【文章內容簡介】 00萬英鎊的利息轉換成年利率為10%名義本金為3000萬的利息。英國和美國的利息期限結構都是平坦的，如果互換合約今天成交，互換的美元利率為8%，英鎊利率為11%。所有利率都按年復利進行報價。對支付英鎊的一方而言，互換的現(xiàn)值是多少？對支付美元的一方而言，互 換的現(xiàn)值為多少？附錄：參考書目[美]、期貨和衍生證券[M].（張?zhí)諅プg），華夏出版社，1997。[美]、期貨和衍生證券導論[M].（張?zhí)諅プg），中國人民大學出版社，2001。[美]，[M].（宋逢明等譯），清華大學出版社，1998。[英][M].（唐旭等譯），經濟科學出版社，1998。—無套利均衡分析[M].清華大學出版社，1999。[M].高等教育出版社，2003。鄭明川，[M].浙江大學出版社，2002。陳世炬，[M].中國金融出版社，2000。范龍振，[M].上海人民出版社，2003。[美]，[M].中國人民大學出版社，2003。[美]——衍生產品、金融工程、價值最大化管理[M].（第三版），中國人民大學出版社，2003。1[M].復旦大學出版社，2002。第三篇：第八章金融衍生工具市場第八章 金融衍生工具市場第一節(jié) 金融衍生工具的產生和發(fā)展（1）金融衍生工具P179又稱金融衍生產品，與基礎性金融工具相對應，是指在一定的基礎性金融工具的基礎上派生出來的金融工具，一般表現(xiàn)為一些合約，其價值由作為標的物的基礎性金融工具的價格決定。（2）套期保值P180是指交易者為了配合現(xiàn)貨市場的交易，而在期貨等金融衍生工具市場上進行與現(xiàn)貨市場相反的交易。一．金融衍生工具的特點P179（一）價值受制于基礎性金融工具（二）具有高杠桿和高風險性（三）構造復雜，設計靈活二．金融衍生工具市場的功能（一）價格發(fā)現(xiàn)功能（二）套期保值功能（三）投機獲利手段第二節(jié) 金融遠期合約市場（1）金融遠期合約P183是指交易雙方約定在未來某一確定時間，按照某一確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產的合約。（2）遠期利率協(xié)議P184是交易雙方承諾在某一特定時期內按雙方協(xié)力利率借貸一筆確定金額的名義本金的協(xié)議。（一）金融遠期合約的特點P183在于它是由交易雙方通過談判后簽署的非標轉化合約，因為合約中的交割時點、交割價格以及合約的規(guī)模、標的物的品質等細節(jié)都可以由雙方協(xié)商決定，具有很大的靈活性，可以盡可能地滿足交易雙方的需要。遠期合約非標準化的特點決定了其一般不在規(guī)范的交易所內進行交易，而是在場外市場進行交易。非標準化合約的特點還給遠期合約的流通造成較大不便，因此遠期合約的流動性也較差。（二）遠期利率協(xié)議的功能P185遠期利率協(xié)議最重要的功能在于通過固定將來實際支付的利率而避免了利率變動風險。由于遠期利率協(xié)議交易的本金不用支付，利率是按差額結算的，所以資金流動量較小，這就給商業(yè)銀行提供了一種管理利率風險而無需改變其資產負債結構的有效工具。第三節(jié) 金融期貨市場（1）金融期貨合約P186交易雙方同意在約定的將來某個日期按約定的條件買入或賣出一定標準數(shù)量的某種金額工具的標準化和合約。（2）外匯期貨P189又稱貨幣期貨，是以外匯為標的物的期貨合約，是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。（3）利率期貨P190是繼外匯期貨之后產生的又一個金融期貨品種，其標的物是一定數(shù)量的與利率相關的某種金融工具，即各種固定利率的有價證券。（4）股價指數(shù)期貨P191指數(shù)期貨即是以股票價格指數(shù)作為標的物的期貨交易。（一）金融期貨合約的特點，交易雙方不直接接觸。，每天進行結算。（二）金融期貨合約與金融遠期合約的區(qū)別P180期貨合約和遠期合約不同，期貨合約通常都是標準化合約。金融期貨合約是指交易雙方同意在約定的將來某個日期按約定的條件買入或賣出一定標準數(shù)量的某種金融工具的標準化合約。所謂金融期貨的標準化合約，是指期貨合約的合約規(guī)模、交割日期、交割地點等都是標準化的，即在合約上明確規(guī)定交易的規(guī)模、交割日期、交割地點等，無須雙方再商定。交易雙方要做的唯一工作是選擇適合自己的期貨合約，并通過交易所競價確定成交價格。（三）金融期貨交易所的組織形式P181金融期貨交易所的組織形式有非營利性會員制和營利制性公司制會員制交易所是由全體會員共同出資組建，繳納一定會員費作為注冊資本的非營利性會員制法人機構。會員制期貨交易所的特點是：會員繳納會員資格費用是取得會員資格的基本條件之一；交易所建立和營運資本由會員費的形式籌得；交易所收入有結余時，會員不享受取得回報的權利。公司制交易所是由投資人以入股形式組建設置場所和設施，以股份有限公司形式設立的經營交易市場的營利性企業(yè)法人。特點是“交易所不參與合約買賣交易，但按規(guī)定對參與交易者收取交易費用，投資人從中分享收益；交易所按投資人出資多少分配投票權，實行一股一票制；交易所的經營重視盈利性，注重擴大市場規(guī)模，提高經營效率，但忽視公益性，影響市場穩(wěn)定等。