【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 態(tài)理論 一、形態(tài)理論概念與股價(jià)形態(tài)基本類(lèi)型 形態(tài)理論（分析）概念 根據(jù)股價(jià)曲線所顯示的某些典型形態(tài)，對(duì)股價(jià)的未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行研判、預(yù)測(cè)。 第九章 證券投資技術(shù)分析 股價(jià)形態(tài)的基本類(lèi)型 （ 1）持續(xù)整理形態(tài) 是一種相對(duì)平衡的形態(tài)，其特征是股價(jià)在波瀾不驚中維持著原有趨勢(shì)，等時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)以往的走勢(shì)，或在平行的箱體內(nèi)保持著方向不明朗的窄幅波動(dòng)。 （ 2）突破形態(tài) 是打破原有平衡的形態(tài)，其特征是造成股價(jià)原有運(yùn)行趨勢(shì)的改變。 具體又分為兩種：一是仍保持原來(lái)的運(yùn)行方向，但運(yùn)行的空間已經(jīng)改變，即類(lèi)似上（下）臺(tái)階的突破，這是一種 量變型突破 ；二是改變?cè)羞\(yùn)行方向的突破，由升轉(zhuǎn)降或由降轉(zhuǎn)升，即反轉(zhuǎn)形態(tài)，它是一種 質(zhì)變型突破 。 第九章 證券投資技術(shù)分析 二、持續(xù)整理形態(tài) （一）矩形整理（箱形整理） 形態(tài)特征：股價(jià)在兩條平行、橫向的直線之間上下波動(dòng)，上行到上端直線位置就回落，下降到下端直線位置就回升。 形態(tài)說(shuō)明：一般發(fā)生在某種趨勢(shì)運(yùn)行的進(jìn)程之中，帶有中途休整和蓄勢(shì)的性質(zhì)。如在上升過(guò)程中，利用這種箱形整理，多方即可以積蓄力量發(fā)動(dòng)新的攻勢(shì)，又可以逐步消化在前期上漲中積累的獲利盤(pán)。因此，在矩形整理之后，股價(jià)一般會(huì)按原趨勢(shì)方向進(jìn)行突破，再度上升或下落。（如圖 931） 形態(tài)應(yīng)用：中長(zhǎng)線投資者在上升趨勢(shì)沒(méi)有改變跡象而出現(xiàn)矩形整理時(shí)，一般可以放心持股；反之，對(duì)下降趨勢(shì)中的矩形整理，可耐心等待更低的買(mǎi)點(diǎn)。短線投資者可以利用箱體特征，低買(mǎi)高賣(mài)，反復(fù)快速進(jìn)出。 第九章 證券投資技術(shù)分析 圖 931 矩形整理的兩種形態(tài) 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 矩形整理實(shí)例 圖 932 矩形整理形態(tài)實(shí)例之一 第九章 證券投資技術(shù)分析 圖 933 矩形整理形態(tài)實(shí)例之二 第九章 證券投資技術(shù)分析 （二）三角形整理形態(tài) 是最常見(jiàn)的持續(xù)整理形態(tài)可分為 對(duì)稱(chēng)三角形 、 上升三角形 和 下降三角形。 對(duì)稱(chēng)三角形整理 ： 保持原趨勢(shì)不變，波動(dòng)幅度逐漸縮小，波動(dòng)高點(diǎn)依次下降，低點(diǎn)漸次上抬的整理形態(tài)，如圖 934所示。 ⑴ 形態(tài)說(shuō)明：通常不會(huì)改變?cè)汹厔?shì)，反而是原有趨勢(shì)的中途休整過(guò)程。 ⑵ 形態(tài)要點(diǎn)： a、 一般會(huì)出現(xiàn) 6個(gè)左右的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，至少要包括 4個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 b、 整理通常在對(duì)稱(chēng)三角形的一半或2/3位置結(jié)束。 c、 對(duì)稱(chēng)三角形整理的時(shí)間越短，保持原有運(yùn)行趨勢(shì)的能力越強(qiáng)。 d、 對(duì)稱(chēng)三角形被突破后期進(jìn)一步上升或下降的幅度一般不會(huì)低于對(duì)稱(chēng)三角形的底邊長(zhǎng)度，即圖 934中 a點(diǎn)到 b點(diǎn)的距離。 