公司資金的時間價值觀念(編輯修改稿)
2025-01-30 20:54 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 款項。凡不是從第一期開始的年金都是遞延年金。 ① 遞延年金終值的計算 遞延年金是普通年金的特殊形式。遞延年金終值的計算與普通年金計算一樣，只是要注意期數(shù)。 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 19 ② 遞延年金現(xiàn)值的計算 遞延年金現(xiàn)值的計算方法有三種： 方法 1： P=A[（ P/A， i， m + n） （ P/A， i， m） ] 方法 2： P=A（ P/A， i， n） （ P/F， i， m） 方法 3： P=A（ F/A， i， n） （ P/F， i， m + n） 其中： m—— 表示遞延期； n—— 表示連續(xù)實際發(fā)生的期數(shù) 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 20 貼現(xiàn)率和期數(shù)的推算 1. 求貼現(xiàn)率 書 【 例 2— 15】 、 【 例 2— 16】 2. 求期數(shù) 書 【 例 2— 17】 、 【 例 2— 18】 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 21 利息是在信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，是資金所有者將資金暫時讓渡給使用者收取的報酬。 利息率簡稱利率，是一定時期內(nèi)利息額與借貸資金額（本金）的比率。 利率一般分為年利率、月利率和日利率 。 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 22 利率的決定因素 合理制定利率，對發(fā)揮信用和利息的作用有重要意義。利率制定的客觀依據(jù)應(yīng)當(dāng)是： （ 1） 以平均利潤率為最高界限 （ 2） 要考慮資金的供求狀況 （ 3） 要考慮物價水平的變化 （ 4） 要考慮銀行存貸利差的合理要求 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 23 2. 利率與資金時間價值的區(qū)別 通常情況下，資金時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率。這是利潤平均化規(guī)律作用的結(jié)果。 利率的一般計算公式可表示如下： 利率 =純利率 +通貨膨脹補(bǔ)償率 +風(fēng)險報酬率 也可表示為： 利率 =純利率 +通貨膨脹補(bǔ)償率 +違約風(fēng)險報酬率 +流動性風(fēng)險報酬率 +期限風(fēng)險報酬率 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 24 名義利率與實際利率的換算 方法一：按以下公式將名義利率換算為實際利率，然后按實際利率計算時間價值。 i=（ 1+r/m） m1 方法二：不計算實際利率，而是相應(yīng)調(diào)整有關(guān)指標(biāo)，即利率變?yōu)?r/m，期數(shù)相應(yīng)變?yōu)?m n。 F=P（ 1+r/m） mn 公式中： i為實際利率； r為名義利率； m為每年復(fù)利次數(shù)。 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 25 通貨膨脹 通貨膨脹是指一個時期的物價普遍上漲，貨幣購買力下降，相同數(shù)量的貨幣只能購買較少的商品。 物價指數(shù)是反映不同時期商品價格變動的動態(tài)相對數(shù)。 （ 1） 通貨膨脹對財務(wù)信息資料的影響 （ 2） 對企業(yè)成本的影響 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 26 資金時間價值隨著時間的推移使貨幣增值，一般用利率（貼現(xiàn)率）按復(fù)利形式進(jìn)行計量。 通貨膨脹則隨著時間的推移使貨幣貶值，一般用物價指數(shù)的增長百分比來計量。 4. 投資報酬率（貼現(xiàn)率）與通貨膨脹率關(guān)系 它們間的關(guān)系如下： （ 1+i） =（ 1+f）（ 1+r） 式中： i—— 名義投資報酬率； f—— 通貨膨脹率； r—— 實際投資報酬率。 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 27 投資的風(fēng)險價值 風(fēng)險的概念 風(fēng)險一般是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。 （財務(wù)管理中的風(fēng)險是：企業(yè)各項財務(wù)活動過程中。由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實際收益與預(yù)計收益發(fā)生
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