國(guó)際玉米市場(chǎng)分析(編輯修改稿)
2025-01-30 06:53 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 再生能源法定用量 90 111 130 152 205 240 260 280 300 330 360 高級(jí)生物能源法定用量 0 6 20 55 90 110 130 150 180 210 纖維素乙醇 1 5 10 30 55 70 85 105 135 160 傳統(tǒng)生物能源法定用量 90 105 120 125 132 138 144 150 150 150 150 150 150 150 150 按酒精法定量推算的玉米消耗量/億蒲 ） 50 從 2023年后以玉米為原料生產(chǎn)的乙醇用量將維持在 150億加侖。所需玉米原料 ，即 。 美國(guó)玉米供需結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì) — 工業(yè)消費(fèi) 美國(guó)燃料乙醇的實(shí)際產(chǎn)量增速快于規(guī)劃要求。 2023年受玉米價(jià)格影響產(chǎn)量出現(xiàn)下降。 2023年與 2023年的燃料乙醇產(chǎn)量預(yù)計(jì)消費(fèi)玉米量分別為 50億蒲，均高于的 45億蒲預(yù)估。顯示出美國(guó)計(jì)劃通過進(jìn)口緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力。 美國(guó)玉米供需結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì) — 工業(yè)消費(fèi) 受玉米價(jià)格的大幅上漲，補(bǔ)貼及進(jìn)口關(guān)稅取消等因素影響，燃料乙醇凈出口量有大幅萎縮的趨勢(shì)， 2023年凈出口量 600萬桶，同比下降 %. 美國(guó)玉米供需結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì) — 工業(yè)消費(fèi) 近 10年美國(guó)汽油產(chǎn)量整體平穩(wěn)有小幅增加，年均漲幅僅有%。并且近兩年產(chǎn)量連續(xù)下降。 2023年前兩個(gè)月的產(chǎn)量同比增長(zhǎng) %。預(yù)計(jì)未來幾年內(nèi)美國(guó)汽油產(chǎn)量仍將維持穩(wěn)定。 美國(guó)玉米供需結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì) — 工業(yè)消費(fèi) 美國(guó)酒精汽油產(chǎn)量以年均 16%的幅度快速增長(zhǎng)。同時(shí)在汽油總產(chǎn)量中的占比也隨之提高。至 2023年占比已達(dá) 93%，后期占比繼續(xù)提高的空間有限。 美國(guó)玉米供需結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì) — 工業(yè)消費(fèi) 燃料乙醇在乙醇汽油中的摻混比例維持一個(gè)比較穩(wěn)定的水平。雖然 2023年 1月美國(guó)環(huán)保署將汽油摻混乙醇比例由 10%提高到 15%。但是實(shí)際上并沒有得到廣泛推廣。 美國(guó)玉米供需結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì) — 工業(yè)消費(fèi) 20232023年乙醇生產(chǎn)利潤(rùn)長(zhǎng)期穩(wěn)定在 3050美分 /加侖。 2023年開始利潤(rùn)在盈虧線上下浮動(dòng)。 乙醇 /玉米穩(wěn)定在 ，比值與利潤(rùn)有較強(qiáng)相關(guān)性。 預(yù)計(jì)在乙醇價(jià)格保持穩(wěn)定 /加侖時(shí)，玉米價(jià)格下降至450550美分 /蒲時(shí)，生產(chǎn)利潤(rùn)將重返 40美分以上。 美國(guó)玉米供需結(jié)構(gòu)變化趨勢(shì) — 工業(yè)消費(fèi) ?美國(guó)燃料乙醇產(chǎn)量受法案支持仍有增長(zhǎng)空間。 ?提高混合比例將是增加燃料乙醇消費(fèi)的主要途徑。 ?進(jìn)口燃料乙醇將是調(diào)節(jié)燃料乙醇產(chǎn)量的重要手段。 ?由于稅收減免的補(bǔ)貼取消，燃料乙醇工業(yè)消費(fèi)玉米量的增速將放緩。 美國(guó)玉米價(jià)格展望 從歷年數(shù)據(jù)分析在 3月季度庫存 /年度總消費(fèi)小于 55%時(shí)， 5月價(jià)格后期上漲的概率較大。 2023年 3月的季度庫存報(bào)告中，2023/13年度前 6個(gè)月的結(jié)轉(zhuǎn)庫存為 ，即 。高于平均預(yù)期的 。與年度總消費(fèi)比為 %。 美國(guó)玉米價(jià)格展望 2023/13年度美國(guó)玉米市場(chǎng)庫存消費(fèi)比 %,處于 23年來的最低點(diǎn)。后期比值可能有所改善，但是供需緊張的局面仍難扭轉(zhuǎn)。因此舊作玉米價(jià)格仍將得到有力支撐，后期下跌空間有限。后期阿根廷將進(jìn)入出口旺季，將會(huì)影響全球玉米供需結(jié)構(gòu)。預(yù)計(jì)后期 7月合約價(jià)格將長(zhǎng)期在 650700美分之間波動(dòng)。 美國(guó)玉米價(jià)格展望 從歷年數(shù)據(jù)分析當(dāng)種植意向的播種面積數(shù)據(jù)同比增加時(shí)，12月合約價(jià)格下跌的概率較大。 2023年種植意向報(bào)告中公布的2023/14年度的播種面積為 %，略高于機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)的 。在創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量預(yù)估下，新作玉米的價(jià)格仍有下跌空間。 中國(guó)的進(jìn)口玉米之路 90年代以來中國(guó)長(zhǎng)期作為玉米凈出口國(guó)。自 2023/10年度起，中國(guó)重啟玉米進(jìn)口，同時(shí)也完成了由凈出口國(guó)向凈進(jìn)
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