國際金融第三版跨國公司短期資產負債管理-資料下載頁
2024-08-31 19:08本頁面
【導讀】學習跨國公司現(xiàn)金管理技術。了解跨國公司非貿易短期融資管理。改善流動資金和流動負債的結構。提高資金使用效率。減少外部融資，節(jié)約利息支出。站在母公司角度對子公司進行現(xiàn)金周轉和余。減少子公司之間跨國交易筆數(shù)，從而減少現(xiàn)金。降低外匯交易頻率，從而減少匯率變動導致的。方便母公司嚴格管控子公司之間的交易信息。大額銷售簽訂預先授權支付書(preauthorized. 東道國可能對子公司資金匯出設置障礙甚至。設立或擴大研發(fā)部門，增加開支。通過轉移定價將收入轉出。將會議、廣告、宣傳費轉入。允許資金不足的子公司延期付款。內部貿易或凈額清算時，預期記賬貨幣升值時，預期記賬貨幣可能貶值時，支付方可以提前付。東道國的相關政策。由銀行代表進口商開立，承諾在出口商按約。信用證支付方式使進出口雙方的清算風險大大。指出口國銀行為支持出口商履行合同，向收。?？顚Ｓ?，僅用于為執(zhí)行信用證而進行的購貨。信用證正本留存于貸款銀行。指出口商以對進口商的應收賬款為抵押向本
【正文】 國際金融精品課程 利率風險管理 ? 貨幣互換 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 貨幣互換案例 ?A公司獲得一筆 10年期金額為 100億日圓的貸款，每半年支付利息，利率為 %，還款期為 1998年 3月 20日至 2020年 3月 20日。該公司收入主要是人民幣和美元。 ?借款時 1美元＝ 120日元（成本匯率）。 ?A公司與中國銀行敘做貨幣調期，互換匯率為 1美元兌 130日圓，美元固定利率 %。 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 貨幣調期交易流程圖 ? 期初本金互換 ( 1美元等于 130日元 ) A公司 日元 100億 美元 76,923, 日元 100億 貸款行 (東京銀行 ) 中國銀行 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 貨幣調期交易流程圖 ? 期中、期末本息互換（ 1美元等于 130日元） A公司 日元本息 美元本息 日元本息 貸款行 (東京銀行 ) 中國銀行 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 利率風險管理 ? 平行貸款 ? 是處在同一國家的當?shù)仄髽I(yè)和外國企業(yè)駐當?shù)氐姆种C構之間簽訂的兩個獨立的貸款協(xié)議。 ? 它們分別具有法律效力。不得自動抵消。 ? 背對背貸款 ? 是處在不同國家的兩個企業(yè)之間簽訂的直接貸款協(xié)議。 ? 盡管有兩筆貸款，卻只簽訂一個貸款協(xié)議。 ? 其特點 是擁有抵消權 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 平行貸款和背對背貸款的優(yōu)點 ?當企業(yè)無法通過正常途徑獲得資金時，平行貸款或背對背貸款提供了一個可供選擇的資金來源； ?企業(yè)可以用低于市場利率的水平相互貸款，降低了借款成本； ?有效地消除企業(yè)進行海外投資的外匯風險。 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 利率風險管理 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 國際稅收規(guī)劃 ? 稅收是企業(yè)的資金流出，具有強制性、無償性和固定性特征 ? 跨國公司國際稅收規(guī)劃 ? 考察各國稅收特征，比較具體稅收規(guī)定 ? 調整稅收支付主體、項目和金額，爭取合理避稅或減稅 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 國際稅收主要種類 ? 所得稅 ? 預提稅 ? 對本國居民或法人向外國投資人和債權人支付股利、利息所征的稅收 ? 稅收滾動 ? 經營虧損通過前轉后移抵消其他年份收益 ? 避免雙重征稅協(xié)議 ? 稅收抵免 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 轉移定價 ? 指人為制定背離正常市場價格的內部交易價格和費用 ? 控制內部現(xiàn)金流量，降低總體稅負 ? 轉移貨幣資金，規(guī)避外匯風險和國家風險 ? 基于合法避稅，追求利潤 /企業(yè)價值最大化 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 例題示范 某中國企業(yè) (33%)在泰國 (30%)和挪威(40%)各有一家子公司，利潤匯回前需向東道國繳納所得稅。 假定泰國子公司向挪威子公司每年供貨2020萬元。 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 市場價格下 泰國子公司 挪威子公司 合并值 銷售收入 減：產品成本 20 15 25 20 25 15 毛利潤 減：其他費用 5 2 5 2 10 4 稅前收入 減：所得稅 3 3 6 凈收益 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 轉移定價下 泰國子公司 挪威子公司 合并值 銷售收入 減：產品成本 23 15 25 23 25 15 毛利潤 減：其他費用 8 2 2 2 10 4 稅前收入 減：所得稅 6 0 0 6 凈收益 0 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 復習要點 ? 跨國公司資本結構都受哪些因素影響？ ? 如何理解子公司資本結構偏離母公司管理目標的實際情況？ ? 為什么貨幣選擇對于長期融資至關重要？ ? 安排抵消性現(xiàn)金流入能否降低外債匯率風險？ ? 比較平行貸款和背對背貸款的異同。 ? 什么是國際稅收規(guī)劃？如何利用轉移定價進行 國際稅收規(guī)劃？
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