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正文內(nèi)容

中小企業(yè)融資成本問題研究(編輯修改稿)

2024-10-28 20:51 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 道融資,民間融資比例呈現(xiàn)逐年上升趨勢。這樣不僅擾亂了我國的金融秩序,而且還時常發(fā)生經(jīng)濟糾紛。民間融資問題的解決己不能簡單地靠行政手段,必須積極地建立中小企業(yè)金融機構(gòu),拓寬中小企業(yè)融資的渠道,才能使該問題從根本上得以解決。由于我國風險投資業(yè)起步較晚,風險投資機制與西方發(fā)達國家相比還存在著一定的不足。首先,風險投資資金來源單一。我國風險投資資金來源主要是政府的投入,個人、企業(yè)、機構(gòu)等投資潛力未被充分利用。風險投資的社會化程度不高使得資金規(guī)模有限,同時也使市場風險得不到有效分散。其次,風險投資注入時間滯后。美國風險投資約有80%的資金主要集中于風險企業(yè)的成長階段和創(chuàng)建階段,其余20%投在種子期及成熟階段。而我國90%的資金投向成熟企業(yè),真正應(yīng)起作用的創(chuàng)業(yè)階段的投入?yún)s極為有限,風險投資注入時間滯后使得我國科技成果轉(zhuǎn)化率及產(chǎn)業(yè)化水平均較低。第二,風險投資的退出機制存在缺陷。順暢的出口是風險投資發(fā)展的關(guān)鍵。風險投資的最終目標不是經(jīng)營企業(yè),而是通過一段時間的經(jīng)營管理后相機退出投資,從而獲得較高的回報,這是投資者進行風險投資的積極性之所在。從我國現(xiàn)行的市場機制來看,風險資金的退出渠道尚未完善,有的退出渠道尚未形成,有的雖己形成們但運作卻不規(guī)范,不規(guī)范的市場操作使得投資者望而卻步。最后,與風險投資相配套的政策法規(guī)不健全。我國在風險投資力一而沒有相關(guān)獨立的法規(guī),風險投資只能按公司法來管理,公司法而未能對風險投資的特殊性作出相應(yīng)的規(guī)定,從而使不能給風險投資者以必要的法律保證。解決中小企業(yè)融資問題,是一項艱巨而又復(fù)雜的工作。它涉及到政府政策的支持、中小企業(yè)的內(nèi)部管理等方面。全面解決中小企業(yè)融資中問題,必須結(jié)合我國國情,從外部環(huán)境的完善和企業(yè)內(nèi)部機制的加強兩方面來努力。完善中小企業(yè)金融服務(wù)體系。進一步改革、重組現(xiàn)有地方性法人銀行機構(gòu),積極推動組建小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行等新的地方性金融機構(gòu)。為中小企業(yè)提供長期低息貸款、小額信用貸款等。推動組建地方政策性中小企業(yè)銀行,通過發(fā)行貼現(xiàn)、帶息和利息一次付清的金融債券,為中小企業(yè)提供便利、穩(wěn)定的資金支持。完善中小企業(yè)信貸管理制度,創(chuàng)新和推廣金融產(chǎn)品一是單獨安排中小企業(yè)信貸規(guī)劃,其增速應(yīng)不低于各行貸款平均增速。認真貫徹執(zhí)行好人行、財政部、人力資源社會保障部《關(guān)于進一步改進小額擔保貸款管理,積極推動創(chuàng)業(yè)促就業(yè)的通知》的文件精神,做大小額貸款,切實加強中小企業(yè)信貸支持。各商業(yè)銀行應(yīng)盡快成立專門的中小企業(yè)信貸部門,配備專業(yè)人員,建立健全激勵約束機制,對于中小企業(yè)貸款發(fā)放較好且能有效控制風險的信貸人員給予一定激勵。完善中小企業(yè)授權(quán)授信制度,適當下放審批權(quán)限,盡量簡化審批程序。切實完善擔保體系,積極壯大擔保實力建議成立中小企業(yè)信用擔?;?,加快再擔保體系建設(shè),分散擔保風險。建立健全資本金補充和風險補償機制。建議根據(jù)實際情況,適當降低銀行與擔保公司合作的注冊資金的要求,充分發(fā)揮現(xiàn)有擔保公司擔保作用。理順銀行與擔保公司的關(guān)系,真正建立銀行與擔保機構(gòu)的互信和合作機制。針對中小企業(yè)貸款中普遍存在的成本與風險“雙高”問題,為鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)加大對中小企業(yè)支持力度。如:浙江、江蘇、廣西和河北等四省和部分地市相繼建立了中小企業(yè)貸款風險補償基金,對中小企業(yè)貸款增幅較大的銀行業(yè)金融機構(gòu),由財政給予相應(yīng)的風險補償。借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗拓寬融資渠道。