【文章內(nèi)容簡介】 3下列比例是集團(tuán)公司對成員企業(yè)的持股比例。如果在任何成員企業(yè)里，擁有30%的股權(quán)即可成為第一大股東，那么，與集團(tuán)公司可以母子關(guān)系相稱的有CDE（C35%、D51%、E100%）。（）。4下列不屬于反映償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)有（D應(yīng)收款款周轉(zhuǎn)率）。79．下列屬于財(cái)務(wù)管理分析外部信息的是（）。50．下列不屬于內(nèi)部資本市場交易中的集團(tuán)內(nèi)部交易方式的是（、外部資本市場之間的對接與互補(bǔ)交易）。93．下列不屬于非財(cái)務(wù)業(yè)績指標(biāo)體系的是（）5下列內(nèi)容，（C預(yù)算控制）不屬于預(yù)算管理的環(huán)節(jié)。 6下列內(nèi)容中，（D資本成本低）是銀行貸款融資所具有的特性；7下列企業(yè)（或公司）中，在法律意義上并不屬于企業(yè)集團(tuán)成員單位的有（C集團(tuán)參股公司、D集團(tuán)協(xié)作企業(yè)）。8下列體系不屬于企業(yè)集團(tuán)應(yīng)構(gòu)建體系的是（C財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)體系）；9下列戰(zhàn)略，不包括在企業(yè)入團(tuán)戰(zhàn)略所分級次中的是（B生產(chǎn)戰(zhàn)略）；10下列指標(biāo)中，屬于反映盈利能力的指標(biāo)的有（利潤總額、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)濟(jì)增加值）。11下列屬于內(nèi)源融資方式的是（計(jì)提折舊）。 48．下列屬于間接融資方式的是（）。12”先有子公司、后有母公司”是中國國有企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生的主要特征。（√）13現(xiàn)金流量是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)（現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物）流入與流出的報(bào)表。14相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)（B整合管理）；15相對單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大特點(diǎn)就是強(qiáng)調(diào)整合管理，它具有（全局性、高層導(dǎo)向、動態(tài)性）特征。16相關(guān)多元化企業(yè)集團(tuán)的“相關(guān)性”是謀求這類集團(tuán)競爭優(yōu)勢的根本，主要表現(xiàn)為（優(yōu)勢轉(zhuǎn)換、降低成本、共享品牌）。17學(xué)習(xí)與成長維度的概括性指標(biāo)有（員工滿意度、人均產(chǎn)出效率、員工人均培訓(xùn)時(shí)間）。81．現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)（）流入與流出的報(bào)表。15. 選擇何種企業(yè)進(jìn)入企業(yè)集團(tuán)，是集團(tuán)成功與否的關(guān)鍵。（√）字母Y：2（C擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略）也稱為積極型投資戰(zhàn)略，是一種典型的投資拉動式增長策略；1要會計(jì)上，現(xiàn)金流量表要反映出企業(yè)（投資活動、籌資活動、經(jīng)營活動）的現(xiàn)金流量。2業(yè)績評價(jià)工具主要有（360度評價(jià)、多棱角業(yè)績評價(jià)、平衡計(jì)分卡BSC）等。3業(yè)績評價(jià)是財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)與非財(cái)務(wù)業(yè)績評價(jià)兩者的結(jié)合。對4一般而言，初創(chuàng)期的企業(yè)集團(tuán)應(yīng)以股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略為主導(dǎo)。（√）5一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率水平的高低除考慮宏觀經(jīng)濟(jì)政策和金融環(huán)境因素外，更取決于（集團(tuán)所屬的行業(yè)特征、集團(tuán)成長速度、集團(tuán)盈利水平、資產(chǎn)負(fù)債間的結(jié)構(gòu)匹配程度、集團(tuán)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)）。6一般情況下，集團(tuán)內(nèi)部各級財(cái)務(wù)組織的細(xì)劃或設(shè)置主要受集團(tuán)公司規(guī)模大小、財(cái)務(wù)管理活動或事項(xiàng)的多少、集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制（尤其指權(quán)力劃分）的影響。（√）7一般認(rèn)為，反映企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績的維度主要包括（營運(yùn)能力、盈利能力、成長能力、償債能力）等方面。8一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度包括有（集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制、分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制、混合制式財(cái)務(wù)管理體制）等類型。9一般認(rèn)為，企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制按其集權(quán)化的程度可分為集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制、分權(quán)制式財(cái)務(wù)管理體制和混合制式財(cái)務(wù)管理體制。