【文章內(nèi)容簡介】 （ 3） 再生利用 第四章 投資建設(shè)項(xiàng)目投資估算 本章總體思路 一個項(xiàng)目需要投資多少錢？是業(yè)主最關(guān)心的事，本章的主要任務(wù)是對建設(shè)項(xiàng)目總投資數(shù)額及分年資金需要量進(jìn)行估算。 怎樣正確估算各項(xiàng)投資，從而有能力來判斷咨詢機(jī)構(gòu)估算的投資是否正確和全面，也是通過本章學(xué)習(xí)才能掌握的。 建設(shè)項(xiàng)目投資估算的要求與依據(jù) 建設(shè)項(xiàng)目總投資的構(gòu)成 （ 1）項(xiàng)目總投資：由建設(shè)投資、建設(shè)期利息 和流動資金構(gòu)成 （ 2）有關(guān)投資的稱謂的說明 項(xiàng)目評價用的“項(xiàng)目總投資”和作為計(jì)算資本金基數(shù)的“總投資”的區(qū)別就在于：作為計(jì)算資本金基數(shù)的總投資只包含了 30％的流動資金，而項(xiàng)目評價用的項(xiàng)目總投資則包含了全部流動資金。 《 建設(shè)項(xiàng)目評價方法與參數(shù) 》 （第三版） 項(xiàng) 目 總 投 資 建 設(shè) 期 利 息 流 動 資 金 建 設(shè) 投 資 預(yù) 備 費(fèi) 用 工 程 建 設(shè) 其 他 費(fèi) 用 工 程 費(fèi) 用 設(shè) 備 購 置 費(fèi) 安 裝 工 程 費(fèi) 建 筑 工 程 費(fèi) 基 本 預(yù) 備 費(fèi) 漲 價 預(yù) 備 費(fèi) 建設(shè)期利息單列的幾點(diǎn)想法 1 有無借債是建設(shè)期利息產(chǎn)生的原因； 2 有無借債是融資前分析和融資后分析的主要區(qū)別； 3 有無借債是項(xiàng)目投資總獲利能力和項(xiàng)目資本金獲利能力分析角度不同的內(nèi)在原因； 4 有無借債是“調(diào)整所得稅”命名的原因； 5 有無借債是出現(xiàn)兩個折舊和兩個息稅前利潤的直接原因； 6 合理確定負(fù)債比率是運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的真正內(nèi)涵； 7 有關(guān)建設(shè)期利息的內(nèi)容是本書的重點(diǎn)和難點(diǎn)。 1）估算的范圍應(yīng)與項(xiàng)目建設(shè)方案所涉及的范圍、所 確定的各項(xiàng)工程內(nèi)容相一致。 2）估算的工程內(nèi)容和費(fèi)用構(gòu)成齊全，計(jì)算合理，不 提高或者降低估算標(biāo)準(zhǔn)、不重復(fù)計(jì)算或者漏項(xiàng) 少算。 3）估算應(yīng)做到方法科學(xué)、基礎(chǔ)資料完整、依據(jù)充分。 4）估算選用的指標(biāo)與具體工程之間存在標(biāo)準(zhǔn)或者條 件差異時，應(yīng)進(jìn)行必要的換算或者調(diào)整。 5）估算的準(zhǔn)確度應(yīng)能滿足建設(shè)項(xiàng)目決策不同階段的 要求。 投資估算的要求 （ 1）建設(shè)投資估算的基礎(chǔ)資料與依據(jù) 1) 專門機(jī)構(gòu)發(fā)布的建設(shè)工程造價費(fèi)用構(gòu)成、估算指標(biāo)、計(jì)算方法，以及其他有關(guān)工程造價的文件。 2) 專門機(jī)構(gòu)發(fā)布的工程建設(shè)其他費(fèi)用估算辦法和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，以及有關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的物價指數(shù)。 3) 部門或行業(yè)制定的投資估算辦法和估算指標(biāo)。 4) 擬建項(xiàng)目所需設(shè)備、材料的市場價格。 5) 擬建項(xiàng)目建設(shè)方案確定的各項(xiàng)工程建設(shè)內(nèi)容及工程量。 