【文章內(nèi)容簡介】 假定性。P36【教材例22】某企業(yè)209年3月某種材料費用的實際數(shù)是6 720元，而其計劃數(shù)是5 400元。實際比計劃增加1 320元。由于材料費用由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料耗用量和材料單價三個因素的乘積構成。因此，可以把材料費用這一總指標分解為三個因素，然后逐個分析它們對材料費用總額的影響程度?，F(xiàn)假設這三個因素的數(shù)值如表22所示。表22項目單位計劃數(shù)實際數(shù)差異產(chǎn)品產(chǎn)量件12014020材料單耗千克/件981材料單價元/千克561材料費用元5 4006 7201 320根據(jù)表中資料，材料費用總額實際數(shù)較計劃數(shù)增加1 320元，這是分析對象。運用連環(huán)替代法，可以計算各因素變動對材料費用總額的影響程度，具體如下：計劃指標：12095=5 400（元） ①第一次替代：14095=6 300（元） ②第二次替代：14085=5 600（元） ③第三次替代：14086=6 720（元）（實際指標） ④因素分析：②①=6 3005 400=900（元） 產(chǎn)量增加的影響③②=5 6006 300=700（元） 材料節(jié)約的影響④③=6 7205 600=1 120（元） 價格提高的影響900700+1 120=1 320（元） 全部因素的影響 三、財務報表分析的局限性 ；；；。第二節(jié)　財務比率分析測試內(nèi)容能力等級（1）短期償債能力比率2（2）長期償債能力比率2（3）資產(chǎn)管理比率2（4）盈利能力比率2（5）市價比率2（6）杜邦分析體系3（1）指標計算規(guī)律分母分子率：指標名稱中前面提到的是分母，后面提到的是分子。比如資產(chǎn)負債率，資產(chǎn)是分母，負債是分子。分子比率：指標名稱中前面提到的是分子。比如現(xiàn)金流量比率，經(jīng)營現(xiàn)金流量就是分子。（2）指標計算應注意問題在比率指標計算，分子分母的時間特征必須一致。即同為時點指標，或者同為時期指標。若一個為時期指標，另一個為時點指標，則按理說應該把時點指標調(diào)整為時期指標，調(diào)整的方法是計算時點指標的平均值，可以按月平均,也可按年平均即年初與年末的平均數(shù)。此外為了簡便，也可以使用期末數(shù)。(教材均采取簡化方法，考試時客觀題都按年平均，主觀題題目中會給出要求)　　 一、短期償債能力比率　　（一）指標計算　?。ǘ┲笜说姆治觥　≈笜擞嬎銉魻I運資本=流動資產(chǎn)流動負債=長期資本長期資產(chǎn)分析凈營運資本的數(shù)額越大，財務狀況越穩(wěn)定?！咎崾尽竣賰魻I運資本為正數(shù):流動資產(chǎn)＞流動負債。長期資本＞長期資產(chǎn)，有部分流動資產(chǎn)由長期資本提供資金來源。②凈營運資本為負數(shù):流動資產(chǎn)＜流動負債。長期資本＜長期資產(chǎn)，有部分長期資產(chǎn)由流動負債提供資金來源。③極而言之:流動負債為0時,凈營運資本=流動負債④凈營運資本配置率=凈營運資本/流動資產(chǎn)【例題4單項選擇題】當企業(yè)的長期資本不變時，增加長期資產(chǎn)則（ ）。【答案】A【解析】長期資本長期資產(chǎn)=營運資本=流動資產(chǎn)流動負債，當長期資本不變時，增加長期資產(chǎn)會降低營運資本，而營運資本的數(shù)額大，財務狀況穩(wěn)定，營運資本的數(shù)額小，財務狀況不穩(wěn)定?！　　纠}5多項選擇題】公司當年的經(jīng)營利潤很多，卻不能償還到期債務。為查清其原因，應檢查的財務比率包括（ ）。　　　　　　　　　　　　【答案】BCD【解析】考查影響短期償債能力的指標。流動比率屬于短期償債能力指標，存貨周轉(zhuǎn)率和應收賬款周轉(zhuǎn)率是影響短期償債能力的因素。 3．速動比率分析①速動與非速動資產(chǎn)的劃分　?、诜治鰳藴实膯栴}：不同行業(yè)的速動比率有很大差別。P49③影響可信性因素：應收賬款變現(xiàn)能力　　現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)?，F(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量247。流動負債【提示】現(xiàn)金流量是指經(jīng)營現(xiàn)金流量注意分母的時點選擇：“流動負債”通常使用資產(chǎn)負債表中的“流動負債”的年初與年末的平均數(shù)。為了簡便，也可以使用期末數(shù)。（三）影響短期償債能力的其他因素（表外因素） P50（1）可動用的銀行貸款指標；（2）準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)；（3）償債能力的聲譽。（1）與擔保有關的或有負債，如果它的數(shù)額較大并且可能發(fā)生，就應在評價償債能力時給予關注；（2）經(jīng)營租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務；（3）建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應視同需要償還的債務?！纠}6單項選擇題】下列業(yè)務中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是( )。（2009年新）A．企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設備B．