【正文】
大公司的經(jīng)營損失。 33 經(jīng)營杠桿 ( Operating leverage) ? 經(jīng)營杠桿系數(shù)( DOL): E B I TFE B I TSSE B I TE B I TDOL ?????//EBIT:息稅前利潤 S:銷售收入 F:固定成本 34 經(jīng)營杠桿 ( Operating leverage) ? 課本第 284頁例 108 35 財務(wù)杠桿 (Financial Leverage) ? 財務(wù)杠桿:由于象利息費用這樣的固定融資成本的存在,當(dāng)息稅前利潤變動時,引起普通股每股收益更大幅度的變動情況。 ? 與經(jīng)營杠桿一樣,財務(wù)杠桿也是一把雙刃劍。 36 財務(wù)杠桿 (Financial Leverage) ? 財務(wù)杠桿系數(shù)( DFL) IE B I TE B I TE B I TE B I TE P SE P SD F L?????//EBIT:息稅前利潤 EPS:普通股每股收益 I:利息費用 37 財務(wù)杠桿 (Financial Leverage) ? 課本第 285頁例 10 1010 38 復(fù)合杠桿 ? 復(fù)合杠桿也稱總杠桿、聯(lián)合杠桿,反應(yīng)經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿對普通股每股收益帶來的影響。 39 復(fù)合杠桿 ? 總杠桿系數(shù)( DTL): IE B I TFE B I TSSEPSEPSD TL??????//40 復(fù)合杠桿 ? 課本第 287頁例 1011 41 Qamp。A ? 簡要解釋經(jīng)營杠桿效應(yīng) ? 簡要解釋財務(wù)杠桿效應(yīng)