投資決策模型培訓課程(編輯修改稿)
2025-02-26 20:43 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率 。這些現(xiàn)金流不一定必須為均衡的 ， 但作為年金 ， 它們必須按固定的間隔發(fā)生 ， 如按月或按年 。 內(nèi)部收益率為投資的回收利率 ， 其中包含定期支付 （ 負值 ） 和收入 （ 正值 ） 。 ? 形式： IRR(values， guess) 第八章講稿 第 21頁 四、常用財務函數(shù)（續(xù)） ? 【 例 86】 一貸款投資項目的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)如表 81所示 ， 求該項目的內(nèi)部報酬率 。 表 81貸款投資數(shù)據(jù) 第 0 年 第 1 年 第 2 年現(xiàn) 金 流 量 21000 2 7 0 0 0 7 8 0 0 0貸 款 投 資數(shù)據(jù)凈 現(xiàn) 金 流 入 量第八章講稿 第 22頁 四、常用財務函數(shù)（續(xù)） 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 J K L M N O 第 0 年 第 1 年 第 2 年現(xiàn)金流量 21000 27000 78000期初貸款余額 回報 貸款利息 期末貸款余額 項目內(nèi)部報酬率 %凈現(xiàn)金流入量貸款投資數(shù)據(jù)第八章講稿 第 23頁 四、常用財務函數(shù)（續(xù)） ? NPER()函數(shù) ? 功能：基于固定利率及等額分期付款方式 ， 返回某項投資 （ 或貸款 ） 的總期數(shù) 。 ? 形式： NPER(rate， pmt， pv， fv， type) ? 【 例 87】 金額為 8000元 的貸款 ， 每月償還 200元 ，月利率為 1%， 該筆貸款多少年還清 ? 2 3 4 5 6 7 8 G H I J 貸款額 8000月利率 1%月支付額 200還款年限 第八章講稿 第 24頁 四、常用財務函數(shù)（續(xù)） ? 【 例 88】 某公司準備投資 1000萬元建設一座橋梁 ， 當年投資 ， 當年建成 ， 該橋今后 15年內(nèi)預計每年收益 100萬元 。 請問： ? 若年貼現(xiàn)率為 8%， 今后 15年內(nèi)預計收益相當于現(xiàn)值多少 ? ? 若銀行貸款年利率為 5%， 貸款 900萬元 ， 按計劃 15年等額還清 ， 每年還款額是多少 ？ ? 考慮 15年的回報期 ， 則該項目的內(nèi)部報酬率是多少 ? 第八章講稿 第 25頁 四、常用財務函數(shù)（續(xù)） 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 G H I J 初始投資 ( 萬元 ) 1000年限 15年收益 ( 萬元 ) 100( 1 ) 貼現(xiàn)率 8%15 年收益的現(xiàn)值 ( 萬元 ) (2) 銀行貸款 ( 萬元 ) 900貸款利率 5%還款年限 15年還款額 ( 萬元 ) ( 3 ) 內(nèi)部報酬率 6%第八章講稿 第 26頁 第二節(jié) 基于凈現(xiàn)值的投資決策模型 ? 基于凈現(xiàn)值的投資決策模型概述 ? 基于凈現(xiàn)值的投資決策模型的一般建模步驟 ? 應用舉例 第八章講稿 第 27頁 一、基于凈現(xiàn)值的投資決策模型概述 ? 在投資項目時 ， 投資者也經(jīng)常關心以下問題 ? 有哪些投資項目 ？ ? 投資哪個項目合算 ？ ? 與參考項目的凈現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率是什么 ？ ? 投資項目的凈現(xiàn)值是多少 ？ ? 貼現(xiàn)率在哪個范圍投資項目優(yōu)于參考項目而值得投資 ？ ? 貼現(xiàn)率在哪個范圍內(nèi)投資項目劣于參考項目而不值得考慮 ? 第八章講稿 第 28頁 二、投資決策模型的一般建模步驟 ? 整理問題涉及的已知數(shù)據(jù) ， 列出各期的凈現(xiàn)金流 。 ? 建立投資評價模型框架 ， 使決策者能清楚地看出哪些是已知參數(shù) ， 哪些是可變的決策變量 ， 哪些是反映結果的目標變量 。 ? 求出所有投資項目凈現(xiàn)值 。 ? 求出投資項目中最大的凈現(xiàn)值 ， 找出最優(yōu)投資項目名稱 。 ? 求出項目的內(nèi)部報酬率 ， 分析項目的投資價值 。 ? 建立不同投資項目的凈現(xiàn)值隨貼現(xiàn)率變化的模擬運算表 ， 進行項目凈現(xiàn)值對貼現(xiàn)率的靈敏度分析 。 第八章講稿 第 29頁 二、投資決策模型的一般建模步驟（續(xù)） ? 根據(jù)模擬運算表的數(shù)據(jù) ， 建立各個投資項目凈現(xiàn)值隨貼現(xiàn)率變化的圖形 。 ? 建立貼現(xiàn)率或其它參數(shù)的可調控件 ， 使圖形
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