投資估算的依據(jù)與作用 （ 2）投資估算的作用 1）投資估算是投資決策的依據(jù) 2）投資估算是制定項(xiàng)目融資方案的依據(jù) 3）投資估算是進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價的基礎(chǔ) 4）投資估算是編制初步設(shè)計(jì)概算的依據(jù) 建設(shè)投資簡單估算法 （ 1）單位生產(chǎn)能力估算法 線性，規(guī)模大小和時間的差異 （ 2）生產(chǎn)能力指數(shù)法 非線性， （ 3）比例估算法 1）以擬建項(xiàng)目設(shè)備購置費(fèi)為基數(shù)進(jìn)行估算 2）以擬建項(xiàng)目工藝設(shè)備投資為基數(shù)進(jìn)行估算 （ 4）系數(shù)估算法 1）朗格系數(shù)法：設(shè)備購置費(fèi)為基數(shù) 2）設(shè)備廠房系數(shù)法：工藝設(shè)備投資和土建投資的基礎(chǔ)上 （ 5）指標(biāo)估算法 比概算指標(biāo)更為擴(kuò)大的單項(xiàng)工程指標(biāo)或單位工程指標(biāo) CFXXYY 2112 ???CF)XX(YY n1212 ???建設(shè)投資分類估算法 （ 1）估算步驟 （ 2）建筑工程費(fèi)估算 （ 3）設(shè)備購置費(fèi)估算 （ 4）安裝工程費(fèi)估算 （ 5）工程建設(shè)其他費(fèi)用估算 （ 6）基本預(yù)備費(fèi)估算 （ 7）漲價預(yù)備費(fèi)估算 （ 8）編制建設(shè)投資估算表， 對建設(shè)投資的合理性進(jìn)行分析 （ 1）估算步驟 1）分別估算項(xiàng)目建設(shè)所需的建筑工程費(fèi)、設(shè)備購 置費(fèi)和安裝工程費(fèi) 2）匯總建筑工程費(fèi)、設(shè)備購置費(fèi)和安裝工程費(fèi)， 得出項(xiàng)目建設(shè)所需的工程費(fèi)用 3）在工程費(fèi)的基礎(chǔ)上估算工程建設(shè)其他費(fèi)用 4）以工程費(fèi)用和工程建設(shè)其他費(fèi)用為基礎(chǔ)估算基 本預(yù)備費(fèi) 5）在確定工程費(fèi)用分年投資計(jì)劃的基礎(chǔ)上估算漲 價預(yù)備費(fèi) 6）加總求得建設(shè)投資 （ 2）建筑工程費(fèi)估算 建筑工程費(fèi)估算一般采用 單位建筑工程投資估算法 和 單位實(shí)物工程量投資估算法 ，在缺乏可參考的估算指標(biāo)，或者建筑工程費(fèi)占建設(shè)投資比例較大的項(xiàng)目，可采用 概算指標(biāo)投資估算法 。 上述三種估算方法的特點(diǎn)：前兩種方法比較簡單，后一種方法要以較為詳細(xì)的工程資料為基礎(chǔ)，工作量較大。實(shí)際工作中可根據(jù)具體條件和要求選用。 （ 3）設(shè)備購置費(fèi)估算 1）國內(nèi)設(shè)備購置費(fèi)估算 （ 設(shè)備原價 +運(yùn)雜費(fèi)） 2）進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi)估算（設(shè)備貨價 +從屬費(fèi)用 +運(yùn)雜費(fèi)） 3）工器具及生產(chǎn)家具購置費(fèi)估算： （第一套工卡模具、器具及生產(chǎn)家具 ） 國際保險費(fèi) 國際運(yùn)費(fèi) 離岸價 到岸價 關(guān)稅 增值稅 國內(nèi)運(yùn)費(fèi) 目的地 銀行手續(xù)費(fèi) 國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi) 外貿(mào)手續(xù)費(fèi) 海關(guān)監(jiān)管費(fèi) 【 例 】 某項(xiàng)目需進(jìn)口一套設(shè)備，離岸價 (FOB價 )為 392萬美元。其他有關(guān)費(fèi)用參數(shù)為： 國外運(yùn)費(fèi)費(fèi)率 6％， 國外運(yùn)輸保險費(fèi)費(fèi)率 ％， 進(jìn)口關(guān)稅稅率 10％， 進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅稅率 17％， 外貿(mào)手續(xù)費(fèi)費(fèi)率 ％， 銀行財(cái)務(wù)費(fèi)費(fèi)率 ％， 國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)費(fèi)率 ％， 人民幣外匯牌價為 1美元 =。 估算這套進(jìn)口設(shè)備的購置費(fèi)？ 【 解答 】 根據(jù)上述各項(xiàng)費(fèi)用的計(jì)算公式： 進(jìn)口設(shè)備離岸價 392萬美元，折人民幣 3254萬元。 