證券投資學(xué)形態(tài)分析應(yīng)用(文件)
【正文】 完全壟斷是指獨(dú)家企業(yè)生產(chǎn)某種特質(zhì)產(chǎn)品的情形。既有壟斷又有競爭。 ?完全競爭 ?壟斷競爭 ?寡頭壟斷 ?完全壟斷 完全競爭是指許多企業(yè)生產(chǎn)同質(zhì)產(chǎn)品的市場情形。 成熟期企業(yè)在證券市場上的表現(xiàn) ?產(chǎn)業(yè)保持適度成長，壟斷利潤豐厚 ?價格穩(wěn)步攀升，大漲大跌的可能性不大 ?具有長線持股的價值（藍(lán)籌股） 衰退期企業(yè)在證券市場上的表現(xiàn) ?產(chǎn)業(yè)喪失發(fā)展空間，股價低迷 ?可能因買殼、借殼或資產(chǎn)重組而出現(xiàn)價格飆升 原則一：順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的趨勢，選擇有潛力的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。鋼鐵、重工業(yè)、房地產(chǎn) ?技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)： 技術(shù)的不斷更新 →競爭激烈。 證券投資學(xué) Investments 楊虎鋒 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 502室 第六講 證券投資的行業(yè)分析 第一節(jié) 行業(yè)分析概述 第二節(jié) 行業(yè)生命周期分析 第三節(jié) 行業(yè)結(jié)構(gòu)分析 第一節(jié) 行業(yè)分析概述 行業(yè)是指一個企業(yè)群體，在這個企業(yè)群體中，各成員企業(yè)由于其產(chǎn)品（包括有形與無形）在很大程度上的 可相互替代性 而處于一個彼此緊密聯(lián)系的狀態(tài)，并由于產(chǎn)品可替代性的差異而 與其他企業(yè)群體相區(qū)別 。 若在下跌趨勢中出現(xiàn) ， 就表示即將回升 。 ?其量度的方法是從突破點(diǎn)開始 ， 到持續(xù)性缺口始點(diǎn)的垂直距離 ， 就是未來價格將會達(dá)到的幅度 。 缺口的應(yīng)用 ?普通缺口并無特別的分析意義 ， 一般在幾個交易日內(nèi)便會完全填補(bǔ) ， 它只能幫助我們辨認(rèn)清楚某種型態(tài)的形成 ?突破缺口的分析意義較大 ， 經(jīng)常在重要的轉(zhuǎn)向型態(tài) （ 如頭肩式 ） 的突破時出現(xiàn) ， 此種缺口可協(xié)助我們辨認(rèn)突破信號的真?zhèn)?。 這種缺口不會和突破缺口混淆 ， 任何離開型態(tài)或密集交易區(qū)域后的急速上升或下跌 ， 所出現(xiàn)的缺口大多是持續(xù)性缺口 。 ?缺口的種類很多 ， 大致來說可分為以下四種： 缺口 分析 ?普通缺口 ?這類缺口通常在密集的交易區(qū)域中出現(xiàn) ， 因此許多需要較長時間形成的整理或轉(zhuǎn)向型態(tài)如三角形 、 矩形等都可能有這類缺口形成 。 而理想的跌破點(diǎn)是由第一個低點(diǎn)開始 ， 直到上升楔形尖端 ， 之間距離的２／３處 。 楔型 上升楔型 楔型 下降楔型 楔型 ?楔形上下二條線必須明顯地收斂于一點(diǎn) ， 如果型態(tài)太過寬松 ， 形成的可能性就該懷疑 。 旗形整理 48 旗形整理 楔型 ?楔型系股價界于二條收斂的直線中變動 。 ?當(dāng)上升旗形往上突破時 ， 必須要有成交量激增的配合；當(dāng)下降旗形向下跌破時 ， 成交也是大量增加的 。 ?