【文章內(nèi)容簡介】 生產(chǎn)形態(tài) 多品種少量訂購生產(chǎn) 少品種多量計劃生產(chǎn) 產(chǎn)品著眼點 附件和素質(zhì) 完成品 生產(chǎn)技術(shù)的性質(zhì) 勞動密集型 資本密集型 技術(shù)水平 普遍技術(shù) 高級技術(shù) 技術(shù)開發(fā)潛力 大 小 環(huán)境特征 環(huán)境適應(yīng) 彈性的、伸縮的 僵硬的、固定的 市場規(guī)模 地域市場 全國、全球市場 金融環(huán)境 不利 有利 中小企業(yè)融資特點 從融資形成的方式與渠道看中小企業(yè)可以分為內(nèi)源融資與外源融資。 內(nèi)源融資是由企業(yè)的創(chuàng)始資本以及運(yùn)行過程中的資本積累形成的，從企業(yè)財務(wù)的角度看，它是中小企業(yè)的權(quán)益性資本。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，中小企業(yè)的發(fā)展使企業(yè)的內(nèi)源性融資擴(kuò)大到社會成員的出資，構(gòu)成中小企業(yè)的資本金、經(jīng)營利潤積累以及折舊基金，所以目前的內(nèi)源融資方式主要包括資本金、折舊基金與留存盈余。 外源融資是中小企業(yè)通過一定的途徑獲得 利用他人儲蓄的過程。外源融資的形式主要有：企業(yè)一般性的對外商業(yè)負(fù)債，企業(yè)向銀行借款形成的債務(wù)，企業(yè)對外發(fā)行的有價證券。外源融資作為中小企業(yè)籌集資金的一條重要渠道，對企業(yè)擴(kuò)大營業(yè)規(guī)模，增加資本收益具有直接的作用。外源融資又可以劃分為直接融資與間接融資兩類，其中直接融資是指資金盈余部門購買資金短缺部門發(fā)行的直接證券，資金由資金盈余部門直接流向資金短缺部門而不通過金融中介機(jī)構(gòu)。包括發(fā)行股票、發(fā)行債券與各種商業(yè)信用等其他企業(yè)資金及民間資金。間接融資是指資金盈余部門購買金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)行的間接證券而將資金提供給金融黑龍江大學(xué)劍橋?qū)W院畢業(yè)論文 7 中介 機(jī)構(gòu)，而金融中介機(jī)構(gòu)再購買資金短缺部門發(fā)行的直接證券，將資金提供給資金短缺部門。包括銀行借貸資金及非銀行金融機(jī)構(gòu)資金等。 抵押擔(dān)保落實難 由于中小企業(yè)自有資本金少，起步階段大多數(shù)是租賃場所生產(chǎn)經(jīng)營，經(jīng)營風(fēng)險較大，一般缺少足夠的不動產(chǎn)作為信貸抵押，也很難找到有實力的大企業(yè)作擔(dān)保人，大多不符合銀行貸款條件。特別是高新技術(shù)的中小企業(yè)更有它的特殊性，比如：一般的高新技術(shù)企業(yè)，尤其軟件企業(yè)其凈資產(chǎn)大都偏低，而人力資源又都偏高，所以在貸款時往往少有抵押資產(chǎn)。至于創(chuàng)新型中小企業(yè)，雖有較高的失敗率，但成功的創(chuàng)業(yè) 卻將帶來高額的創(chuàng)業(yè)收益。銀行信貸融資只能獲得固定的利息收益，如果發(fā)展中的小企業(yè)以銀行融資為主，則銀行承擔(dān)了融資風(fēng)險，而不能分享企業(yè)成功帶來的高收益，導(dǎo)致銀行風(fēng)險與收益的不對稱。 融資方式單一 一般來說，中小企業(yè)規(guī)模介乎大型企業(yè)與自然人之間，股票和債券融資不具備條件，信貸融資就成其主要融資的形式。據(jù)統(tǒng)計，我國中小企業(yè)融資總量中主要依靠商業(yè)銀行貸款和民間借貸的融資方式占到了 50%以上。融資借貸期限較短且數(shù)額普遍不大，主要是用來解決臨時性的流動資金不足，很少用于項目的開發(fā)和擴(kuò)大再生產(chǎn)等。雖然借貸融資 時中小企業(yè)融資的主渠道，但是現(xiàn)在整個社會包括許多商業(yè)銀行，特別是國有獨資商業(yè)銀行信貸觀念還跟不上經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展變化的需要，對中小企業(yè)缺乏必要的了解和足夠的重視，普遍認(rèn)為“大”就是好，“大”就是風(fēng)險??