ch12兼并與收購修改-資料下載頁
2025-05-14 05:16本頁面
【正文】 ? ⑸ 估算 ABC公司的 DCF價值（ TV）。 ? )(876%)121(1%3%10)(77%)121(77%)121(73%)121(68%)121(60%)121(5255432萬元???????????????TV52 并購估值與價格 ? ⑹ 假設 ABC公司 2021年（并購時）負債賬面價值為 300萬元，則 ? ABC公司股權最可能的購買價值為 : 876300 =576 （萬元） 53 中國資本市場的兼并收購 ? 收購是做大做強的重要因子 ? 用現(xiàn)金收購 ? 用債務收購 ? 用股權收購 54 中國資本市場的兼并收購 ? ？ ? 為什么現(xiàn)金收購最好？什么樣的公司有可能現(xiàn)金收購？ ? 立訊精密的案例 55 中國資本市場的兼并收購 ? 杠桿收購 ? 杠桿收購能迅速把資產(chǎn)做大做強。 ? 風險：公司風險很高。 ? 業(yè)績：公司的短期財務費用較高 ? 案例：吉利收購沃爾沃 地產(chǎn)公司 凌鋼股份 56 中國資本市場的兼并收購 ? 股權融資收購資產(chǎn) ? 典型案例：永泰能源 —定向增發(fā)。 ? 定向增發(fā)的多種形式：定向增發(fā)融資收購資產(chǎn)（發(fā)審委監(jiān)管），定向大股東增發(fā)注入資產(chǎn)（上市公司部監(jiān)管） ? 定向增發(fā)的股價運行規(guī)律？ 57 定向增發(fā)一 ? 募集資金收購資產(chǎn) ? 股價規(guī)律 58 定向增發(fā)二 ? 資產(chǎn)注入（視同發(fā)行股份換取資產(chǎn)） ? 股價規(guī)律 59 中國資本市場的新并購重組 ? 換股合并（鹽湖鉀肥） 下次課講換股案例 ? 整體上市（上海汽車） ? 分拆上市（同方股份） ? 杠桿收購（吉利收購沃爾沃） 60 投資機會 ? 換股的機會？ ? 整體上市 ? 分拆上市 61 期末考試 ? 題庫抽題 ? 單選 20*2=40 ? 問答 2*10=20 ? 計算 2*10=20 ? 綜合 1*20=20 62 題庫 ? ,企業(yè)資金成本最低的籌資方式是 ( ). (A) 發(fā)行債券 (B) 長期借款 (C) 發(fā)行普通股 (D) 發(fā)行優(yōu)先股 正確答案： b 63 題庫 ? ： 20日內付款，給予 2%的現(xiàn)金折扣， 30日內全部付清。這一信用條件可簡略表示為（ ）。 (A) ―n/30， 2/20‖ (B) ―2/20， n/30‖ (C) ―20/2， n/30‖ (D) ―20/2， 30/n‖ 正確答案： b 64 ? 2，預計息稅前盈余將增長 10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長（ ） (A) 5% (B) 10% (C) 15% (D) 200 正確答案： a 65 ? 500萬元的 10年期債券，票面利率 12%，發(fā)行費用率為 5%，公司所得稅率為 33%。該債券采用溢價發(fā)行，發(fā)行價格為 600萬元，該債券的資金成本為（ ） (A) % (B) % (C) % (D) % 正確答案： b 66 ? 120萬元，負債比率為40%，負債利率 10%，當銷售額為 100萬元時，息稅前利潤為 20萬元，則該公司的財務杠桿系數(shù)為（ ） (A) (B) (C) (D) 正確答案： b 67 ? ，只要企業(yè)存在固定成本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必（ ） (A) 大于 1 (B) 與銷售量成正比 (C) 與固定成本成反比 (D) 與風險成反比 正確答案： a 68 ? /股，根據(jù)上年數(shù)據(jù)計算得出的經(jīng)營杠桿系數(shù)為 ，財務杠桿系數(shù)為 ，若預計今年銷售增長10%，則今年的每股收益預計為 ( ) (A) (B) (C) (D) 正確答案： c 解析：今年每股收益=+ 10%= /股 69 ? 12元 /股，籌資費用率為市價的 6%，最近剛發(fā)放的股利為每股 ，已知該股票的資金成本率為11%，則該股票的股利年增長率為（ ） (A) 5% (B) % (C) % (D) % 正確答案： b
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