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正文內(nèi)容

電大企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理簡答、計算、分析題(編輯修改稿)

2025-06-19 05:00 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 按照適用稅率計算交納增值稅與所得稅,而不論這些賬面收入或利潤是否已經(jīng)變現(xiàn)以及最終能否變現(xiàn)。這往往使得納稅相對于賬面收益的變現(xiàn)形成一定的 “預(yù)付 ”性質(zhì)。 而且在法制健全的國家,企業(yè)不可能期望有其他任何的替代方式,而必須以完全的現(xiàn)金(包括抵押變現(xiàn))方式依法履行納稅責(zé)任。 2選擇剩余股利政策考慮的因素是什么?其明顯缺陷有哪些? 選擇剩余股利政策需要考慮的因素有: ( 1)取得或保持一個合理的資本結(jié)構(gòu); ( 2)在社會融資難 度較大情況下滿足集團(tuán)業(yè)務(wù)增長對資金的需要; ( 3)在債務(wù)比率較高、利息負(fù)擔(dān)及財務(wù)風(fēng)險較大(不宜再增加債務(wù)融資)情況下滿足投資規(guī)模擴(kuò)大對增加資金的需要,并同時減少社會融資的交易成本。 采取剩余股利政策的缺陷有: ( 1)容易與股東,特別是那些非重要影響的大眾股東對當(dāng)前報酬的偏好產(chǎn)生矛盾,可能因此而難以在股東大會上獲得絕對多數(shù)的贊同票; ( 2)可能會因股利發(fā)放的波動而給投資者留下企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營狀況不穩(wěn)定的感覺; ( 3)會因股利發(fā)放率過低而影響股價漲揚,導(dǎo)致市場價值被錯誤低估,為他人廉價收購創(chuàng)造可乘之機。 2簡述 營業(yè)現(xiàn)金流量比率的涵義及功能。 營業(yè)現(xiàn)金流量比率是指營業(yè)現(xiàn)金流入量與營業(yè)現(xiàn)金流出量的比值,公式為: 營業(yè)現(xiàn)金流量比率= 營業(yè)活動的現(xiàn)金流量是企業(yè)集團(tuán)整體現(xiàn)金流量的構(gòu)成主體,營業(yè)現(xiàn)金流入對相關(guān)流出的保障程度,是整個現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)穩(wěn)健的前提基礎(chǔ)。 當(dāng)該比率大于 1 時,表明企業(yè)有良好的現(xiàn)金支付保障能力;如果該比率小于 1,則意味著企業(yè)收益質(zhì)量低下,可能處于現(xiàn)金流入?yún)T乏,甚至處于過度經(jīng)營的危險狀態(tài)。 2簡述財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)應(yīng)具備的基本特征。 財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)必須同時具 備三個基本的特征: ( 1)必須具有高度的敏感性,即危機因素一旦萌生,能夠在指標(biāo)值上迅速反映出來; ( 2)一旦指標(biāo)值趨于惡化,往往意味著危機可能發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生,亦即應(yīng)當(dāng)屬于危機初步產(chǎn)生時的先兆性指標(biāo),而非業(yè)已陷入嚴(yán)重危機狀態(tài)時的結(jié)果性指標(biāo)。 ( 3)就財務(wù)層面上看,誘發(fā)財務(wù)危機最為直接的原因,或是由于資源配置缺乏效率,或是由于對競爭應(yīng)對不當(dāng)及功能乏力,由此而導(dǎo)致了企業(yè)集團(tuán)競爭的劣勢地位,未來現(xiàn)金流入能力低下;或是企業(yè)集團(tuán)一味地追求銷售數(shù)額的增長,卻忽略了對銷售質(zhì)量 現(xiàn)金流入的有效支持程度及其穩(wěn)定 可靠性與時間分布結(jié)構(gòu)等的關(guān)注,由此導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)陷入了過度經(jīng)營狀態(tài)與現(xiàn)金支付能力匱乏的困境。