43商業(yè)銀行資產(chǎn)管理(編輯修改稿)
2025-03-05 17:09 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 風(fēng)險(xiǎn) ? （ 7）提前贖回風(fēng)險(xiǎn) ? （ 8）預(yù)付風(fēng)險(xiǎn) ? （ 9）通脹風(fēng)險(xiǎn) ? （ 10）擔(dān)保要求 （ 1）預(yù)期回報(bào)率 ? 主要有兩個(gè)指標(biāo)： 到期收益率（ Yield to Maturity，YTM）；持有期收益率（ holding period yield，HPY）， 是銀行在證券到期前出售證券所得收入。 ? P債券當(dāng)前價(jià)格； M持有期末出售價(jià)格； I利息； t持有期； y持有期收益率。 （ 2）稅負(fù)風(fēng)險(xiǎn) ? 銀行未采取有效避稅措施而遭受的損失。 ? 解決辦法：購買免稅債券；使用 賦稅互換工具和資產(chǎn)組合轉(zhuǎn)移工具。 ? 商業(yè)銀行發(fā)行 1000萬元大額存單，用于證券投資。存單年利率 %，存單存款要求3%的法定存款準(zhǔn)備金?？晒┻x擇的債券是，一是名義年利率為 10%的應(yīng)稅國(guó)債，二是年收益率為 8%的免稅市政債券，邊際稅率為34%，銀行如何組合？ ? 稅負(fù)互換工具： ? 以虧損價(jià)格出售收益低的債券，然后將損失從應(yīng)稅收入中扣除。 ? 互換強(qiáng)調(diào)的是用一種經(jīng)營(yíng)收入的應(yīng)繳所得稅彌補(bǔ)另一種經(jīng)營(yíng)的部分虧損。 ? 資產(chǎn)組合轉(zhuǎn)移工具： ? 即用新的高收益?zhèn)媾f的低收益證券。 ? 這種轉(zhuǎn)移導(dǎo)致短期損失，但是會(huì)帶來長(zhǎng)期較高利潤(rùn)。 ? 資產(chǎn)組合轉(zhuǎn)移強(qiáng)調(diào)的是把資金從低收益工具轉(zhuǎn)移到高收入工具上。 （ 3）利率風(fēng)險(xiǎn) ? 銀行為滿足客戶貸款需求被迫在利率上升時(shí)以低價(jià)銷售證券而遭受資本損失的可能性。 ? 解決辦法：采取各種避險(xiǎn)措施，如金融期貨、期權(quán)、利率互換、缺口管理和久期。 （ 4）信用風(fēng)險(xiǎn) ? 銀行因?yàn)閭l(fā)行人企業(yè)和地方政府破產(chǎn)而遭受損失的可能性。 ? 解決辦法：只購買投資級(jí)別的企業(yè)和地方政府債券；只承購包銷中央政府債券。 （ 5）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ? 債券發(fā)行企業(yè)受地區(qū)經(jīng)濟(jì)周期影響破產(chǎn)而給銀行造成的損失。 ? 解決辦法：通過購買其他地區(qū)的證券來分散風(fēng)險(xiǎn)。 （ 6）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) ? 因流動(dòng)性不足被迫在到期前銷售證券而發(fā)生損失的可能性。 ? 解決辦法：對(duì)投資工具
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