中小企業(yè)的融資渠道是一定時期社會融資體系的反應(yīng),企業(yè)在接受融資體系時,會根據(jù)自身的條件作出其合理的選擇。發(fā)達國家注重建立多樣化、差異性的金融市場體系,以滿足不同類型企業(yè)的金融需求。發(fā)達國家中小企業(yè)融資渠道主要包括內(nèi)部積累、商業(yè)銀行貸款、證券市場直接融資、租賃融資和政府協(xié)助融資。如:英國中小企業(yè)有41%的企業(yè)利用各種形式的租賃融資 ,而且還發(fā)現(xiàn)隨著企業(yè)規(guī)模的擴大,企業(yè)利用租賃業(yè)的比例在提高。拓寬融資渠道,構(gòu)建多層次中小企業(yè)直接融資體系實踐證明,融資渠道的多元、多層與市場細分,有利于針對性地解決不同類型、不同階段中小企業(yè)融資難問題。(1)一是推進中小企業(yè)境內(nèi)外資本市場上市融資。截止2006年12月29日,共有102家中小企業(yè)上市,整體業(yè)績良好。為此要在制度創(chuàng)新的基礎(chǔ)上,穩(wěn)步擴大中小企業(yè)板規(guī)模,加快創(chuàng)業(yè)板建設(shè)步伐,完善證券公司的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)功能,以適應(yīng)不同類型、不同成長階段中小企業(yè)的上市融資需求。(2)完善創(chuàng)業(yè)投資機制。為滿足創(chuàng)業(yè)前期中小企業(yè)的直接融資需求,應(yīng)通過稅收政策、創(chuàng)投引導(dǎo)基金等措施,采取貸款貼息、無償資助、資本投入等多種方式,鼓勵各類創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)加大對中小企業(yè)的投資力度。(3)推進產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展。目前,全國已建立百余家產(chǎn)權(quán)交易市場,其中上海、北京、天津、重慶等地已初具規(guī)模,但市場體系建設(shè)、規(guī)范交易行為、完善配套服務(wù)、加強扶持監(jiān)管等方面還應(yīng)進一步規(guī)范,為各類中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)、物權(quán)、股權(quán)、債權(quán)等提供交易平臺。(4)鼓勵符合條件的中小企業(yè)集合發(fā)債。2007年,深圳、北京兩地一批符合條件的中小企業(yè)獲準集合發(fā)債,這一做法開拓了中小企業(yè)新的直接融資渠道,但還應(yīng)進一步細化相關(guān)模式、標準和程序,完善這一新型融資方式。此外,還要繼續(xù)發(fā)揮典當、融資租賃和保理業(yè)務(wù)等中小企業(yè)傳統(tǒng)融資方式的優(yōu)勢,滿足不同類型和不同成長階段中小企業(yè)的融資需求。提高企業(yè)信用度。提高企業(yè)信用,是緩解企業(yè)融資難、擔保難的重要途徑。營造社會信用環(huán)境、提升企業(yè)的信用意識和信用能力。要切實解決信用信息的依法披露、資源整合、企業(yè)的現(xiàn)實需求。將營造信用環(huán)境、推進企業(yè)信用制度與提升企業(yè)的融資能力相結(jié)合,使企業(yè)的信用等級真正成為其獲取融資的重要依據(jù),提高企業(yè)對信用的現(xiàn)實需求。提高中小企業(yè)綜合素質(zhì)。提高中小企業(yè)綜合素質(zhì)積極引導(dǎo)企業(yè)深化改革,進一步完善經(jīng)營體制,優(yōu)化管理方式,建立適合自身特點的科學(xué)的治理結(jié)構(gòu)。引導(dǎo)企業(yè)建立健全管理制度,夯實管理基礎(chǔ),推進管理創(chuàng)新。促進企業(yè)建立規(guī)范透明的財務(wù)制度,加強財務(wù)管理,定期向利益相關(guān)者提供全面準確的財務(wù)信息,減少信息不對稱。推進企業(yè)信用制度建設(shè),提高其信用意識和信用水平。加強對企業(yè)服務(wù)和監(jiān)管,引導(dǎo)其遵紀守法、講求誠信、履行社會責任。發(fā)展融資租賃融資租賃。融資租賃是現(xiàn)代中小企業(yè)進行融資的一種新渠道,西方發(fā)達國家?guī)缀?5%的固定資產(chǎn)都來自租賃。中小企業(yè)因其風險高、信息不對稱、經(jīng)營成本高的特點,決定了商業(yè)銀行難以對其大量貸款。融資租賃作為一種通過短時間、低成本、特定程序把資金和設(shè)備緊密結(jié)合起來的資金融通方式,使得出資方更側(cè)重于對中小企業(yè)項目現(xiàn)金流的考察,對承租人過去的負債情況要求不高,降低了企業(yè)的信用度要求,使大多數(shù)中小企業(yè)都能通過這種方法進行設(shè)備投產(chǎn)更新和技術(shù)改進。