企業(yè)并購運作培訓課件(編輯修改稿)
2025-03-22 21:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 義的一門藝術(shù)。 ? 并購整合是為了克服并購后企業(yè)間的文化沖突、人才流失、經(jīng)營方式變化、經(jīng)營戰(zhàn)略差異等 并購整合的類型 ? 完全整合 ? 共存性整合 ? 保護型整合 ? 控制型整合 并購整合的內(nèi)容 ? 戰(zhàn)略整合 ? 產(chǎn)業(yè)整合 ? 存量資產(chǎn)整合 ? 管理整合 管理層收購 MBO MANAGEMENT BUYOUT ? MBO目標公司的經(jīng)理層或管理層利用杠桿融資或股權(quán)交易收購本公司股份的行為，通過收購，企業(yè)的經(jīng)營者變成了企業(yè)的所有者，公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)、公司控制權(quán)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都發(fā)生了改變，進而達到重組目標公司目的一種收購行為。 MBO的三大特點 ? 1主要發(fā)起人是目標公司的經(jīng)理層 ? 2通過借貸融資來完成的 ? 3MBO的目標公司是具有巨大資產(chǎn)潛力或存在“潛在的管理效率空間”的企業(yè)。 MBO操作的相關(guān)環(huán)節(jié) ? 一、收購主體設(shè)計 ? 二、融資設(shè)計 ? 三、資金清償 一、收購主體設(shè)計 主體形式一：管理層自然人直接持股 問題：融資問題 主體形式二：管理層設(shè)立公司持股 優(yōu)點： 1有利于融資 2有利于資本運作 3有利于集中股權(quán)，一致行動 4避免繳納個人所得稅 主體形式三：利用信托、證券公司等金融機構(gòu) 1操作比較隱蔽 2融資方便 3信托投資公司作為金融機構(gòu)的財務(wù)投資者特性使管理層沒有對公司控制造成威脅的風險。 二、融資設(shè)計 三、資金清償 股權(quán)收益（紅利和紅股）償還過橋資金的一種方式。 派現(xiàn)形式 送紅股形式 什么樣的企業(yè)適合 MBO？？？ 1. 企業(yè)具有較強且穩(wěn)定的現(xiàn)金流產(chǎn)生能力 2. 企業(yè)
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