【導(dǎo)讀】據(jù)粗略統(tǒng)計，國有企。經(jīng)營的正常水平。如果不盡快采取有效措施，降低企業(yè)的負(fù)債率，實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)的債務(wù)合理重組，大批國有企業(yè)將被債務(wù)困死，國有企業(yè)的改革和發(fā)展均無從談起。述了推動國有企業(yè)債務(wù)重組的相關(guān)對策。希望本文的研究能夠?qū)衅髽I(yè)進(jìn)行有效的債務(wù)重組起到。一定的參考作用，從而進(jìn)一步提升企業(yè)的競爭能力。廣闊的空間，另一方面也使企業(yè)之間的競爭日趨激烈。一些國有企業(yè)或因歷史遺留問題，或因墨守。盈利能力下降，資金回報率很低，甚至發(fā)生經(jīng)營虧損，資金周轉(zhuǎn)不靈，出現(xiàn)資金緊缺或財務(wù)赤字，難以按雙方協(xié)定的日期償還債務(wù)，并批量集中產(chǎn)生大量債務(wù)。從目前的情況來看，這三者中，債務(wù)負(fù)擔(dān)尤為突出。導(dǎo)、有步驟地妥善處理。這不但是保證國有大中型企業(yè)改革。一個重大理論課題。為了解決這一問題，我們

　　

【正文】 這種方法只應(yīng)用于解決國有企業(yè)的財政性負(fù)債問題，如由于產(chǎn)業(yè)政策、價格管制帶來的財政性虧損以 及企業(yè)承擔(dān)較多的社會福利負(fù)擔(dān)和職工的社會保障支出，而引起企業(yè)負(fù)債增加 。 這些財政性負(fù)債難以通過市場方式處理，利用發(fā)行國債，將風(fēng)險分散到全體納稅人，是化解國有企業(yè)財政性負(fù)債較為穩(wěn)妥的辦法 。 強(qiáng)化企業(yè)自我積累機(jī)制 強(qiáng)化企業(yè)自我積累機(jī)制，用企業(yè)自己賺的錢維持其簡單再生產(chǎn)并防范經(jīng)營風(fēng)險，這是形成企業(yè)自我發(fā)展的良 險循環(huán)、徹底根除過度負(fù)債的根本途徑 。 企業(yè)自我積累機(jī)制，必須建立在經(jīng)濟(jì)效益提高的基礎(chǔ)上，只有取得更好的經(jīng)濟(jì)效益，才能有自我積累的源泉 。 為此，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，向科學(xué)管理要效益，建立節(jié)約、降耗、增效的生產(chǎn)經(jīng)營機(jī)制，把節(jié)約能源、降低原材料消耗、搞好資源綜合利用作為企業(yè)內(nèi)部管理工作的重心，使企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益切實(shí)得到提高 。 在此基礎(chǔ)上，健全企業(yè)加速折舊重置投資機(jī)制，國有企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格按財務(wù)制度規(guī)定計提折舊，效益好的企業(yè)允許、鼓勵實(shí)行加速折舊以增加重置投資 。 鼓勵企業(yè)為發(fā)展生產(chǎn)多提盈余公積金，按《公司法》規(guī)定，國有企業(yè)在提取法定 盈余公積金后，經(jīng)董事會或股東會議，還可提取具有專門用途的任意盈余公積金用于再生產(chǎn)，促使企業(yè)靠自我積累完成日常小型設(shè)備的更新和技術(shù)改造 。 建立以留存收益增補(bǔ)企業(yè)資本金制度，即企業(yè)將提取的盈余公積金控制在一定的限度，井結(jié)合企業(yè)增資的要求，定期將超出部分轉(zhuǎn)增資本金，實(shí)行國有資本的自我補(bǔ)充機(jī)制 。 建立以應(yīng)交利潤轉(zhuǎn)增資本的制度，即企業(yè)增資的要求經(jīng)國家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后，企業(yè)可以用上交國家的稅后利潤直接轉(zhuǎn)增資本金 。 