企業(yè)資本運營教材(編輯修改稿)
2025-03-27 15:17 本頁面
【文章內容簡介】 擴張式企業(yè)重組、收縮式企業(yè)重組、控制權轉移式企業(yè)重組和內部重整式企業(yè)重組 （按目的分類） （略） （略） 通常指擴大公司經營規(guī)模和資產規(guī)模的一大類重組行為。包括： ? A：購買資產，即購買房地產、債權、業(yè)務部門、生產線、商標等有形或無形的資產。 ? B：收購公司，通常指獲取目標公司全部股權，使其成為全資子公司或者獲取大部分股權處于絕對控股或相對控股地位的重組行為 。 ? C：收購股份，一般指不獲取目標公司控制權的股權收購行為，只處于參股地位。 ? D：合資或聯(lián)營組建子公司。 ? E：公司的合并，是指兩家以上的公司結合成一家公司，原有公司的資產、負債、權利義務由新設或存續(xù)的公司承擔。 ，包括： A：部分經營性或非經營性資產剝離，其中非經營性資產剝離同中國過去 “ 大而全 ” 、 “ 小而全 ” 的企業(yè)組織有關； B：子公司股權剝離； C：公司股份回購縮股 ? 企業(yè)上市是指股份公司在資本市場公開發(fā)行股票并將公司的股票在交易所進行公開交易，從而取得上市資格，成為公眾公司。 ? 企業(yè)上市可以使企業(yè)獲得多樣的融資方式、提高公司知名度，提升品牌價值，改善公司的治理和管理，產生巨大的市場效應，助推企業(yè)的發(fā)展。 ? 企業(yè)上市的途徑包括： ? 首發(fā)股票上市（ IPO上市） ? 借殼上市 ? （ IPO上市） ? 首發(fā)上市（ IPO上市）是指按照有關法律法規(guī)的規(guī)定，公司向證券管理部門提出申請，證券管理部門經過審查，符合發(fā)行條件，同意公司通過發(fā)行一定數(shù)量的社會公眾股的方式直接在證券市場上市。 財務會計規(guī)定 法律規(guī)定 發(fā)行上市條件 ?經營三年以上 ?主營業(yè)務未變 ?管理層未變 ?實際控制人未變 ?股權清晰 ?資產完整 ?業(yè)務獨立 ?人員獨立 ?財務獨立 ?機構獨立 ? 組織機構健全 ?管理層無違法行為 ?公司無違法行為 ?公司無違規(guī)擔保 ?資金未被占用 ?用于主營業(yè)務 ?符合國家政策規(guī)定 ?有良好市場前景 ?不影響規(guī)范運行 ?專項存儲 ? 會計基礎規(guī)范 ?內控制度完善 ?凈利潤 ?營業(yè)收入 ?經營性現(xiàn)金 獨立性 規(guī)范運行 募集資金 財務與會計 主體資格 公司上市主要條件 準備 盡職調查 及輔導 文件準備及 申報 核準 調研營銷 路演推介 詢價 發(fā)行 上市 后市 準備 階段 發(fā)行上市階段 執(zhí)行階段 ?確定保薦人(主承銷商 ) ?確定其他中介機構 ?成立 A股上市辦 ?討論重大問題 ?制定改制方案 ?確定發(fā)行時間表 ?與各監(jiān)管部門進行溝通 ?保薦人 (主承銷商 ) –協(xié)助企業(yè)制定發(fā)行方案 –協(xié)助企業(yè)確定募集資金投資方向 –牽頭完成輔導工作 ?律師 –公司治理文件 –組織性文件 –法律文件的審核 ?會計師 –內部控制 –財務 ?證監(jiān)會受理申請材料 ?約見公司高管及保薦代表人 ?初審 法律審核 財務審核 ?初審反饋意見及回復 ?發(fā)審委核準 合法合規(guī)審核 實質性判斷 ?準備投資價值分析報告 ?制定營銷策略，調動投資熱情 ?投資價值分析報告 ?與分析師、潛在投資者初步溝通 ?接受市場反饋 ?招股意向書 ?現(xiàn)場路演 ?公司市場定位 ?公司與投資者交流 ?招股說明書 ?保薦人文件 ?會計師文件 ?律師文件 ?發(fā)行人文件 ?保薦人 (主承銷商 )內核 ?向證監(jiān)會報送申請材料 ?上市申請 ?上市公告書 ?掛牌交易 ?上市 ?研究報告 ?投資者關系 ?持續(xù)督導 (23個完整會計年度 ) ?確定詢價區(qū)間 ?投標詢價 ?網(wǎng)上路演，科學分析市場需求信息 ?合理評估股票市場需求 ?確定發(fā)行價格 ?定價發(fā)行網(wǎng)下配售 –戰(zhàn)略投資者 –詢價對象 –網(wǎng)上定價 –發(fā)行 ?公告結果 IPO基本流程 ? ? 是指在證券市場上通過買入一個已經合法上市的公司（殼公司）的控股比例的股份，掌握該公司的控股權后，通過資產的重組，把自己公司的資產與業(yè)務注入殼公司，這樣，無須經過上市發(fā)行新股的申請就直接取得上市的資格。 企業(yè)融資 間接融資 ? 戰(zhàn)略投資者 ? 財務投資者 通常，投資者被分為戰(zhàn)略投資者和財務投資者兩類，戰(zhàn)略投資者具有濃厚的產業(yè)背景，而財務投資者具有明顯的資本市場導向。 （略） 融資 ? 發(fā)行新股上市融資（ IPO） ? 增發(fā)新股融資（定向增發(fā)、市場增發(fā)） ? 配股融資（定向配股、市場配股） 戰(zhàn)略投資者 財務投資者 行業(yè)選擇 一般投資于與本企業(yè)相同或行業(yè)相關的企
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