這就要求企業(yè)集團(tuán)的財務(wù)危機預(yù)警指標(biāo)應(yīng)當(dāng)依托這一基點加以把握。 2簡述產(chǎn)權(quán)比率的涵義及功能。 產(chǎn)權(quán)比率揭示了企業(yè)(債務(wù)人)負(fù)債與股權(quán)資本的對應(yīng)關(guān)系(即負(fù)債 /股權(quán)資本)以及可能的風(fēng)險態(tài)度與信用品質(zhì)的優(yōu)劣。 通過該指標(biāo)有助于對債權(quán)人權(quán)益的風(fēng)險變異程度進(jìn)行監(jiān)測。 一般而言,企業(yè)股權(quán)資本越是雄厚,即產(chǎn)權(quán)比率越低,其對待風(fēng)險的態(tài)度也就越加謹(jǐn)慎,債權(quán)人的權(quán)益一般越有保障,遭受風(fēng)險損失的可能性也就越小,從而企業(yè)的信用品質(zhì)就越高。相 反,那些股權(quán)資本薄弱,產(chǎn)權(quán)比率過高的企業(yè),往往會采取一種 “對債權(quán)人不負(fù)責(zé)任的輕率的態(tài)度或賭博的心理 ”,亦即其對待風(fēng)險的審慎態(tài)度以及相應(yīng) 7 的信用品質(zhì),較之主權(quán)資本雄厚、所占比率較高的企業(yè)集團(tuán)顯然要差得多。 簡述財務(wù)中心的涵義及運作機制。 財務(wù)中心是在集團(tuán)財務(wù)部下設(shè)置的、專司母公司(及其分公司)、子公司及其他成員企業(yè)現(xiàn)金收付、頭寸調(diào)劑及往來業(yè)務(wù)款結(jié)算的財務(wù)職能機構(gòu)。如果兼有內(nèi)部信貸職能的話,財務(wù)中心也可以叫做內(nèi)部銀行。財務(wù)中心隸屬于母公司財務(wù)部,本身不具備法人地位。 財務(wù)中心有著獨特的運作機制: ( 1)財務(wù) 中心通過引入銀行的結(jié)算、信貸、調(diào)控職能,對集團(tuán)內(nèi)部各單位的現(xiàn)金 /資金實施中介服務(wù)、營運監(jiān)控、效果考核與信息反饋; ( 2)財務(wù)中心集商業(yè)銀行金融管理與企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理于一身,通過 “結(jié)算管理 ”和 “信貸管理 ”,規(guī)范與調(diào)控內(nèi)部各單位的資金行為,推動集團(tuán)整體目標(biāo)的實現(xiàn); ( 3)財務(wù)中心在集團(tuán)內(nèi)部發(fā)揮著資金信貸中心、資金監(jiān)控中心、資金結(jié)算中心和資金信息中心的多項職能。 3簡述財務(wù)總監(jiān)委派制及其類型。 所謂財務(wù)總監(jiān)委派制是指母公司為維護(hù)集團(tuán)整體利益,強化對子公司經(jīng)營管理活動的財務(wù)控制與監(jiān)督,由母公司直接對子公司委派財 務(wù)總監(jiān),并納入母公司財務(wù)部門的人員編制實行統(tǒng)一管理與考核獎罰的財務(wù)控制方式。 依據(jù)財務(wù)總監(jiān)的職責(zé)范疇,通??捎腥N類型:財務(wù)監(jiān)事委派制、財務(wù)主管委派制和財務(wù)監(jiān)理委派制。 ( 1)財務(wù)監(jiān)事委派制是指母公司以控股者身份,對子公司派出財務(wù)總監(jiān),專門對子公司的財務(wù)活動實施財務(wù)監(jiān)督的一種控制方式。 ( 2)財務(wù)主管委派制是指母公司以集團(tuán)最高管理當(dāng)局的身份 ,通過行政任命的方式對子公司派出財務(wù)總監(jiān),進(jìn)入子公司經(jīng)營者班子,主管子公司財務(wù)管理事務(wù)的一種控制方式。 ( 3)財務(wù)監(jiān)理委派制就是同時賦予財務(wù)總監(jiān)代表母公司對子公司實施財務(wù) 監(jiān)督與財務(wù)決策的雙重職能的一種委派方式。 3簡述防御型財務(wù)戰(zhàn)略的類型。 作為一個整體概念,防御型財務(wù)戰(zhàn)略可細(xì)分為維持型財務(wù)戰(zhàn)略、調(diào)整型財務(wù)戰(zhàn)略、放棄型財務(wù)戰(zhàn)略和清算型財務(wù)戰(zhàn)略四種類型: ( 1)維持型財務(wù)戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略強調(diào)維持公司在某一特定領(lǐng)域現(xiàn)有的投資水平,不繼續(xù)擴(kuò)張,也不大幅度削減。 ( 2)調(diào)整型財務(wù)戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略主要應(yīng)用于財務(wù)狀況不佳、運營效率低下時的企業(yè)集團(tuán),調(diào)整型財務(wù)戰(zhàn)略通過削減資本支出、實行決策集中化以控制成本、減少其它費用支出、強調(diào)成本控制與預(yù)算管理、變賣部分資產(chǎn)、加強庫存控制、催收賬款等等方式 來調(diào)整公司狀況,扭轉(zhuǎn)不利局面。 就大型企業(yè)集團(tuán)而言,調(diào)整型財務(wù)戰(zhàn)略主要以資產(chǎn)剝離、回購股份和出售子公司為其主要表現(xiàn)形式。 作為一種戰(zhàn)略安排,調(diào)整型財務(wù)戰(zhàn)略還伴隨著財務(wù)上的其它表現(xiàn),如債務(wù)償還、對子公司的持股比例的減少、經(jīng)營范圍的收縮、財務(wù)集權(quán)控制的加強等。 ( 3)放棄型財務(wù)戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略是當(dāng)維持與調(diào)整型戰(zhàn)略均告失效后,企業(yè)集團(tuán)就應(yīng)當(dāng)主動地實施放棄型財務(wù)戰(zhàn)略,即變賣公司一個主要經(jīng)營部門,它可能是一個經(jīng)營單位、一條主要生產(chǎn)線或者一個主要事業(yè)部,使企業(yè)的損失降至最低限度,并力求先死而后生。 ( 4)清算型財務(wù)戰(zhàn)略。 該戰(zhàn)略是通過拍賣資產(chǎn)或停止全部經(jīng)營業(yè)務(wù)來結(jié)束集團(tuán)的存在。這是一種不得已而為之的戰(zhàn)略,在清算過程中,應(yīng)當(dāng)注意協(xié)調(diào)好投資者與債權(quán)人的財務(wù)關(guān)系。 3簡述調(diào)整期財務(wù)戰(zhàn)略的定位。 調(diào)整期的財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)包括: ( 1)高負(fù)債率籌資戰(zhàn)略 調(diào)整期是企業(yè)集團(tuán)新活力的孕育期,理性投資者及債權(quán)人完全有能力通過對企業(yè)集團(tuán)未來前景的評價,來判斷其資產(chǎn)清算價值是否超過其債務(wù)面值,市場環(huán)境為企業(yè)集團(tuán)采用高負(fù)債政策提供了客觀的條件;同時,調(diào)整期的企業(yè)集團(tuán)并不是沒有財務(wù)實力,而是未來經(jīng)營充滿再生機會及各種危險,以其現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)作后盾,高負(fù)債戰(zhàn)略 對集團(tuán)自身而言是可行的。因此進(jìn)入調(diào)整期,企業(yè)集團(tuán)還可以維持較高的負(fù)債率而不必調(diào)整其激進(jìn)型的資本結(jié)構(gòu)。 ( 2)一體化集權(quán)式投資戰(zhàn)略 在調(diào)整期,如果企業(yè)集團(tuán)在財務(wù)管理上采用分權(quán)策略,會由于財務(wù)資源的分散而導(dǎo)致財力難以集中控制與調(diào)配,所以,本著戰(zhàn)略調(diào)整的需要,在財務(wù)上要強化集權(quán),從而起到集聚財務(wù)資源,進(jìn)行重點投資,以保證企業(yè)集團(tuán)的 8 再生與發(fā)展。 ( 3)高支付率的股利政策 出于經(jīng)營結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要,更加之未來股權(quán)結(jié)構(gòu)變動與調(diào)整的可能,因此,調(diào)整期企業(yè)集團(tuán)必須考慮對現(xiàn)有股東提供必要的回報,可以采取高支付率的分配戰(zhàn)略。但高 回報具有一定的限度,它以不損害企業(yè)集團(tuán)未來發(fā)展所需投資為最高限,即采用類似于剩余股利政策同樣效果的分配戰(zhàn)略。 3在稅法折舊政策的選擇上,必須遵循的基本前提是什么? 企業(yè)集團(tuán)在稅法折舊政策的選擇上,必須遵循的基本前提有: 一是必須合法,即固定資產(chǎn)在不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的成員企業(yè)間的轉(zhuǎn)移必須是實質(zhì)性的,而不能是虛假的或技術(shù)性的策略; 二是必須考慮固定資產(chǎn)運用方向改變的可行性; 三是必須考慮固定資產(chǎn)使用方向,即經(jīng)營領(lǐng)域或經(jīng)營結(jié)構(gòu)的改變對集團(tuán)整體戰(zhàn)略發(fā)展結(jié)構(gòu)的符合性以及可能產(chǎn)生的潛在影響或機會成本。 3比較分拆上市 與公司分立的主要區(qū)別。 分拆上市與公司分立比較存在著三方面明顯的區(qū)別: ( 1)在公司分立中,子公司的股份是被當(dāng)作一種股票福利,按比例分至母公司的股東手中;而分拆上市中,在二級市場上發(fā)行子公司的股權(quán)所得歸母公司所有。 ( 2)在公司分立中,母公司通常對被分立出的子公司不再有控制權(quán);而在分拆上市中母公司依然會保持對被分拆出去的子公司的控制權(quán)。 ( 3)公司分立沒有使子公司獲得新的資金;而分拆上市使公司可以獲得新的資金流入。 3簡述融資決策制度安排的基本方面。 融資決策制度安排是融資政策最為核心的內(nèi)容,主要涉及到 兩個基本方面: ( 1)總部與成員企業(yè)融資決策權(quán)力的劃分 基于財務(wù)體制應(yīng)當(dāng)而且也必須不斷走向高度集權(quán)化的邏輯,在處理總部與成員企業(yè)融資權(quán)限的關(guān)系上,應(yīng)依據(jù)統(tǒng)一規(guī)劃、重點決策、授權(quán)控制等基本原則進(jìn)行。 ( 2)融資執(zhí)行主體與融資使用主體的規(guī)定 前者指的是誰需要資金,即用資單位;后者則是指融資過程由誰來具體實施。當(dāng)管理總部對批準(zhǔn)的融資方案準(zhǔn)備實施時,必須考慮具體交由誰來執(zhí)行,是集權(quán)于管理總部還是授權(quán)給直接用資單位, 或者統(tǒng)一經(jīng)由集團(tuán)的財務(wù)公司。而一旦融資的使用主體及融資目的確定下來,便應(yīng)考慮由誰進(jìn)行具體實施,即確定融資的執(zhí)行主體。 3簡述 MBO 計劃設(shè)計的基本原則。 ( 1)維護(hù)員工的合法權(quán)益; ( 2)防范國有資產(chǎn)流失并維護(hù)收購者的合法權(quán)益; ( 3)消除法律隱患; ( 4)實行公開、公平、公正的原則; ( 5)股權(quán)結(jié)構(gòu)靜態(tài)劃分與動態(tài)調(diào)整相結(jié)合; ( 6)順勢權(quán)變。 3企業(yè)集團(tuán)規(guī)避融資風(fēng)險的主要途徑有哪些? 管理總部或母公司必須確立一個良好的資本結(jié)構(gòu),在負(fù)債總額、期限結(jié)構(gòu)、資本成本等方面必須
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