圖 934 對(duì)稱(chēng)三角形 a b 圖例： 轉(zhuǎn)折點(diǎn) 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 對(duì)稱(chēng)三角形實(shí)例 圖 935 對(duì)稱(chēng)三角形之一 第九章 證券投資技術(shù)分析 圖 936 對(duì)稱(chēng)三角形之二 第九章 證券投資技術(shù)分析 上升三角形整理 是一種以上升為趨勢(shì)的整理形態(tài)。 上升三角形整理的圖形是一個(gè)橫置的直角三角形，其上端阻力線大致上是一條水平直線，而支撐線則是向右上傾斜的直線，即股價(jià)波動(dòng)幅度越來(lái)越小。雖然高點(diǎn)位置相對(duì)固定，但底部逐漸抬高，即下跌空間越來(lái)越小，所以最終突破的方向一般是向上的。（如圖 937） 圖 937 上升三角形 圖 938 下降三角形 下降三角形整理： 在形態(tài)和意義上與上升三角形相反，是一種顯示下降趨勢(shì)的整理。（見(jiàn)圖 938） 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 上升三角形實(shí)例 圖 939 上升三角形實(shí)例 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 下降三角形實(shí)例 圖 940 下降三角形實(shí)例 第九章 證券投資技術(shù)分析 ?需要注意的是： ?三角形整理形態(tài)（尤其是對(duì)稱(chēng)三角形）的發(fā)展趨勢(shì)最為關(guān)鍵的是確認(rèn)突破方向，并需要成交量的配合。因而，操作時(shí)，最好是等待突破后再行動(dòng)！ ?參見(jiàn)下圖： 第九章 證券投資技術(shù)分析 圖 941 三角形形態(tài)突破實(shí)例 第九章 證券投資技術(shù)分析 （三）旗形整理 圖 942 上升旗形 a b 圖 943 下降旗形 a b 圖 94 943是兩個(gè)形態(tài)相反、意義相反的旗形整理形態(tài)。圖中所示，在旗形整理開(kāi)始之前，都曾經(jīng)有一個(gè)力度相當(dāng)強(qiáng)的上升或下跌過(guò)程，表現(xiàn)為斜度陡峭、近乎豎直的直線，我們稱(chēng)之為旗桿（從 a至 b點(diǎn)部分）。而旗形整理則體現(xiàn)為股價(jià)在一個(gè)與旗桿方向相反的平行四邊形中的波動(dòng)。在旗形整理結(jié)束后，股價(jià)會(huì)突破四邊形恢復(fù)原來(lái)的快速上升或下降趨勢(shì)。旗形整理出現(xiàn)在第四浪的幾率較大。 第九章 證券投資技術(shù)分析 注意：旗形整理通常不能持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間，同時(shí)其整理的反向位移量也不能過(guò)大，否則，其保持由旗桿方向所決定的大趨勢(shì)的能力將會(huì)下降。 旗桿形成和旗形整理后的突破，必須要有成交量的配合：旗桿形成時(shí)成交量應(yīng)迅速擴(kuò)大；旗面整理時(shí)，成交量應(yīng)逐漸減少，如果在突破時(shí)沒(méi)有成交量的配合則意味著假突破；帶量突破旗面時(shí)，應(yīng)果斷買(mǎi)入或賣(mài)出。 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 旗形整理實(shí)例 圖 944 旗形整理實(shí)例之一 第九章 證券投資技術(shù)分析 圖 945 旗形整理實(shí)例之二 第九章 證券投資技術(shù)分析 圖 946 旗形整理實(shí)例之三 第九章 證券投資技術(shù)分析 （四）楔形整理 楔形同旗形的形成過(guò)程差不多 ， 也是先要有一波上升或下降的 “ 旗桿 ” 。楔形系股價(jià)界于二條收斂的直線中變動(dòng) 。 與三角線不同處在于二條界線同時(shí)上傾或下斜 。 成交量變化和三角形一樣向頂端遞減 。 楔型又分為上升楔形和下降楔形 。 圖 948 下降楔形 圖 947 上升楔形 第九章 證券投資技術(shù)分析 楔形整理可看作是旗形整理或三角形整理形態(tài)的變形，從圖 94 948中可看出，只要把旗形整理中的平行四邊形換成楔形，就變成了楔形整理（注意上升與下降的稱(chēng)謂不同）。楔形整理與旗形整理的趨勢(shì)意義十分相近。下降楔形的形態(tài)，兩條直線均向下傾斜。