國外運(yùn)費(fèi) =392 6％ =(萬美元 ) 國外運(yùn)輸保險費(fèi) =(392+) ％ =(萬美元) 進(jìn)口設(shè)備到岸價 =392++=417(萬美元 )， 折人民幣 3461萬元 進(jìn)口關(guān)稅 =3461 10％ =346(萬元 ) 進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅 =(3461+346) 17％ =647(萬元 ) 外貿(mào)手續(xù)費(fèi) =3461 ％ =52(萬元 ) 銀行財(cái)務(wù)費(fèi) =3254 ％ =16(萬元 ) 國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi) =3254 ％ =85(萬元 ) 設(shè)備購置費(fèi) =3461+346+647+52+16+85=4607(萬元) （ 4）安裝工程費(fèi)估算 1）安裝工程費(fèi)所包括的主要費(fèi)用內(nèi)容 2）投資估算中的安裝工程費(fèi)估算的依據(jù) 3）可供選擇的安裝工程費(fèi)計(jì)算公式 （ 5）工程建設(shè)其他費(fèi)用估算 1）建設(shè)用地費(fèi)用 ① 土地征收及遷移補(bǔ)償費(fèi) ② 土地使用權(quán)出讓（轉(zhuǎn)讓）金 ③ 租用建設(shè)項(xiàng)目土地使用權(quán)在建設(shè)期支付的租地費(fèi)用 2）與項(xiàng)目建設(shè)有關(guān)的費(fèi)用 ① 建設(shè)管理費(fèi) ② 可行性研究費(fèi) ③ 研究試驗(yàn)費(fèi) ④ 勘察試驗(yàn)費(fèi) ⑤ 環(huán)境影響評價費(fèi) ⑥ 勞動安全衛(wèi)生評價費(fèi) ⑦ 場地準(zhǔn)備及臨時設(shè)施費(fèi) ⑧ 引進(jìn)技術(shù)和設(shè)備其他費(fèi)用 ⑨ 工程保險費(fèi) ⑩ 市政公用設(shè)施建設(shè)及綠化補(bǔ)償費(fèi) 3）與項(xiàng)目運(yùn)營有關(guān)的費(fèi)用 ① 專利及專業(yè)有技術(shù)使用費(fèi) ② 聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi) ③ 生產(chǎn)準(zhǔn)備費(fèi) ④ 辦公及生活家具購置費(fèi) 土地補(bǔ)償費(fèi)： 6~10倍 安置補(bǔ)助費(fèi)： 4~6倍 （ 6）基本預(yù)備費(fèi)的估算 基本預(yù)備費(fèi)是指在項(xiàng)目實(shí)施中可能發(fā)生但在項(xiàng)目決策階段難以預(yù)料的支出，需要事先預(yù)留的費(fèi)用。又稱工程建設(shè)不可預(yù)見費(fèi)。 基本預(yù)備費(fèi)的三項(xiàng)內(nèi)容構(gòu)成： 1）批準(zhǔn)的設(shè)計(jì)、施工、工程變更增加的費(fèi)用； 2）自然災(zāi)害的損失和預(yù)防所采取的措施費(fèi)用； 3）對隱蔽工程進(jìn)行必要的挖掘和修復(fù)費(fèi)用。 基本預(yù)備費(fèi)以工程費(fèi)用 +工程建設(shè)其他費(fèi)用之和為基數(shù)，按部門或行業(yè)規(guī)定的基本預(yù)備費(fèi)費(fèi)率估算。計(jì)算公式 ： 基本預(yù)備費(fèi) =（工程費(fèi)用 +工程建設(shè)其他費(fèi)用） 基本預(yù)備費(fèi)費(fèi)率 （ 7）漲價預(yù)備費(fèi)估算 漲價預(yù)備費(fèi)是對建設(shè)工期按較長的項(xiàng)目，由于在建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)生材料、設(shè)備、人工等價格上漲引起投資增加，需要事先預(yù)留的費(fèi)用。漲價預(yù)備費(fèi)以 分年的工程費(fèi)用 為計(jì)算基數(shù)，計(jì)算公式為： 建設(shè)期價格上漲指數(shù)，政府主管部門有規(guī)定的按規(guī)定執(zhí)行，沒有規(guī)定的由工程咨詢?nèi)藛T合理預(yù)測。 ? ?? ?1f1IPC tn1tt ??? ??【 例 】 某項(xiàng)目的工程費(fèi)用為 300000萬元，按項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃，項(xiàng)目建設(shè)期為 5年，分年的工程費(fèi)用比例為第一年 10％，第二年 20％，第三年 30％，第四年 30％，第五年 10％建設(shè)期內(nèi)年平均價格上漲指數(shù)為 4％，試估算該項(xiàng)目的漲價預(yù)備費(fèi)？ 