其結(jié)果是國家將應(yīng)收回利潤轉(zhuǎn)作對企業(yè)的投資而留給企業(yè)，反映的是在企業(yè)自我積累基礎(chǔ)上的國有資本投入 。 最終建立起國有 資本注入的正常渠道，改變國企資本比例過低的狀況 。 加快國有企業(yè)的改組和調(diào)整 國有企業(yè)債務(wù)沉重、虧損嚴(yán)重的原因之一是生產(chǎn)能力利用率太低，閑置資產(chǎn)太多，還有一批虧損企業(yè)在無效運(yùn)行，產(chǎn)生著巨大的負(fù)面效應(yīng) 。 因此，要加快國有企業(yè)改組和調(diào)整，鼓勵優(yōu)勢企業(yè)兼井困難企業(yè)，鼓勵外商、民營企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)收購、兼井困難國有企業(yè) 。 對一些經(jīng)營無力、負(fù)擔(dān)沉重，但卻擁有優(yōu)越的地理位置、良好的廠房設(shè)備、享有聲譽(yù)的工藝及專有技術(shù)的企業(yè)，可以出租閑置廠房設(shè)備、轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)或?qū)Ｓ屑夹g(shù)的收入抵償部分債務(wù)，促使社會資源的有效利用 。 對長期虧損、 扭虧無望、資不低債的企業(yè)實(shí)施規(guī)范破產(chǎn)，下決心關(guān)停一批其產(chǎn)品沒市場、經(jīng)營難以為繼的企業(yè) 。 繼續(xù)實(shí)行支持企業(yè)兼井、破井、減員增效的優(yōu)惠政策，搞好國有企業(yè)債務(wù)重組，盤活存量資產(chǎn) 。 完善債務(wù)重組管理制度 債務(wù)重組應(yīng)由政府有關(guān)部門、債權(quán)債務(wù)雙方、社會中介機(jī)構(gòu)等多方面共同參與 ， 有序進(jìn)行。第一 ， 應(yīng)建立合理的債務(wù)重組程序 ， 債權(quán)債務(wù)雙方無論是什么性質(zhì)的企業(yè) ， 都應(yīng)由債務(wù)人或債權(quán)人提出重組方案 ， 并委托社會中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)評估 ， 最后報政府有關(guān)部門批準(zhǔn)。第二 ， 在債務(wù)重組方案的具體實(shí)施中 ， 受托中介機(jī)構(gòu)要依法參與整個重組過程 ， 做到客觀、公正、實(shí)事求是 ， 并在重組結(jié)束后 ， 向債務(wù)重組雙方或有關(guān)政府部門提供與重組有關(guān)的資產(chǎn)評估、重組結(jié)果等書面報告。第三 ， 對于在債務(wù)重組中弄虛作假、貪贓枉法等有關(guān)部門和人員 ， 應(yīng)依法嚴(yán)懲。這樣 ， 在健全的管理制度下 ， 就能減少或避免借重組之機(jī) ， 轉(zhuǎn)移財產(chǎn) ， 隱瞞收入 ， 偷漏國家稅款 ； 經(jīng)辦人串通合作作 出不合理讓步 ， 造成國家、集體資產(chǎn)流失 ， 以及行賄受賄等非法行為發(fā)生。 制定債務(wù)重組法律制度 債務(wù)重組涉及到債權(quán)債務(wù)雙方、國家、集體、職工和社會公眾等多方面的利益 ， 他們之間的關(guān)系需要相應(yīng)的法律加以協(xié)調(diào)和保護(hù)。因此 ， 國 家必須制訂相關(guān)法規(guī) ， 以規(guī)范企業(yè)的債務(wù)重組行為。第一，善我國的公司法、企業(yè)法、股份合作法及其他經(jīng)濟(jì)組織形式的立法，確立國有企業(yè)及其改制后的法人地位。第二，完善我國的債務(wù)立法，規(guī)范信用秩序和債權(quán)債務(wù)關(guān)系。