【文章內(nèi)容簡介】 ate diversification） l 混合多元化，又叫非相關(guān)性多元化，指企業(yè)向不相關(guān)的多種行業(yè)發(fā)展。例如，由廣州白云山制藥廠為核心發(fā)展起來的白云山集團公司，在生產(chǎn)原藥品的同時，實行多種類型組合的多元化經(jīng)營。 （二） Wrigley 分類法 多元化類型 專業(yè)化比例（ SR） 公司增長特點 單一業(yè)務(wù)型 SR1 公司只是通過擴大原有產(chǎn)品的規(guī)模來實現(xiàn)增長。 主導(dǎo)業(yè)務(wù)型 SR 公司仍然依賴且專注于其主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，但實行很小程度的多元化。 相關(guān)業(yè)務(wù)型 SR， RR≥公司新增加業(yè)務(wù)與組織原有的技術(shù)和能力有明顯的關(guān)系。 非相關(guān)業(yè)務(wù)型 SR， RR 公司在實施多元化時（通常通過收購），與公司原有技術(shù)和能力不相關(guān)。 SR= RR= （三） Rumelt分類法 企 業(yè)類 型 分 類標(biāo) 準(zhǔn)單 一 業(yè)務(wù) 型 SR≥，公司 95%以上的收入來自某一 項業(yè)務(wù) 。主 導(dǎo)業(yè)務(wù) 型 主 導(dǎo) 集 約 型 ≤SR， VR 業(yè)務(wù) 是關(guān) 聯(lián) 的。主 導(dǎo)擴 散型 ≤SR， VR 業(yè)務(wù)僅 與其他個 別項 目相關(guān)主 導(dǎo) 無關(guān)型 ≤SR， VR 業(yè)務(wù) 互不相關(guān) 聯(lián) 。垂直一體型 ≤SR， VR≥。相關(guān) 業(yè)務(wù) 型 相關(guān)集 約 型 SR， RR≥ 業(yè)務(wù) 是相關(guān) 聯(lián) 的。相關(guān) 擴 散型 SR， RR≥ 業(yè)務(wù)僅 與其它個 別業(yè)務(wù) 相 聯(lián) 系。 非相關(guān)型 SR， RR。 VR= 企 業(yè)類 型 分 類標(biāo) 準(zhǔn) 單 一 業(yè)務(wù) 型 SR≥主 導(dǎo)業(yè)務(wù) 型 單類 市 場 型 ≤SR， CR≥雙 類 市 場 型 ≤SR， CR多元化型 單類 市 場 型 SR， CR≥雙 類 市 場 型 SR， CR單 一 產(chǎn) 品型 SR， PR≥多個 產(chǎn) 品型 SR， PR（四） Capon分類法 CR= PR= 二、相關(guān)多元化l 相關(guān)多元化是企業(yè)為了追求戰(zhàn)略競爭優(yōu)勢，增強或擴展其已有的資源、能力及核心競爭力有意識采用的戰(zhàn)略（ Capron， 1999），是指企業(yè)進(jìn)入與現(xiàn)有業(yè)務(wù)在價值鏈上擁有協(xié)同性的、有價值的戰(zhàn)略匹配關(guān)系新業(yè)務(wù)的一種戰(zhàn)略行為。戰(zhàn)略匹配的業(yè)務(wù)關(guān)系會為企業(yè)不同業(yè)務(wù)之間帶來戰(zhàn)略協(xié)同性，取得比單一經(jīng)營更大、更穩(wěn)定的經(jīng)濟績效，使相關(guān)多元化產(chǎn)生 1+12的效果，并成為競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)。 l 以相關(guān)化作為公司層戰(zhàn)略的企業(yè)，一般來說，會盡力利用不同業(yè)務(wù)之間存在的 范圍經(jīng)濟 效應(yīng)。 l 范圍經(jīng)濟 (Economies of Scope)，是指 通過將能力和核心競爭力從一項業(yè)務(wù)傳遞到另一項新業(yè)務(wù)，從而達(dá)到節(jié)約成本的目的；公司利用范圍經(jīng)濟創(chuàng)造價值，主要通過 共享活動 （與經(jīng)營層相關(guān)）和轉(zhuǎn)化技能或 核心競爭力 （與公司層相關(guān)）來實現(xiàn)（希特，愛爾蘭，霍斯基森， 2023）。 （一）經(jīng)營層面的相關(guān)性： 行為共享l 企業(yè)可以創(chuàng)造經(jīng)營層面的相關(guān)性，主要通過共享其主要活動（如營銷系統(tǒng)）或者輔助性行為（如采購系統(tǒng)）的形式。 l 企業(yè)期望能夠在其各項業(yè)務(wù)單元中實現(xiàn)行為共享（常見的有技術(shù)共享、生產(chǎn)運作共享、與銷售和顧客相關(guān)的共享、以及管理共享等），這樣可以提升企業(yè)的戰(zhàn)略競爭力和經(jīng)濟回報（ Gupta Gerchak， 2023）。 （二）公司層面的相關(guān)性： 核心競爭力的延伸l 公司的核心競爭力是與各項業(yè)務(wù)相關(guān)的一系列綜合資源和能力，包含先進(jìn)技術(shù)、管理知識、管理經(jīng)驗和管理技能等基本要素；它可以經(jīng)常在各相關(guān)業(yè)務(wù)之間傳遞，并通過兩種途徑為企業(yè)創(chuàng)造價值：一種是拓展企業(yè)競爭力的費用不會隨競爭力在其它業(yè)務(wù)單元中的傳遞而傳遞，另一種則是通過業(yè)務(wù)的相關(guān)性為企業(yè)的無形資產(chǎn)創(chuàng)造價值；因為對企業(yè)的競爭對手來說，無形資產(chǎn)是難以模仿和復(fù)制的（希特，愛爾蘭，霍斯基森， 2023）。 （三）相關(guān)多元化的常見方式和適合條件 l 1．相關(guān)多元化的常見方式 l （ 1）進(jìn)入能夠共享銷售隊伍、廣告、品牌和銷售機構(gòu)的經(jīng)營領(lǐng)域；l （ 2）探求密切相關(guān)的技術(shù)和專有技能；將技術(shù)秘密和專有技能，從一種經(jīng)營轉(zhuǎn)移到另一種；l （ 3）將組織的品牌名稱和在顧客中建立起的信譽轉(zhuǎn)移到一種新的產(chǎn)品和服務(wù)；l （ 4）以及購并非常有助于公司在目前經(jīng)營地位的新業(yè)務(wù)等。 l 2．適合條件 l （ 1）企業(yè)參與競爭的行業(yè)屬于零增長或慢增長的行業(yè)；l （ 2）增加新的、相關(guān)的產(chǎn)品將會顯著地促進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品的銷售；l （ 3）企業(yè)能夠以有高度競爭力的價格提供新的、相關(guān)的產(chǎn)品；l （ 4）新的、但相關(guān)的產(chǎn)品所具有的季節(jié)性銷售波動正好可以彌補企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)周期的波動；l （ 5）企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)品正處于產(chǎn)品生命周期中的衰退階段企業(yè)擁有強有力的管理隊伍等。 三、非相關(guān)多元化l 非相關(guān)多元化，又稱 離心多元化 ，它是指企業(yè)新發(fā)展的業(yè)務(wù)與原有業(yè)務(wù)之間沒有明顯的戰(zhàn)略適應(yīng)性，所增加的產(chǎn)品是新產(chǎn)品，服務(wù)領(lǐng)域也是新市場。企業(yè)采用該戰(zhàn)略的主要目的是從財務(wù)上考慮平衡現(xiàn)金流或獲取新的利潤增長點。 l 非相關(guān)多元化戰(zhàn)略可以通過有效的 內(nèi)部資本配置和 并購 其它公司并重組兩種類型的財務(wù)經(jīng)濟性來為企業(yè)創(chuàng)造價值； 財務(wù)經(jīng)濟性 （ financial economies）是指借助于公司內(nèi)部或外部投資，通過財務(wù)資源的優(yōu)化配置實現(xiàn)成本節(jié)約（希特，愛爾蘭，霍斯基森， 2023）。 （一）有效的內(nèi)部資本市場配置 l 有效的內(nèi)部資本市場配置，可以最大程度地降低公司經(jīng)營風(fēng)險（例如：通過多項風(fēng)險各異的業(yè)務(wù)組合來降低整個公司的風(fēng)險），解決 信息不對稱而導(dǎo)致的投資不足問題以及提高公司的整體負(fù)債容量，在一定程度上克服外部資本市場的缺陷，最終對企業(yè)的投資決策產(chǎn)生積極影響。 l 相對外部資本市場的配置而言，內(nèi)部資本市場配置具有如下兩大優(yōu)勢。l 其一，企業(yè)年報及其它通報信息可以不必進(jìn)行完整的披露；l 其二，為規(guī)避競爭對手模仿和復(fù)制公司的競爭優(yōu)勢，可以對信息進(jìn)行保護性披露。 （二）并購與重組（ acquisition and restructuring） l 與內(nèi)部資本市場配置相似，企業(yè)也可以通過在外部市場上買進(jìn)和賣出資產(chǎn)來創(chuàng)造價值。拿房地產(chǎn)行業(yè)來說，先將資產(chǎn)以低價買進(jìn)，然后對這些資產(chǎn)進(jìn)行重組，最后將重組好的資產(chǎn)高價賣出賺取高額利潤。l 企業(yè)試圖通過并購與重組外部公司以達(dá)到 財務(wù)經(jīng)濟性 目的，其結(jié)果往往是有得有失。 l 實際上，非相關(guān)多元化在很多方面并不能實現(xiàn) “范圍經(jīng)濟 ” 上的優(yōu)勢，卻更可能產(chǎn)生 “ 多元化折扣 ” 現(xiàn)象（ Rumelt， 1974）。 l （