證券投資學(xué)形態(tài)分析應(yīng)用(編輯修改稿)
2024-10-04 12:32 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 成交亦有明顯的增加 ， 型態(tài)可能出現(xiàn)變異 ， 發(fā)展成上升通道 ，這時(shí)候我們應(yīng)該改變?cè)瓉砥目捶?， 市場(chǎng)可能會(huì)沿著新的上升通道 ，開始一次新的升勢(shì)了 。 ?上升楔形上下二條線收斂于一點(diǎn) ， 股價(jià) 在型態(tài)內(nèi)移動(dòng)只可以作有限的上和 下 ， 最終會(huì)告跌破 。 而理想的跌破點(diǎn)是由第一個(gè)低點(diǎn)開始 ， 直到上升楔形尖端 ， 之間距離的２／３處 。 有時(shí)候 ， 可能會(huì)一直移動(dòng)到楔形的尖端 ， 出了尖端后還稍作上升 ， 然后才大幅下跌 。 楔形整理 54 缺口 分析 ?當(dāng)某一天某種股票的最低價(jià)較上一個(gè)交易日的最高價(jià)還要高， 又或是某一天的最高價(jià)比上一個(gè)交易日的最低價(jià)還要低時(shí)， 明顯地這二個(gè)交易日沒有一點(diǎn)會(huì)在同一水平上重疊 ， 即價(jià)格出現(xiàn)異端沒有成交的真空區(qū)域 ， 這區(qū)域就是缺口 。 ?如果后來在缺口的位置成交 ， 這種市場(chǎng)行為稱為填補(bǔ)缺口 。 ?缺口的種類很多 ， 大致來說可分為以下四種： 缺口 分析 ?普通缺口 ?這類缺口通常在密集的交易區(qū)域中出現(xiàn) ， 因此許多需要較長(zhǎng)時(shí)間形成的整理或轉(zhuǎn)向型態(tài)如三角形 、 矩形等都可能有這類缺口形成 。 缺口 分析 ?突破缺口 ?當(dāng)型態(tài)的主要 支持線或阻力線突破時(shí) ， 極有可能是跳空上升 （ 或下跌 ） ， 這類型的缺口就是突破缺口 ； ?形成這種缺口的原因是供給的力量完全被吸收 ， 短暫時(shí)間缺乏貨源 ， 買進(jìn)的投資者被迫要以更高價(jià)求貨 。 ?或是購(gòu)買力量完全被消耗 ， 賣出 的須以更低價(jià)才能找到買家 ， 因此便形成缺口 。 缺口 分析 ?持續(xù)性缺口 ?在 上升或下跌途中出現(xiàn)的缺口 ， 就可能是持續(xù)性缺口 。 這種缺口不會(huì)和突破缺口混淆 ， 任何離開型態(tài)或密集交易區(qū)域后的急速上升或下跌 ， 所出現(xiàn)的缺口大多是持續(xù)性缺口 。 ?這種缺口可幫助我們估計(jì)未來后市波幅的幅度 ， 因此也稱之為量度性缺口 。 缺口 分析 ?消耗性缺口 ?和持續(xù)性缺口一樣 ， 消耗性缺口是伴隨快的 、 大幅的價(jià)格波幅而出現(xiàn) 。 ?在急速的上升或下跌中 ， 價(jià)格的波動(dòng)并非是漸漸出現(xiàn)阻力 ，而是越來越急 ， 這時(shí)價(jià)格的跳升 （ 或跳空下跌 ） 可能發(fā)生 ，此缺口就是消耗性缺口 。 缺口的應(yīng)用 ?普通缺口并無特別的分析意義 ， 一般在幾個(gè)交易日內(nèi)便會(huì)完全填補(bǔ) ， 它只能幫助我們辨認(rèn)清楚某種型態(tài)的形成 ?突破缺口的分析意義較大 ， 經(jīng)常在重要的轉(zhuǎn)向型態(tài) （ 如頭肩式 ） 的突破時(shí)出現(xiàn) ， 此種缺口可協(xié)助我們辨認(rèn)突破信號(hào)的真?zhèn)?。 如果價(jià)格以一個(gè)很大的缺口跳離型態(tài) ， 可見這突破十分強(qiáng)而有力 ， 很少有錯(cuò)誤發(fā)生 。 ?另外 ， 突破缺口的出現(xiàn) ， 未來的波動(dòng)會(huì)較沒有突破缺口的波動(dòng)為強(qiáng) 缺口 分析 ?持續(xù)性缺口的技術(shù)性分析意義最大 ， 只要我們能夠?qū)⒅嬲J(rèn)出來 ， 便可以從這缺口推測(cè)未來價(jià)格進(jìn)一步的變化 。 這類缺口的出現(xiàn)表示后市將繼續(xù)原來的趨勢(shì)移動(dòng) ， 而且還可以量度出未來的最少升 /跌幅 。 ?其量度的方法是從突破點(diǎn)開始 ， 到持續(xù)性缺口始點(diǎn)的垂直距離 ， 就是未來價(jià)格將會(huì)達(dá)到的幅度 。 