投資決策原理培訓(xùn)講義(編輯修改稿)
2025-02-26 20:39 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 n C NCF1 NCF2 NCFn 1/(1+k) 1/(1+k)2 1/(1+k)n ? ? ? ? ? ? ? ? CkNC FCkNC FkNC FkNC FNPV ntttnn ????????????????? ?? 122111111 ?【 例 】 某投資項(xiàng)目的所得稅前凈現(xiàn)金流量如下：為 100萬元， NCF1～ 9為 19萬元， NCF10為 29萬元；假定該項(xiàng)目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%。 NPV=19（ P/A， 10%， 9） +29（ P/F， 10%， 10） 100 ≈（萬元） 評價： ?優(yōu)點(diǎn)： 綜合考慮了資金時間價值、項(xiàng)目計算期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量和投資風(fēng)險。 ?缺點(diǎn)： 無法從動態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平；與靜態(tài)投資回收期指標(biāo)相比，計算過程比較繁瑣。 二、內(nèi)含報酬率（ IRR） 內(nèi)含報酬率反映了投資項(xiàng)目的真實(shí)報酬。 計算方法： 決策規(guī)則 ? ? ? ? ? ?? ?01011112211???????????????????CIRRkNC FCIRRNC FIRRNC FIRRNC Fntttnn??IRR資本成本或必要報酬率 【 例 】 某投資項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次性投資 254580元，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年可獲凈現(xiàn)金
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