國際金融第三版外匯衍生產(chǎn)品市場fxderivativesmarket-資料下載頁
2025-07-31 09:05本頁面
【導(dǎo)讀】本質(zhì)上是一種預(yù)約買賣外匯的交易。買賣雙方簽訂合同，約定買賣外匯的幣種、數(shù)。到規(guī)定的交割日期或在約定的交割期內(nèi)，按照。在成交日順延相應(yīng)遠期期限后進行交割。擇期外匯遠期交易。零售外匯市場上，銀行在約定期限內(nèi)給予客戶。沒有標準化的透明性的條款?？赡芤蠛霞s對手方提供擔保。到期前不能轉(zhuǎn)讓，合約簽訂時無價值。遠期匯率直接報價法。外匯銀行直接報遠期匯率。瑞士、日本等國采用此法。外匯銀行在即期匯率之外，標出遠期升貼水。也可采用報標準遠期升貼水的做法。如果兩種相似金融工具的預(yù)期收益不同，資金就會從一。相似金融工具的預(yù)期收益率相等時達到均衡。如果經(jīng)過匯率調(diào)整，一國某種金融工具的預(yù)期收益率仍。資金在國際間的轉(zhuǎn)移，必然影響相關(guān)國家可貸資金市場。某美國居民可持有一年期美元資產(chǎn)或英鎊資產(chǎn)。兩國利率分別是Rh和Rf. 如果某投資者持有1000萬日元，日元年利率4％，美元年利率10％；指在有組織的交易場所內(nèi)，以公開叫價方式。季度期權(quán)、月期權(quán)、周期權(quán)
【正文】 CAD1＝ 5。如果在現(xiàn)貨市場上買入，需要支付 716 500美元，但購買期貨只需要支付不到 20％的保證金。 期貨投機獲利：(1000 10)/143300=% 現(xiàn)貨投機獲利：(1000 10)/716500=% 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 28 CME FUTURES PRODUCTS 英鎊 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 29 CME FUTURES PRODUCTS 歐元 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 30 CME FUTURES PRODUCTS 日元 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 31 CME FUTURES PRODUCTS 歐元利率 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 32 CME FUTURES PRODUCTS 掉期 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 33 CME FUTURES PRODUCTS LIBOR 1 MONTH 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 34 外匯期權(quán) ? 指合約購買方在向出售方支付一定費用（期權(quán)費）后所獲得的未來按規(guī)定匯率買進或賣出一定數(shù)量外匯的選擇權(quán) ? 合約種類 ? 看漲期權(quán) (call option)和看跌期權(quán) (put option) ? 歐式期權(quán)和美式期權(quán) 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 35 期權(quán)費 ? 由期權(quán)購買方支付給出售方 ? 期權(quán)購買方的成本上限 ? 期權(quán)出售方的收入上限 ? 期權(quán)費的決定因素 ? 供求關(guān)系 ? 期權(quán)的內(nèi)在價值：價內(nèi)、價外、平價 ? 期權(quán)的時間價值或期限 ? 預(yù)期的匯率波動性 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 36 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 37 看跌期權(quán)出售方 看跌期權(quán)購買方 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 38 多頭跨式期權(quán) ? 買入相同執(zhí)行價格的看跌期權(quán)和看漲期權(quán) 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 39 空頭寬跨式期權(quán) ? 賣出執(zhí)行價格低的看跌期權(quán)和價格高的看漲期權(quán) 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 40 多頭差價看漲期權(quán) ? 買入執(zhí)行價格低的看漲期權(quán)，同時賣出執(zhí)行價格高的看漲期權(quán) 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 41 外匯互換 ? 也稱貨幣互換，指交易雙方相互交換不同幣種但期限相同、金額相等的貨幣及利息 ? 合約價格 V交易價格 ? 本金互換使用即期匯率或遠期匯率 ? 利息互換往往使用遠期匯率 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 42 外匯互換示例：期初 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 43 外匯互換示例：期中 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 44 外匯互換示例：期末 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 45 外匯互換風險 ? 市場風險 ? 價格波動風險 ? 中介人風險 ? 期限不匹配風險 ? 信用風險 ? 匯率風險更大 ? 需要本金交換 ? 流動性較低 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 46 外匯衍生產(chǎn)品的發(fā)展 ? 發(fā)展路徑：外匯類、國債類、利率類、股票類、互換類、信用類 ? 發(fā)展特點 ? 從簡單到復(fù)雜 ? 投機性更強、更復(fù)雜 ? 缺乏有效監(jiān)管 中國人民大學財政金融學院國際金融精品課程 47 復(fù)習要點 ? 遠期匯率的確定 ? 利息平價公式的推導(dǎo)與運用 ? 比較外匯期貨交易與外匯遠期交易異同 ? 外匯期權(quán)組合交易策略 ? 外匯互換交易
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