通過融資租賃,既可緩解承租企業(yè)投資生產(chǎn)的資金緊張壓力,同時也能保證出資方收回投資并賺取利潤。第三篇:民營中小企業(yè)融資問題研究民營中小企業(yè)融資問題研究摘要:文章介紹了我國民營中小企業(yè)融資問題的現(xiàn)狀,分析了融資過程中所遇困難的原因,對我國民營中小企業(yè)今后的融資決策的制定與選擇及所需避開的誤區(qū)做了詳細論述,對民營中小企業(yè)解決目前融資難的問題具有一定的指導(dǎo)作用。關(guān)鍵詞:民營中小企業(yè);融資問題;研究隨著我國經(jīng)濟的騰飛,民營中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位也日益突出,主要表現(xiàn)在為推動國民經(jīng)濟發(fā)展、增加就業(yè)、推動科技進步等,這一切決定了我們必須對民營中小企業(yè)的發(fā)展給予足夠的重視。近幾年來,國家為改善民營中小企業(yè)發(fā)展環(huán)境先后采取了許多措施,但從實踐上看,仍然存在某些問題沒有得到有效解決,其中融資難問題成為制約民營中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。只有切實解決民營中小企業(yè)融資問題,才能把民營中小企業(yè)發(fā)展的潛在能量發(fā)揮出來,使其在經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定中發(fā)揮更大的作用。一、我國民營中小企業(yè)的融資狀況改革開放以來,我國民營企業(yè)從無到有,逐漸發(fā)展壯大。在一些經(jīng)濟發(fā)達地區(qū),民營企業(yè)產(chǎn)值在經(jīng)濟總量中的占有率已達到一半以上,甚至更高,成為當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的排頭兵和財政收入的頂梁柱。據(jù)不完全統(tǒng)計,在廣東省,私營企業(yè)已有十四五萬戶,占全國私營企業(yè)總數(shù)的1/10還多。綜觀全國,凡是經(jīng)濟發(fā)展快的地方,民營經(jīng)濟尤其是個體私營經(jīng)濟發(fā)展的也比較快;凡是民營經(jīng)濟發(fā)展比較緩慢的地方,經(jīng)濟發(fā)展也較遲緩。目前,眾多學(xué)者普遍認為,從改革開放后民營企業(yè)的發(fā)展軌跡看,大致可以分為兩個階段:第一階段是1978年至1991年,主要是以勞動密集型民營企業(yè)為特點。由于我國早期改革政策對非國有經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)進入設(shè)置諸多限制,特別是這時是民營企業(yè)從消亡走向復(fù)興的初期,極度缺乏其自身發(fā)展所必須的資金,所以勞動密集型方式作為進入產(chǎn)業(yè)的選擇,是其唯一的可能。第二階段是1992年至今,民營企業(yè)進入空前的高速發(fā)展時期。由于我國經(jīng)濟從粗放型增長向集約型增長方式的轉(zhuǎn)變逐步開始,此時期以溫州企業(yè)為代表提出民營企業(yè)要在數(shù)量發(fā)展的同時進行“二次創(chuàng)業(yè)”的觀念,這在全國民營企業(yè)界迅速得到響應(yīng)。與早期傳統(tǒng)的民營企業(yè)不同,20世紀90年代后,民營企業(yè)的發(fā)展表現(xiàn)出兩個特點:一是由家族式管理向制度化、科學(xué)化管理的轉(zhuǎn)變,注重建立有效的治理結(jié)構(gòu),即“二次創(chuàng)業(yè)”概念;二是民營科技企業(yè)與巨資的結(jié)合。然而,同民營企業(yè)發(fā)展不協(xié)調(diào)的是,它只占用了我國金融資源的極小部分。據(jù)有關(guān)資料 引用的數(shù)據(jù)表明:我國民營企業(yè)的資金來源中自我積累約占56%,向親友籌資約占13%,有近80%的經(jīng)營者幾乎無法獲得穩(wěn)定的追加資金;金融機構(gòu)對民營企業(yè)的貸款比例雖有逐年遞增的趨勢,但與國有企業(yè)的貸款份額相比仍然較低,和民營企業(yè)對我國國民經(jīng)濟發(fā)展的貢獻極不相稱。二、我國民營中小企業(yè)融資難的原因分析(一)沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度,各方面管理不規(guī)范民營企業(yè)大多是以個體經(jīng)營、合伙經(jīng)營等方式發(fā)展起來的。