其 “最少升 /跌幅 ”的量度方法是 “矩形 ”內(nèi)最高和最低價的距離 ， 就是型態(tài)于突破后 ， 至少可抵達(dá)的幅度 。 也是一種典型的整理形態(tài) 。 下降三角形 ?“下降三角 ” 往下跌破 ， 不必大量的成交量 ， 一般在跌破后數(shù)天 ， 成交會呈現(xiàn)增加的趨勢 。 下降三角形 下降三角形 ? 下降三角形的形狀和上升三角形恰好相反 ， 在某特定的水平出現(xiàn)穩(wěn)定的購買力 ， 因此每回落至該水平便高回升 ， 形成一條水平的需求線 。 ?上升三角向上突破阻力，如果沒有成交激增的支持，信號可能出錯，投資者應(yīng)放棄這指示信號，繼續(xù)觀望市勢進(jìn)一步的發(fā)展。 ?把每一個短期波動 高點(diǎn)連接起來 ， 可劃出一條水平阻力線 。 ?通常在距三角形 底邊 1/2或 3/4處突破時最準(zhǔn)確 。 A B C D L1 L3 G E F H O L2 h 1/2 3/4 h 對稱三角形 對稱三角形 ?對稱三角形由一系列的價格變動所組成 ， 其變動幅度逐漸縮小 ， 亦就是說 每次變動的最高價 ， 低于前次的水平 ， 而最低價比前次價格為高 ， 呈一壓縮圖形 ， 如從橫的方向看股價變動 ， 其上限為向下斜線 ， 下限為向上傾線 ， 把短期高點(diǎn)和低點(diǎn) ， 分別以直線連接起來 ， 就可以 形成一相當(dāng)對稱的三角形 。 投資者可以在 “圓形底 ”升勢轉(zhuǎn)急之初追入 。 如果把這區(qū)域每一個短期高點(diǎn)連接起來 ， 便可畫出一個弧形 ， 這就是 “圓形頂 ”?！?W”底第二底部成交量十分低沉 ， 但在 突破頸線時 ，必須得到成交量激增的配合方可確認(rèn) 。 通常這些型態(tài)出現(xiàn)在長期性趨勢的頂部或底部 ， 所以當(dāng)“ M”頂形成時 ， 我們可以肯定雙頭的最高點(diǎn)就是頂點(diǎn) 。 ?當(dāng)最近的一個高點(diǎn)的成交量較前一個高點(diǎn)為低時 ， 就暗示了頭肩頂出現(xiàn)的可能性；當(dāng)?shù)谌位厣蓛r沒法升抵上次的高點(diǎn) ，成交繼續(xù)下降時 ， 有經(jīng)驗(yàn)的投資者就會把握機(jī)會賣出 。 成交量在這回落期間亦同樣減少 。證券投資學(xué)實(shí)驗(yàn)四： 形態(tài)分析應(yīng)用 形態(tài)分析 反轉(zhuǎn)形態(tài)： ?頭肩頂和 頭肩底； ?雙重頂和雙重底； ?圓弧形； ?復(fù)合頭肩型 整理形態(tài)有： ?三角形 ?矩形 ?菱形 價格移動的規(guī)律 決定價格移動方向的基本因素是市場中多空雙方力量的對比： 多方處于優(yōu)勢 ， 價格向上移動；空方處于優(yōu)勢 ， 價格向下移動 優(yōu)勢方不能無限制的拉抬價格：一方面 ， 取得決定性優(yōu)勢的一方把價格推向自己的方向；另一方面 ， 隨著價格的移動 ，本方的力量將逐漸跑到對方行列中 。 ?頭部： 價格經(jīng)過短暫的回落后 ,又有一次強(qiáng)力的上升 ， 升破上次的高點(diǎn)后再一次回落 。 頭肩頂應(yīng)用： ?頭肩頂是一個 長期性趨勢的轉(zhuǎn)向型態(tài) ， 通常會出現(xiàn)在 牛市的盡頭 。 雙重頂 M頂分析的應(yīng)用 當(dāng)出現(xiàn) “ M”頂時 ， 即表示行情的升勢已經(jīng)終結(jié) ， 在可見的一段時間里轉(zhuǎn)為下跌 。 “M”頂?shù)膬蓚€高峰都有明顯的高成交量 ， 這兩個高峰的成交量同樣尖銳和突出 ，
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