企業(yè)并購運作培訓課件(編輯修改稿)
2025-03-22 21:15 本頁面
【文章內容簡介】 義的一門藝術。 ? 并購整合是為了克服并購后企業(yè)間的文化沖突、人才流失、經營方式變化、經營戰(zhàn)略差異等 并購整合的類型 ? 完全整合 ? 共存性整合 ? 保護型整合 ? 控制型整合 并購整合的內容 ? 戰(zhàn)略整合 ? 產業(yè)整合 ? 存量資產整合 ? 管理整合 管理層收購 MBO MANAGEMENT BUYOUT ? MBO目標公司的經理層或管理層利用杠桿融資或股權交易收購本公司股份的行為，通過收購，企業(yè)的經營者變成了企業(yè)的所有者，公司所有權結構、公司控制權和資產結構都發(fā)生了改變，進而達到重組目標公司目的一種收購行為。 MBO的三大特點 ? 1主要發(fā)起人是目標公司的經理層 ? 2通過借貸融資來完成的 ? 3MBO的目標公司是具有巨大資產潛力或存在“潛在的管理效率空間”的企業(yè)。 MBO操作的相關環(huán)節(jié) ? 一、收購主體設計 ? 二、融資設計 ? 三、資金清償 一、收購主體設計 主體形式一：管理層自然人直接持股 問題：融資問題 主體形式二：管理層設立公司持股 優(yōu)點： 1有利于融資 2有利于資本運作 3有利于集中股權，一致行動 4避免繳納個人所得稅 主體形式三：利用信托、證券公司等金融機構 1操作比較隱蔽 2融資方便 3信托投資公司作為金融機構的財務投資者特性使管理層沒有對公司控制造成威脅的風險。 二、融資設計 三、資金清償 股權收益（紅利和紅股）償還過橋資金的一種方式。 派現(xiàn)形式 送紅股形式 什么樣的企業(yè)適合 MBO？？？ 1. 企業(yè)具有較強且穩(wěn)定的現(xiàn)金流產生能力 2. 企業(yè)
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