；“小”就是差，“小”就是風(fēng)險大，認(rèn)為將資金投向中小企業(yè)風(fēng)險高、成本高、工作量大且收效不大，致使許多中小企業(yè)從國有獨資商業(yè)銀行獲得信貸資金困難較大，這種現(xiàn)象在經(jīng)濟(jì)不甚發(fā)達(dá)的西部尤為嚴(yán)重。 直接融資途徑少 由于我國正在經(jīng)歷由計劃經(jīng)濟(jì)到市場經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，市場機(jī)制將就的是效益和利益最大化。資金作為生產(chǎn)要素之一 ，其市場流向也必須符合這一要求。乳溝沒有其他機(jī)制的干預(yù)，規(guī)模較小的中小企業(yè)在資金市場上市難以與大企業(yè)競爭的。同時我過的中小企業(yè)資產(chǎn)普遍較少，負(fù)債能力有限，加之其易受經(jīng)營環(huán)境的影響，變數(shù)大，風(fēng)險大，難以吸引投資者的注意。從而使得外部的股權(quán)資本不敢進(jìn)入或無法引入，這樣中小企業(yè)缺少在資本市場直接融資的途徑。另外，我國股票市場的新股發(fā)行一只嚴(yán)格實行計劃管理、總量控制的辦法，雖然新股發(fā)行已經(jīng)由過去的審核變?yōu)楹藴?zhǔn)制，證券主管部門不再向各地、各部委都競相推薦大公司上市，中小企業(yè)進(jìn)入證券市場融資非常困難。 黑龍江大學(xué)劍橋?qū)W院畢業(yè)論文 8 信息 不對稱加劇融資難度 現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)是高度發(fā)達(dá)的商品經(jīng)濟(jì)，也是高度信用化、信息化的商品經(jīng)濟(jì)。要求融資雙方必須信息對稱，在信貸關(guān)系中，每一戶企業(yè)都可能隨時全面了解和掌握銀行的信貸政策、信貸制度、信貸監(jiān)管等信息，而銀行卻不可能擁有和掌握每個貸款企業(yè)的全部信息，這就形成了信貸關(guān)系中的信息不對稱。在湖南高校企業(yè)的經(jīng)營者直接掌握著企業(yè)的全部信息，包括資產(chǎn)、負(fù)債、先進(jìn)流動情況、生產(chǎn)經(jīng)營情況、資金運(yùn)用情況、企業(yè)償債能力和獲利能力、企業(yè)發(fā)展前途和規(guī)劃等。銀行根據(jù)借款人提供的信息進(jìn)行分析、判斷、評估，難于全面真是的掌握企業(yè)信息， 這樣由于信息上的不對稱。加之中小企業(yè)經(jīng)營機(jī)制比較靈活，多頭開戶現(xiàn)象比較普遍，財務(wù)管理制度不健全，財務(wù)報告的隨意性大、真實性差、透明度不高，銀行要掌握包羅萬象的中小企業(yè)的市場信息確實力不從心。同時由于事實上大量存在的部分中小企業(yè)的不守信用行為，新成了中小企業(yè)融資市場上的良莠不齊，將會造成整個中小企業(yè)融資市場的萎縮。 融資渠道狹窄 從直接融資方式來看，中小企業(yè)進(jìn)入資本市場直接融資的空間極為有限，利用債券和股票籌資的可能性小。由于我國的資本市場還處于起步階段，企業(yè)發(fā)行股票上市融資有十分嚴(yán)格的限制條件， 只有大型企業(yè)才可能滿足。于此同時，股票市場尚未形成一個多層次的市場體系，中小企業(yè)無法利用股票市場這一籌措外部資金的重要渠道。另一方面，我國還沒有建立起一個有效的債券市場和債券等級評估體系，債券品種單一，債券市場極不發(fā)達(dá)，企業(yè)發(fā)行債券的條件苛刻而單一，中小企業(yè)也只能望“市”興嘆。此外，在內(nèi)部籌資、內(nèi)部募股上，中小企業(yè)同樣受到嚴(yán)格的限制。 從間接融資方式看，中小企業(yè)過度依賴銀行貸款。目前，我國中小企業(yè)流動資金的90%來自于銀行貸款，固定資產(chǎn)的更新改造資金幾乎全部來自銀行貸款。根據(jù)上海城市合作銀行的調(diào)查， %的中小企業(yè)的主要融資渠道是銀行。