（√）10依據(jù)“會計(jì)意義的控制權(quán)”的定義標(biāo)準(zhǔn)，母公司對被投資企業(yè)擁有控制權(quán)，即稱兩者關(guān)系為母子公司。（√）11依照企業(yè)集團(tuán)總部管理的定位，（D財(cái)務(wù)控制與管理）功能是企業(yè)集團(tuán)管理的核心；12以目前對企業(yè)集團(tuán)的認(rèn)識，“產(chǎn)權(quán)”應(yīng)成為維系企業(yè)集團(tuán)的組帶。（√）13盈利能力，它是指企業(yè)通過經(jīng)營管理活動取得（收益）的能力。14盈利能力分析可以從（權(quán)益投資與利潤的關(guān)系、資產(chǎn)利用與利潤的關(guān)系、規(guī)模增長及其與利潤的關(guān)系）等維度進(jìn)行。15盈利水平反映公司管理能力，同時(shí)也反映了公司滿足利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、員工等）利益訴求的程度。（√）16營業(yè)利潤反映了在一定時(shí)期間的經(jīng)營性收益，它是企業(yè)利潤的根本來源。（√）17營業(yè)利潤它反映了企業(yè)在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的經(jīng)營性收益，它是企業(yè)利潤的根本來源。錯(cuò)18影響企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)選擇的主要因素有（公司環(huán)境、公司戰(zhàn)略）。19由于企業(yè)集團(tuán)的成員企業(yè)具有獨(dú)立的法人地位，所以成員企業(yè)可以脫離母公司的核心領(lǐng)導(dǎo)，完全依照自身的偏好進(jìn)行理財(cái)。（╳）20與單一企業(yè)組織相比，集團(tuán)預(yù)算管理的構(gòu)成更為復(fù)雜、戰(zhàn)略導(dǎo)向與總部主導(dǎo)更為明顯。（√）21與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團(tuán)業(yè)績評價(jià)具有（多層級性、復(fù)雜性、戰(zhàn)略導(dǎo)向性）等特點(diǎn)。，企業(yè)集團(tuán)具有ABCE（）等基本特征。22與金融控股型企業(yè)集團(tuán)相比，產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)母公司不僅關(guān)注對下屬成員單位的股權(quán)投資及其收益實(shí)現(xiàn)，而且更為關(guān)注（企業(yè)集團(tuán)23整體戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)布局及整合、內(nèi)部運(yùn)營與管理協(xié)調(diào)）。24預(yù)算管理的環(huán)節(jié)一般包括（預(yù)算執(zhí)行、預(yù)算編制、預(yù)算調(diào)整、預(yù)算考核）。2預(yù)算管理具有以下基本特征：（戰(zhàn)略性、機(jī)制性、全程性、全員性）。26預(yù)算管理強(qiáng)調(diào)過程控制，同時(shí)重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的（A全程性）。27預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有（收入、產(chǎn)品單位成本、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）。28預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)有（產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品質(zhì)量、市場份額）。29預(yù)算控制邊界和控制力度上的差異化，體現(xiàn)了集團(tuán)預(yù)算管理的（A戰(zhàn)略性）特征。30預(yù)算執(zhí)行要強(qiáng)調(diào)預(yù)算的剛性控制，以維護(hù)預(yù)算權(quán)威。沒有剛性約束，預(yù)算管理不會達(dá)到預(yù)期效果。但預(yù)算剛性并不等于預(yù)算固化。（√）69．預(yù)算管理離不開組織內(nèi)部每個(gè)人的高度參與，體現(xiàn)了集團(tuán)預(yù)算管理的（）特征。70一般認(rèn)為,業(yè)績評價(jià)目標(biāo)有兩個(gè),其一是管理控制,其二是(D管理激勵(lì))字母Z：13. 在（）中，下屬業(yè)務(wù)單元的經(jīng)營自主權(quán)較小。1在H型組織結(jié)構(gòu)中，集團(tuán)總部作為母公司，利用（B股權(quán)關(guān)系）以出資者身份行使對子公司的管理權(quán)；2在財(cái)務(wù)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的選擇上，核心主導(dǎo)業(yè)務(wù)原則上采用絕對報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。（√）3在財(cái)務(wù)管理主體上，企業(yè)集團(tuán)呈現(xiàn)為一元中心下的多層級復(fù)合結(jié)構(gòu)特征。（√）4在分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制上，集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)下沉在（A子公司或事業(yè)部）；5在分析企業(yè)集團(tuán)內(nèi)外環(huán)境因素的基礎(chǔ)上，設(shè)定企業(yè)集團(tuán)發(fā)展目標(biāo)并規(guī)劃其實(shí)現(xiàn)路徑的總稱是（A企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略）；6在集團(tuán)治理框架中，董事會是最高權(quán)力機(jī)關(guān)。