【文章內(nèi)容簡介】 021 年《中國中小企業(yè)金融制度調(diào)查總報告》顯示 :20212021 年，金融機構(gòu)對中小企業(yè) 融資呈現(xiàn)七大特點：一是對中小企業(yè)融資總額雖有較多增加，但中小企業(yè)新增貸款和新增票據(jù)融資所占比重均有所下降。二是抵押擔保是中小企業(yè)融資的主要手段，中型企業(yè)主要采取擔保、抵押方式 ,票據(jù)質(zhì)押貸款比重呈上升趨勢；小型企業(yè)主要以質(zhì)押方式為主；金融機構(gòu)一般不對中小企業(yè)發(fā)放信用貸款。三是中小企業(yè)難以從金融機構(gòu)獲得一年期以上的中長期貸款。四是中小企業(yè)的總?cè)谫Y成本一般高出法定貸款利率的 40%以上。五是中小企業(yè)效益對其融資可得性起決定性作用。六是一年內(nèi)初創(chuàng)階段的中小企業(yè)一般不能從銀行貸款。七 是中小企業(yè)逃廢銀行債務(wù)的現(xiàn)象仍然比較突出。 根據(jù)國民核算數(shù)據(jù)和《中國統(tǒng)計年鑒》資料， 中小企業(yè)所占（億元） 農(nóng)戶所占 (億元 ) 總額（億元） 企業(yè)所擁有的不動產(chǎn) 41087 42092 88567 所有企業(yè)擁有的存貨 30325 1024 51394 所有企業(yè)擁有應(yīng)收賬款 32760 22149 55519 由于現(xiàn)行的限制，存貨、應(yīng)收賬款和農(nóng)業(yè)資產(chǎn)等動產(chǎn)不能用于擔保，有 16 萬億元人民幣的資金閑置 ，如果按照 50%的貸款折扣率，這些資產(chǎn)原本可以擔保生成約 8 萬億元的貸款，相當于我國金融機構(gòu)三年的新增貸款額。 由于金融機構(gòu)是目前中小企業(yè)融資的主渠道 ,因此中小企業(yè)融資難集中體現(xiàn)在中小企業(yè)貸款難和銀行對中小企業(yè)放款難。銀行可提供的信貸資金總量與企業(yè)可供抵押擔保的資產(chǎn)信用總量存在巨大的差額。截至 2021 年第一季度末，全國金融機構(gòu)累計發(fā)放本外幣貸款 185 461． 32 億元，而民營中小型企業(yè)的貸款卻只有 2 168． 99 億元，占比僅為 1． 17%。 我國銀企對中小企業(yè)融資，銀行普遍存在“惜貸”、“慎貸”甚 至“恐貸”現(xiàn)象 向銀行貸款是我國中小企業(yè)主要的融資渠道。在我國，基于維護銀行信貸安全所產(chǎn)生的所謂“銀企關(guān)系”或“信貸關(guān)系”問題一直不被重視。 亞洲金融危機發(fā)生后，國內(nèi)銀行開始普遍重視信貸資產(chǎn)的安全問題，銀行開始收緊對中小企業(yè)的貸款。對中小企業(yè)融資，銀行普遍存在“惜貸”、“慎貸”甚至“恐貸”現(xiàn)象。許多企業(yè)特別是中小企業(yè)，開始抱怨銀行的信貸條件過于苛刻，無法使它們獲得所需要的貸款。1998 年我國企業(yè)信貸曾出現(xiàn)過一段時間的負增長，其中，中小企業(yè)信貸受影響最大。 2021年中國人民銀行武漢分行有一個調(diào)查稱，約 77%的企業(yè)反映資金緊張，而且企業(yè)規(guī)模越小， 資金融通越困難，“金融缺口”已經(jīng)成為許多有潛力的中小企業(yè)進一步成長的障礙。 目前向金融機構(gòu)借款仍然是中小企業(yè)主要的融資渠道，但是不順暢的銀企關(guān)系導(dǎo)致了中小企業(yè)融資目標難以實現(xiàn)，其傳導(dǎo)機制可表示為：銀行實行信貸配給→企業(yè)信貸融資渠道不暢→企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理→加大企業(yè)融資成本→制約中小企業(yè)發(fā)展→銀行加大信貸配給??，由此形成了惡性循環(huán)。我國銀企關(guān)系的現(xiàn)狀加大了中小企業(yè)融資的困難。 原因剖析 中小企業(yè)自身管理不問題以及銀行與企業(yè)間 的信息不對稱，使銀 行貸款的風險加大 首先，由于中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小，除少量高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)外，大部分研發(fā)投入少、技術(shù)水平落后，難以適應(yīng)不斷更新的市場需求和日益激烈的市場競爭，其抗市場波動的能力也相應(yīng)比較低，因此經(jīng)營風險比較大。