【正文】 分比法 ? 含義：以銷售額為相關(guān)因素，根據(jù)資本需要量與銷售額之間的關(guān)系進(jìn)行預(yù)測的一種定量預(yù)測方法。 。 彈性較大，發(fā)行成本低。 代 銷 發(fā)行成本較低 。 兩者區(qū)別不大，從具體操作的角度看，當(dāng)非上市公司準(zhǔn)備進(jìn)行買殼或借殼上市時(shí)，首先碰到的問題便是如何挑選理想的殼公司，一般來說，殼公司具有這樣一些特征：即所處行業(yè)大多為夕陽行業(yè)，具體主營業(yè)務(wù)增長緩慢，盈利水平微薄甚至虧損。 基本要素：發(fā)行人名稱、面值、償還期限、利率、價(jià)格。農(nóng)業(yè)銀行為本次發(fā)行的主承銷商。債務(wù)融資工具只對銀行間市場機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行，發(fā)行利率或價(jià)格由企業(yè)和承銷機(jī)構(gòu)協(xié)商確定 . 第三節(jié) 債券市場融資 二、債券市場 概念：發(fā)行和買賣債券的場所，是金融市場的一個(gè) 重要組成部分。 債券種類 。 特點(diǎn)： （ 1）投資對象為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)； （ 2）投資期限至少在 35年以上，投資方式一般為股權(quán)投資； （ 3）投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)之上； （ 4）風(fēng)險(xiǎn)投資人一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，提供增值服務(wù)； （ 5）風(fēng)險(xiǎn)投資人會(huì)通過上市、收購兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本，實(shí)現(xiàn)增值 。 二、 BOT融資 （一） BOT融資的概念 即 Build— Operate— Transfer的英文縮寫，即：建設(shè)一經(jīng)營一轉(zhuǎn)讓，表示一種項(xiàng)目融資模式，是指項(xiàng)目所在國政府或所屬機(jī)構(gòu)將一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特許權(quán)授予承包商，承包商在特許期內(nèi)負(fù)責(zé)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、融資、建設(shè)和運(yùn)營，并在有限的時(shí)間內(nèi)回收成本、償還債務(wù)、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、賺取利潤，特許期結(jié)束后根據(jù)協(xié)議將項(xiàng)目所有權(quán)無償?shù)匾平唤o政府機(jī)構(gòu)。 TOT是 BOT融資方式的新發(fā)展。 （三） TOT項(xiàng)目融資的意義 ? 1. 盤活城市基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，開辟經(jīng)營城市新途徑。 5. 轉(zhuǎn)讓方利用獲得資本，用以建設(shè)新項(xiàng)目。 5. 由于債權(quán)在證券市場上由眾多投資者購買，從而使風(fēng)險(xiǎn)得到了分散。 3. 以合同、協(xié)議等方式將原始權(quán)益人所擁有的項(xiàng)目資產(chǎn)的未來現(xiàn)金收入的權(quán)利轉(zhuǎn)讓給 SPC。 2023/3/172023/3/172023/3/17Mar2317Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 2023/3/172023/3/172023/3/173/17/2023 12:00:24 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023/3/172023/3/17Friday, March 17, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/3/172023/3/17March 17, 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023/3/172023/3/172023/3/17Mar2317Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023/3/172023/3/172023/3/17Friday, March 17, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/3/172023/3/172023/3/172023/3/173/17/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 5. 委托資信評估機(jī)構(gòu)，對即將發(fā)行的經(jīng)過擔(dān)保的 ABS債券進(jìn)行信用評級。 7. 和 BOT等融資方式相比， ABS融資涉及的機(jī)構(gòu)少，從而最大限度地減少了酬金、差價(jià)等中間費(fèi)用，并且使融資費(fèi)用降至較低水平。 7. 項(xiàng)目期滿后，收回轉(zhuǎn)讓的項(xiàng)目。 ? 3. 促進(jìn)社會(huì)資源的合理配置，提高了資源使用效率。 （二） TOT融資與 BOT融資區(qū)別 ? BOT方式中的建設(shè)環(huán)節(jié)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，項(xiàng)目的立項(xiàng)、實(shí)施需要復(fù)雜的技術(shù)和良好的環(huán)境作為保障，僅項(xiàng)目前期準(zhǔn)備工作就需要耗費(fèi)大量的資源。 2. 承包商在特許期內(nèi)擁有項(xiàng)目所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)。 ? 其次，銀行貸款以流動(dòng)性為本；而風(fēng)險(xiǎn)投資卻以不流動(dòng)性為特點(diǎn)，在相對不流動(dòng)中尋求增長。 發(fā)行時(shí)間 。 五、企業(yè)發(fā)行債券融資 （二）發(fā)行債券的程序 （三）債券的發(fā)行價(jià)格 債券的發(fā)行價(jià)格有三種： 等價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行 六、企業(yè)債券融資需考慮因素 票面利率 。其利率低于銀行同期貸款利率，降低公司的融資成本，同時(shí)發(fā)行公司債也調(diào)整了公司長短期貸款比例，優(yōu)化了公司負(fù)債結(jié)構(gòu)。可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券 發(fā)行方式：私募發(fā)行 —— 定向發(fā)行，面向少數(shù)特定投資者；公募發(fā)行 —— 公開發(fā)行，由證券承銷商組織承銷面向廣泛的社會(huì)投資者發(fā)行。 前幾年，在銀根相對寬松的情況下，各銀行可以保證一定的授信額度。 （六）股票發(fā)行價(jià)格 四、股票上市 概念：是指股份有限公司公開發(fā)行的股票經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所進(jìn)行掛牌交易。 （五）股票的銷售方式 項(xiàng) 目 含 義 優(yōu) 點(diǎn) 缺 點(diǎn) 自 銷 是指發(fā)行公司自己直接將股票銷售給認(rèn)購者。 （二）股票發(fā)行的條件 生產(chǎn)經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策； 發(fā)行普通股僅限于一種，同股同權(quán)； 發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行股本總額的35%，且不少于人民幣 3000萬元； 向公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的 25%； 發(fā)起人在近三年內(nèi)沒有重大違法行為； 國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。 100=50（萬） （ 3）回歸分析法 含義：運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)上的最小二乘法原理，用回歸直線方程求出資本需要量和產(chǎn)銷量之間的依存關(guān)系，然后預(yù)測資本需要量。 1由專家意見法提出資本需要量的初步預(yù)測值 ；