國(guó)際金融第三版外匯衍生產(chǎn)品市場(chǎng)fxderivativesmarket-資料下載頁(yè)
【導(dǎo)讀】本質(zhì)上是一種預(yù)約買(mǎi)賣(mài)外匯的交易。買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂合同，約定買(mǎi)賣(mài)外匯的幣種、數(shù)。到規(guī)定的交割日期或在約定的交割期內(nèi)，按照。在成交日順延相應(yīng)遠(yuǎn)期期限后進(jìn)行交割。擇期外匯遠(yuǎn)期交易。零售外匯市場(chǎng)上，銀行在約定期限內(nèi)給予客戶。沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)化的透明性的條款?？赡芤蠛霞s對(duì)手方提供擔(dān)保。到期前不能轉(zhuǎn)讓?zhuān)霞s簽訂時(shí)無(wú)價(jià)值。遠(yuǎn)期匯率直接報(bào)價(jià)法。外匯銀行直接報(bào)遠(yuǎn)期匯率。瑞士、日本等國(guó)采用此法。外匯銀行在即期匯率之外，標(biāo)出遠(yuǎn)期升貼水。也可采用報(bào)標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)期升貼水的做法。如果兩種相似金融工具的預(yù)期收益不同，資金就會(huì)從一。相似金融工具的預(yù)期收益率相等時(shí)達(dá)到均衡。如果經(jīng)過(guò)匯率調(diào)整，一國(guó)某種金融工具的預(yù)期收益率仍。資金在國(guó)際間的轉(zhuǎn)移，必然影響相關(guān)國(guó)家可貸資金市場(chǎng)。某美國(guó)居民可持有一年期美元資產(chǎn)或英鎊資產(chǎn)。兩國(guó)利率分別是Rh和Rf. 如果某投資者持有1000萬(wàn)日元，日元年利率4％，美元年利率10％；指在有組織的交易場(chǎng)所內(nèi)，以公開(kāi)叫價(jià)方式。季度期權(quán)、月期權(quán)、周期權(quán)
【正文】 CAD1＝ 5。如果在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)入，需要支付 716 500美元，但購(gòu)買(mǎi)期貨只需要支付不到 20％的保證金。 期貨投機(jī)獲利：(1000 10)/143300=% 現(xiàn)貨投機(jī)獲利：(1000 10)/716500=% 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 28 CME FUTURES PRODUCTS 英鎊 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 29 CME FUTURES PRODUCTS 歐元 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 30 CME FUTURES PRODUCTS 日元 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 31 CME FUTURES PRODUCTS 歐元利率 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 32 CME FUTURES PRODUCTS 掉期 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 33 CME FUTURES PRODUCTS LIBOR 1 MONTH 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 34 外匯期權(quán) ? 指合約購(gòu)買(mǎi)方在向出售方支付一定費(fèi)用（期權(quán)費(fèi)）后所獲得的未來(lái)按規(guī)定匯率買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量外匯的選擇權(quán) ? 合約種類(lèi) ? 看漲期權(quán) (call option)和看跌期權(quán) (put option) ? 歐式期權(quán)和美式期權(quán) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 35 期權(quán)費(fèi) ? 由期權(quán)購(gòu)買(mǎi)方支付給出售方 ? 期權(quán)購(gòu)買(mǎi)方的成本上限 ? 期權(quán)出售方的收入上限 ? 期權(quán)費(fèi)的決定因素 ? 供求關(guān)系 ? 期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值：價(jià)內(nèi)、價(jià)外、平價(jià) ? 期權(quán)的時(shí)間價(jià)值或期限 ? 預(yù)期的匯率波動(dòng)性 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 36 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 37 看跌期權(quán)出售方 看跌期權(quán)購(gòu)買(mǎi)方 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 38 多頭跨式期權(quán) ? 買(mǎi)入相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)和看漲期權(quán) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 39 空頭寬跨式期權(quán) ? 賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格低的看跌期權(quán)和價(jià)格高的看漲期權(quán) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 40 多頭差價(jià)看漲期權(quán) ? 買(mǎi)入執(zhí)行價(jià)格低的看漲期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格高的看漲期權(quán) 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 41 外匯互換 ? 也稱(chēng)貨幣互換，指交易雙方相互交換不同幣種但期限相同、金額相等的貨幣及利息 ? 合約價(jià)格 V交易價(jià)格 ? 本金互換使用即期匯率或遠(yuǎn)期匯率 ? 利息互換往往使用遠(yuǎn)期匯率 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 42 外匯互換示例：期初 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 43 外匯互換示例：期中 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 44 外匯互換示例：期末 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 45 外匯互換風(fēng)險(xiǎn) ? 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ? 價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) ? 中介人風(fēng)險(xiǎn) ? 期限不匹配風(fēng)險(xiǎn) ? 信用風(fēng)險(xiǎn) ? 匯率風(fēng)險(xiǎn)更大 ? 需要本金交換 ? 流動(dòng)性較低 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 46 外匯衍生產(chǎn)品的發(fā)展 ? 發(fā)展路徑：外匯類(lèi)、國(guó)債類(lèi)、利率類(lèi)、股票類(lèi)、互換類(lèi)、信用類(lèi) ? 發(fā)展特點(diǎn) ? 從簡(jiǎn)單到復(fù)雜 ? 投機(jī)性更強(qiáng)、更復(fù)雜 ? 缺乏有效監(jiān)管 中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程 47 復(fù)習(xí)要點(diǎn) ? 遠(yuǎn)期匯率的確定 ? 利息平價(jià)公式的推導(dǎo)與運(yùn)用 ? 比較外匯期貨交易與外匯遠(yuǎn)期交易異同 ? 外匯期權(quán)組合交易策略 ? 外匯互換交易
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