據(jù)美國中小企業(yè)管理局估計，有近 23． 7%的中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)兩年內(nèi)消失，有近 52． 7%的中小企業(yè)在四年內(nèi)退出市場。由此推斷，中國中小企業(yè)的倒閉和歇業(yè)率應(yīng)該不會低于美國。中小企業(yè)高比率的倒閉風險使得金融機構(gòu)的風險和收益不對稱，特別是在我國貸款利率存在管制的狀態(tài)下，銀行面臨的風險在利率上得不到完全補償。加之中小企 業(yè)資金需求一次性量小、頻率高，這也加大了融資的復(fù)雜性，增加了融資的成本和代價，對其還款能力造成不利影響。 其次，中小企業(yè)借貸行為存在嚴重的信息不對稱和道德風險，造成信貸市場一定程度失靈。不利選擇是金融市場上普遍存在的一個問題。不利選擇產(chǎn)生的原因主要是信息不對稱和道德風險。中小企業(yè)的信息不對稱和道德風險的問題比大企業(yè)嚴重得多，其原因在于，中小企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的，通過一般的渠道很難獲得。與國外相比，我國中小企業(yè)的信息不對稱問題比發(fā)達國家的情況要嚴重得多，表現(xiàn)為：我國大多數(shù)中小企業(yè)沒有經(jīng)過審計的合格財務(wù) 報表，財務(wù)狀況缺乏透明度，銀行業(yè)無從判斷企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)風險，有的即使提供了經(jīng)過審計的財務(wù)報表，銀行通常也會懷疑師事務(wù)所的可靠性。這導(dǎo)致了金融機構(gòu)不得不對中小企業(yè)實行信貸配給，甚至忽視了成長性良好的中小企業(yè)的合理貸款需求，出現(xiàn)了所謂的“檸檬市場”。 最后，我國中小企業(yè)信用狀況不佳也加劇了融資困難。企業(yè)信用是企業(yè)履行各種經(jīng)濟承諾的能力及可信度，它是企業(yè)的基礎(chǔ)素質(zhì)、財務(wù)狀況、資產(chǎn)質(zhì)量、經(jīng)營狀況、社會信譽、發(fā)展?jié)摿Φ雀鞣矫婢C合素質(zhì)的集中體現(xiàn)。中小企業(yè)由于缺乏對融資信用的足夠重視，頻頻出現(xiàn)惡意拖欠貸款的現(xiàn)象， 從而加劇了中小企業(yè)的融資困難。 3 3任澤洙 .淺談我國中小企業(yè)融資不暢的現(xiàn)狀及原因 [D].商業(yè)研究 .2021 銀行體系不健全和服務(wù)單一使中小融資問題變得更為困難 目前我國的金融機構(gòu)是由四大國有商業(yè)銀行和幾家股份制銀行、政策性銀行以及城市商業(yè)銀行組成，其中四大國有商業(yè)銀行在金融市場中占有壟斷和主導(dǎo)地位。 首先，從宏觀上講，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)具有兩個顯著特點：一是以銀行貸款為代表的間接融資比率過高，風險不斷向銀行體系集中；二是大型全國性商業(yè)銀行居于相對壟斷地位，中小商業(yè)銀行實力較弱、融資能力有限。以間接融資為主體的融資結(jié)構(gòu)使得中小企業(yè)在外部融資時更側(cè)重于向金融機構(gòu)借貸，而無 法通過資本市場募集資本；但商業(yè)銀行在貸款規(guī)模上的偏好，即大銀行優(yōu)先向大企業(yè)提供貸款，這又決定了貸款融資難以有效地滿足中小企業(yè)的高風險以及長期性的資金需求。 其次，由于大銀行在貸款市場上的高度壟斷、中小銀行還沒有實現(xiàn)經(jīng)營機制的轉(zhuǎn)換以及國家長期不重視中小銀行的等原因，我國的中小金融機構(gòu)并沒有很好地為中小企業(yè)服務(wù)。與大銀行相比，中小銀行向中小企業(yè)提供融資服務(wù)的優(yōu)勢就來自于雙方所建立的長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。而在合作性中小金融機構(gòu)中，為了大家共同利益，中小企業(yè)之間會形成自我監(jiān)督，而這往往比金融機構(gòu)的監(jiān)督更加有效。 第三，銀企之間缺乏長期合作的關(guān)系。在我國，基于維護銀行信貸安全所產(chǎn)生的所謂“銀企關(guān)系”或“信貸關(guān)系”問題一直不被重視。