【文章內容簡介】 格，在我國只有成套設備、船舶、飛機等高科技含量、高附加值機電產(chǎn)品等技術項目才能得到出口信貸的支持。而且它還要求出口企業(yè)有財產(chǎn)抵押或者出口信用保險和銀行擔保。相比之下，福費廷的好處顯而易見，它沒有嚴格的項目條件限制，出口商不用承擔這樣的收匯風險，手續(xù)也更加簡單方便。買方信貸可以是由出口方銀行向進口企業(yè)直接貸款，也可以以進口方銀行為中間人，由出口方銀行間接貸給進口企業(yè)。與福費廷不同的是，在買方信貸方式下，出口商報價時不能將其他費用加進去，只能報現(xiàn)匯價，手續(xù)也比較繁瑣。這對出口商非常不利，因為進口商非常了解進口貨物價格和費用的情況，可以用來與其他國家同類產(chǎn)品價格情況進行比較。國際保理，分為出口保理和進口保理，指的是保理商對進出口企業(yè)的賒銷貿(mào)易而產(chǎn)生的應收賬款的承購，并且向進出口企業(yè)提供賬款管理和催收、信用和壞賬擔保的服務。從追索權來看，國際保理商在進出口企業(yè)出現(xiàn)貿(mào)易糾紛時可以使用追索權，但是在福費廷融協(xié)議中無追索權的條款非常嚴格，除非貿(mào)易合同中存在惡意欺詐，否則即使貿(mào)易雙方存在貿(mào)易糾紛，福費廷融資者也不能對出口商行使追索權，因此福費廷方式下的融資對出口商來說相對安全。在融資金額方面，包買商對出口商提供的是一次性全額貼現(xiàn)融資，而國際保理方式中，保理商通常只會對發(fā)票金額中的百分之八十進行融資，出口商仍需承擔發(fā)票金額20%的信用風險。相比之下，福費廷的優(yōu)勢還是比較突出的。綜上所述，福費廷作為一種融資擔保方式，雖然不是最早的貿(mào)易融資業(yè)務品種，但它所具備的無追索權等特點優(yōu)勢是其他融資方式所無法比擬的，這也是近幾年福費廷業(yè)務在國內有所發(fā)展的原因。本文結合上述融資產(chǎn)品的比較結果，對不同融資方式的特點進行了總結，結果如表1所示，以幫助讀者們更直觀地了解各種融資產(chǎn)品的區(qū)別，懂得更好地判斷和選擇最佳的融資方式，有效地提高資金良性循環(huán)使用和保證資金安全。表1 各種融資方式比較 種類項目國際商貸出口信貸國際保理福費廷賣方信貸買方信貸融資對象進口商/出口商出口商進口商出口商出口商融資范圍項目融資機電產(chǎn)品、成套設備消費品、一般商品一般貿(mào)易融資比例注冊資本以外資金缺口85%合同金額80%發(fā)票金額100%票面額期限不限中長期一年以上短期180天以內中長期180天以上利率商業(yè)利率（浮動）政府補貼（固定）商業(yè)利率（固定）商業(yè)利率（固定） 風險還本付息還本付息視具體情況而定無追索權文件要求復雜多樣復雜多樣簡便簡便債權憑證托收單據(jù)匯票/本票保函出口商品國內制造部分一般機電產(chǎn)品75%以上，船舶50%以上擔保/抵押銀行擔保/物業(yè)抵押銀行擔保/財產(chǎn)抵押投保信用險一般需要對出口商而言，福費廷融資給他帶來的好處有以下幾點：第一，無追索權融資。出口商在獲得100%的一次性貼現(xiàn)融資后，不用對債務人是否償債承擔負責，把收匯風險、付款銀行的信用風險和付款地國家的政策風險一次性轉嫁給包買商了，有效地提高了資金周轉速度，資金回籠更安全、更快速。第二，固定利率的中長期融資。固定利率的確定讓出口商規(guī)避了利率和匯率風險；還不需要使用銀行授信，融資金額的大小不受信貸和外債規(guī)模的影響。第三，提前辦理退稅。出口企業(yè)在辦理福費廷業(yè)務之后，可以即刻拿到出口收匯的相關單據(jù)，可以幫助出口方提前獲得退稅。第四出口企業(yè)不用再承擔資產(chǎn)管理和應收賬款回收的工作以及費用，從而節(jié)約財務管理費用。第五，增加貿(mào)易機會。出口商同意與進口商以延期付款的方式達成商品交易，避免了進口商由于近期內資金周轉緊張無法開展貿(mào)易的局面，給出口商提供了更多的貿(mào)易機會，有利于增強企業(yè)的市場競爭力，也有利于出口商開拓海外市場。第六，改善流動資金狀況，優(yōu)化財務報表。