第三，制定和完善國有資產(chǎn)管理法，從法律上明確國有資產(chǎn)的主體及其權(quán)利義務(wù)，以及國有資產(chǎn)管理的主體，規(guī)定企業(yè)擁有全部法人財產(chǎn)權(quán)，并以全部法人財產(chǎn)獨(dú)立享有民事權(quán)利、承擔(dān)民事責(zé)任。第四，加快制定與資本市場相配套的法律法規(guī)，通過立法對信托合同、基金合同、信托和基金的關(guān)系人及其相互之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系作出明確的規(guī)定，依法治理 資本市場。第五，制定社會保障法，建立起一個以社會基本保障法為主體，以社會保險法〔包括失業(yè)保險、醫(yī)療保險、養(yǎng)老保險等 )、社會救濟(jì)法、社會福利法、優(yōu)待撫恤法為基礎(chǔ)的社會保障體系。 建立政策性扶持措施 在當(dāng)前改制過程中，需要采取一定時期特點(diǎn)的政策扶持措施，調(diào)動各方面積極性來緩解企業(yè)的沉重債務(wù) 。 第一，對國有企業(yè)以前年度未彌補(bǔ)虧損中，確屬財政應(yīng)補(bǔ)而未補(bǔ)的部分，應(yīng)由同級財政在一定期限內(nèi)予以彌補(bǔ)，補(bǔ)充國有資本金 ； 第二，由于政策性因素和不可抗拒的客觀原因造成的企業(yè)貸款損失，經(jīng)銀行審核可沖銷銀行呆帳準(zhǔn)備金 ； 第三，對企業(yè)清 產(chǎn)核資清理出來的各項潛虧，自我消化確有困難，經(jīng)批準(zhǔn)可沖減企業(yè)公積金，不夠部分沖銷資本金，但保貿(mào)資本金數(shù)額不得低于注冊資本限額 ； 第四，對企業(yè)清產(chǎn)核資中清理出來的潛虧性掛帳所占有的銀行貸款，企業(yè)確系無法自行消化，按程序報批后，可采取貸款余額掛帳停息或免息掛帳等辦法處理 。 第五，對企業(yè)清產(chǎn)核資后進(jìn)行價值重估升值部分形成的資本公積金，沖減資產(chǎn)損失和潛虧掛帳有結(jié)余的，經(jīng)批準(zhǔn)可沖減虧損掛帳 。 積極為債轉(zhuǎn)股企業(yè)民營化創(chuàng)造條件 債轉(zhuǎn)股與國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性退出相結(jié)合的一個難點(diǎn)就是 :如何保證有足夠多的戰(zhàn)略投資者進(jìn)入到債轉(zhuǎn)股企業(yè)的 改造中來。為解決這個問題，需要國家積極創(chuàng)造一些條件。一方面，國家應(yīng)在市場準(zhǔn)入等方面放寬限制，如取消外資和民間資本購買債轉(zhuǎn)股企業(yè)股份的限制條件；允許資產(chǎn)管理公司按市場價格轉(zhuǎn)讓所持有的股份，而不以歷史成本來斷定是否存在“國有資產(chǎn)的流失”，對債轉(zhuǎn)股后上市的企業(yè)不再規(guī)定國家控股的比例等。另一方面，國家要為民營企業(yè)進(jìn)入債轉(zhuǎn)股企業(yè)提供相配套的融資條件，在稅收等政策上鼓勵其參與債轉(zhuǎn)股企業(yè)的民營化。具體建議包括（ 1）對民營企業(yè)購買債轉(zhuǎn)股企業(yè)股份提供貸款支持；（ 2）允許民營企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券用于購買債轉(zhuǎn)股企業(yè)股份；（ 3）允許民營企業(yè)用股本置換的辦法購買債轉(zhuǎn)股企業(yè)的股份；（ 4）民營企業(yè)用于購買債轉(zhuǎn)股企業(yè)股份的投資可免征企業(yè)所得稅。 六、 結(jié)論 在當(dāng)今國有企業(yè)中，過度負(fù)債已成為壓在國有企業(yè)背上的一個沉重包袱。國有企業(yè)的過度負(fù)債，不僅給企業(yè)也給銀行乃至整個國民經(jīng)濟(jì)帶來了嚴(yán)重的負(fù)面影響。首先，許多國有企業(yè)因過度負(fù)債難以再從銀行獲得新的貸款。企業(yè)普遍感到資金緊張，甚至連維持企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金也嚴(yán)重短缺。