現(xiàn)代企業(yè)資本運營第04章-1(編輯修改稿)
2025-03-16 12:04 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 貸融資方式已無法滿足企業(yè)的需求。 在這種情況下，江蘇陽光嘗試以發(fā)行債務(wù)融資工具進行融資。公司董事長陳麗芬認為，債券融資具有穩(wěn)定、受政策影響小的特點。此外，債券融資的融資規(guī)模大、融資時間長、利率低，還能為企業(yè)節(jié)約成本 . 據(jù)悉，截至 2023年底，農(nóng)牧生產(chǎn)、農(nóng)副產(chǎn)品加工、農(nóng)業(yè)機械生產(chǎn)制造等各類 “ 三農(nóng)” 企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具募集資金 元；節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，有 221家企業(yè)在銀行間市場發(fā)行了 。第三節(jié) 債券市場融資一、債券概念：債務(wù)人依照法律手續(xù)發(fā)行的 ，向債權(quán)人承諾的按約定的利率和日期支付利息、償還本金，從而明確債券債務(wù)關(guān)系的有價證券?；疽兀喊l(fā)行人名稱、面值、償還期限、利率、價格。類型：記名債券和不記名債券 ?？赊D(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行方式：私募發(fā)行 —— 定向發(fā)行，面向少數(shù)特定投資者；公募發(fā)行 —— 公開發(fā)行，由證券承銷商組織承銷面向廣泛的社會投資者發(fā)行。l 大冶有色公司債 大冶有色金屬集團控股有限公司于 2023年經(jīng)國家發(fā)改委批準發(fā)行 7億元、 8年期的公司債，簡稱 “10 大冶有色債 ” 。公司作為中國五大銅原料基地之一，通過發(fā)行公司債券募集資金，將資金主要投入國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵的節(jié)能減排改造項目上，有利于公司貫徹執(zhí)行國家產(chǎn)業(yè)政策，及時籌措資金滿足公司重點項目建設(shè)需求。 公司債券是采取固定的利率方式發(fā)行，發(fā)行利率為%，加上承銷費等發(fā)行費用，綜合發(fā)行成本為 %，與同期基準利率 %相比還是有許多結(jié)余，尤其是目前國家連續(xù)加息的緊縮環(huán)境下，經(jīng)濟效益更加明顯。l武漢城投中期票據(jù) 武漢城投集團于今年 3月份發(fā)行 20億元 5年期無擔保中期票據(jù)（商業(yè)承兌匯票）。公司公告稱，募集資金中 8億元用于償還銀行借款； 6億元用于三環(huán)線東段和武漢二七長江大橋項目；另外 6億元補充公司本部以及子公司武漢水務(wù)、武漢燃氣等流動資金。農(nóng)業(yè)銀行為本次發(fā)行的主承銷商。l 湖北宜化公司債 湖北宜化于 2023年發(fā)行 7億元公司債，期限為 10年，發(fā)行價格為每張人民幣 100元，采取網(wǎng)上向原無限售條件流通股股東優(yōu)先配售、網(wǎng)上面向公眾投資者公開發(fā)行和網(wǎng)下面向機構(gòu)投資者協(xié)議發(fā)行相結(jié)合的方式。其利率低于銀行同期貸款利率，降低公司的融資成本，同時發(fā)行公司債也調(diào)整了公司長短期貸款比例，優(yōu)化了公司負債結(jié)構(gòu)。債券種類l （ 1）國債 又稱國家公債，是國家以其信用為基礎(chǔ)，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（ 2）企業(yè)債券 企業(yè)債券是指企業(yè)依照法定程序公開發(fā)行，并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，我國企業(yè)債券發(fā)行工作由國家發(fā)改委牽頭，會同人民銀行和中國證監(jiān)會采取條件核準制進行管理。（ 3）公司債券公司債是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。在我國，公司債特指中國證監(jiān)會核準的以 上市公司 作為發(fā)行主體，按照法定程序發(fā)行的期限在一年期以上的還本付息的有價證券。l （ 4）債務(wù)融資工具 是指依照中國人民銀行規(guī)定的條件和程序，具有法人資格的 非金融企業(yè) 債券市場發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。債務(wù)融資工具只對銀行間市場機構(gòu)投資人發(fā)行，發(fā)行利率或價格由企業(yè)和承銷機構(gòu)協(xié)商確定 .第三節(jié) 債券市場融資二、債券市場概念：發(fā)行和買賣債券的場所，是金融市場的一個 重要組成部分。分類：發(fā)行市場和流通市場 場內(nèi)交易市場和場外交易市場三、債券市場存在的問題： 股票市場與債券市場發(fā)展的嚴重非均衡 企業(yè)債券信用評級缺乏權(quán)威評級機構(gòu) 企業(yè)債券利率過低 企業(yè)債券定價不合理，品種單一，缺乏創(chuàng)新第三節(jié) 債券市場融資四、債券市場的功能（一）融資和投資功能（二）資源配置功能（三）宏觀調(diào)控功能（四）提供市場基準利率的功能（五）防范金融風險的功能（一）發(fā)行債券的資格和條件 發(fā)行公司債券，必須具備以下條件 ： 3000萬元，有限責任公司的凈資產(chǎn)額不低于 6000萬元； 40％； 息； ； ； 。 五、企業(yè)發(fā)行債券融資（二）發(fā)行債券的程序 （三）債券的發(fā)行價格 債券的發(fā)行價格有三種： 等價發(fā)行、折價發(fā)行和溢價發(fā)行六、企業(yè)債券融資需考慮因素票面利率 。票面利率的高低在某種程度上不僅表明了企業(yè)債券發(fā)行人的經(jīng)濟實力和潛力，而且也是能否對購買的公眾形成足夠的吸引力的因素之一。發(fā)行價格 。債券的發(fā)行
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