財務(wù)的杠桿效應(yīng)ppt課件-資料下載頁
2025-01-07 19:57本頁面
【正文】 ? 某公司年銷售額為 2022萬元，變動成本率為 70%，每年全部固定成本和利息費用共計 250萬元，總資產(chǎn)為 1000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為 40%，年負(fù)債平均成本為 10%，假設(shè)所得稅率為 25%。問該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)是多少？ 四、聯(lián)合杠桿 ? 計算方法 ? 聯(lián)合杠桿 ? ＝經(jīng)營杠桿 財務(wù)杠桿 ? =(息稅前利潤 +固定費用 )/（息稅前利潤 利息費用） ? 如果有優(yōu)先股： ? 聯(lián)合杠桿 ? =(息稅前利潤 +固定費用 )/[息稅前利潤 利息費用 優(yōu)先股股利 /（ 1所得稅稅率） ] 【 舉例 】 ? 【 例 】 用例 2資料。求聯(lián)合杠桿。 ? 【 思考 】 前述例 4資料中，聯(lián)合杠桿是多少？ 聯(lián)合杠桿 聯(lián)合杠桿的經(jīng)濟意義 （ 1）反映銷售量變動對每股收益的影響程度。 ——用來衡量企業(yè)的混合風(fēng)險（總風(fēng)險）。 （ 2）反映經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的關(guān)系。在總杠桿系數(shù)一定的情況下，可以選取經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的不同組合。 復(fù)習(xí)思考題 ? 何謂經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿？如何計算？計算它們有何意義？ 舉例說明財務(wù)杠桿的正作用和負(fù)作用。 聯(lián)合杠桿如何計算？其與財務(wù)杠桿、經(jīng)營杠桿有何聯(lián)系？
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