企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款C．企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進行定向增發(fā)D．企業(yè)向股東發(fā)放股票股利【答案】A【解析】建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應視同需要償還的債務，屬于降低短期償債能力的表外因素。二、長期償債能力比率(一)指標計算分母分子率還本能力單獨記憶分子比率付息能力利息保障倍數(shù)=息稅前利潤247。利息費用=（凈利潤+利息費用+所得稅費用）247。利息費用單獨記憶現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額247。利息費用老師手寫：（二）指標分析：權益乘數(shù)和產(chǎn)權比率（1）指標間的關系權益乘數(shù)與產(chǎn)權比率、資產(chǎn)負債率同方向變化。 【例題7單項選擇題】在下列關于資產(chǎn)負債率、權益乘數(shù)和產(chǎn)權比率之間關系的表達式中，正確的是( )。 +權益乘數(shù)=產(chǎn)權比率－權益乘數(shù)=產(chǎn)權比率權益乘數(shù)=產(chǎn)權比率 247。權益乘數(shù)=產(chǎn)權比率 【答案】C【解析】資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額，權益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/權益總額，產(chǎn)權比率=負債總額/權益總額。所以，資產(chǎn)負債率權益乘數(shù)=（負債總額/資產(chǎn)總額）（資產(chǎn)總額/權益總額）=負債總額/權益總額=產(chǎn)權比率。老師手寫：（2）指標的分析P51:產(chǎn)權比率和權益乘數(shù)是兩種常用的財務杠桿比率，影響特定情況下資產(chǎn)凈利率和權益凈利率之間的關系。財務杠桿既表明債務多少，與償債能力有關；還表明權益凈利率的風險，與盈利能力有關。老師手寫：【例題8多項選擇題】權益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資金結構，權益乘數(shù)越高（ ）。【答案】ABC【解析】權益乘數(shù)=1/（1資產(chǎn)負債率）=1+產(chǎn)權比率，所以權益乘數(shù)、資產(chǎn)負債率及產(chǎn)權比率是同向變動，且指標越高，財務風險越大，財務杠桿作用越大?！纠}9單項選擇題】某企業(yè)的資產(chǎn)利潤率為20％，若產(chǎn)權比率為l，則權益凈利率為（ ）。（2009年原）％ ％ ％ ％【答案】D【解析】權益凈利率=資產(chǎn)利潤率權益乘數(shù)=資產(chǎn)利潤率（1＋產(chǎn)權比率）=20％（1＋1）=40％老師手寫：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤247。利息費用=（凈利潤+利息費用+所得稅費用）247。利息費用利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多。現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量247。利息費用它比收益基礎的利息保障倍數(shù)更可靠，因為實際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益。（三）影響長期償債能力的其他因素（表外因素）：當企業(yè)的經(jīng)營租賃量比較大、期限比較長或具有經(jīng)常性時，就形成了一種長期性籌資：在分析企業(yè)長期償債能力時，應根據(jù)有關資料判斷擔保責任帶來的潛在長期負債問題。：未決訴訟一旦判決敗訴，便會影響企業(yè)的償債能力，因此在評價企業(yè)長期償債能力時也要考慮其潛在影響。【例題10多項選擇題】下列各項中，影響企業(yè)長期償債能力的事項有( )。（2009新） 【答案】ABCD【解析】選項ABCD均為影響長期償債能力的表外影響因素。【例題11多項選擇題】下列會影響長期償債能力,但屬于資產(chǎn)負債表之外的影響因素有( ) 【答案】ACD【解析】利息保障倍數(shù)是依據(jù)利潤表確定的。三、資產(chǎn)管理比率——衡量資產(chǎn)的運營能力 （一）計算特點 （二）具體指標 指標公式應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入247。應收賬款應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。（銷售收入/應收賬款）應收賬款與收入比=應收賬款247。銷售收入存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入247。存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。（銷售收入247。存貨）存貨與收入比=存貨247。銷售收入流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入247。流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。（銷售收入247。流動資產(chǎn)）=365247。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)與收入比=流動資產(chǎn)247。