或者可以說價(jià)格未來所走的距離 ， 跟過去已走的距離一樣 。 ?消耗性缺口的出現(xiàn) ， 表示價(jià)格的趨勢(shì)將暫告一段落 。 如果在上升途中 ，即表示快將下跌 。 若在下跌趨勢(shì)中出現(xiàn) ， 就表示即將回升 。 不過 ， 消耗性缺口并非意味著市道出現(xiàn)轉(zhuǎn)向 ， 雖然意味著有轉(zhuǎn)向的可能 。 當(dāng)消耗性缺口出現(xiàn)時(shí) ， 行情至少會(huì)出現(xiàn)短期的調(diào)整 。 所以 ， 這種缺口很快便會(huì)填補(bǔ) ， 一般填補(bǔ)的時(shí)間約在兩至五個(gè)交易日之內(nèi) 。 證券投資學(xué) Investments 楊虎鋒 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 502室 第六講 證券投資的行業(yè)分析 第一節(jié) 行業(yè)分析概述 第二節(jié) 行業(yè)生命周期分析 第三節(jié) 行業(yè)結(jié)構(gòu)分析 第一節(jié) 行業(yè)分析概述 行業(yè)是指一個(gè)企業(yè)群體，在這個(gè)企業(yè)群體中，各成員企業(yè)由于其產(chǎn)品（包括有形與無形）在很大程度上的 可相互替代性 而處于一個(gè)彼此緊密聯(lián)系的狀態(tài)，并由于產(chǎn)品可替代性的差異而 與其他企業(yè)群體相區(qū)別 。 證券市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)分類關(guān)注證券投資是否保值增值，重點(diǎn)反映產(chǎn)業(yè)的盈利前景 。 ?按照產(chǎn)業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期性變化的關(guān)系分類； ?根據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景分類； ?按照產(chǎn)業(yè)所采用技術(shù)的先進(jìn)程度分類； ?按照產(chǎn)業(yè)的要素集中度分類； ?按照營(yíng)業(yè)收入來源分類； ?成長(zhǎng)型行業(yè)： 銷售收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)速度不受經(jīng)濟(jì)周期影響；依靠技術(shù)進(jìn)步、推出新產(chǎn)品、提供更優(yōu)質(zhì)服務(wù)等實(shí)現(xiàn) 持續(xù)增長(zhǎng) 。 ?周期型行業(yè)： 銷售收入直接與經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)的產(chǎn)品購(gòu)買被延遲到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，如珠寶業(yè)、耐用品（收入彈性大）、證券行業(yè)； ?防御型行業(yè) ： 價(jià)格不受經(jīng)濟(jì)周期影響，銷售收入和利潤(rùn) 緩慢增長(zhǎng)或變化不大，如食品業(yè)和公用事業(yè)（收入彈性?。F州茅臺(tái) ?成長(zhǎng)周期型行業(yè)： 既含有成長(zhǎng)狀態(tài)，又隨經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng) 按行業(yè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期性變化的關(guān)系分類 0 . 1 0 . 3 0 . 8 3 . 61 3 . 04 0 . 01 0 2 . 02 1 0 . 04 6 2 . 00 . 05 0 . 01 0 0 . 01 5 0 . 02 0 0 . 02 5 0 . 03 0 0 . 03 5 0 . 04 0 0 . 04 5 0 . 05 0 0 . 02020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020050100150200250300350400京東商城交易額（億元） 增長(zhǎng)率% 0501001502002503
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