【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 程度較大，這也干擾了期股制度的正常實(shí)現(xiàn)。 ? 如果經(jīng)營(yíng)管理者經(jīng)營(yíng)期未滿(mǎn)而主動(dòng)要求離開(kāi)或違約離開(kāi)企業(yè)時(shí)，如何處理經(jīng)營(yíng)者手中的股份？ 5/20/2023 25 期股實(shí)施案例分析 例：某主要經(jīng)營(yíng)者認(rèn)購(gòu) 6萬(wàn)元的期股， 4萬(wàn)元實(shí)股，計(jì)劃用 4年的時(shí)間轉(zhuǎn)為實(shí)股，每年須轉(zhuǎn)實(shí)股 元。 （ 1）假設(shè)每股收益為 15% （ 2）假設(shè)每股收益為 25% （ 3）假設(shè)每股收益為 30% （ 4）假設(shè)每股收益為 5% 那么，經(jīng)營(yíng)者的實(shí)股，期股，現(xiàn)金收支的情況如何？ 5/20/2023 26 ? 假設(shè)經(jīng)營(yíng)者在期股償付期內(nèi)由于各種原因離職，其享有的期股權(quán)利按照操作細(xì)則和期股制度管理辦法； ? 假設(shè)上述某期股受讓方在期股授予計(jì)劃的第二年，按照合約每年購(gòu)買(mǎi)期股份額，截至目前，其實(shí)股總額為 元（包括 ），尚待認(rèn)購(gòu)期股總額為 ，已認(rèn)購(gòu)期股 。 ? 假設(shè)該經(jīng)營(yíng)者由于正常意愿調(diào)離崗位 ? 假設(shè)該經(jīng)營(yíng)者未經(jīng)公司許可擅自離崗或者有其他違約行為 ? 假設(shè)該經(jīng)營(yíng)者自然死亡，根據(jù)協(xié)議，其所擁有的股份或者可以由繼承人繼承，或者立即辦理退股手續(xù) ? 假設(shè)該經(jīng)營(yíng)者此時(shí)退休，若選擇當(dāng)期辦理退股手續(xù) 5/20/2023 27 期股試點(diǎn)在三市 ? 北 京 ? 現(xiàn)金認(rèn)購(gòu) 群體持股 ? 方法： ? 北京期股獎(jiǎng)勵(lì)的對(duì)象主要是董事長(zhǎng)和經(jīng)理。經(jīng)公司出資人或公司股東會(huì)同意，公司其他高級(jí)管理人員應(yīng)以現(xiàn)金投入獲得股權(quán)形成經(jīng)營(yíng)者群體持股。經(jīng)營(yíng)者群體持股的比例一般為公司總股本的 5％—20％。其中，董事長(zhǎng)和總經(jīng)理持股比例應(yīng)占經(jīng)營(yíng)者群體持股總額的 10％以上。 5/20/2023 28 ? 特點(diǎn)： ? 以現(xiàn)金投入獲得期股 ? 期股以既定價(jià)格認(rèn)購(gòu)，分期三年補(bǔ)入 ? 問(wèn)題： ? 北京的期股更像是一種可預(yù)期的股票，與期權(quán)相去甚遠(yuǎn)。 ? 期股變現(xiàn)實(shí)行 “3＋ 2”模式，即任期屆滿(mǎn)后二年才可變現(xiàn)，時(shí)間比較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)比較大。 5/20/2023 29 ? 上 海 ? 責(zé)權(quán)對(duì)等 針對(duì)性強(qiáng) ? 方法：上海的期股激勵(lì)分兩種類(lèi)型。 ? 一種是在國(guó)有資產(chǎn)控股的股份公司和有限責(zé)任公司中，經(jīng)營(yíng)者在一定期限內(nèi)，經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)購(gòu)得或獎(jiǎng)勵(lì)適當(dāng)比例的企業(yè)股份； ? 一種是在國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，借用期權(quán)的形式，對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)施年薪以外延期兌現(xiàn)的特別獎(jiǎng)勵(lì)。 5/20/2023 30 ? 特點(diǎn)： ? 方案設(shè)計(jì)比較細(xì)致，有針對(duì)性； ? 方案設(shè)計(jì)比較系統(tǒng)，考慮了各種利益因素之間的銜接，從激勵(lì)類(lèi)型、對(duì)象、主體、途徑到期股獲取形式、數(shù)額、變現(xiàn)等都作了詳細(xì)規(guī)定。 ? 強(qiáng)調(diào)契約性； ? 幾個(gè)特殊規(guī)定：上海的期股激勵(lì)對(duì)象是董事長(zhǎng)及競(jìng)爭(zhēng)上崗的總裁、總經(jīng)理，武漢僅為企業(yè)法定代表一人，北京則為經(jīng)營(yíng)者群體；上海期股實(shí)行 “3＋ 0”模式即在經(jīng)營(yíng)者任期屆滿(mǎn)必須立即變現(xiàn)，不能延期，而北京實(shí)行 “3＋ 2”模式即期股在經(jīng)營(yíng)者任期屆滿(mǎn)兩年后才可變現(xiàn)。 ? 問(wèn)題： ? 有期權(quán)制的 “形 ”而缺乏期權(quán)制的 “神 ”，以權(quán)利為中心的期權(quán)制變成了以股票為中心的期股制； ? 期股獎(jiǎng)勵(lì)的總體水平比較低，其激勵(lì)作用難以發(fā)揮。 5/20/2023 31 ? 武漢 ? 年薪延伸 期權(quán)登臺(tái) ? 方法： ? 武漢國(guó)資公司對(duì)企業(yè)法定代表人實(shí)行年薪制，年薪由基薪收入、風(fēng)險(xiǎn)收入和年功收入三部分組成。 ? 其中，基薪收入是年度經(jīng)營(yíng)的基本報(bào)酬，按月以現(xiàn)金方式支付； ? 年功收入是以前年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的累積報(bào)酬； ? 風(fēng)險(xiǎn)收入是年度經(jīng)營(yíng)效益的具體體現(xiàn)，由國(guó)資公司根據(jù)經(jīng)營(yíng)責(zé)任書(shū)及企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)核定，該部分收入中的 30％以現(xiàn)金兌付，其余部分轉(zhuǎn)化為股票期權(quán)（對(duì)于有限責(zé)任公司則轉(zhuǎn)化為股份期權(quán)）。 5/20/2023 32 ? 特點(diǎn)： ? 它實(shí)質(zhì)上是年薪制的延伸，并不是真正意義上的股票期權(quán)； ? 武漢以?xún)煞N方法實(shí)行期股。前者的期股由國(guó)資公司用企業(yè)法人風(fēng)險(xiǎn)收入的 70％在股票二級(jí)市場(chǎng)上按該企業(yè)年報(bào)公布后一個(gè)月的股票平均價(jià)格購(gòu)入，由國(guó)資公司鎖定、托管，按合約逐步變現(xiàn)。后者的期股由國(guó)資公司將企業(yè)法人 70％的風(fēng)險(xiǎn)收入按審計(jì)確定的當(dāng)年企業(yè)每股凈資產(chǎn)折算成持股份額。 ? 武漢期股制實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)較小。期股是由企業(yè)法人風(fēng)險(xiǎn)收入轉(zhuǎn)化來(lái)的，它不需要企業(yè)經(jīng)營(yíng)者支付前期的現(xiàn)金。 ? 問(wèn)題： ? 激勵(lì)對(duì)象范圍太小，只限于企業(yè)法定代表人一人； ? 期股在薪酬結(jié)構(gòu)中的比例偏低。 5/20/2023 33 股票期權(quán)與期股制的聯(lián)系與區(qū)別 1. 兩者的權(quán)利和義務(wù)不同 2. 權(quán)利與權(quán)力義務(wù) 3. 兩者獲得產(chǎn)權(quán)的方式不同 4. 權(quán)利與產(chǎn)權(quán) 5. 兩者獲得產(chǎn)權(quán)收益的時(shí)間不同 6. 溢價(jià)差值與股票分紅、股票增值 7. 經(jīng)營(yíng)者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同 8. 自由與強(qiáng)制性 9. 兩者激勵(lì)的效果不同 5/20/2023 34 員工福利的重要性 ? 福利和服務(wù)在許多企業(yè)中統(tǒng)稱(chēng)為福利性工資（），包括帶薪休假、人壽保險(xiǎn)、教育計(jì)劃、醫(yī)療保險(xiǎn)和服務(wù)、兒童福利以及雇員的一些生活?yuàn)蕵?lè)服務(wù)，等等，這些福利待遇都具有間接性雇員收入的性質(zhì)。 ? 為員工提供安全保障 ? 招募和吸引優(yōu)秀的人才 ? 降低員工流動(dòng)率