企業(yè)職工、上級主管部門雖是資金的來源之一，但它們主要是提供創(chuàng)業(yè)資金，痛銀行是互補(bǔ)而不是競爭關(guān)系，銀行獨霸天下的局面必然限制了企業(yè)的融資門路，使企業(yè)不得不接受較為苛刻的條件。 黑龍江大學(xué)劍橋?qū)W院畢業(yè)論文 9 3 中小企業(yè)融資問題原因分析 中小企業(yè)自身問題 中小企業(yè)資本規(guī)模小，信息觀念淡漠。中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，生產(chǎn)技術(shù)水平落后，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一且科技含量低，抵御風(fēng)險能力差，經(jīng)不起原材料或產(chǎn)品價格的波動，經(jīng)營風(fēng)險較大。 再者中小企業(yè)缺乏科學(xué)決策機(jī)制且內(nèi)部管理混亂， 財務(wù)制度 不健全，內(nèi)部控制制度不完善，會計信息失真，造成銀行與企業(yè)信息不對稱，為中小企業(yè)融資增加了難度。 據(jù) 調(diào)查，我國中小企業(yè) 50%以上財務(wù)制度不健全，許多中小企業(yè)的經(jīng)營管理者自身素質(zhì)較低，缺乏應(yīng)有的財務(wù)管理知識，對重大的財務(wù)決策全憑自己拍腦袋來決定，管理非?；靵y ，無法為銀行提供完整的財務(wù)報表；中小企業(yè)技術(shù)落后、產(chǎn)品競爭力弱、資產(chǎn)負(fù)債率高，很難符合銀行貸款條件。 沒有現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)所要求的基本軟硬件條件 ， 技術(shù)裝備水平落后。 這種狀況一定程度上削弱了中小企業(yè)融資的能力。 資信水平有待提高 在我國的經(jīng)濟(jì)改革過程中， 由于企業(yè)信用問題重視不夠，在一定程度上影響了中小企業(yè)發(fā)展。目前信用缺失現(xiàn)象還在一定范圍內(nèi)存在：如許多中小企業(yè)還普遍存在信用意識淡薄、信息披露意識差、財務(wù)信息不真實、報表賬冊不全等現(xiàn)象。多 數(shù)中小企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)制度、財務(wù)管理不夠規(guī)范和穩(wěn)定，并且經(jīng)營過程中不是以信為本 。 一些企業(yè) 甚至 不管有無項目就貸款，到期后不及時還款，且很少有人被追究責(zé)任，于是形成惡性循環(huán)，也引起銀行呆壞帳的急劇增加， 企業(yè)之間“賴賬機(jī)制”也逐步生成和擴(kuò)展，這一切與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求存在很大的差距。 信息不對稱 中小企業(yè)融資過程的不對稱信息 問題比較突出。首先是在中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)的早期階段，通常沒有經(jīng)過外部審計的財務(wù)報告，其盈利能力很難預(yù)測；其次是中小企業(yè)大多沒有完善的公司致力結(jié)構(gòu)；其三是中小企業(yè)經(jīng)營活動的規(guī)模較小，其經(jīng)營活動外界不易了解。其四是中小企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量較差，產(chǎn)品老化和檔次較低等問題十分嚴(yán)重。據(jù)中小企業(yè)發(fā)達(dá)的浙江省有關(guān)調(diào)查顯示， 76%的企業(yè)主要產(chǎn)品為技術(shù)含量較低的中抵擋產(chǎn)品。這些自然家具了中黑龍江大學(xué)劍橋?qū)W院畢業(yè)論文 10 小企業(yè)融資信息不對稱的程度，由于信息不對稱商業(yè)銀行自然對其貸款采取十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。 