現(xiàn)代企業(yè)資本運營教材(編輯修改稿)
2025-03-16 11:42 本頁面
【文章內容簡介】 司公告稱，募集資金中 8億元用于償還銀行借款； 6億元用于三環(huán)線東段和武漢二七長江大橋項目；另外 6億元補充公司本部以及子公司武漢水務、武漢燃氣等流動資金。農(nóng)業(yè)銀行為本次發(fā)行的主承銷商。 ? 湖北宜化公司債 湖北宜化于 2023年發(fā)行 7億元公司債，期限為 10年，發(fā)行價格為每張人民幣 100元，采取網(wǎng)上向原無限售條件流通股股東優(yōu)先配售、網(wǎng)上面向公眾投資者公開發(fā)行和網(wǎng)下面向機構投資者協(xié)議發(fā)行相結合的方式。其利率低于銀行同期貸款利率，降低公司的融資成本，同時發(fā)行公司債也調整了公司長短期貸款比例，優(yōu)化了公司負債結構。 債券種類 ? （ 1）國債 又稱國家公債，是國家以其信用為基礎，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。 （ 2）企業(yè)債券 企業(yè)債券是指企業(yè)依照法定程序公開發(fā)行，并約定在一定期限內還本付息的有價證券，我國企業(yè)債券發(fā)行工作由國家發(fā)改委牽頭，會同人民銀行和中國證監(jiān)會采取條件核準制進行管理。 （ 3）公司債券 公司債是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內還本付息的有價證券。在我國，公司債特指中國證監(jiān)會核準的以 上市公司 作為發(fā)行主體，按照法定程序發(fā)行的期限在一年期以上的還本付息的有價證券。 ? （ 4）債務融資工具 是指依照中國人民銀行規(guī)定的條件和程序，具有法人資格的 非金融企業(yè) 債券市場發(fā)行的，約定在一定期限內還本付息的有價證券。債務融資工具只對銀行間市場機構投資人發(fā)行，發(fā)行利率或價格由企業(yè)和承銷機構協(xié)商確定 . 第三節(jié) 債券市場融資 二、債券市場 概念：發(fā)行和買賣債券的場所，是金融市場的一個 重要組成部分。 分類：發(fā)行市場和流通市場 場內交易市場和場外交易市場 三、債券市場存在的問題： 股票市場與債券市場發(fā)展的嚴重非均衡 企業(yè)債券信用評級缺乏權威評級機構 企業(yè)債券利率過低 企業(yè)債券定價不合理，品種單一，缺乏創(chuàng)新 第三節(jié) 債券市場融資 四、債券市場的功能 （一）融資和投資功能 （二）資源配置功能 （三）宏觀調控功能 （四）提供市場基準利率的功能 （五）防范金融風險的功能 （一）發(fā)行債券的資格和條件 發(fā)行公司債券，必須具備以下條件 ： 3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)額不低于 6000萬元； 40％； 息； ； ； 。 五、企業(yè)發(fā)行債券融資 （二）發(fā)行債券的程序 （三）債券的發(fā)行價格 債券的發(fā)行價格有三種： 等價發(fā)行、折價發(fā)行和溢價發(fā)行 六、企業(yè)債券融資需考慮因素 票面利率 。票面利率的高低在某種程度上不僅表明了企業(yè)債券發(fā)行人的經(jīng)濟實力和潛力，而且也是能否對購買的公眾形成足夠的吸引力的因素之一。 發(fā)行價格 。債券的發(fā)行價格很大程度上影響了投資者購買量，因此企業(yè)應結合期望的融資量與自身實力來確定債券的發(fā)行價格。 債券期限 。債券期限是指從債券的計息日起到償還本息日止的時間。 債券種類 。如果企業(yè)已被資信評級機構評為信用級別較高的企業(yè)。 發(fā)行時間 。企業(yè)選擇適宜的債券發(fā)行時間對于降低籌資費用、較快的完成企業(yè)籌資計劃，提高資金的使用效益均有重要的意義。 發(fā)行機構 。企業(yè)為籌資最常見的方式之一是委托金融機構向社會公開發(fā)行債券。 七、可轉換債券融資 概念：是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行、在一定期限內依據(jù)約定的條件可以轉換成股份的公司債券。 （一）上市公司發(fā)行可轉換公司債券的條件 （二）可轉換債券應該符合以下的發(fā)行要求 第四節(jié) 風險資本市場融資 一、風險投資的概念和特點 概念：是指對處于初創(chuàng)期和成長期的中小型高科技企業(yè)或創(chuàng)新企業(yè)進行股權融資或近似于股權融資的資本，其特性是以承擔高風險為代價追逐高回報。 特點： （ 1）投資對象為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，而且多為高新技術企業(yè)； （ 2）投資期限至少在 35年以上，投資方式一般為股權投資； （ 3）投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎之上； （ 4）風險投資人一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，提供增值服務； （ 5）風險投資人會通過上市、收購兼并或其他股權轉讓方式撤出資本，實現(xiàn)增值 。 二、風險投資機制與銀行貸款的區(qū)別 ? 首先，銀行貸款講安全性，回避風險；而風險投資卻偏好高風險項目，追逐高風險后隱藏的高收益。 ? 其次，銀行貸款以流動性為本；而風險投資卻以不流動性為特點，在相對不流動中尋求增長。 ? 第三，銀行貸款關注企業(yè)的現(xiàn)狀、目前的資本周轉和償還能力；而風險投資放眼未來的收益和高成長性。 ? 第四，銀行貸款考核的是實物指標；而風險投資考核的是被投資企業(yè)的管理隊伍是否具有管理水平和創(chuàng)業(yè)精神，以及未來市場。 ? 最后，銀行貸款需要抵押、擔保，一般投向成長和成熟階段的企業(yè)，而風險投資不要抵押和擔保，它投資到新興的、有高速成長性的企業(yè)和項目。 （二）風險投資的要素構成 三、風險投資的構成要素 ?投資者 —— 資金的供給者 ?風險投資公司 —— 資金的運作者 ?風險企業(yè) —— 資金的使用者 ?政府 —— 風險資本市場的培育者 四、風險投資的退出方式 （一） IPO —— 首次公開發(fā)行 （二）并購退出 （三）回購退出 （四）清算退出 五、風險投資的投資偏好 ?風險投資看重創(chuàng)新企業(yè)的創(chuàng)新 ?風險投資看重創(chuàng)新企業(yè)良好發(fā)展預期 ?風險投資看重創(chuàng)新企業(yè)良好市場增量 六、怎樣吸引風險投資（一） ?區(qū)
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