【文章內(nèi)容簡介】 1年期違約概率設(shè)置的下限是 ( )。 % % % % 答案： D 違約概率的估計包括兩個層面：一是單一借款人的違約概率 。二是某一信用等級所有借款人的違約概率。 《巴塞爾新資本協(xié)議》要求實施內(nèi)部評級法的商 業(yè)銀行估計其各信用等級借款人所對應(yīng)的違約概率，方法有內(nèi)部違約經(jīng)驗、映射外部數(shù)據(jù)和統(tǒng)計違約模型三種方法。 與違約概率容易混淆的一個概念是違約頻率，即通常所說的違約率，也就是在一定時期內(nèi)客戶違約的次數(shù)。違約頻率是事后檢驗的結(jié)果，違約概率是事前預(yù)測，二者存在本質(zhì)區(qū)別。 (1)專家判斷法 即專家系統(tǒng) (Expert System)，是商業(yè)銀行在長期經(jīng)營信貸業(yè)務(wù)、承擔信用風險過程中逐步發(fā)展并完善起來的傳統(tǒng)信用分析方法。 ① 借款人有關(guān)的因素：聲譽、杠桿、收益波動性 ② 與市場 有關(guān)的因素：經(jīng)濟周期、宏觀經(jīng)濟政策、利率水平 目前常用的專家系統(tǒng)中， 5Cs 系統(tǒng)使用最為廣泛，以及對企業(yè)信用分析的 5Ps 系統(tǒng)。 5Cs 系統(tǒng)：品德 (Character)、資本 (Capital)、還款能力 (Capacity)、抵押 (Collateral)、經(jīng)營環(huán)境 (Condition) 5Ps 系統(tǒng)：個人因素 (Personal Factor)、資金用途因素 (Purpose Factor)、還款來源因素 (Payment Factor)、保障因素 (Protection Factor)、企業(yè)前景因素 (Perspective Factor)。 專家系統(tǒng)的突出特點 (或不足 )：個人主觀性很強 例題：單選。在客戶信用評級中，由個人因素、資金用途因素、還款來源因素、保障因素和企業(yè)前景因素等構(gòu)成，針對企業(yè)信用分析的專家系統(tǒng)是 ( )。 系統(tǒng) 系統(tǒng) 系統(tǒng) 分析系統(tǒng) 答案： C (2)信用評分法 信用評分模型是一種傳統(tǒng)的信用風險量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計算出一個數(shù)值 (得分 )來代表債務(wù)人的信用風險，并將借款人歸類于不同的風險等級。 信 用評分模型的關(guān)鍵在于特征變量的選擇和各自權(quán)重的確定。 存在一些突出問題： ① 信用評分模型是建立在對歷史數(shù)據(jù) (而非當前市場數(shù)據(jù) )模擬的基礎(chǔ)上，因此是一種向后看 (Backward Looking)的模型。 ② 信用評分模型對借款人歷史數(shù)據(jù)的要求相當高。 ③ 信用評分模型雖然可以給出客戶信用風險水平的分數(shù)，卻無法提供客戶違約概率的準確數(shù)值，而后者往往是信用風險管理最為關(guān)注的。 (3)違約概率模型 違約概率模型分析屬于現(xiàn)代信用風險計量方法。與前兩者相比，它能夠直接估計客戶的違約概率。因此對歷史數(shù) 據(jù)的要求更高，需要商業(yè)銀行建立一致的、明確的違約定義，并且在此基礎(chǔ)上積累至少五年的數(shù)據(jù)。 目前，比較常用模型有穆迪的 RiskCalc 模型和 KMV 的 Credit Monitor 模型、 KPMG 的風險中性定價模型和死亡率模型。 (1) RiskCalc 模型：使用于非上市公司的違約概率模型 (2) KMV 的 Credit Monitor 模型：適用于上市公司 。借鑒看漲期權(quán) (3)KPMG 的風險中性定價模型：風險中立者，求違約概率： Pn=(1+in00Kn)/[(1+Kn)X(10) 例題：計算。假定目前市場上存在兩種債券，分別為 1 年期零息國債和 1 年期信用等級為 B的零息債券，前者的收益率為 10%。如果假定后者在發(fā)生違約的情況下，債券持有者本金與利息的回收率為50%，根據(jù)風險中性定價原理可知后者的違約概率約為 %，則后者的票面利率應(yīng)約為 ( )。 % % % % 答案： B 解析：根據(jù)公式及題意有： i1=10%， 0=50%， P1=%=%，代入公式可求得 K1=15%。 (4)死亡率模型 (注意：并非客戶自身死亡 ，而是貸款死亡，即客戶違約，銀行無法收回貸款而產(chǎn)生損失 ) 死亡率模型是根據(jù)風險資產(chǎn)的歷史違約數(shù)據(jù)，計算在未來一定持有其內(nèi)不同信用等級的客戶 /債項的違約概率 (即死亡率 )。通常分為邊際死亡率 (MMR)和累計死亡率 (CMR)，其中貸款存活率 (SR)=1累計死亡率 (CMR)。即： SR=(1MMR1)(1MMR2)……(1 MMRn)=1CMRn 例題：計算。根據(jù)死亡率模型，假設(shè)某信用等級的債務(wù)人在獲得3 年期貸款后，從第 1 年至第 3 年每年的邊際死亡率依次為 %、%、 %，則 3 年 的累計死亡率為 ( )。 % % % % 答案： C 二、債項評級 1. 債項評級的基本概念 (1)債項評級 債項評級是對交易本身的特定風險進行計量和評價，反映客戶違約后的債項損失大小。特定風險因素包括抵押、優(yōu)先性、產(chǎn)品類別、地區(qū)、行業(yè)等。債項評級既可以只反映債項本身的交易風險，也可以同時反映客戶信用風險和債項交易風險。 債項評級是在假設(shè)客戶已經(jīng)違約的情況下，針對每筆債項本身的特點預(yù)測債項可能的損失率。 (2)債項評級與客 戶評級的關(guān)系 客戶評級與債項評級是反映信用風險水平的兩個緯度。一個債務(wù)人只能有一個客戶評級，而同一債務(wù)人的不同交易可能會有不同的債項評級。 例題：單選。下列關(guān)于客戶評級與債項評級的說法，正確的是 ( )。 ，針對每筆債項本身的特點預(yù)測債項可能的損失率 ，同一債務(wù)人的不同交易可能會有不同的債項評級 ，同一債務(wù)人的可能會有不同的債項評級 答案： C (EAD) 違約風險暴露是指債務(wù)人違約時的預(yù)期表內(nèi)表外項目暴露總額。包括已使用的授信余額、應(yīng)收未收利息、未使用授信額度的預(yù)期提取數(shù)量以及可能發(fā)生的費用。 如果客戶已經(jīng)違約，則違約風險暴露為其違約時的債務(wù)賬面價值 。如果客戶尚未違約，則違約風險暴露對于表內(nèi)項目為債務(wù)賬面價值，對于表外項目為已提取金額 +信用轉(zhuǎn)換系數(shù) 已承諾未提取金額。 例題：單選。若客戶尚未違約，在債項評級中表外項目的違約風險暴露為 ( )。 +信用轉(zhuǎn)換 系數(shù) 已承諾未提取金額 +信用轉(zhuǎn)換系數(shù) 已承諾未提取金額 答案： C ① 公司風險暴露：指銀行對公司、合伙企業(yè)和獨資企業(yè)及其他自然人的債權(quán)，但不包括對主權(quán)、金融結(jié)構(gòu)和納入零售風險暴露的企業(yè)客戶的債權(quán)。 ② 零售風險暴露：同時具備特征 ——債務(wù)人是一個或幾個自然人 。筆數(shù)多 。單筆金額小 。按照組合方式進行管理。 ③ 其他主要風險暴露：主權(quán)風險暴露、金融機構(gòu)風險暴露、股權(quán)風險暴露和其他風險暴露。 違約損失率 (Loss Given Default， LGD)是指給 定借款人違約后貸款損失金額占違約風險暴露的比例，即損失占風險暴露總額的百分比(損失的嚴重程度， LGD=1回收率 )。其估計公式為：損失 / 違約風險暴露。 違約損失率估計應(yīng)以歷史清償率為基礎(chǔ)，不能僅依據(jù)對抵 (質(zhì) )押品市值的估計，同時應(yīng)考慮到銀行可能沒有能力迅速控制和清算抵押品。 (1)影響違約損失率的因素有多方面，主要包括： ① 項目因素 ② 公司因素 ③ 行業(yè)因素 ④ 地區(qū)因素 ⑤ 宏觀經(jīng)濟周期因素 (2)計量違約損失率的方法 ① 市場價值法：信用價差和違約概率來推算。市場法和隱含市 場法。 ② 回收現(xiàn)金流法：根據(jù)違約歷史清瘦情況，預(yù)測違約貸款在清收過程中的現(xiàn)金流，并計算出 LGD，即 LGD=1回收率 =1(回收金額 回收成本 )/違約風險暴露 三、信用風險組合的計量 違約基于的因素：自身、所處行業(yè)或區(qū)域、宏觀經(jīng)濟因素 由于存在風險散化效應(yīng)，投資組合的整體風險小于等于其所包含的單一資產(chǎn)組合風險的簡單加總。 國際上應(yīng)用比較廣泛的信用風險組合模型 (1) Credit Metrics 模型：是一個 VAR 模型，其創(chuàng)新之處是解決了計算非交易性資產(chǎn)組合 VAR 這一難題。 (2) Credit Protfolio View 模型。是對第一個模型的補充。比較適用于機構(gòu)類型的借款人。 (3) Credit Risk+模型：根據(jù)針對火險的財險精算原理，對貸款這個違約率進行分析。該模型認為，貸款組合中不同類型的貸款同時違約的概率是很小且相互獨立的。 (1)壓力測試用于評估資產(chǎn)或投資組合在極端不利的條件下可能遭受的重大損失。作為商業(yè)銀行日常風險管理的重要補充，壓力測試有較多積極作用。 (2)壓力測試只是 對組合短期風險的狀況的一種衡量，因此屬于一種戰(zhàn)術(shù)性的風險管理方法。 四、國家風險主權(quán)評級 ：略 國家風險包括：未能履約多導(dǎo)致的風險，以及以直接或間接方式影響償債義務(wù)的能能力和意愿。 ： (1)數(shù)量指標：一國的經(jīng)濟情況 (2)比例指標：外債總額與國民生產(chǎn)總值之比 (20%~25%)、償債比例 (15%~25%)、應(yīng)付未付外債總額與當年出口收入之比 (100%)、國際儲備與應(yīng)付未付外債總額之比 (20%)、國際收支逆差與國際儲備之比(150%) (3)等級 指標：不同國家的不同風險等級 ：是指依照一定的程序和方法對主權(quán)國家 (地區(qū) )的政治、經(jīng)濟和信用等級進行評定，并用一定的符號來表示評級結(jié)果，其實質(zhì)就是對中央政府作為債務(wù)人履行償債責任的意愿與能力的一種判斷。 。政治經(jīng)濟學(xué)的技巧比計量經(jīng)濟學(xué)的科學(xué)方法更重要。 信用風險是指信用風險管理人員通過各種監(jiān)控技術(shù)，動態(tài)捕捉信用風險指標的異常變動，判斷其是否已經(jīng)達到引起關(guān)注的水平或已經(jīng)超過閾值。 (闕值的簡單含義即臨界值 ) 有效地信用風險監(jiān)測體系應(yīng)實現(xiàn)的目標 ： (1)確保商業(yè)銀行了解借款人或交易人對方當前的財務(wù)狀況及其變動趨勢 。 (2)監(jiān)測對合同條款的遵守情況 。 (3)評估抵 (質(zhì) )押物相對債務(wù)人當前狀況的抵補程度以及抵 (質(zhì) )押物價值的變動趨勢 。 (4)識別借款人違約情況，并及時對風險上升的授信進行分類 。 (5)對已造成信用風險損失的授信對象或項目，迅速進入補救和管理程序。 JP 摩根的統(tǒng)計顯示：各項措施對降低風險損失的貢獻度均有不同 50%~60%——決策千預(yù)見并采取預(yù)控措施 。 25%~30%——貸后監(jiān)測到并迅速進行補救 。 低 于 20%——風險發(fā)生后進行的事后處理。 一、風險監(jiān)測對象 1. 單一客戶風險監(jiān)測 單一客戶風險監(jiān)測的方法包括一整套貸后管理的程序和標準，并借助客戶信用評級、貸款分類等方法。 客戶風險的內(nèi)生變量包括兩類指標：一是基本面指標、二是財務(wù)指標。 (1)基本面指標主要包括： ① 品質(zhì)類指標 ② 實力類指標 ③ 環(huán)境類指標 (2)財務(wù)指標主要包括： ① 償債能力指標 ② 盈利能力指標 ③ 營運能力指標 ④ 增長能力指標 從客戶風險的外生變量來看，借款人的生產(chǎn)經(jīng)營活動不是孤立的， 而是與其主要股東、上下游客戶、市場競爭者等 “風險域 ”企業(yè)持續(xù)交互影響的。上述相關(guān)群體的變化，均可能對借款人的生產(chǎn)經(jīng)營和信用狀況造成影響。因此，對單一客戶風險的監(jiān)測，需要從個體延伸到 “風險域 ”企業(yè)。 商業(yè)銀行對單一借款人或交易對方的評級，應(yīng)定期進行復(fù)查，當條件改善或惡化時，應(yīng)對每個客戶重新定級，確保內(nèi)部評級與授信質(zhì)量一致?！栋唾悹栃沦Y本協(xié)議》強調(diào)，內(nèi)部評級是監(jiān)測和空白股指單一借款人或交易對方信用風險的重要工具。 客戶信用風險監(jiān)測的結(jié)果應(yīng)當在信貸資產(chǎn)風險分類時有所體現(xiàn)。 (1)信貸資產(chǎn)風險分類的含義：通常是指信貸分析和管理人員，綜合能夠獲得的全部信息并運用最佳判斷，對信貸資產(chǎn)的質(zhì)量和客戶風險程度進行持續(xù)監(jiān)測和客觀評價。 2021 年，我國監(jiān)管當局出臺了貸款風險分類的指導(dǎo)原則，把貸款分為正常、關(guān)注、次級、 可疑 和損失五類 (后三類合稱為不良貸款 )。 根據(jù)監(jiān)測的結(jié)果給定商業(yè)銀行的客戶以及信貸資產(chǎn)一個風險類別 (或級別 ) 在分類過程中，商業(yè)銀行必須至少做到以下六個方面： ① 建立健全內(nèi)部控制機制，完善信貸規(guī)章、制度和辦法 。 ② 建立有效的信貸組織管理體制 。 ③ 實行審 貸分離 。 ④ 完善信貸檔案管理制度，保證貸款檔案的連續(xù)和完整 。 ⑤ 改進管理信息系統(tǒng)，保證管理層能夠及時獲得有關(guān)貸款狀況的重要信息 。 ⑥ 督促借款人提供真實準確的財務(wù)信息。 貸款分類與債項評級是兩個容易混淆的概念，二者既區(qū)別明顯又相互聯(lián)系。 3. 組合風險監(jiān)測 組合層面的風險監(jiān)測把多種信貸資產(chǎn)作為投資組合進行整體監(jiān)測。商業(yè)銀行組合風險監(jiān)測有兩種主要方法： ① 傳統(tǒng)的組合監(jiān)測方法。傳統(tǒng)的組合監(jiān)測方法主要是對信貸資產(chǎn)組合的授信集中度和結(jié)構(gòu)進行分析監(jiān)測。授信集中是指相對于商業(yè)銀行資本金、總資產(chǎn)或總體風險水平而言