抵押和擔(dān)保的問題 擔(dān)保市場體系不健全 目前，我 國 有的地方僅僅有政策性中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu) ,而沒有互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)性中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu) ； 擔(dān)保機(jī)構(gòu)少 ， 擔(dān)保品種單一 ， 尋保困難 ； 有的地方省級再擔(dān)保機(jī)構(gòu)至今還沒有成立 ； 各地?fù)?dān)保機(jī)構(gòu)之間還沒有形成業(yè)務(wù)合作、分散風(fēng)險的機(jī)制 ， 擔(dān)保業(yè)的組織化程度還很低。 通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)放貸的門檻仍較高，大多數(shù)非公經(jīng)濟(jì)中小企業(yè)在抵押、質(zhì)押方面很難達(dá)到金融機(jī)構(gòu)要求。非公經(jīng)濟(jì)中小企業(yè)大多設(shè)備陳舊，許多房租是租賃的，自有資產(chǎn)少，適合作抵押的資產(chǎn)更少；抵押擔(dān)保手續(xù)繁瑣，成本很高，程序復(fù)雜，中小企業(yè)普遍難以承受。由此導(dǎo)致大企業(yè)成為金融機(jī)構(gòu)爭奪的對象，小企業(yè)被金融機(jī)構(gòu)所冷落，從而制約許多前景好的中小企業(yè)做大做強(qiáng) 現(xiàn)行信用擔(dān)保規(guī)范基本上是國家各有關(guān)部門出臺的部門規(guī)章和地方政府根據(jù)有關(guān)政策自行制定的地方性法規(guī)。這些法規(guī)、規(guī)章屬指導(dǎo)性文件，缺乏法律、法規(guī)的剛性，使得實際操作中效力和作用受到影響，不利于信用擔(dān)保行業(yè)社會環(huán)境的整體改善 。 融資渠道狹窄 中小企業(yè)融資渠道狹窄，其發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，即中小企業(yè)內(nèi)源融資比例過高，外源融資比例相對不足；外源融資中缺乏直接 融資渠道，間接融資主要還是依賴于 金融 機(jī)構(gòu)的貸款。銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸。根據(jù)調(diào)查，我國中小企業(yè)獲得資金的來源過于單一，有 65． 7%的企業(yè)融資主要是依靠各類金融機(jī)構(gòu)貸款，企業(yè)的權(quán)益性融資占33． 3%，其他來源融資占 16． 4%,債券類融資最少，僅占 1． 8%。 政府宏觀管理體制滯后 受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)的影響，長期以來我國的經(jīng)濟(jì)政策往往偏 向于大企業(yè)，我國中小企業(yè)大多是非國有企業(yè)，在政策、稅收等方面得不到國有企業(yè)的優(yōu)惠待遇。在稅收政策上，國黑龍江大學(xué)劍橋?qū)W院畢業(yè)論文 11 有企業(yè)可先繳后退，非國有企業(yè)無此待遇；中小企業(yè)特別是個私企業(yè)往往是小額納稅人，增值稅發(fā)票難以抵扣，實際稅負(fù)增加。在土地政策上，國有企業(yè)可享受土地使用權(quán)出讓金減免政策，而非國有企業(yè)無此待遇。特別是在銀行呆壞賬準(zhǔn)備金核銷上，大企業(yè)可列入國家計劃，通過核銷呆壞帳，及時優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，中小企業(yè)無此厚待。這些都不利于中 小企業(yè)的發(fā)展。 黑龍江大學(xué)劍橋?qū)W院畢業(yè)論文 12 4 解決中小企業(yè)融資問題的對策方法研究 中小企業(yè)在融資方面的問題不是由一兩個因素造成的，而是在上述多種因素綜合作用下形成的。所以說無論是中小企業(yè)在內(nèi)源融資還是在外源融資方面的問題，不能只依靠一兩個方面努力就可以得到充分的解決，它的解決需要中小自身、中央與地方的政府機(jī)關(guān)以及銀行和其他金融機(jī)構(gòu)共同努力才能夠較好的加以解決。 