僅僅在最近幾年，我國的銀行才開始重視和企業(yè)建立長期的關(guān)系，而且我國的主辦銀行制度還是由金融管理部門要求商業(yè)銀行開始推行的。我國的主辦銀行制度實行以來，各銀行紛紛爭取大企業(yè)為基本客戶，而不重視中小企業(yè)，中小企業(yè)也無從了解銀行信貸政策的偏好。銀行和中小企業(yè)之間缺乏建立長期關(guān)系的相互承諾。亞洲金融危機發(fā)生后，國內(nèi)銀行開始普遍重視信貸資產(chǎn)的安全問題，銀行開始收緊對中小企業(yè)的貸款。對中小企業(yè)融資，銀行 普遍存在惜貸現(xiàn)象，這和銀行長期不重視銀企關(guān)系的培養(yǎng)、缺乏甄別中小企業(yè)質(zhì)量的能力、缺乏保護信貸資產(chǎn)安全的技術(shù)方法等有著緊密聯(lián)系。長期以來，商業(yè)銀行在漠視中小企業(yè)市場價值的同時，一直強調(diào)中小企業(yè)存在財務(wù)管理水平普遍較低、企業(yè)規(guī)模較小、存續(xù)期限短、企業(yè)信用差、擔保機制不健全等諸多不利于銀行服務(wù)的問題。 宏觀金融環(huán)境不完善使得中小企業(yè)融資缺乏制度支持和扶持 1．缺乏支持中小企業(yè)發(fā)展的金融政策體系 我國自 20世紀 90年代以來，根據(jù)中小企業(yè)發(fā)展的具體需要，制定了許多涉及中小企業(yè)的專項法規(guī)，但還存在著 一些問題。主要表現(xiàn)在：一是法律體系不健全。在法律層次上， 我國只有《中小企業(yè)促進法》，且尚未出臺有關(guān)的實施措施和辦法。二是我國有關(guān)促進中小企業(yè)發(fā)展的政策還存在政出多門、條款相互矛盾的問題。 2．中小企業(yè)信用擔保制度的不健全限制了中小企業(yè)的融資活動 根據(jù)國際金融公司對中國私營企業(yè)的抽樣調(diào)查，不能滿足抵押要求和第三方擔保要求是不能獲得銀行貸款的最常見原因。由于政府擔保是造成國有和私營企業(yè)預(yù)算軟約束問題的主要原因，中央銀行不鼓勵政府擔保和企業(yè)對企業(yè)擔保，因此提供抵押已經(jīng)是幾乎所有公司獲得貸款的唯一方式。但是 許多中小企業(yè)沒有能力為貸款提供足夠的抵押。目前，我國已有30 個省、自治區(qū)和直轄市開展省級或市級中小企業(yè)信用擔保體系試點，這對便利中小企業(yè)的融資起到了一定的作用，但是依然存在很多問題。一是擔保機構(gòu)的注冊資本質(zhì)量不高。二是擔保體系不健全。三是具體運作管理方式缺陷。擔保公司對申請擔保企業(yè)的審查苛刻，許多無法獲得銀行貸款的中小企業(yè)同樣無法獲得擔保公司的擔保。 一個運作良好的信用體系能使貸款人有效評估借款人的風險，激勵借款人按期還款，并能有效促進金融同業(yè)間的良性競爭。對中小企業(yè)而言，信用體系使它們有可能積累聲譽資本，以較少的擔保物取得貸款。據(jù)世界銀行的研究表明，有征信體系的國家對中小企業(yè)的融資約束比沒有征信體系的國家低 22%，中小企業(yè)獲得貸款的可能性要高出 12%。 目前，由于種種原因，我國社會信用體系建設(shè)中仍存在著許多問題：一是信用立法還很不完備；二是信用數(shù)據(jù)的開放機制尚未形成，政府各相關(guān)部門建立的信用數(shù)據(jù)檔案系統(tǒng)相互封閉，造成信用數(shù)據(jù)的部門、行業(yè)和區(qū)域分割和 相互壁壘。 制度障礙以及轉(zhuǎn)軌時期的制度創(chuàng)新不夠 中國人民銀行 2021年 5月 21日發(fā)布的《中國中小企業(yè)金融制度調(diào)查問卷統(tǒng)計分析報告》認為，中國中小企業(yè)融資渠道不暢既有政策原因，也有法律原因；既有銀行治理及業(yè)務(wù)拓展方面的原因，也有中小企業(yè)自身管理和交易習(xí)慣方面的原因；既有資本市場、金融市場發(fā)展滯后的原因，也有社會信用體系建設(shè)方面的原因。但深層次的原因是制度障礙以及轉(zhuǎn)軌時期的制度創(chuàng)新。 最近我國兩會 提出，要積極推進資本市場的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展。但是目前直接融資渠道仍然偏窄，不適應(yīng)發(fā)展的需要， 除 A股市場因多種原因所致發(fā)展艱難外，市場經(jīng)濟發(fā)展中所需的風險投資體系不健全。其中，中小企業(yè)融資的體制性障礙更為突出。在現(xiàn)行企業(yè)債券行政審批制下，近幾年中小企業(yè)發(fā)債幾乎為零，直接受到歧視性對待。