商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)第2部分(編輯修改稿)
2025-02-07 12:40 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品 ? 超越傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，以對(duì)大量的證券化產(chǎn)品提供保險(xiǎn)服務(wù) ? 沒有要求對(duì)被保險(xiǎn)產(chǎn)品盯市并且要求將抵押品納入到保險(xiǎn)合同中 ? 錯(cuò)誤的估計(jì)了風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致保費(fèi)收入不足 ? 被保險(xiǎn)的基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)具有相關(guān)性 ? 金融機(jī)構(gòu)交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)敞口集中 與投資銀行類似，專業(yè)資產(chǎn)抵押債券保險(xiǎn)公司只注重了短期從結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中賺取收益，忽略了長(zhǎng)期承擔(dān)的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn) 資產(chǎn)抵押債券的專業(yè)保險(xiǎn)公司和其他保險(xiǎn)公司錯(cuò)誤地判斷了次級(jí)資產(chǎn)抵押債券的風(fēng)險(xiǎn) 金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品 ? 監(jiān)管部門認(rèn)為市場(chǎng)是可以自我糾正產(chǎn)生的房地產(chǎn)泡沫的，因此無需對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù) ? 監(jiān)管部門 提倡使用資產(chǎn)證券化，并相信可以受益于證券化帶來的風(fēng)險(xiǎn)分散和使用不同的按揭產(chǎn)品 ? 監(jiān)管部門錯(cuò)誤地認(rèn)為次級(jí)資產(chǎn)抵押債券問題是區(qū)域性問題，市場(chǎng)機(jī)制是可以糾正任何錯(cuò)誤的 ? 監(jiān)督和執(zhí)法抵押貸款的事務(wù)操作是零散的且跨越聯(lián)邦和政府當(dāng)局的 金融系統(tǒng)的根基在于信任－ 一旦信任和透明度已經(jīng)消失，政府的干預(yù)將失去其效力。 監(jiān)管機(jī)構(gòu)為房地產(chǎn)從繁榮到最終成為泡沫創(chuàng)造了監(jiān)管環(huán)境，格林斯潘承認(rèn)他犯了錯(cuò)誤 … 金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品 獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制影響了行為模式和資源分配，但該機(jī)制不符合金融穩(wěn)定的基本目標(biāo) ? 不對(duì)稱之一－ 激進(jìn)的交易員和銀行家們?cè)诮?jīng)濟(jì)上行時(shí)擁有豐厚的回報(bào)，但在下行性沒有受到任何的懲罰 ? 不對(duì)稱之二－獎(jiǎng)金在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)還沒有顯現(xiàn)出來時(shí)已經(jīng)支付 ? 不對(duì)稱之三－風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)人員和風(fēng)險(xiǎn)管理人員的收入水平不對(duì)稱 最后，在金融系統(tǒng)中的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)和運(yùn)行存在缺陷 金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品 金融危機(jī)與結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品 25 2023年 8月 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與主要風(fēng)險(xiǎn) 金融危機(jī)的啟示 ? 信用衍生產(chǎn)品是一把 “ 雙刃劍 ” ， 既有分散風(fēng)險(xiǎn)的功能 ， 也有放大風(fēng)險(xiǎn)的作用 ， 其效力如何要看投資者如何使用 。 次級(jí)債危機(jī)的根源并不在于資產(chǎn)證券化及衍生產(chǎn)品本身 ， 而在于流動(dòng)性過剩的背景下 ， 市場(chǎng)約束力下降 ， 相關(guān)市場(chǎng)主體都忽視 “ 風(fēng)險(xiǎn)控制 ” 原則進(jìn)行的過度投機(jī) 。 ? 