一些遺留問(wèn)題。雖然該項(xiàng)目開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施融資的新途徑，但并沒(méi)有使 BOT 在國(guó)內(nèi)得 到推廣。 1994 年，中國(guó)政府開(kāi)始研究 BOT 方式。 1995 年 8 月，國(guó)家計(jì)委、電力部和交通部聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于試辦外商投資特許權(quán)項(xiàng)目審批管理有關(guān)問(wèn)題的通知》，為國(guó)內(nèi)運(yùn)作 BOT 項(xiàng)目提供了法規(guī)依據(jù)。同時(shí)，國(guó)家計(jì)委選擇了廣西來(lái)賓 B 電廠、成都第六水廠、長(zhǎng)沙電廠和廣東淀白高速公路等項(xiàng)目作為 BOT 試點(diǎn)項(xiàng)目，標(biāo)志著中國(guó) BOT 項(xiàng)目進(jìn)入了規(guī)范運(yùn)作的發(fā)展階段。 到目前為止，各地政府已經(jīng)運(yùn)作了四個(gè)比較典型的 BOT 項(xiàng)目，即廣西來(lái)賓 B電廠、成都第六水廠、長(zhǎng)沙電廠和北京第十水廠。前三個(gè)項(xiàng)目屬于國(guó)家計(jì)委牽頭實(shí)施的 BOT 試點(diǎn)項(xiàng)目，第十 水廠屬于試點(diǎn)項(xiàng)目結(jié)束后由地方政府運(yùn)作的第一個(gè)BOT 項(xiàng)目。來(lái)賓 B 電廠和成都水廠項(xiàng)目都已經(jīng)成功完成融資和建設(shè)工作，并且已經(jīng)開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。長(zhǎng)沙電廠項(xiàng)目由于前幾年中國(guó)電力市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)，融資失敗。第十水廠項(xiàng)目的招標(biāo)和談判工作已經(jīng)結(jié)束，中標(biāo)人正在進(jìn)行融資和報(bào)批工作。 2 BOT 項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)總結(jié) 總結(jié) 1995 年以來(lái)的四個(gè)典型 BOT 項(xiàng)目（有關(guān)項(xiàng)目的具體內(nèi)容將在以后各講中介紹），可以得出如下一些經(jīng)驗(yàn)： 通過(guò)招標(biāo)方式選擇投資人，使項(xiàng)目的運(yùn)作規(guī)范、有序 國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)外商直接投資項(xiàng)目，是由項(xiàng)目業(yè)主與投資人或債權(quán)人直接進(jìn)行談 判，運(yùn)作程序（尤其是中方對(duì)外方而言）缺乏透明度和比較明確的法律保障和信用支持。 上述四個(gè)項(xiàng)目都是通過(guò)招標(biāo)方式選擇項(xiàng)目的股本投資人，設(shè)計(jì)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)、落實(shí)項(xiàng)目條件、編寫(xiě)招標(biāo)文件、招標(biāo)評(píng)標(biāo)、融資要求、中標(biāo)后的程序等運(yùn)作過(guò)程，全部按照國(guó)際慣例進(jìn)行，保證了項(xiàng)目的運(yùn)作規(guī)范、有序，為項(xiàng)目最終能夠順利執(zhí)行打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 專業(yè)咨詢公司扮演著十分重要的角色 各項(xiàng)目都聘請(qǐng)了專業(yè)咨詢公司作為招標(biāo)顧問(wèn)（或融資顧問(wèn)），為政府（或招標(biāo)人）提供從項(xiàng)目結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)到正式簽約的全過(guò)程咨詢服務(wù)，以彌補(bǔ)招標(biāo)辦公室人員經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)的不 足。專業(yè)咨詢公司充分發(fā)揮他們?cè)趪?guó)際招投標(biāo)、國(guó)際投融資等方面的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，使項(xiàng)目結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)更加嚴(yán)謹(jǐn)和符合國(guó)際慣例，更易于被中方政府和外國(guó)投資人接受?？