強(qiáng)化中小企業(yè)自身建設(shè) 規(guī)范中小企業(yè)內(nèi)部管理，全面提高企業(yè)的綜合素質(zhì) 。大體從以下三個方面來著手：首先， 要明晰企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，建立股份合作制。積極穩(wěn)妥地推進(jìn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革，只有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰，經(jīng)營者才對自己的行為和企業(yè)未來的發(fā) 展負(fù)責(zé)，企業(yè)的信用才有可能建立起來。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)制度的要求和中小企業(yè)自身的特點，大力推進(jìn)股份合作制，促進(jìn)中小企業(yè)的改革。通過產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、股份制改造、租賃、拍賣等多種方式，加快放開搞活中小企業(yè)的改革步伐。在改革中鼓勵員工自愿入股，增強(qiáng)員工對企業(yè)資產(chǎn)的關(guān)切度，為企業(yè)的發(fā)展開辟新的融資渠道。 其次， 規(guī)范企業(yè)財務(wù)制度，提高財務(wù)管理水平。根據(jù)國家的有關(guān)規(guī)定，建立健全企業(yè)的財務(wù)、會計制度，不做假帳，建立完善的財務(wù)報表體系，提高企業(yè)財務(wù)狀況的透明度和財務(wù)報表的可信度。積極清償銀行的債務(wù)和應(yīng)付款項，建立企業(yè)的信用制度，提高企業(yè) 的信任水平。 最后， 加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，提高企業(yè)的信用等級。通常情況下， A級以上信用級別的企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)才能考慮其融資申請，因此企業(yè)要樹立良好的企業(yè)法人形象，杜絕不良信用記錄，提高企業(yè)還款的信譽(yù)程度，大力開拓產(chǎn)品市場。同時還要建立一整套信用等級評估制度和指標(biāo)，積極配合政府有關(guān)部門，盡快構(gòu)筑信用體系。 完善中小企業(yè)抵押和擔(dān)保制度 明確信用擔(dān)保的作用 要明確中小企業(yè)信用擔(dān)保的性質(zhì)與作用，使之正確發(fā)揮功效。中小企業(yè)信用擔(dān)保制度的建立應(yīng)遵循“提供信用保證，達(dá)到促進(jìn)中小企業(yè)融資目的，進(jìn)而協(xié)助中小企業(yè)健 康發(fā)展，經(jīng)濟(jì)成長與社會安定”的宗旨，明確其性質(zhì)是不以盈利為目的，而是一種互助的公益性質(zhì)，其作用是引導(dǎo)社會資本特別是銀行資金流向中小企業(yè)，推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 黑龍江大學(xué)劍橋?qū)W院畢業(yè)論文 13 首先是政府與擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，中小企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)雖然是一種政策性機(jī)構(gòu)，但是擔(dān)保機(jī)構(gòu)從事的是市場化的業(yè)務(wù)，應(yīng)該體現(xiàn)一定的獨立性，實行法人的管理，所以在認(rèn)識安排上應(yīng)脫離政府，進(jìn)行市場選拔。政府則以主要股東的身份進(jìn)行政策引導(dǎo)和外部監(jiān)督。 其次是擔(dān)保機(jī)構(gòu)與銀行之間的關(guān)系，擔(dān)保機(jī)構(gòu)與銀行兩者利益一直，是分工協(xié)作的關(guān)系。 首先，擔(dān)保機(jī)構(gòu)所受理的業(yè)務(wù)是銀行認(rèn)為信貸風(fēng)險較大的業(yè)務(wù)，為此擔(dān)