金融期權合約：期權費：又稱權利金、期權價格或保險費，是指期權買方為獲得期權合約所賦予的權利而向期權賣方支付的費用看漲期權：也稱買權，是指賦予期權的買方在給定時間或在此時間以前的任一時刻以執(zhí)行價格從期權賣方手中買入一定數(shù)量的某種金融資產權利的期權合約看跌期權：也稱賣權，是指賦予期權的買方在給定時間或在此時間以前的任一時刻以執(zhí)行價格賣給期權賣方一定數(shù)量的某種金融資產權利的期權合約歐式期權：是只允許期權的持有者在期權到期日行權的期權合約美式期權：是允許期權持有者在期權到期日前的任何時間執(zhí)行期權合約領會：金融期權合約的主要內容 金融期貨合約與金融期權合約的區(qū)別金融期權合約金融期貨合約標準化程度與交易場所既有標準化合約，也有非標準都是標準化合約，都在交易所化合約。標準化合約在交易所內進行交易內進行交易，非標準化合約在場外進行交易交易雙方的權利與義務交易雙方的權利和義務是不平交易雙方的權利和義務是平等的等的。合約的買方只擁有權利，除非用相反的合約沖銷，這種權不承擔義務；相反，合約的賣利和義務在到期日必須行使，也方只承擔義務，不擁有權利。只能在到期日行使當合約的買方行權時，賣方必須承擔相應的義務。盈虧風險承擔合約買方損失有限，盈利可能交易雙方所承擔的盈虧風險都是無限；合約賣方損失可能無限無限的但盈利有限保證金要求合約買方不用交納保證金，交易的買賣雙方都須交納保證金合約賣方需要交納保證金結算方式到期結算每日結算金融期權的風險管理功能金融期權可以使期權的買方將風險鎖定在一定的限度之內，期權合約的買房也可以利用期權合約規(guī)避現(xiàn)貨市場存在的風險金融互換：是指交易雙方利用各自籌資機會的相對優(yōu)勢，以商定的條件將不同幣種或不同利息的資產或負債在約定的期限內互相交換，以避免將來匯率和利率變動的風險，獲取常規(guī)籌資方法難以得到的幣種或較低的利息，實現(xiàn)籌資成本降低的一種交易活動利率互換：是指交易雙方對兩筆幣種與金額相同，期限一樣但付息方法不同的資金進行互相交換的一種預約業(yè)務貨幣互換：是指交易雙方互相交換金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣幣種不同的兩筆資金及其利息的業(yè)務金融互換的原理比較優(yōu)勢理論是金融互換合約產生的理論基礎。比較優(yōu)勢理論是英國著名經濟學家大衛(wèi) 李嘉圖提出的。他認為，在兩國都能生產兩種產品，且一國在這兩種產品的生產上均處于有利地位，而另一國均處于不利地位的條件下，如果兩國進行專業(yè)化分工，各自專門生產自己具有比較優(yōu)勢的產品，那么通過國際貿易，雙方都能夠從中獲益。金融互換只要滿足以下兩種條件，就可以進行互換：第一,雙方對對方的資產或負債均有需求。第二雙方在兩種資產或負債上存在比較優(yōu)勢利率互換的功能雙方進行利率互換的主要原因是雙方在固定利率和浮動利率市場上各自具有比較優(yōu)勢第四篇：武漢大學畢業(yè)論文金融衍生工具武漢大學信息管理學院畢業(yè)論文論 文學 專 姓 學 指 導 題 目：院：業(yè)：名：號：教 師：（模板）衍生金融工具現(xiàn)狀及分析信息管理學院武漢大學信息管理學院摘 要金融衍生工具（DFI）是現(xiàn)代經濟發(fā)展的產物，從其誕生到現(xiàn)在的短短20多年時間里，顯示出了強大的生命力和破壞力，同時，金融衍生工具的不斷發(fā)展創(chuàng)新也給傳統(tǒng)會計理論帶來了沖擊與挑戰(zhàn)。因此，如何對金融衍生工具會計確認、計量和財務報告的會計理論進行調整與明確，以滿足金融衍生工具發(fā)展的需要、保證對金融衍生工具實施有效地監(jiān)管成為亟待解決的難題。本文在借鑒當今會計界研究成果的基礎上，以較新的思路對金融衍生工具的會計確認、計量和財務報告的理論進行了進一步的闡述，力求在理論上有所突破。本文在金融衍生工具及金融衍生工具會計的基礎理論指導下，通過研究金融衍生工具會計準則的制定與發(fā)展，分別從金融衍生工具會計確認、計量和財務報告三個會計處理環(huán)節(jié)進行分析、研究，并且以我國現(xiàn)階段金融衍生工具的實際應用情況為基礎，對我國金融衍生工具的會計確認、計量和財務報告進行分析、研究。同時，對金融衍生工具會計的未來發(fā)展從會計準則、審計和風險的監(jiān)管三個角度進行了思考，最后對金融衍生工具會計的特殊問題（套期會計）進行了分析，以求本論文對我國現(xiàn)階段金融衍生工具會計的具體操作及其發(fā)展、完善有所裨益。關鍵詞：金融衍生工具 會計確認 會計計量 財務報告 會計準則武漢大學信息管理學院目 錄第一章 金融衍生工具及其會計的基礎理論.............................1 1．1 金融衍生工具定義.............................................1 1．1．1 FASB關于金融衍生工具的定義..............................1 1．1．2 IASC關于金融衍生工具的定義..............................2 1．1．3 金融衍生工具定義的比較分析..............................2 1．2 金融衍生工具分類.............................................3 1．2．1 金融衍生工具的基本分類..................................3 1．2．2 金融衍生工具的再分類....................................4 1．2．3金融衍生工具分類的比較分析...............................4 2．3金融衍生工具的會計特征分析..................錯誤！未定義書簽。2．4 金融衍生工具會計的作用......................錯誤！未定義書簽。第三章 金融衍生工具會計準則制定及發(fā)展............錯誤！未定義