梢赃@么說(shuō)，如果一開(kāi)始就聘請(qǐng)一個(gè)好的專業(yè)咨詢公司，那么項(xiàng)目就已經(jīng)成功了一半。 成立專門(mén)的招標(biāo)機(jī)構(gòu)可加強(qiáng)政府內(nèi)部協(xié)作 各地政府都為項(xiàng)目成立了由主管領(lǐng)導(dǎo)牽頭的招標(biāo)委員會(huì)（招標(biāo)委員會(huì)的成員包括了有關(guān)主管部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)），并設(shè)立臨時(shí)性的執(zhí)行機(jī)構(gòu)（招標(biāo)辦公室），指定了得力人員擔(dān)任招標(biāo)辦公室主任。由于 BOT 項(xiàng)目往往涉及立項(xiàng)審批、土地、財(cái)稅、物價(jià)、行業(yè)主管等諸多問(wèn)題，在發(fā)布招 標(biāo)文件之前，需要有關(guān)主管部門(mén)對(duì)各自負(fù)責(zé)的與項(xiàng)目有關(guān)的行政事項(xiàng)進(jìn)行研究和審查，只有得到書(shū)面同意或認(rèn)可之后，項(xiàng)目基本條件才能基本落實(shí)。主管部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)組成招標(biāo)委員會(huì)，在項(xiàng)目工作會(huì)議上專門(mén)研究項(xiàng)目存在的問(wèn)題和困難，并由招標(biāo)辦公室負(fù)責(zé)落實(shí)招標(biāo)委員會(huì)做出的決定，將大大降低前期工作的復(fù)雜程度和難度，有利于加快前期工作進(jìn)度。 通過(guò)招標(biāo)方式運(yùn)作 BOT 項(xiàng)目，具有很高的成功率 通過(guò)招標(biāo)方式運(yùn)作 BOT 項(xiàng)目，項(xiàng)目基本條件能夠十分明確地得以落實(shí)，并被寫(xiě)入項(xiàng)目協(xié)議和合同中，對(duì)協(xié)議雙方都具有約束力，招標(biāo)過(guò)程規(guī)范、公平，項(xiàng)目建設(shè)、 運(yùn)營(yíng)管理和期滿后處理的規(guī)定十分詳盡，易于雙方共同理解、遵守和執(zhí)行，因此使 BOT 項(xiàng)目具有很高的成功率。上述四個(gè) BOT 項(xiàng)目，除長(zhǎng)沙電廠項(xiàng)目由于電力市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)而失敗外，其它三個(gè)項(xiàng)目全部取得了成功。如此高的成功率是在中國(guó)出現(xiàn)過(guò)的任何其它融資方式都無(wú)法比擬的。 政府在 BOT 融資活動(dòng)中始終處于主動(dòng)地位 在上述四個(gè) BOT 項(xiàng)目中，參與每個(gè)項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)的聯(lián)合體都超過(guò)了 5 個(gè)，而且都是著名跨國(guó)公司，他們之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)使得各自在不同程度上降低條件和要價(jià)，從而使政府在融資活動(dòng)中處于主動(dòng)和有利地位。與在不規(guī)范融資方式（輕視前期工作 ）下政府所處的被動(dòng)局面相比，可以說(shuō) BOT 方式使國(guó)內(nèi)融資水平上了一個(gè)臺(tái)階，甚至可以說(shuō)是在基礎(chǔ)設(shè)施融資領(lǐng)域變被動(dòng)融資為主動(dòng)融資的一場(chǎng)革命。 降低產(chǎn)品價(jià)格，減輕政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)，提高技術(shù)和管理水平， 由于招標(biāo)帶來(lái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)大大降低了產(chǎn)品價(jià)格，使最終用戶受益，也減輕了政府的財(cái)政負(fù)擔(dān)。來(lái)賓 B 電廠等三個(gè)成功項(xiàng)目的標(biāo)的可以很清楚地說(shuō)明這一點(diǎn)。同時(shí)，投資人為降低項(xiàng)目的建設(shè)投資和運(yùn)營(yíng)管理成本，總是采用最為合理的設(shè)計(jì)方案和運(yùn)營(yíng)維護(hù)方案，提高了項(xiàng)目的技術(shù)含量，為國(guó)內(nèi)其他同類項(xiàng)目提供了學(xué)習(xí)和借鑒的機(jī)會(huì)。 