【 答 】 ： 第一年工程費(fèi)用數(shù)額： I1=300000 10％ =30000(萬元 ) 第一年漲價預(yù)備費(fèi)： PC1=I1[(1+f)1]=300000 [(1+4％ )1]=30000 =1200(萬元 ) 第二年工程費(fèi)用數(shù)額： I2=300000 20％ =60000(萬元 ) 第二年漲價預(yù)備費(fèi)： PC2=I2[(1+f)21]=60000 [(1+4％ )21]=60000 =4896(萬元 ) 第三年工程費(fèi)用數(shù)額： I3=300000 30％ =90000(萬元 ) 第三年漲價預(yù)備費(fèi)： PC3=I3[(1+f)31]=90000 [(1+4％ )31]=90000 =11241(萬元 ) 第四年工程費(fèi)用數(shù)額： I4=300000 30％ =90000(萬元 ) 第四年漲價預(yù)備費(fèi)： PC4=I4[(1+f)41]=90000 [(1+4％ )41]=90000 =15291(萬元 ) 第五年工程費(fèi)用數(shù)額： I5=300000 10％ =30000(萬元 ) 第五年漲價預(yù)備費(fèi)： PC5=I5[(1+f)51]=30000 [(1+4％ )51]=30000 =6501(萬元 ) 該項(xiàng)目的漲價預(yù)備費(fèi)為： PC=PC1+PC2+PC3+PC4+PC5=1200+4896+11241+15291+6501=39129(萬元 ) （ 8）編制建設(shè)投資估算表，對建設(shè)投資的 合理性進(jìn)行分析 1）編制建設(shè)投資估算表 2）建設(shè)投及其構(gòu)成的合理性分析 建設(shè)投資的合理分析； 建設(shè)投資各項(xiàng)投資費(fèi)用構(gòu)成的合理性分析； 進(jìn)行建設(shè)期利息估算必須先完成以下工作： 1）建設(shè)投資估算及其分年投資計(jì)劃； 2）確定項(xiàng)目資本金（注冊資本）數(shù)額及分年投入計(jì)劃； 3）確定項(xiàng)目債務(wù)資金的籌資方式及 債務(wù)資金成本率（銀行、債卷利率及發(fā)行手續(xù)費(fèi)率等）。 建設(shè)期利息估算 估算建設(shè)期利息應(yīng)按有效利率計(jì)息。 在建設(shè)期內(nèi)如能按期支付利息，應(yīng)按單利計(jì)算；在建設(shè)期內(nèi)如不支付利息，應(yīng)按復(fù)利計(jì)息。 項(xiàng)目評價中對借款額在建設(shè)期各年年內(nèi)按月、按季均衡發(fā)生的項(xiàng)目，為了簡化計(jì)算，通常假設(shè)借款發(fā)生當(dāng)年均在年中使用，按半年計(jì)息，其后年份按全年計(jì)息。 對借款額在建設(shè)期各年年初發(fā)生的項(xiàng)目，則應(yīng)按全年計(jì)息。 建設(shè)期利息的估算方法 （ 1）借款額在建設(shè)期各年年初發(fā)生，計(jì)算 公式為： （ 2）借款額在建設(shè)期各年年內(nèi)均衡發(fā)生，計(jì)算 公式為： ? ?? ???? ???n1tt1t iAPQ? ?? ???? ????n1tt1t i2APQ“ 分年計(jì)算、累計(jì)求和 ” 【 例 】 某新建項(xiàng)目，建設(shè)期為 4年，第一年借款 2022萬元，第二年借款 3000萬元，第三年借款 3000萬元，第四年借款 2022萬元，各年借款均在年內(nèi)均衡發(fā)生，年利率為 7％，每年計(jì)息一次，建設(shè)期內(nèi)不支付利息。試計(jì)算該項(xiàng)目的建設(shè)期利息？ 【 解答 】 第一年借款利息： 第二年借款利息： ? ?萬元70%722 0 0 0i2APQ 1111 ?????????? ?? ?? ?%723000702022i2APQ 2122 ???????? ?????????? ?? ?第三年借款利息： 第四年借款利息： 該項(xiàng)目的建設(shè)期利息為： Q=Q1+Q2+Q3+Q4=70+++=(萬元 ) ? ? 7 7%723 0 0 4 93 0 0 0702 0 0 0i2APQ 3133 ???????? ???????????? ?? ?? ?% 4144 ?????