成交量逐漸萎縮，顯示拋壓減輕，往往出現(xiàn)在多頭行情中。上升楔形則相反。 需注意的是，突破必須要有成交量的配合；如果楔形整理產(chǎn)生時(shí)一種趨勢(shì)已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，漲跌幅度已很大的時(shí)候，即產(chǎn)生一種趨勢(shì)的頂部或底部時(shí)，就可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)榉崔D(zhuǎn)形態(tài)。這時(shí)，前面拉出的走勢(shì)實(shí)際上已是一次竭盡性的大幅度上升或下跌過(guò)程。 從實(shí)戰(zhàn)的經(jīng)驗(yàn)統(tǒng)計(jì)，下降楔形向上突破與向下突破的比例為 7：3左右；從時(shí)間上看如果下降楔形超過(guò)三四個(gè)星期，那么向下突破的可能性就會(huì)增大一些。 第九章 證券投資技術(shù)分析 三、反轉(zhuǎn)突破形態(tài) (一）頭肩頂與頭肩底 頭肩頂與頭肩底是最常見(jiàn)的股價(jià)反轉(zhuǎn)形態(tài)，其形態(tài)如下圖 圖 949 頭肩頂 頸線 右肩 頭 左肩 典型的頭肩頂形態(tài)體現(xiàn)為在支撐線（頸線）上運(yùn)行三個(gè)波浪后的下跌性突破。左右兩個(gè)波峰的頂部大致等高，分別稱(chēng)為左肩和右肩，中間的波峰頂部最高，即所謂頭，頭部與雙肩均在上方，而最終是向下突破，顯然頭肩頂是反轉(zhuǎn)下跌形態(tài)。 圖 950 頭肩底 頸線 右肩 頭 左肩 第九章 證券投資技術(shù)分析 頭肩頂形態(tài)說(shuō)明 股價(jià)運(yùn)行在完成左肩和頭部后再度上升，但上升的高度不能超過(guò)頭部，大致在左肩的高度便反身下落，表明股價(jià)進(jìn)一步上升乏力，走勢(shì)仍然偏弱。 應(yīng)注意：如果右肩形成后在頸線位置止跌，或者瞬間突破并迅速反彈向上，則并不形成真正的頭肩形；只有右肩并未在頸線位置止跌且繼續(xù)下滑，有效突破支撐后，才能認(rèn)為頭肩頂形成。 有效突破的標(biāo)志： 對(duì)頸線位的突破有相當(dāng)幅度（如 3%以上）； 突破后相當(dāng)一段時(shí)間（如三個(gè)交易日）不能再回到支撐線以上，快速下跌后的調(diào)整性反抽最多只能接近原來(lái)的支撐線； 伴隨成交量的放大。 當(dāng)股價(jià)出現(xiàn)頭肩頂形態(tài)時(shí)，股價(jià)下跌的幅度將至少達(dá)到原支撐線到頭部的高度，短線應(yīng)盡快賣(mài)出。 圖 949 頭肩頂 頸線 右肩 頭 左肩 頭肩底與頭肩頂形態(tài)相反，其指示意義也完全相反。 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 頭肩底實(shí)例 圖 951 頭肩底實(shí)例 第九章 證券投資技術(shù)分析 圖 952 雙重頂 頸線 （二）雙重頂與雙重底 即人們所熟知的 M頭 和 W底 。雙重頂（底）一共出現(xiàn)兩個(gè)頂（底），也就是有兩個(gè)相同高度的高點(diǎn)（低點(diǎn)）。雙重頂作為反轉(zhuǎn)形態(tài)，是因?yàn)楣蓛r(jià)上升過(guò)程中存在相當(dāng)大的阻力，如圖 952，股價(jià)上升到第一個(gè)頂部，遇到阻力回落，在頸線位置獲得支撐，再度上行，但運(yùn)行到第二個(gè)頂部后，又遇到阻力下跌，并且在原來(lái)的頸線位置不能得到支撐，進(jìn)而跌破頸線，繼續(xù)下滑，理論下跌幅度至少等于頂部至頸線位的高度。 第九章 證券投資技術(shù)分析 注意事項(xiàng) 如果第二次下跌在原來(lái)的頸線位置遇到支撐，則不能確認(rèn)為雙重頂形態(tài)，此時(shí)股價(jià)可能再度走出第三波上攻行情，從而形成箱型運(yùn)動(dòng)形態(tài)。換言之，雙重頂?shù)拇_立，必須具備原有支撐線的有效突破前提。 第九章 證券投資技術(shù)分析 雙重底在理解上與雙重頂恰好相反。如圖所示。 雙重頂、雙重底之外，還可以延伸出所謂三重頂、三重底。 第一個(gè)底部 第二個(gè)底部 圖 953 雙重底 第九章 證券投資技術(shù)分析 （三）圓弧頂與圓弧底 圓弧形又稱(chēng)碟形、圓形、碗形等，實(shí)際中出現(xiàn)的機(jī)會(huì)較少，但一旦出現(xiàn)，則反轉(zhuǎn)的深度和高度將是深不可測(cè)。 