錯(cuò)7在集團(tuán)治理框架中，最高權(quán)力機(jī)關(guān)是（D集團(tuán)股東大會）；8在兼并活動中補(bǔ)兼并企業(yè)不再具有法人資格，兼并企業(yè)成為其新的所有者和債權(quán)債負(fù)承擔(dān)著。對9在金融控股型企業(yè)集團(tuán)中，母公司首先是一個(gè)（D金融決策中心）；10在企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理組織中，（A財(cái)務(wù)管理組織體系）是維系企業(yè)承包集團(tuán)財(cái)務(wù)管理運(yùn)行的組織保障；56．在財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)中，涉及新業(yè)務(wù)拓展、戰(zhàn)略環(huán)境發(fā)生變化等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)屬于（）。11在企業(yè)集團(tuán)的組建中，管理優(yōu)勢是企業(yè)集團(tuán)健康發(fā)展的保障。（√）12在企業(yè)集團(tuán)的組建中，資源優(yōu)勢是企業(yè)集團(tuán)成立的前提。（）13在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，（C母公司董事會）負(fù)有擬定集團(tuán)整體股利政策的職責(zé)。14在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，（D母公司股東大會）負(fù)責(zé)審批股利政策。15在企業(yè)集團(tuán)管控模式中，最集權(quán)、組織與管理成本最昂貴的是戰(zhàn)略規(guī)劃型。對16在企業(yè)集團(tuán)中，母公司作為企業(yè)集團(tuán)的核心，具有資本、資產(chǎn)、產(chǎn)品、技術(shù)、管理、人才、市場網(wǎng)絡(luò)、品牌等各方面優(yōu)勢。（√）17在企業(yè)集團(tuán)組建中，（管理優(yōu)勢）是企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的保障；18在企業(yè)集團(tuán)組建中，（資本優(yōu)勢）是企業(yè)集團(tuán)成立的前提；19在企業(yè)集團(tuán)組建中，（資源優(yōu)勢）是企業(yè)集團(tuán)發(fā)展的根本；13. 在企業(yè)集團(tuán)組建中，判斷母公司資本優(yōu)勢除了現(xiàn)存賬面的資本實(shí)力外，主要考慮母公司ADE（ 、協(xié)調(diào)、 ）等方面。20在企業(yè)集團(tuán)組織形式的選擇中，影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。（√）21在投資項(xiàng)目的決策分析過程中，最重要同時(shí)也是最困難的環(huán)節(jié)之一就是評估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。該現(xiàn)金流量是指（D增量現(xiàn)金流量）；，主流的解釋性理論有（D. 角色缺失理論E. 資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論）。22在投資項(xiàng)目的決策分析過程中，最重要同時(shí)也是最困難的環(huán)節(jié)之至就是評估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量。對23在下列融資方式中，資本成本高，對公司按制權(quán)及經(jīng)營權(quán)產(chǎn)生影響，有用途限制的是（B股票發(fā)行）；40在合并情況下，由于目標(biāo)公司不復(fù)存在，通常采用合并后企業(yè)集團(tuán)的（）作為折現(xiàn)率。24戰(zhàn)略決定性結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略”，也就是說，影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。對25折舊將成為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部集中融資的唯一來源。錯(cuò)26整體上市就是集團(tuán)公司將其全部資產(chǎn)證券化的過程。對27證券投資組合與投資經(jīng)營的多元化沒有很大的差別。（╳）28專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要有（有利于在集國的專業(yè)做精做細(xì)、有利于在自己擅長的領(lǐng)域創(chuàng)新、投資風(fēng)險(xiǎn)較?。?。57．資金被盜竊、結(jié)算差錯(cuò)率提高等風(fēng)險(xiǎn)屬于財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)中的（）。29資本結(jié)構(gòu)”是負(fù)債與資產(chǎn)額之間的比例關(guān)系，它大體反映了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對30資本預(yù)算分配方法中的直接分配資本額度方法，集團(tuán)總部（母公司）扮演資本直接提供者的角色，直接撥付資本進(jìn)行項(xiàng)目直接投資。錯(cuò)31資產(chǎn)”是公司作為一個(gè)獨(dú)立法人所擁有、控制完整資產(chǎn)，具有不可分割性。對32資產(chǎn)負(fù)債表反映了企業(yè)在某一特定時(shí)段的財(cái)務(wù)狀況，如資產(chǎn)總額及其資本來源（負(fù)債和股東權(quán)益），資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)等。錯(cuò)33資產(chǎn)負(fù)債表一般由左（資產(chǎn)）右（負(fù)債和股東權(quán)益）兩方構(gòu)成，其邏輯關(guān)系是（資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益）。34資產(chǎn)負(fù)債率，也稱負(fù)債比率，它是企業(yè)（A負(fù)債總額）與資產(chǎn)總額的比率。35（資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)。