投資決策模型培訓(xùn)課程(編輯修改稿)
2025-02-26 20:43 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率 。這些現(xiàn)金流不一定必須為均衡的 ， 但作為年金 ， 它們必須按固定的間隔發(fā)生 ， 如按月或按年 。 內(nèi)部收益率為投資的回收利率 ， 其中包含定期支付 （ 負(fù)值 ） 和收入 （ 正值 ） 。 ? 形式： IRR(values， guess) 第八章講稿 第 21頁(yè) 四、常用財(cái)務(wù)函數(shù)（續(xù)） ? 【 例 86】 一貸款投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流數(shù)據(jù)如表 81所示 ， 求該項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率 。 表 81貸款投資數(shù)據(jù) 第 0 年 第 1 年 第 2 年現(xiàn) 金 流 量 21000 2 7 0 0 0 7 8 0 0 0貸 款 投 資數(shù)據(jù)凈 現(xiàn) 金 流 入 量第八章講稿 第 22頁(yè) 四、常用財(cái)務(wù)函數(shù)（續(xù)） 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 J K L M N O 第 0 年 第 1 年 第 2 年現(xiàn)金流量 21000 27000 78000期初貸款余額 回報(bào) 貸款利息 期末貸款余額 項(xiàng)目?jī)?nèi)部報(bào)酬率 %凈現(xiàn)金流入量貸款投資數(shù)據(jù)第八章講稿 第 23頁(yè) 四、常用財(cái)務(wù)函數(shù)（續(xù)） ? NPER()函數(shù) ? 功能：基于固定利率及等額分期付款方式 ， 返回某項(xiàng)投資 （ 或貸款 ） 的總期數(shù) 。 ? 形式： NPER(rate， pmt， pv， fv， type) ? 【 例 87】 金額為 8000元 的貸款 ， 每月償還 200元 ，月利率為 1%， 該筆貸款多少年還清 ? 2 3 4 5 6 7 8 G H I J 貸款額 8000月利率 1%月支付額 200還款年限 第八章講稿 第 24頁(yè) 四、常用財(cái)務(wù)函數(shù)（續(xù)） ? 【 例 88】 某公司準(zhǔn)備投資 1000萬(wàn)元建設(shè)一座橋梁 ， 當(dāng)年投資 ， 當(dāng)年建成 ， 該橋今后 15年內(nèi)預(yù)計(jì)每年收益 100萬(wàn)元 。 請(qǐng)問(wèn)： ? 若年貼現(xiàn)率為 8%， 今后 15年內(nèi)預(yù)計(jì)收益相當(dāng)于現(xiàn)值多少 ? ? 若銀行貸款年利率為 5%， 貸款 900萬(wàn)元 ， 按計(jì)劃 15年等額還清 ， 每年還款額是多少 ？ ? 考慮 15年的回報(bào)期 ， 則該項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率是多少 ? 第八章講稿 第 25頁(yè) 四、常用財(cái)務(wù)函數(shù)（續(xù)） 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 G H I J 初始投資 ( 萬(wàn)元 ) 1000年限 15年收益 ( 萬(wàn)元 ) 100( 1 ) 貼現(xiàn)率 8%15 年收益的現(xiàn)值 ( 萬(wàn)元 ) (2) 銀行貸款 ( 萬(wàn)元 ) 900貸款利率 5%還款年限 15年還款額 ( 萬(wàn)元 ) ( 3 ) 內(nèi)部報(bào)酬率 6%第八章講稿 第 26頁(yè) 第二節(jié) 基于凈現(xiàn)值的投資決策模型 ? 基于凈現(xiàn)值的投資決策模型概述 ? 基于凈現(xiàn)值的投資決策模型的一般建模步驟 ? 應(yīng)用舉例 第八章講稿 第 27頁(yè) 一、基于凈現(xiàn)值的投資決策模型概述 ? 在投資項(xiàng)目時(shí) ， 投資者也經(jīng)常關(guān)心以下問(wèn)題 ? 有哪些投資項(xiàng)目 ？ ? 投資哪個(gè)項(xiàng)目合算 ？ ? 與參考項(xiàng)目的凈現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率是什么 ？ ? 投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是多少 ？ ? 貼現(xiàn)率在哪個(gè)范圍投資項(xiàng)目?jī)?yōu)于參考項(xiàng)目而值得投資 ？ ? 貼現(xiàn)率在哪個(gè)范圍內(nèi)投資項(xiàng)目劣于參考項(xiàng)目而不值得考慮 ? 第八章講稿 第 28頁(yè) 二、投資決策模型的一般建模步驟 ? 整理問(wèn)題涉及的已知數(shù)據(jù) ， 列出各期的凈現(xiàn)金流 。 ? 建立投資評(píng)價(jià)模型框架 ， 使決策者能清楚地看出哪些是已知參數(shù) ， 哪些是可變的決策變量 ， 哪些是反映結(jié)果的目標(biāo)變量 。 ? 求出所有投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值 。 ? 求出投資項(xiàng)目中最大的凈現(xiàn)值 ， 找出最優(yōu)投資項(xiàng)目名稱 。 ? 求出項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率 ， 分析項(xiàng)目的投資價(jià)值 。 ? 建立不同投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值隨貼現(xiàn)率變化的模擬運(yùn)算表 ， 進(jìn)行項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值對(duì)貼現(xiàn)率的靈敏度分析 。 第八章講稿 第 29頁(yè) 二、投資決策模型的一般建模步驟（續(xù)） ? 根據(jù)模擬運(yùn)算表的數(shù)據(jù) ， 建立各個(gè)投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值隨貼現(xiàn)率變化的圖形 。 ? 建立貼現(xiàn)率或其它參數(shù)的可調(diào)控件 ， 使圖形
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