如圖 954，圓弧頂是股價(jià)在上升過(guò)程中持續(xù)小幅度波動(dòng)，到高位后突然大幅下跌的形態(tài)。（圖 955所顯示的圓弧底形態(tài)情形則相反） 圓弧頂出現(xiàn)在股價(jià)已處于相對(duì)高位時(shí)。這時(shí)，股價(jià)進(jìn)一步上升已無(wú)動(dòng)力，因而經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)期的盤(pán)整后，只能選擇下跌作為突破方向；又由于股價(jià)下跌前蓄勢(shì)時(shí)間較為充分，故一旦突然擺脫盤(pán)整局面快速下跌，就會(huì)引起恐慌型拋售，從而導(dǎo)致下跌幅度很深。 圖 954 圓弧頂 圖 955 圓弧底 第九章 證券投資技術(shù)分析 ★ 圓弧底實(shí)例 圖 956 圓弧底實(shí)例之一 第九章 證券投資技術(shù)分析 圖 957 圓弧底實(shí)例之二 第九章 證券投資技術(shù)分析 第七節(jié) 技術(shù)指標(biāo)分析 一、技術(shù)指標(biāo)分析的概念與研判角度 （一）技術(shù)指標(biāo)分析的概念 所謂技術(shù)指標(biāo)分析，即對(duì)一定時(shí)期的股市交易原始數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，測(cè)算出相應(yīng)的技術(shù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，并據(jù)其數(shù)值判斷股市或股價(jià)的強(qiáng)弱狀態(tài)，預(yù)測(cè)股市或股價(jià)走勢(shì)的方法。 技術(shù)指標(biāo)（一個(gè)或多個(gè)）是根據(jù)原始交易數(shù)據(jù)（如開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)，成交量、成交額等）算出的。進(jìn)行技術(shù)指標(biāo)分析時(shí)，除了數(shù)據(jù)說(shuō)明技術(shù)指標(biāo)形態(tài)或動(dòng)態(tài)情況，有時(shí)還需要繪制出圖表，以更簡(jiǎn)明直觀的顯示技術(shù)指標(biāo)形態(tài)或動(dòng)態(tài)趨勢(shì)。 由于技術(shù)指標(biāo)分析的結(jié)果是經(jīng)過(guò)量化的，因而較為精確，排除異常因素，在研判交易狀態(tài)或趨勢(shì)上較為可靠。 第九章 證券投資技術(shù)分析 （二）技術(shù)指標(biāo)分析的研判角度 技術(shù)指標(biāo)顯示股價(jià)（或指數(shù)，下同）所處的位置高低，是在正常的范圍內(nèi)還是進(jìn)入了超買(mǎi)或超賣(mài)區(qū) 。由此可以預(yù)測(cè)股價(jià)的升跌可能性及空間。 通過(guò)技術(shù)指標(biāo)值顯示的 趨勢(shì)與實(shí)際股價(jià)走勢(shì)之間的擬合及背離程度 ，預(yù)見(jiàn)當(dāng)前股價(jià)走勢(shì)是否存在較大的反轉(zhuǎn)可能。 在指標(biāo)數(shù)值為一組或若干組時(shí)，觀察 指標(biāo)值相互間的交叉現(xiàn)象 （一般須通過(guò)將技術(shù)指標(biāo)值圖表化來(lái)直觀反映）。指標(biāo)值之間的交叉或矛盾現(xiàn)象通常具有重要的趨勢(shì)確定意義。 技術(shù)指標(biāo)是否出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。 這種研判須將技術(shù)指標(biāo)動(dòng)態(tài)化和圖表化，轉(zhuǎn)折的出現(xiàn)往往預(yù)示著原有趨勢(shì)的結(jié)束和相反趨勢(shì)的開(kāi)始。 技術(shù)指標(biāo)變化的活躍度 。例如，某些技術(shù)指標(biāo)在高位或低位可能出現(xiàn)鈍化狀態(tài)，也可能出現(xiàn)大起大落的特征。出現(xiàn)這種局面與市場(chǎng)人氣、投機(jī)操作等都可能有密切關(guān)系，往往也預(yù)示著投資風(fēng)險(xiǎn)或機(jī)會(huì)。 第九章 證券投資技術(shù)分析 技術(shù)指標(biāo)很多。從不同的角度也可將指標(biāo)進(jìn)行多種分類(lèi)。 趨勢(shì)型指標(biāo)