銷售收入凈營運資本周轉(zhuǎn)率凈營運資本周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入247。凈營運資本凈營運資本周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。（銷售收入247。凈營運資本）=365247。凈營運資本周轉(zhuǎn)次數(shù)凈營運資本與收入比=凈營運資本247。銷售收入非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入247。非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。（銷售收入247。非流動資產(chǎn)）=365247。非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)非流動資產(chǎn)與收入比=非流動資產(chǎn)247。銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入247。總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。（銷售收入/總資產(chǎn)）=365247?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)資產(chǎn)與收入比=總資產(chǎn)247。銷售收入=1/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（三）指標分析應注意的問題　　 指標計算應注意的問題應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入247。應收賬款； ； ； ，起名應收賬款及應收票據(jù)周轉(zhuǎn)率；；、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來。應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。（銷售收入/應收賬款）應收賬款與收入比=應收賬款247。銷售收入【例題12單項選擇題】某公司2004年度銷售凈額為6000萬元。年初應收賬款余額為300萬元，年末應收賬款余額為500萬元，壞賬準備按應收賬款余額10%提取。每年按360天計算，則該公司應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（ ）天?！　　　　　　　　敬鸢浮緿【解析】應收賬款周轉(zhuǎn)率=6000247。[（300+500）247。2]=15（次），應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/15=24（天）?！　?存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入247。存貨，使用“銷售收入”還是“銷售成本”作為周轉(zhuǎn)額，要看分析的目的。在短期償債能力分析中，在分解總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時，應統(tǒng)一使用“銷售收入”計算周轉(zhuǎn)率。如果是為了評估存貨管理的業(yè)績，應當使用“銷售成本”計算存貨周轉(zhuǎn)率。存貨過多會浪費資金，存貨過少不能滿足流轉(zhuǎn)需要，在特定的生產(chǎn)經(jīng)營條件下存在一個最佳的存貨水平，所以存貨不是越少越好。、存貨和應收賬款（或銷售）之間的關系。、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關系。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365247。（銷售收入247。存貨）存貨與收入比=存貨247。銷售收入【例題13單項選擇題】兩家商業(yè)企業(yè)本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，則毛利率高的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率（以銷售成本為基礎計算）（ ）。A．高 B．低 C．不變 D．難以判斷　【答案】B【解析】毛利率=1－銷售成本率，存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越低。關系公式總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=∑各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)與銷售收入比=∑各項資產(chǎn)與銷售收入比老師手寫：　　P57表28　 ABC公司各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)資產(chǎn)與收入比本年上年變動本年上年變動本年上年變動貨幣資金6011454交易性金融資產(chǎn)500應收票據(jù)375應收賬款預付賬款其他應收款250存貨一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)3750流動資產(chǎn)合計可供出售金融資產(chǎn)0長期股權投資1000固定資產(chǎn)3在建工程固定資產(chǎn)清理0無形資產(chǎn)500長期待攤費用600190410其他非流動資產(chǎn)