在股票市場上，一批遵紀守法、經(jīng)營狀況良好并為社會發(fā)展所需、但資本金在 5 000萬元以下的企業(yè)，直接被 排除在股票融資市場門外。 由此可見，造成我國中小企業(yè)融資難的問題原因是多方面的。中小企業(yè)的融資問題表面上看是融資渠道狹窄，深層原因則是制度障礙。隨著我國市場化程度的提高和國內(nèi)外經(jīng)濟貿(mào)易環(huán)境的變化，中小企業(yè)融資難的問題在 得到一定程度解決的同時也將出現(xiàn)新情況、新特點。因此，需要系統(tǒng)化的對策來解決我國中小企業(yè)融資難的問題。治標更要治本。 4． 解決我國中小企業(yè)融資問題的政策建議 中小企業(yè)要積極解決自身的問題 ．培育中小企業(yè)自我積累能力 一個缺乏內(nèi)部積累能力的企業(yè)，單憑外部融資就能獲得發(fā)展是不可思議的。而產(chǎn)權(quán)是否明晰是企業(yè)形成自我積累能力、成為市場真正主體的關(guān)鍵。因此要繼續(xù)推進中小企業(yè)改革，真正建立起適應(yīng)市場經(jīng)濟競爭需要的、具有自我積累能力的企業(yè)制度。應(yīng)進一步推動中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的多元化進程。對國有中小 企業(yè)實行積極的退出戰(zhàn)略，走改制重組道路；對私營企業(yè)要引導(dǎo)資本向社會化方向發(fā)展。改變家族式管理方式，吸收 現(xiàn)代 企業(yè)制度和管理制度的要素；對集體企業(yè)要推動產(chǎn)權(quán)改革，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系。建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高自身素質(zhì)是解決中小企業(yè)貸款難的重要途徑。 ．中小企業(yè)必須加強信用制度建設(shè) 部分中小企業(yè)逃、廢銀行債務(wù)情況較為嚴重，造成中小企業(yè)的信用等級普遍較低。在工商銀行評定信用的 35 萬戶中小企業(yè)中，等 級在 A 級以上的只有 5． 7 萬戶，而 83． 69％的企業(yè)在 BBB 級以下。 12J 這種情況嚴重制約了中小企業(yè)的外部融資。市場經(jīng)濟的兩個基本特征是競爭和信用，為維護市場經(jīng)濟發(fā)展必須要有信用秩序，而信用秩序的建立又是信用擔保的基礎(chǔ)。在現(xiàn)實生活中，我國信用制度的建設(shè)滯后于社會主義市場經(jīng)濟體制發(fā)育的進程，社會經(jīng)濟生活中不講信用、無視信用、破壞信用的現(xiàn)象必須得到改善。因為這種信用環(huán)境危害著整個國民經(jīng)濟的正常運行，也大大增加了信用擔保機構(gòu)和銀行的經(jīng)營風險。因此，中小企業(yè)必須強化信用意識，盡量按時還本付息，有困難時與銀行協(xié)商解決， 建立良好的銀企關(guān)系，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。 4 4劉文圣 .我國中小企業(yè)融資問題研究 .[D].東北師范大學(xué) .2021 ．中小企業(yè)要加快建立有效的財務(wù)制度 我國中小企業(yè)缺乏健全的財務(wù)管理制度，缺乏重大財務(wù)事項的決策機制，有的企業(yè)財務(wù)管理十分混亂。有的中小企業(yè)出于偷漏稅款和應(yīng)付上級部門檢查等原因，往往存在兩本賬、三本賬現(xiàn)象， 會計 信息嚴重失真。從融資的角度看，目前中小企業(yè)財務(wù)制度不健全，財務(wù)信息虛假，已嚴重阻礙了金融機構(gòu)對其資金的投入。因此，中小企業(yè)除 應(yīng)建立起規(guī)范的產(chǎn)權(quán)制度和信用制度外，還必須建立起規(guī)范的財務(wù)制度，提高企業(yè)財務(wù)管理水平，加強財務(wù)信息的真實性。另外，企業(yè)財務(wù)代理制度在市場經(jīng)濟國家已被證明是行之有效的措施，我國也應(yīng)逐步推行。 加快銀行體系改革，適應(yīng)中小企業(yè)日益增加的融資需求 ．建立適合中小企業(yè)的商業(yè)銀行信貸管理方式。 國有商業(yè)銀行應(yīng)在年度信貸計劃盤子中確定一個批發(fā)貸款和零售貸款的合理比例，并根據(jù)地