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正文內(nèi)容

公司資金的時間價值觀念(編輯修改稿)

2025-01-30 20:54 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 款項。凡不是從第一期開始的年金都是遞延年金。 ① 遞延年金終值的計算 遞延年金是普通年金的特殊形式。遞延年金終值的計算與普通年金計算一樣,只是要注意期數(shù)。 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 19 ② 遞延年金現(xiàn)值的計算 遞延年金現(xiàn)值的計算方法有三種: 方法 1: P=A[( P/A, i, m + n) ( P/A, i, m) ] 方法 2: P=A( P/A, i, n) ( P/F, i, m) 方法 3: P=A( F/A, i, n) ( P/F, i, m + n) 其中: m—— 表示遞延期; n—— 表示連續(xù)實際發(fā)生的期數(shù) 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 20 貼現(xiàn)率和期數(shù)的推算 1. 求貼現(xiàn)率 書 【 例 2— 15】 、 【 例 2— 16】 2. 求期數(shù) 書 【 例 2— 17】 、 【 例 2— 18】 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 21 利息是在信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的,是資金所有者將資金暫時讓渡給使用者收取的報酬。 利息率簡稱利率,是一定時期內(nèi)利息額與借貸資金額(本金)的比率。 利率一般分為年利率、月利率和日利率 。 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 22 利率的決定因素 合理制定利率,對發(fā)揮信用和利息的作用有重要意義。利率制定的客觀依據(jù)應(yīng)當(dāng)是: ( 1) 以平均利潤率為最高界限 ( 2) 要考慮資金的供求狀況 ( 3) 要考慮物價水平的變化 ( 4) 要考慮銀行存貸利差的合理要求 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 23 2. 利率與資金時間價值的區(qū)別 通常情況下,資金時間價值相當(dāng)于沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率。這是利潤平均化規(guī)律作用的結(jié)果。 利率的一般計算公式可表示如下: 利率 =純利率 +通貨膨脹補(bǔ)償率 +風(fēng)險報酬率 也可表示為: 利率 =純利率 +通貨膨脹補(bǔ)償率 +違約風(fēng)險報酬率 +流動性風(fēng)險報酬率 +期限風(fēng)險報酬率 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 24 名義利率與實際利率的換算 方法一:按以下公式將名義利率換算為實際利率,然后按實際利率計算時間價值。 i=( 1+r/m) m1 方法二:不計算實際利率,而是相應(yīng)調(diào)整有關(guān)指標(biāo),即利率變?yōu)?r/m,期數(shù)相應(yīng)變?yōu)?m n。 F=P( 1+r/m) mn 公式中: i為實際利率; r為名義利率; m為每年復(fù)利次數(shù)。 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 25 通貨膨脹 通貨膨脹是指一個時期的物價普遍上漲,貨幣購買力下降,相同數(shù)量的貨幣只能購買較少的商品。 物價指數(shù)是反映不同時期商品價格變動的動態(tài)相對數(shù)。 ( 1) 通貨膨脹對財務(wù)信息資料的影響 ( 2) 對企業(yè)成本的影響 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 26 資金時間價值隨著時間的推移使貨幣增值,一般用利率(貼現(xiàn)率)按復(fù)利形式進(jìn)行計量。 通貨膨脹則隨著時間的推移使貨幣貶值,一般用物價指數(shù)的增長百分比來計量。 4. 投資報酬率(貼現(xiàn)率)與通貨膨脹率關(guān)系 它們間的關(guān)系如下: ( 1+i) =( 1+f)( 1+r) 式中: i—— 名義投資報酬率; f—— 通貨膨脹率; r—— 實際投資報酬率。 第二章財務(wù)管理基本價值觀念 27 投資的風(fēng)險價值 風(fēng)險的概念 風(fēng)險一般是指在一定條件下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。 (財務(wù)管理中的風(fēng)險是:企業(yè)各項財務(wù)活動過程中。由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用,使企業(yè)的實際收益與預(yù)計收益發(fā)生
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