通過福費廷業(yè)務，在不增加銀行負債的情況下，將遠期應收賬款提前變?yōu)楫斊诂F(xiàn)金收入，增強了資產(chǎn)流動性，改善出口企業(yè)財務結構和清償能力，從而優(yōu)化了企業(yè)的財務報表，有利于企業(yè)開展新一輪融資。福費廷業(yè)務對于進口商的好處表現(xiàn)為以下幾點：第一，交易中進口商所需提供的文件資料簡單明確，手續(xù)辦理簡便迅速。第二，可以獲得貿(mào)易項下延期付款的便利，取得100%的融資，還款計劃和利率可根據(jù)進口商和進口國的規(guī)定或者按現(xiàn)金流量的需要來進行靈活安排。對于包買商而言，福費廷業(yè)務所帶來的有利之處有以下幾點：第一，福費廷業(yè)務的收益率較高。高收益伴隨著高風險，在出口商貼現(xiàn)完票據(jù)之后，就把國家、信用和匯率等風險轉嫁給包買商了。第二，業(yè)務交易文件簡單，業(yè)務辦理程序手續(xù)較為簡便迅速。第三，在較發(fā)達的福費廷二級市場中，包買商可以將購入的資產(chǎn)轉讓獲利。擔保人在福費廷融資中獲得的利益表現(xiàn)為：擔保行向進口商收取的到期付款擔保費用和中間業(yè)務收入費用。綜上所述，我們可以知道福費廷這種融資方式對出口商來說是利大于弊，雖然包買商在這項業(yè)務中獲得較高的收益，但是要面臨著較大的風險。而擔保行在這項業(yè)務中只收取常規(guī)的手續(xù)費用，并且為進口商作擔保還占用了一定的授信額度。由于出口商把融資費用轉嫁給進口商的緣故，進口商要承擔較高的交易合同價格。所以說，在福費廷業(yè)務中，出口商是這項業(yè)務中最大的受惠人，因此出口企業(yè)更愿意采用福費廷這種方式去融資。3福費廷業(yè)務中銀行存在的風險分析在第一章節(jié)里，本文已經(jīng)詳細地介紹了福費廷業(yè)務。相信大家對福費廷業(yè)務都有了一個清晰的了解。對于出口商來說，福費廷業(yè)務具有能夠有效規(guī)避匯率風險、信用風險及國外進口商國家風險，融資手續(xù)簡便易行，不需占用額度即可獲得100%資金融通，加快應收賬款周轉速度，改善現(xiàn)金流，優(yōu)化財務報表等優(yōu)點。那么，為什么福費廷作為一個在銀行國際貿(mào)易融資業(yè)務中具有明顯優(yōu)勢的業(yè)務，在國外貿(mào)易融資領域受到熱捧的融資產(chǎn)品，在國內銀行的貿(mào)易融資領域發(fā)展一片空白，甚至鮮為出口商所知曉？針對這個問題，首先要分析福費廷業(yè)務自身存在的風險。目前在我國國內，福費廷這項業(yè)務大多數(shù)是由商業(yè)銀行來敘做的，也就是說，福費廷業(yè)務主要靠銀行向有融資需求的企業(yè)進行推介才得以發(fā)展。在出口福費廷業(yè)務敘做的過程中，銀行通常要充當包買商這個角色，因此銀行就成為這項融資業(yè)務中主要的風險載體。要想了解銀行不愿意第一時間把福費廷業(yè)務推介給出口企業(yè)的原因，要想研究福費廷開展困難、發(fā)展緩慢的原因，當務之急就要先分析銀行作為包買商在開展福費廷的過程中會遇到的風險。國家風險指主權國家由于一定的理由不愿意或者無力償還國外銀行的貸款，或者是國際結算款項收回受阻，給福費廷商造成經(jīng)濟上損失的可能。這種風險通常與進口方（或者擔保人）所在國的社會、經(jīng)濟、政治環(huán)境等宏觀因素變化緊密聯(lián)系，是出口商事先無法預料和事后也無法控制的風險。第一，產(chǎn)生于跨國的金融活動。是國與國之間經(jīng)濟交易產(chǎn)生的風險。第二，與國家主權有密切聯(lián)系。這一特點主要表現(xiàn)在進口商（或擔保人）所在國的有關法律法規(guī)針對外國投資者的一些野蠻規(guī)定和歧視待遇。第三，通常是由一國中的個人、機構或企業(yè)作為債權人所承擔的。主要是由債務人所在國不可抗力因素造成的風險。第四，來自進口商所在國的法律法規(guī)中的強制性。福費廷業(yè)務中的國家風險主要分為兩種：主權風險和資金轉移風險。