36自上而下”預(yù)算編制模式是被預(yù)算管理實(shí)務(wù)界所普遍的模式。錯(cuò)37自下而上”預(yù)算編制模式不利于下屬成員單位的預(yù)算參與、預(yù)算溝通與預(yù)算認(rèn)同。錯(cuò)38總部財(cái)務(wù)組織是代表母公司管理集團(tuán)某一產(chǎn)業(yè)或某一市場區(qū)域業(yè)務(wù)的中間組織。錯(cuò)，企業(yè)集團(tuán)分部財(cái)務(wù)管理分析重點(diǎn)更側(cè)重于（）。11在金融控股型企業(yè)集團(tuán)中，母公司是一個(gè)事實(shí)上的融資中心，通過融資活動滿足其對子公司的投資需要。 （√），企業(yè)集團(tuán)應(yīng)遵循的財(cái)務(wù)理念和財(cái)務(wù)文化主要有BDE（）。，下列因素屬于內(nèi)部因素的有BCE（ 、產(chǎn)品生命周期）。，企業(yè)集團(tuán)集團(tuán)財(cái)務(wù)理念主要有BCD（ ）。（ ）等。四、計(jì)算及分析題：%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元，其資產(chǎn)報(bào)酬率（也稱為投資報(bào)酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）為20%,負(fù)債利率為8%，所得稅率為25％。假定該子公司負(fù)債與權(quán)益（融資戰(zhàn)略）的比例有兩種情況：一是保守型30：70，二是激進(jìn)型70：30。對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計(jì)算母公司的投資回報(bào)，并分析二者的風(fēng)險(xiǎn)與收益情況。列表計(jì)算如下：保守型激進(jìn)型息稅前利潤（萬元）100020%=200100020%=200利息（萬元）3008%=247008%=56稅前利潤（萬元）20024=17620056=144所得稅（萬元）17625%=4414425%=36稅后凈利（萬元）17644=13214436=108稅后凈利中母公司收益（萬元）13260%=10860%=母公司對子公司的投資額（萬元）70060%=42030060%=180母公司投資回報(bào)（％）％％分析：上述兩種不同的融資戰(zhàn)略，子公司對母公司的貢獻(xiàn)程度完全不同，保守型戰(zhàn)略下子公司對母公司的貢獻(xiàn)較低，而激進(jìn)型則較高。同時(shí)，兩種不同融資戰(zhàn)略導(dǎo)向下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也是完全不同，保守型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要低，而激進(jìn)型戰(zhàn)略下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要高。這種高風(fēng)險(xiǎn)—高收益狀態(tài)，是企業(yè)集團(tuán)總部在確定企業(yè)集團(tuán)整體風(fēng)險(xiǎn)時(shí)需要權(quán)衡考慮的。，維持性資本支出1200萬元，增量營運(yùn)資本400萬元，所得稅率25%。請計(jì)算該目標(biāo)公司的自由現(xiàn)金流量。解：自由現(xiàn)金流量＝息稅前營業(yè)利潤（1－所得稅率）－維持性資本支出－增量營運(yùn)資本 ＝4000（1－25％）－1200－400 ＝1400（萬元）3．2012年底，某集團(tuán)公司擬對甲企業(yè)實(shí)施吸收合并式收購。根據(jù)分析預(yù)測，購并整合后的該集團(tuán)公司未來5年中的自由現(xiàn)金流量分別為3500萬元、2500萬元、6500萬元、8500萬元、9500萬元,5年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6500萬元左右；又根據(jù)推測，如果不對甲企業(yè)實(shí)施并購的話，未來5年中該集團(tuán)公司的自由現(xiàn)金流量將分別為2500萬元、3000萬元、4500萬元、5500萬元、5700萬元，5年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在4100萬元左右。并購整合后的預(yù)期資本成本率為6%。此外，甲企業(yè)賬面負(fù)債為1600萬元。 要求：采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對甲企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行估算。解：20132017年甲企業(yè)的增量自由現(xiàn)金流量分別為：6000（35002500）萬元、500（25003000）萬元、2000(65004500)萬元、3000(85005500)萬元、3800（95005700）萬元； 2017年及其以后的增量自由現(xiàn)金流量恒值為2400（65004100）萬元。經(jīng)查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，可知系數(shù)如下：n123456％甲企業(yè)20102014年預(yù)計(jì)整體價(jià)值＝＝－6000－500＋2000＋3000＋3800＝－5658－445＋1680＋2376＋＝（萬元） 2017年及其以后甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值（現(xiàn)金流量現(xiàn)值）＝＝＝29880（萬元）甲企業(yè)預(yù)計(jì)整體價(jià)值總額＝＋29880＝（萬元）甲企業(yè)預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值==（萬元）4．甲公司已成功地進(jìn)入第八個(gè)營業(yè)年的年末，且股份全部獲準(zhǔn)掛牌上市，年平均市盈率為15。該公司2012年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為20000萬元，債務(wù)總額為4500萬元。當(dāng)年凈利潤為3700萬元。甲公司現(xiàn)準(zhǔn)