三個(gè)成功項(xiàng)目的 招標(biāo)主要標(biāo)的（價(jià)格）見(jiàn)下表： 來(lái)賓項(xiàng)目 成都項(xiàng)目 北京項(xiàng)目 招標(biāo)前預(yù)測(cè)（約） 元 /kwh 元 /t 元 /t 招標(biāo)結(jié)果（約） 元 /kwh 元 /t 元 /t 來(lái)源：對(duì)參與項(xiàng)目的有關(guān)專家的調(diào)研結(jié)果。 為政府進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施商業(yè)化改革提供了寶貴經(jīng)驗(yàn) 利用 BOT 方式吸收外商直接投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，完全建立在通過(guò)商業(yè)原則來(lái)實(shí)現(xiàn)政府和社會(huì)目的的基礎(chǔ)上，因此這些項(xiàng)目的成功經(jīng)驗(yàn)，無(wú)疑將為當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施商業(yè)化改革提供許多實(shí)實(shí)在在的經(jīng)驗(yàn)。另外，通過(guò)進(jìn)行國(guó)際融資招標(biāo)，為上述四個(gè) 項(xiàng)目所在的省市培養(yǎng)了一批專業(yè)人才。同時(shí)，由于每個(gè)項(xiàng)目的招標(biāo)過(guò)程都受到國(guó)際資本市場(chǎng)的關(guān)注，從而提高了四省市尤其是西部地區(qū)省市的國(guó)際知名度。 前期工作周期長(zhǎng)、費(fèi)用高 三個(gè)項(xiàng)目從資格預(yù)審到開(kāi)工建設(shè)的時(shí)間（即前期工作周期）都在二年以上，前期費(fèi)用都在 2020 萬(wàn)元以上（由政府墊付，中標(biāo)人中標(biāo)后返還）。與財(cái)政投資的方式相比， BOT 項(xiàng)目前期工作周期長(zhǎng)、前期費(fèi)用略高。但是，與產(chǎn)品價(jià)格低、減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)和提高項(xiàng)目技術(shù)水平等這樣的融資成果相比，付出前期工作周期長(zhǎng)和前期費(fèi)用高的代價(jià)是非常值得的。 3 國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投融 資形勢(shì)分析 關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施投融資形勢(shì)，可以查詢的資料比較多，這里只粗略分析與 BOT相關(guān)的情況。 由于近年中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)需不足，中央政府采取了積極的財(cái)政政策，資金短缺問(wèn)題暫時(shí)得以緩解，使得各地利用財(cái)政資金建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目比較容易，相對(duì)而言，利用外商直接投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的積極性不高。因此，在國(guó)家計(jì)委組織的BOT 試點(diǎn)項(xiàng)目于 1997 年結(jié)束以后， BOT 項(xiàng)目并沒(méi)有在國(guó)內(nèi)得到推廣。在過(guò)去幾年中，北京第十水廠項(xiàng)目是中國(guó)唯一一個(gè)比較規(guī)范的 BOT 項(xiàng)目。 進(jìn)入 21 世紀(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展， “ 西部大開(kāi)發(fā) ” 戰(zhàn)略正在實(shí)施，中 國(guó)已經(jīng)正式加入 WTO，使得中國(guó)的投資需求將有較大幅度的增長(zhǎng)。為創(chuàng)造更好的投資環(huán)境，同時(shí)提供更高水平的公共服務(wù)，基礎(chǔ)設(shè)施將首先得到更為廣泛的、規(guī)模更大的建設(shè)。以電力、供水及污水處理和高速公路為例： “ 九五 ” 期間，由于電力市場(chǎng)出現(xiàn)暫時(shí)性的需求下降，減緩了電源建設(shè)速度。 “ 十五 ” 以來(lái)，隨著電力需求的回升和持續(xù)增長(zhǎng)，以及 “ 西電東送 ” 戰(zhàn)略的實(shí)施，新建和待建的電源數(shù)量迅猛增長(zhǎng)，建設(shè)資金需求將會(huì)大幅