項目融資模式(5-1234簡)-130525(編輯修改稿)
2024-11-19 22:31 本頁面
【文章內容簡介】 在貸款清償前，貸款方擁有項目部分或全部產品的所有權。 生產支付只是產權的轉移，并不是產品本身的轉移。貸款方不用接受實際的項目產品。,?,“生產支付”融資模式 －特點（1）,還款來源 一般情況：通過直接擁有項目的產品，而不是通過抵押或權益轉讓的方式。 針對資源屬于國家的項目：項目未來生產的現(xiàn)金流量＋資源開采權和項目資產的抵押 貸款銀行所取得的權利僅限于那一部分項目產品，如收入不足以償還其貸款，貸款人無權請求補償 融資的關鍵性問題 如何計算資源儲量的現(xiàn)值,?,“生產支付”融資模式 －特點（2）,融資的資金 數(shù)量取決于產品支付所購買資源儲量的預期收益的資產現(xiàn)值 考慮：1已證實的資源總量；2資源價格；3生產計劃（開采計劃和財務安排）；4通貨膨脹率、匯率 5資源稅和其它稅 融資期限 一般短于項目預期的經濟壽命 資金融資 銀行只提供建設和資本費用，而不承擔項目生產費用的融資 信用保證 項目發(fā)起人提供最低產量、最低產品質量標準等方面的擔保 “融資中介機構”（SPV）在生產支付中重要作用 嚴控現(xiàn)金流的使用順序，保證貸款人利益,?,“生產支付”融資操作程序,SPV的建立 由貸款銀行建立一個特別目的公司SPV（融資中介機構） 資金注入 借款銀行把資金貸給該SPV，該機構根據產品協(xié)議將資金注入項目公司。 還款保證 SPV以對產品的所有權及其有關購買合同作為對貸款銀行的還款保證。 開發(fā)建設 項目公司從專設公司SPV得到“購貨款”，開發(fā)建設。 項目投產后銷售 SPV直接銷售或銷售給項目公司，銷售款償還自身“購貨款” 項目公司代理銷售給用戶，收入傳給SPV來償還貸款,?,操作 －開發(fā)階段產品支付結構示意圖,產品所有權,?,操作 －投產階段產品支付結構示意圖,銷售收入,?,案例分析 －英國北海石油項目融資（1）,英國國家石油公司聯(lián)合私營石油公司共同開發(fā)北海石油項目。英國國家石油公司為保證北海油田的石油產品能在本國提供，同意按國際市場價格購買51%的石油產品。它是項目投資者，又是項目產品的購買者 英國石油公司組建兩個完全控股的獨立實體 英國石化開發(fā)公司、英國石化貿易公司 英國石油公司成立一個殼公司 北海油田項目公司，由它專門負責北海油田的項目融資安排 通過項目公司安排融資,?,案例分析 －英國北海石油項目融資（2）,英國石油公司轉讓由英國政府授予的石油開采許可證給北海油田項目公司，北海油田項目公司將其轉讓給貸款銀行，并與銀行簽訂產品支付條件下的貸款協(xié)議 銀行將貸款支付給北海油田項目公司，由它以產品支付預付款形式支付給英國石化開發(fā)公司作為石油開采費 英國石化開發(fā)公司開采，英國石化貿易公司負責銷售（貿易公司實質上是作為銀行的銷售代理人） 銷售收入支付給北海油田項目公司，由北海油田項目公司償還銀行債務資金,?,案例分析 －英國北海石油項目融資（2） 融資模式：典型的產品支付模式,融資情況： 銀團貸款：貸款金額近9億美元，貸款期8年，寬限期4年（不償還本金），后4年為償還期，分8次償還貸款本金 以開采出來的石油為產品支付基礎。無英國財政部擔保，也不以國家石油公司股權作抵押 擔保結構： 要求所有貸款人的權益作擔保，包括合資經營協(xié)議的權益和銷售合同權益 英國石化開發(fā)公司保證以合理價格開采出石油 石油開采許可證作抵押轉讓給銀行 風險：貸款銀行承擔了石油儲量不足的風險,?,英國北海石油項目融資,?,第四節(jié) 以“杠桿租賃”為基礎的項目融資模式,杠桿租賃 杠桿租賃操作要點 案例分析,,?,杠桿租賃,金融租賃 直接租賃－設備購置成本100%由出租人獨自承擔 杠桿租賃－小部分由出租人承擔，大部分由銀行等提供 杠桿租賃 指在融資租賃中，設備購置成本的小部分由出租人承
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