其次，有些專業(yè)銀行由于放貸難以收回，經(jīng)營風(fēng)險加大，被國有企業(yè)拖欠大量本息，嚴(yán)重地影響到資金周轉(zhuǎn)。另外，貸款多多益善，已成為 當(dāng)今許多企業(yè)的負(fù)債心態(tài)，在這種扭曲的負(fù)債心態(tài)下，影響著金融秩序和商業(yè)信用，致使部分資金配置機(jī)制失效。所以，以現(xiàn)實(shí)和客觀的態(tài)度正視國有企業(yè)的負(fù)債問題，充分認(rèn)識國有企業(yè)過度負(fù)債問題的嚴(yán)重性，認(rèn)真分析企業(yè)過度負(fù)債的原因，積極探索有效解決這一問題的途徑，已成為深化國有企業(yè)改革、建立現(xiàn)代企業(yè)制度的一個重大課題。 圍繞這個問題，本文的主要研究結(jié)論 如下 ： 本文 描述了國有企業(yè)的 負(fù)債現(xiàn)狀，如：資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，流動負(fù)債過度；企業(yè)償債能力較弱；企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理；不良債務(wù)比重過高等。同時，指出企業(yè)過度負(fù)債會導(dǎo)致其生產(chǎn)經(jīng)營 活動陷入困境，影響國民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定協(xié)調(diào)發(fā)展，阻礙經(jīng)濟(jì)體制的深化改革等危害。最后分析了國有企業(yè)過度負(fù)債的成因，如：企業(yè)的自有資金缺乏，造成資本金投入長期不足；國有企業(yè)缺乏自我積累，造成資本金補(bǔ)充無力；資本和債務(wù)界限不清，債務(wù)償還機(jī)制不健全；政府干預(yù)過多，政企行為不分；企業(yè)的經(jīng)營管理不善，負(fù)債日益增多；企業(yè)過多地承擔(dān)了社會職能等。 由于國有企業(yè)過度負(fù)債會導(dǎo)致嚴(yán)重的危害，因此必須 進(jìn)行債務(wù)重組。文章 提出了債務(wù)重組的四種方式即轉(zhuǎn)讓非現(xiàn)金資產(chǎn)、發(fā)行權(quán)益性證券、修改負(fù)債條件以及前三種方式的組合形式及其選擇問題，并分析出國 有企業(yè)債務(wù)重組中存在的 諸如國有、集體資產(chǎn)流失；國有稅收流失；加重債權(quán)人經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)；使得不正之風(fēng)滋生蔓延；由于信息不對稱使債權(quán)企業(yè)蒙受損失；經(jīng)濟(jì)資源滯留于低效率企業(yè)等 問題。 針對國有企業(yè)債務(wù)重組的現(xiàn)狀與存在問題， 闡述了推動國有企業(yè)債務(wù)重組的相關(guān)對策，比如：加大國有企業(yè)資本金的投入；開辟多種融資渠道和方式；強(qiáng)化企業(yè)自我積累機(jī)制；加快國有企業(yè)的改組和調(diào)整；完善債務(wù)重組管理制度；制定債務(wù)重組法律制度；建立政策性扶持措施；積極為債轉(zhuǎn)股企業(yè)民營化創(chuàng)造條件。 參考文獻(xiàn) [1]王玉珍，《國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)制度分析》，中國經(jīng)濟(jì)出 版社， 1999年 5月版。 [2]魏杰，《面對資本之翼》，中國發(fā)民出版社， 1999年 2月版。 [3]黃明，《現(xiàn)代產(chǎn)融結(jié)合新論》，中國經(jīng)濟(jì)出版社， 2020年 4月版。 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