商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與風險第2部分-資料下載頁
2025-01-20 12:40本頁面
【正文】 復核 后 線 關(guān)鍵內(nèi)部控制 關(guān)鍵內(nèi)控審計程序 3 4 5 5 交易發(fā)起和錄入 交易處理和結(jié)算 損益和頭寸信息輸出 資金業(yè)務(wù)與操作風險 34 2023年 8月 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與主要風險 資金交易流程 后 臺 業(yè) 務(wù) 處 理和 結(jié) 算 系 統(tǒng)前 線 、 后 線防 火 墻總 帳 系 統(tǒng)后 線 和 財 會防 火 墻信 心 管 理 系 統(tǒng)產(chǎn) 生 報 告 與 分 析`風 險 監(jiān) 控 風 險 管 理 系 統(tǒng)中、后線 4 5 6 3 3 4 4 7 1 2 ? 與前線交易員的職責分離 ? 監(jiān)控風險限額的執(zhí)行情況 風 險 ? 檢查前線系統(tǒng)和風險 系統(tǒng)頭寸的 復核 ? 檢查風險限額的監(jiān)控 和異常情況 報告 關(guān)鍵內(nèi)部控制 關(guān)鍵內(nèi)控審計程序 7 4 交易發(fā)起和錄入 交易處理和結(jié)算 損益和頭寸信息輸出 資金業(yè)務(wù)與操作風險 35 2023年 8月 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與主要風險 資金交易流程中的操作風險 前臺 ? 發(fā)起交易 ? 交易授權(quán) ? 交易記錄 ? 修改 /刪除交易 中臺： ? 每日損益 ? 產(chǎn)生管理報告 ? 獨立價格驗證 ? 系統(tǒng)間賬務(wù)核對 ? 發(fā)起虛假交易 ? 發(fā)起未授權(quán)交易 ? 交易輸機不及時 ? 交易輸機錯誤 ? 未授權(quán)修改 /刪除交易 后臺： ? 交易細節(jié)核對 ? 交易結(jié)算 ? 聯(lián)行 /托管行對賬 ? 系統(tǒng)間頭寸核對不及時，差異查找不及時并跟進解決 ? 缺乏獨立價格驗證能力 ? 不能產(chǎn)生每日損益 ? 未向交易對手發(fā)送交易證實，差異查找不及時 ? 結(jié)算路徑不正確 ? 頭寸與托管行核對不及時，差異查找不及時并跟進解決 操作風險 交易發(fā)起和錄入 交易處理和結(jié)算 損益和頭寸信息輸出 迷你債帶來的思考 36 2023年 8月 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與主要風險 雷曼 “迷你債券 ” ? 2023年 9月，全球第四大投資銀行雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)保護 ? 自 2023年進入我國香港市場以來， “迷你債券 ”已連續(xù)發(fā)行了 32個系列，尚存續(xù)的余額為 126億港元，涉及約 ? “迷你債券 ”雖冠以 “債券 ”之名，實質(zhì)是一種包含了債務(wù)抵押憑證（ CDO）、利率互換、信用違約互換的結(jié)構(gòu)性債權(quán)產(chǎn)品 ? “迷你債券 ”，所募集資金通過雷曼亞洲公司（安排人）購買 CDO（ AAA級），作為 “迷你債券 ”的抵押品，并通過 CDO產(chǎn)生的現(xiàn)金流（包括利息、出售價值等）用于對 “迷你債券 ”還本付息 ? 為了使 CDO的付息頻率、方式與 “迷你債券 ”保持一致，太平洋國際金融公司與雷曼特別金融公司簽訂利率互換合約，并由雷曼公司對該筆利率互換合約提供擔保 ? 由于 AAA級 CDO回報率較低，為了提高 “迷你債券 ”的票面利率，同時也為將 “迷你債券 ”包裝成與高信用等級主體掛鉤的產(chǎn)品，給投資者以 “低風險產(chǎn)品 ”的印象，太平洋國際金融公司與雷曼特別金融公司簽訂了基于一攬子高信用等級主體（即 “參考公司 ”，包括中海油、匯豐銀行、和記黃埔等，每個系列不盡相同）的 CDS，約定由雷曼特別金融公司按期向太平洋國際金融公司支付保費，用作額外收益支付給 “迷你債券 ”持有人，而太平洋國際金融公司則為幾家信用主體提供擔保，并由雷曼兄弟公司對該筆掉期交易提供擔保 迷你債帶來的思考 37 2023年 8月 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與主要風險 雷曼 “迷你債券 ” ? 交易對手風險 最直接和最突出的風險。掉期交易擔保人雷曼兄弟的破產(chǎn)，屬于有關(guān)掉期交易合約的 “終止事件 ”，觸發(fā) “迷你債券 ”提前贖回。事實上，相同的交易對手風險還涉及雷曼特別金融公司和太平洋國際金融公司，他們中的任何一方在利率互換或是信貸違約互換上發(fā)生違約，都將觸發(fā)提前贖回，投資者只能收回發(fā)行人出售抵押品 CDO并扣除有關(guān)成本費用后的本金 ? 信用風險 來源于 CDS的設(shè)計，當幾家信貸參考公司中的任意一家出現(xiàn) “信用事件 ”（如破產(chǎn)、未能償債、重組）時，將觸發(fā)提前贖回， CDO會被交付給雷曼特別金融公司，而投資者僅能收回相當于發(fā)生 “信用事件 ”的參考公司債券市值的本金 ? 市場風險 無論 “迷你債券 ”到期終止還是觸發(fā) “終止事件 ”導致提前贖回，投資者能回收的本金都依賴于 CDO的市場價格，而在觸發(fā) “信用事件 ”的情況下，參考公司的債券市值顯然會受到嚴重影響，使投資者完全暴露于市場風險之中 ? 道德風險 在整個產(chǎn)品設(shè)計框架中，雷曼公司及其全資附屬公司共同扮演了從發(fā)行人、安排人、掉期交易對手到擔保人的角色，甚至抵押品 CDO的信托人美國匯豐銀行亦是雷曼兄弟的關(guān)聯(lián)方。對于這樣一種結(jié)構(gòu)復雜的產(chǎn)品，這種關(guān)聯(lián)性無疑加劇了發(fā)行人與投資者之間的信息不對稱，一些看似獨立的風險事件可能因為交易對手之間的特殊關(guān)系而變得相互關(guān)聯(lián)甚至重疊，由此加大了投資者的風險暴露程度 迷你債帶來的思考 38 2023年 8月 商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與主要風險 雷曼 “迷你債券 ” 證監(jiān)會披露，在其所接獲的 8055件 “迷你債券 ”相關(guān)投訴中，有 7799件是針對代銷機構(gòu)（銀行）及其工作人員的，占比高達 %? 銀行以不當方式向零售客戶銷售有關(guān)產(chǎn)品的可能性 演講完畢，謝謝觀看！
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