主權風險是指主權國家的政府或其機構在非常時期采取的措施使包買商遭受經(jīng)濟損失的風險。資金轉移風險，指國家出于主動或被動的原因無法履行承諾用事先約定的貨幣支付到期款項讓債權人蒙受損失的風險，例如：延期償付風險。在福費廷業(yè)務中，通常表現(xiàn)為進口方國家實施嚴格的資本流動限制或外匯管制，包買商的債權應收賬款無法兌換到約定支付的貨幣，從而造成損失。信用風險，又稱違約風險，是指進口商未能履行到期的債務責任而使包買商遭受經(jīng)濟損失的風險。該風險主要來自進出口企業(yè)和國外商業(yè)銀行兩個方面。在福費廷商接受出口商的融資申請并且簽訂業(yè)務協(xié)議之后，進出口企業(yè)的信用風險就貫穿于福費廷整個業(yè)務流程中，包買商要面對的來自進出口企業(yè)的信用風險主要表現(xiàn)在以下方面：第一，商務合同欺詐。在一開始敘做福費廷業(yè)務的時候，如果福費廷融資者對貿(mào)易雙方的貿(mào)易背景真實性和進出口商的企業(yè)背景等信息審查清楚的話，那么就很容易遇上合同欺詐。在這種情況下，可能是出口商存在欺詐行為，可能是進口商存在欺詐行為，也可能是進出口企業(yè)合謀欺詐，如果擔保行首先發(fā)現(xiàn)欺詐，就會向當?shù)胤ㄔ荷暾堉垢读?，拒絕到期向包買商履行付款責任。這時候，就算包買商最后可以以欺詐案為由向出口商行使追索權，也不確保因出口商潛逃或破產(chǎn)清算等事情，最終可以順利收回貼現(xiàn)款，所以包買商在敘做業(yè)務的過程中要承擔著很大的信用風險。第二，進出口企業(yè)間的貿(mào)易糾紛。貿(mào)易活動中進出口雙方因為貨物規(guī)格、運輸費用等問題出現(xiàn)爭議是常見的事。如果貿(mào)易雙方能以真誠的態(tài)度積極和平地解決糾紛問題，對包買商就沒有多大的影響。但是如果進出口雙方都不愿意妥協(xié)，固執(zhí)己見，不管是哪一方的信用缺失問題，最終的結果都很可能是進口商以貿(mào)易糾紛為理由，向當?shù)胤ㄔ荷暾堉垢读?，阻止擔保行向包買商履行付款責任。正是因為進出口雙方?jīng)]有做到誠信交易造成了貿(mào)易糾紛，這一情況嚴重的損害了包買商的利益，也深深地傷害了包買商和出口商之間良好的合作關系。商業(yè)銀行的信用風險，指銀行因為突如其來的變化陷入無法正常經(jīng)營的困境，甚至面臨著清算破產(chǎn)而無法履行債務的可能。在業(yè)務辦理過程中，福費廷商買入的款項必須要經(jīng)由國外進口方所在地銀行作出擔保。如果是在遠期信用證項下的福費廷，國外商業(yè)銀行（開證行）要以到期付款確認書或者承兌電方式作出擔保，承擔第一付款人責任；如果是在票據(jù)結算項下的福費廷，國外商業(yè)銀行（擔保行）要以票據(jù)保證、保付或銀行保函的方式來為進口商到期付款提供擔保。國外商業(yè)銀行的擔保在增強進口商的信用等級外，還將進口貿(mào)易中的商業(yè)信用轉化為銀行信用。所以說，國外擔保行的選擇是包買商敘做福費廷業(yè)務時重點考慮的因素。可能會使商業(yè)銀行出現(xiàn)信用風險的因素有方方面面的，起決定性作用的主要有以下幾點：第一，現(xiàn)金流動性不足?，F(xiàn)金流動性對于銀行的日常經(jīng)營活動正常開展具有舉足輕重的作用，一旦出現(xiàn)流動性不足，就難以向客戶提供各種融資服務，從而導致銀行出現(xiàn)財務困難，更嚴重的則導致破產(chǎn)清算。第二，道德缺失。是指商業(yè)銀行的內部操作人員或管理層為了私利做出的隱蔽性行為，主要是為了逃避債務的履行責任，這也是缺乏誠信的表現(xiàn)。第三，資本風險。資本風險指的是銀行的資本金不足導致它的風險承受能力和債務清償能力下降從而無法履行付款義務的可能性。資本鳳險對銀行的持續(xù)經(jīng)營有重要的影響。第四，信貸風險。信貸風險指的是銀行的貸款成為壞賬的可能，這是銀行必須面對的風險。信貸風險會導致銀行產(chǎn)生過多的不良債權，不但會影響銀行的資金流動性，還會嚴重影響銀行的貸款資產(chǎn)質量。本論文主要將票據(jù)風險分為本票風險和匯票風險兩