加強(qiáng)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)監(jiān)管 ， 防止風(fēng)險(xiǎn)積聚 美國監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于占次級(jí)房貸發(fā)放量約 43%的金融控股公司及分支機(jī)構(gòu)缺乏嚴(yán)格的監(jiān)管；對(duì)于占次級(jí)房貸發(fā)放量約 12%的房貸公司的監(jiān)管則更加薄弱 ， 而它們恰恰是次貸危機(jī)中最先出險(xiǎn) 、 問題最多的 。 ? 增加在壓力情況下對(duì)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增大 、 市場(chǎng)信心缺失 ， 導(dǎo)致對(duì)手行的信用風(fēng)險(xiǎn)上升 ， 對(duì)于債券投資的減值和衍生金融工具的公允價(jià)值計(jì)算都產(chǎn)生影響 ， 因此對(duì)于債券投資及金融衍生品需要加大信用風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估測(cè)試工作； 舞弊案件的啟示 26 2023年 8月 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與主要風(fēng)險(xiǎn) 偽造虛假交易掩蓋未授權(quán)交易 法國興業(yè)銀行 2023 ? 交易員熱羅姆 凱維埃 (JK)爾私下越權(quán)投資金融衍生品，該行因此蒙受了 49億歐元（約合 元）的巨額虧損。據(jù)稱，這也是有史以來涉及金額最大的交易員欺詐事件。 ? JK在不同的中臺(tái)有著豐富的工作經(jīng)驗(yàn)，熟知銀行的內(nèi)部控制流程。 ? 通過偽造虛假交易讓管理層誤認(rèn)為與交易對(duì)手進(jìn)行的真實(shí)交易均已平倉。 ? 為了減少虛假交易被內(nèi)控程序發(fā)現(xiàn)的可能， JK選擇偽造不需現(xiàn)金流或保證金并且不需要即時(shí)詢證函的交易。 ? 為掩蓋虛假交易， JK盜取了系統(tǒng)人員的密碼并偽造文件，以便在交易細(xì)節(jié)核對(duì)前或結(jié)算前，將其取消或以新交易替代。 ? 當(dāng)交易主管對(duì)其交易檢查時(shí)，提供虛假的回復(fù)和偽造的郵件。 ? JK確保新的虛假交易與被替代的交易涉及不同的金融工具，以降低被內(nèi)控程序發(fā)現(xiàn)的可能。 舞弊案件的啟示 27 2023年 8月 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與主要風(fēng)險(xiǎn) 偽造虛假交易掩蓋未授權(quán)交易 法國興業(yè)銀行 2023 后 臺(tái) 驗(yàn) 證 和 結(jié) 算財(cái) 會(huì) 入 帳交 易 員1 2 5 前臺(tái)監(jiān)控失效： 1. 交易臺(tái)管理不能識(shí)別出虛假交易； 2. 對(duì) JK交易員的每日交易的監(jiān)控薄弱，交易主管的經(jīng)驗(yàn)不足； 3. 對(duì)于可能發(fā)生的虛假交易的防范不敏感； 4. 業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，運(yùn)營部門支持不足； 中后臺(tái)監(jiān)控失效： 1. 內(nèi)部交易沒有發(fā)送交易證實(shí)； 2. 缺乏有效地內(nèi)部控制對(duì)于： ?刪除 /修改交易控制 ?遞延交易日的交易； ?技術(shù)性交易對(duì)手的交易； ?重大名義本金的交易 中后臺(tái)監(jiān)控失效： 1. 缺乏對(duì)現(xiàn)金流的深入的分析，其中包括： ? 初始保證金 ? 追繳保證金 ? 預(yù)計(jì)現(xiàn)金流 2. 缺乏對(duì)外部警示信息的有效回應(yīng) 舞弊案件的啟示 28 2023年 8月 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與主要風(fēng)險(xiǎn) 前后線無職責(zé)分離，無高管層監(jiān)督 巴林銀行 1995 ? 1995年， 27歲的明星交易員虛報(bào)了 2850萬英鎊的利潤 (最終銀行遭受了 14億美元的損失 )，導(dǎo)致了成立 233年的銀行倒閉。 ? 李森 (Nick Leeson)既在前線交易臺(tái)進(jìn)行交易，又通過后線自行結(jié)算。 ? 高級(jí)管理層對(duì)新加坡分行巨額盈利的結(jié)果非常滿意，該分行利潤占銀行 1993年利潤的 20%且?guī)缀踹_(dá)到了 1994年全行利潤的一半。 ? 業(yè)務(wù)并沒有在管理層委員會(huì)上適當(dāng)?shù)脑u(píng)估。倫敦總行沒有提供足夠的人力進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。 ? 未 要求交易員區(qū)分自營和代客業(yè)務(wù)的保證金。 ? 沒有對(duì)交易員頭寸與客戶頭寸進(jìn)行對(duì)賬。
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1