許多民營中小企業(yè)沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度,產(chǎn)權(quán)單一,規(guī)模較小,科技含量低,缺乏創(chuàng)新機制再加上負債多、積蓄少,市場競爭力嚴重不足,從而導(dǎo)致抗擊市場競爭風險能力很低,極易被市場所淘汰;此外,多數(shù)民營中小企業(yè)在財務(wù)等許多管理方面不夠規(guī)范。據(jù)調(diào)查,多數(shù)中小企業(yè)會計報表不真實,有的甚至就沒有會計報表。(二)信息不對稱,銀行惜貸現(xiàn)象嚴重銀行惜貸說到底是為了逃避風險,而風險的根源就是信息不對稱。由于信息的不完全和不確定性,借款人擁有信息優(yōu)勢,貸款人很難收集到有關(guān)借款人的全部信息。而且,中小企業(yè)大多處于初創(chuàng)期,不僅數(shù)量多、規(guī)模小,而且單個企業(yè)需要資金量少、財務(wù)管理透明度差,這就造成中小企業(yè)信用水平極低。此外,中小企業(yè)與大企業(yè)在抵押條件上的差別,以及銀行追求規(guī)模效應(yīng)等原因,大型金融機構(gòu)通常更愿意為大型企業(yè)提供融資服務(wù),而不愿冒險為資金需求規(guī)模小的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。(三)政府的扶持力度對民營企業(yè)融資難也有一定影響我國作為發(fā)展中國家,改革開放30年來民營企業(yè)發(fā)展極快。但是由于存在為趕超發(fā)達國家而重點發(fā)展資本密集型工業(yè)部門的現(xiàn)象,導(dǎo)致我國大型企業(yè)尤其是國有大型企業(yè)壟斷現(xiàn)象較為嚴重。我國金融機構(gòu)也以大銀行為主,四大國有商業(yè)銀行仍然占有70%以上的市場份額。銀行業(yè)的高度壟斷與產(chǎn)業(yè)中的高度壟斷相一致,大銀行與大企業(yè)之間的互生關(guān)系非常明顯,導(dǎo)致大銀行不愿為民營企業(yè)提供更多的貸款,這就必然造成民營企業(yè)貸款難的現(xiàn)象。三、制定正確決策,打破融資僵局(一)加強中小企業(yè)的公司自身建設(shè)我國很多的中小企業(yè)具有明顯的家族特色,任人唯親,家族成員占據(jù)重要管理崗位,決策上獨斷專行。這種管理模式不利于中小企業(yè)引進優(yōu)秀的管理人才,不利于提高中小企業(yè)經(jīng)營決策的科學(xué)性,加大了中小企業(yè)的經(jīng)營風險,降低了中小企業(yè)的信用水平,導(dǎo)致銀行和投 資者不愿向其貸款和投資。鑒于此,中小企業(yè)應(yīng)走產(chǎn)權(quán)主體多元化的道路,按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實行公司制改造,解除家族制對其發(fā)展的束縛,進行所有權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整,引入優(yōu)秀的管理人才,提高經(jīng)營效率,降低經(jīng)營風險。這樣才能提高信用水平,增強融資能力。(二)選擇最佳融資機會把握好商機是企業(yè)取得成功的關(guān)鍵所在。同樣,企業(yè)融資過程中選擇最佳的融資機會至關(guān)重要。中小企業(yè)的最佳融資機會就是由有利于企業(yè)融資的一系列因素所構(gòu)成的有利的融資環(huán)境和時機。企業(yè)選擇融資機會的過程,就是企業(yè)尋求與企業(yè)內(nèi)部條件相適應(yīng)的外部環(huán)境的過程。因此,中小企業(yè)要想把握住最佳融資機會,首先要對影響融資的所有因素做具體分析。雖然企業(yè)本身會對融資活動產(chǎn)生影響,但與最佳融資機會這種企業(yè)外部客觀環(huán)境相比較,企業(yè)本身對整個融資環(huán)境的影響是微乎其微的,因此,既然不能改變環(huán)境那么企業(yè)只有主動地去適應(yīng)外部融資環(huán)境,對于商家來說,誰占有主動權(quán),誰就是贏家。這就要求中小企業(yè)要及時掌握銀行利率、匯率等金融市場的信息,了解國內(nèi)外經(jīng)濟形勢、國家貨幣及財政政策等各種外部因素,合理分析和預(yù)測能夠影響企業(yè)融資的各種有利和不利條件,以尋求最佳融資時機。(三)發(fā)展地方中小型金融機構(gòu),解決大銀行對民營企業(yè)的惜貸問題發(fā)展我國中小金融機構(gòu)是從根本上解決民營企業(yè)向大銀行貸款難的問題。中小銀行和民營企業(yè)極具親和力,是很好的合作伙伴。地方中小型金融機構(gòu)可為民營企業(yè)的融資提供擔保機制,成為市場化的擔保機構(gòu)。目前,為民營企業(yè)貸款提供擔保
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